通信行业周报：中移动启动4G终端集采,进一步推动TD-LTE商用进程
2013年8月2日 敬请参阅最后一页特别声明 证券研究报告 通信行业 中移动启动4G终端集采，进一步推动TD-LTE商用进程 行业周报 ◆中移动启动4G终端集采，进一步推动TD-LTE商用进程 8月1日，在“2013中国LTE产业发展峰会”上，中国移动终端负责人表示，今年第三季度，中移动将启动第二次LTE终端集采，预计此次集采规模将达80万部终端，远超过二季度集采，而且在产品形态上也将从原来的以数据卡/MiFi/CPE等为主逐渐转向智能终端。另外据GSA 2013年7月数据报告显示，全球已有100家厂商共计948款LTE终端正在研发或已推出，其中17家芯片厂家已推出或正在研发LTE TDD/FDD融合多模芯片，如高通、海思已推出五模芯片。 从上述的种种事实，我们可以看到终端不再成为TD-LTE应用的瓶颈，反而成为TD-LTE进一步发展的推动力，这也印证了我们去年9月深度报告《国内4G渐行渐近，通信行业系统性机会隐现》中的观点。我们认为随着4G智能终端进一步成熟，一旦政府发放4G牌照，4G用户将会快速增长，运营商将进一步加大4G网络的投资。我们继续看好通信行业，推荐标的中兴、烽火、日海、中天、通鼎、富春、宜通。 下周8月8日中国联通发布中期业绩报告，我们预计公司下半年将增加4G网络投资，建议投资者予以关注。 ◆行业新闻动态 最大规模TD-SCDMA招标悄然进行，价格战会否再起受瞩目。中国移动已于7月中旬启动了2013年TD-SCDMA主设备招标，规模高达11.3万个基站，是自2007年TD-SCDMA建设以来规模最大的一次招标。参与招标的厂商7月底完成了技术和商务回标，目前正在中国移动组织下进行技术方案评审。 中国电信4G提速，首批基站寻址8月上旬完成。中国电信将在8月开启4G试验网设备招标，首批LTE基站寻址工作要在8月上旬完成。 全球智能手机苹果份额下跌最多，中兴列国产第一。国产品牌手机中兴、华为表现均不俗。其中，中兴以出货量1150万部的成绩，占据全球厂商第四位，中国厂商第一位。 陆益民：构建联通、腾讯与用户三方共赢局面。7月30日，广东联通携手腾讯在广州宣布推出“微信沃卡”。作为世界上第一款由运营商深度定制的OTT合作产品，“微信沃卡“集合了广东联通与腾讯双方的优势资源，为用户提供了除了流量套餐之外更加深度的服务。 重点个股推荐 证券 代码 公司 名称 股价 EPS PE 投资 评级 12A 13E 14E 12A 13E 14E 000063 中兴通讯 15.29 -0.83 0.75 0.96 NA 20.5 15.9 买入 600498 烽火通信 20.44 0.51 0.67 0.83 39.7 30.4 24.7 买入 002313 日海通讯 20.68 0.54 0.74 0.96 38.5 28.1 21.5 买入 600522 中天科技 9.52 0.60 0.78 0.96 15.9 12.2 9.9 买入 002491 通鼎光电 14.09 0.65 1.04 1.42 21.7 13.6 10.0 买入 300299 富春通信 15.43 0.16 0.34 0.48 95.6 45.5 32.0 买入 300310 宜通世纪 14.02 0.40 0.55 0.73 35.1 25.6 19.2 买入 300177 中海达 24.76 0.36 0.57 0.76 68.8 43.4 32.6 买入 300074 华平股份 27.60 0.37 0.70 1.10 74.4 39.6 25.0 买入 300047 天源迪科 9.24 0.32 0.42 0.56 29.1 22.0 16.4 买入 买入（维持） 分析师 顾建国 ((执业证书编号：S0930513070002) 021-22169168 gujg@ebscn.com 周励谦 ((执业证书编号：S0930510120024 ) 021-22169175 zhouliqian@ebscn.com 行业与上证指数对比图 -20%-8%5%18%30%08-1209-1211-1212-1202-1303-1305-1307-13通信行业沪深300 相关研报 继续看好4G板块，关注手游和智慧城市 ···································· 2013-07-28 联通启动56个城市4G规划，继续配臵4G板块 ····································· 2013-07-21 配臵4G板块和中报超预期增长公司 ···································· 2013-07-14 2013-8-2通信行业 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 大盘继续小幅反弹，通信板块略微跑输大盘 本周A股市场继续小幅反弹，上证指数最终收于2029点，上涨0.92%，沪深300指数亦上涨1.05%。通信板块整体略微跑输大盘，其中网络优化指数表现最好，上涨4.74%；北斗导航指数、运营商指数、光通信指数和通信设备指数分别上涨3.75%、3.69%、2.18%和0.47%；增值服务指数本周表现较弱，下跌1.00%。 图1：本周通信板块略微跑输大盘 近期A股市场通信行业走势 750800850900950100010501100115012001250130005/2706/0306/1306/2006/2707/0407/1107/1807/2508/01沪深300光大通信设备指数光大光通信指数光大增值服务指数光大运营商指数光大网络优化指数光大北斗指数 资料来源：同花顺 个股方面，梅泰诺控股子公司鼎元信广主营业务是移动终端软件适配，随着手游行业的火爆，近日公司招聘手游测试工程师，将全面进入手游测试行业，打开了市场空间，本周居涨幅榜之首。佳讯飞鸿中报业绩增长18%且订单额同比增长超过30%，超市场预期，本周表现较好。 跌幅榜上，迪威视讯因涉嫌信息披露违法违规收到证监会调查通知书，本周居跌幅榜之首；拓维信息前期涨幅过大，本周股价调整，居跌幅榜前列。 表1：本周通信板块涨跌幅榜 涨幅前5 跌幅前5 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 周成交量（万手） 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 周成交量（万手） 300038.SZ 梅泰诺 19.79% 21.34 300167.SZ 迪威视讯 -10.56% 20.61 300292.SZ 吴通通讯 14.02% 26.78 002261.SZ 拓维信息 -8.49% 114.10 300025.SZ 华星创业 11.99% 37.01 300250.SZ 初灵信息 -7.17% 24.84 300050.SZ 世纪鼎利 11.41% 32.04 600198.SH 大唐电信 -5.63% 52.23 300213.SZ 佳讯飞鸿 10.60% 8.98 300270.SZ 中威电子 -5.54% 20.40 资料来源：同花顺，光大证券研究所整理 中移动启动4G终端集采，进一步推动TD-LTE商用进程 8月1日，在“2013中国LTE产业发展峰会”上，中国移动终端负责人表示，今年第三季度，中移动将启动第二次LTE终端集采，预计此次集采规模将达80万部终端，远超过二季度集采，而且在产品形态上也将从原来的以数据卡/MiFi/CPE等为主逐渐转向智能终端。另外据GSA 2013年7月数据报告显示，全球已有100家厂商共计948款LTE终端正在研发或已推出，其中17家芯片厂家已推出或正在研发LTE TDD/FDD融合多模芯片，如高通、海思已推出五 2013-8-2通信行业 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 模芯片。 从上述的种种事实，我们可以看到终端不再成为TD-LTE应用的瓶颈，反而成为TD-LTE进一步发展的推动力，这也印证了我们去年9月深度报告《国内4G渐行渐近，通信行业系统性机会隐现》中的观点。我们认为随着4G智能终端进一步成熟，一旦政府发放4G牌照，4G用户将会快速增长，运营商将进一步加大4G网络的投资。我们继续看好通信行业，推荐标的中兴、烽火、日海、中天、通鼎、富春、宜通。 下周8月8日中国联通发布中期业绩报告，我们预计公司下半年将增加4G网络投资，这又将是一个催化剂，建议投资者予以关注。 行业新闻动态点评 最大规模TD-SCDMA招标悄然进行 价格战会否再起受瞩目http://www.c114.net/news/118/a784057.html 8月2日早间消息（蒋均牧）据知情人士透露，中国移动已于7月中旬启动了2013年TD-SCDMA主设备招标，规模高达11.3万个基站，是自2007年TD-SCDMA建设以来规模最大的一次招标。参与招标的厂商7月底完成了技术和商务回标，目前正在中国移动组织下进行技术方案评审。 历经六年多建设，中国移动在全国范围已经建成超过34万个TD-SCDMA基站，基本实现了对所有地级市、县级市及县城主城区的连续覆盖。在中国移动的大力推动下，TD-SCDMA在芯片、终端、主设备、仪器仪表等产业链各环节均取得了长足的进步，市场进入快速增长期，2013上半年TD-SCDMA用户数已经超过1.2亿户。 市场的高速发展离不开网络建设的大力投入，中国移动希望通过持续完善TD-SCDMA网络为用户提供更好的网络体验，本次招标目的也是进一步完善覆盖质量并满足业务快速增长下的网络容量要求。 与此同时，中国移动2013年TD-LTE一期建设招标也正在进行中，招标工程规模也史无前例（20.7万个基站、55万载扇、投资超过200亿元）。由于2013年是TD-LTE规模商用元年，招标份额结果将直接影响到各厂商在中国移动TD-LTE市场后续多年格局，厂商间的竞争可谓惨烈，尤其商务报价最高价和最低价之间有近两倍的差距。 与TD-LTE招标情况不同的是，TD-SCDMA招标因各厂商现有市场份额基本确定，主要是大唐、中兴、华为和诺西等厂家直接现有地盘上进行扩容和新建，技术上竞争应该温和很多。但因为中国移动同时启动TD-SCDMA和TD-LTE两张网络大规模集采，投资压力可想而知，必然希望参与TD-SCDMA建设的各“老牌”厂商给予相应价格支持；同时TD-SCDMA向TD-LTE升级前景明朗，各厂商间预计将再掀新一轮地盘争夺，商务报价将成最有效杀手锏，价格战会否再起令人关注。 点评：虽然中国移动此次TD-SCDMA招标是最后一次大规模3G主设备招标，但我们并不认为会出现大规模价格战。一方面TD-SCDMA各厂商现有市场份额基本确定，其中华为和中兴分别占有38%和31%的市场份额，且主要还是以扩容为主，因此大打价格战对提高市场份额并无帮助；另外各厂商财务压力比较大，也不支持他们打价格战。 2013-8-2通信行业 敬请参阅最后一页特别声
