金石期货原油周报

1 1 JINSHIFUTURECOMPANY 原油周报 作者：黄李强 从业资格证号：F0286944 职务：金石期货化工组研究员 电话：09912361741 手机：15739508536 邮箱：1053826588@QQ.com 信息速递： 1.宏观事件提要： 1.1国际方面 1.1.1 6月美国社会零售增长0.4%不及预期。 1.1.2 美国7月纽约联储制造业指数超预期 创5个月新高。 1.1.3 欧元区5月份进出口再度双降，6月份CPI上升1.6%。 1.2 国内方面 1.2.1 中国二季度GDP同比增7.5%，符合市场预期 提振全球市场。 1.2.2 中国6月规模以上工业增加值同比增长8.9%，低于预期。 1.2.3 中国6月社会消费品零售同比增13.3% 高于市场预期。 1.2.4 中国1-6月城镇固定资产投资同比增20.1%，低于预期。 2013-07-15——2013-07-21 2 2 JINSHIFUTURECOMPANY 一、期货市场 1.NYMEX（纽约商业交易所）WTI（西德克萨斯低硫轻质原油）原油期货主力1309合约 表1.WTI原油 项目 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 成交量 持仓量 7.19 105.67 108.93 104.27 107.87 107.05 858211 375907 7.12 104.34 106.53 102 105.55 104.45 705507 310816 数据来源：文华财经，金石期货研究所 2.IPE（英国国际石油交易所）北海Brent原油期货主力1309合约 表2.Brent原油 项目 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 成交量 持仓量 7.19 107.97 109.18 107.01 108.07 108.3 1117592 308995 7.12 107.26 108.2 106.09 107.93 107.3 1024802 298650 数据来源：文化财经，金石期货研究所 上周，国际原油期货仍然呈现上涨的态势。NYMEX（纽约商业交易所）WTI（西德克萨斯低硫轻质原油）原油期货主力合约1309合约报收107.87美元/桶，较上周上涨2.32美元/桶；IPE（英国国际石油交易所）北海Brent原油期货主力合约1309合约报收108.07美元/桶；较上周上涨0.14美元/桶。 二、宏观经济 目前全球经济整体的态势是美强欧弱，中国经济转型陷入低增长的态势，这从近期公布的宏观经济数据就可以看出。整体上来看，全球经济仍然不容乐观，整体的经济增长依然缓慢甚至停滞，而作为原油消费增长点的中国近期也是陷入了流动性危机，在这个大环境下，整体的原油消费增长恐将放缓，原油的价格重心将会下移。 三、美元指数 上周五，美元指数报收82.640点，较上一交易日下跌0.301点。美联储公布的6月19-20日会议纪要显示，大约半数的联储官员支持在今年晚些时候结束QE。其他委员中，一些联储官员甚至表态要立即开始减缓或停止QE。而许多预期将购买措施延续到2014年是合适的。许多官员希望在放缓QE前就业市场 能出现进一步改善。受此影响，美元指数大幅下挫，将会支撑原油价格。 四、周度库存报告 1.Platts预估值 Platts预期，上周美国原油库存下降250万桶；汽油库存不变；精炼油库存上升180万桶；炼油厂开工率下降0.2%，至92.2%。 2.API（美国石油协会）周度库存报告 3 3 JINSHIFUTURECOMPANY API（美国石油协会）周度库存报告显示，截止到上周美国原油库存减少260万桶；汽油库存增加260万桶；精炼油库存增加380万桶；开工率为91.9%。 3.EIA（美国能源部）周度库存报告 EIA（美国能源部）周度库存报告显示，截止到上周美国原油库存下降987万桶；汽油库存下降263.4万桶；精炼油库存上升303.8万桶；开工率为92.4%，前值为92.2%。 注：Platts（普氏）原油库存预期美国时间每周二公布；API（美国石油协会）周度库存报告美国时间每周三公布；EIA（美国能源部）周度库存报告美国时间每周四公布。如遇节假日，公布日期顺延。本文公布的数据皆为最新公布的数据，每周更新一次。 五、CFTC基金多空持仓 表3.CFTC基金持仓 日期 总持仓 商业持仓 非商业持仓 报告持仓 非报告持仓 多头持仓 空头持仓 多头持仓 空头持仓 套利持仓 多头持仓 空头持仓 多头持仓 空头持仓 2013-03-19 72748 50518 51704 8505 2397 9584 68607 63685 4141 9063 2013-03-26 71701 52143 55748 9814 2400 6219 68176 64367 3525 7334 2013-04-02 69935 51158 55414 10565 2400 4877 66600 62691 3335 7244 2013-04-09 69573 50639 56347 12167 2400 3786 66592 62533 2981 7040 2013-04-16 68051 50529 55168 10892 2400 3832 65253 61400 2798 6651 2013-04-23 65612 48435 52662 10139 2403 4335 62909 59400 2703 6212 2013-04-30 66107 48435 53220 10737 2403 4167 63339 59790 2768 6317 2013-05-07 64934 48940 52848 9770 2403 3456 62166 58707 2768 6227 2013-05-14 64371 49029 53133 9532 2403 2992 61553 58528 2818 5843 2013-05-21 60865 46314 50896 10336 2406 2282 58932 55584 1933 5281 2013-05-28 60814 46357 50771 10168 2406 2276 58801 55453 2013 5361 2013-06-04 60291 46532 50727 9949 2406 1797 58278 54930 2013 5361 2013-06-11 59763 46477 50718 10015 2406 1358 57850 54482 1913 5281 2013-06-18 63599 48454 52300 10273 3105 2933 61660 58338 1939 5261 2013-06-25 56449 46318 47541 6106 1808 1686 54110 51035 2339 5414 2013-07-02 56559 46923 47676 5796 1808 1501 54220 50985 2339 5574 2013-07-09 58285 47158 48995 7050 1409 1814 56022 52218 2263 6067 截止7月09日，CFTC原油非商业净多头持仓为7050手，非商业净空头为1409手，基金有做多原油的嫌疑。 六、突发事件 无。 七、技术分析 4 4 JINSHIFUTURECOMPANY 图1.NYMEX（纽约商业交易所）WTI（西德克萨斯低硫轻质原油）原油期货走势图 目前原油期货已经突破了三角型，技术上呈现强势走势，黄金分割上原油面临重要的压力位107.97美元/桶，如果能够突破向上看前高110.87美元/桶。 八、结论 国际原油近期维持相对强势的状态，主力合约9月合约由6月24日最低的92.60美元/桶上涨至上周五的107.87美元/桶。 目前支撑原油价格的因素有很多。首先，近期公布的宏观经济数据整体比较偏多，美国股市连创新高，使投资者的信心得到了提振，支撑了原油价格；其次，美国联邦储备局主席伯南克近期发言称在就业和经济形势没有得到明显改善的前提下，暂缓削减QE（货币量化宽松政策），美国货币政策的反复使美元指数大幅下挫，支撑了原油价格；再次，进入夏季，成品油消费进入消费旺季，原油库存连续两周大幅下降，原油库存的减少支撑了原油价格；最后，埃及局势近期陷入动荡，加之美国正式向叙利亚反对派提供武器，中东局势不稳使市场对于原油的供应产生了担忧，推高了原油价格。此外，8月是北美湾飓风期，由于美国的炼油厂主要集中在墨西哥湾，市场对于飓风期造成了供给不足的担忧也支撑了原油的价格。 但是，原油的上涨充满了隐患。截止7月09日，CFTC原油非商业净多头持仓为7050手，非商业净空头为1409手，非商业净多持仓为5641手，基金有做多原油的嫌疑。此外，原油的正常运行区间在80-110美元/桶之间，在宏观经济没有出现重大利空和利多的时候，原油的价格很难脱离这个区间运行。在正常情况下，经济和基本面偏弱时，价格在80-95美元/桶之间运行；反之，则在95-110美元/桶的区间内运行。虽然目前支撑原油价格的因素很多，但是我们认为目前的宏观经济环境还远远不能够用好来形容，因此如此高的油价和相对疲弱的经济匹配还是不协调，更何况油价过高会制约经济的复苏，这对于刚有起色的美国经济并不是一个好消息，对于疲于应付的欧洲经济更是雪上加霜。 我们不看好如此高的原油长期维持下去，技术上原油可能会触及前期高点110.87美元/桶，但是基本面很难提供再往上上涨的动力，后期原油可能会出现回调。 5 5 JINSHIFUTURECOMPANY 免责条款 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货公司”，并保留我公司的一切权利。