方正期货橡胶日报：谨慎对待反弹,空单减持为主

橡胶日报 52.5714.4q0.34 合约 收盘 涨跌幅% TOCOM橡胶11 244.7 4.39% TOCOM橡胶12 245.1 4.43% SICOM TSR20 08 221.3 2.50% SICOM TSR20 09 222.5 3.01% 美元指数 82.277 -0.91% 美元日元 98.94 -0.70% CRB指数 286.68 0.18% LME铜 7002.50 3.20% IPE原油09 107.04 -0.59% NYEMX原油09 104.38 -1.17% 橡胶期货日报 隔夜重要指标一览： 谨慎对待反弹，空单减持为主 宏观方面：美联储鸽派表态刺激市场，中国李克强明确国内宏观调控的“上下限”。下周初，二季度GDP数据将公布，市场普遍预期数据将在7.6%以下，同时，下周国务院会议将召开，下半年宏观调控将明确定调，市场预期温和刺激将出台。宏观方面出现转变，不确定性在增加。 日本央行周四保持货币政策不变，承诺继续以每年60-70万亿日元的速度扩大基础货币。日本央行还上调了对经济的评估。央行在声明中说，“日本经济正开始适度复苏，”这是央行连续第7个月上调了对经济的评估。 供需基本面：8月份工信部将出台《轮胎行业准入条件》，该条件旨在达到淘汰落后产能、抑制产能过剩以及改变市场监管缺失的目的。业内专家认为，国家出台具有可操作性的《准入条件》，并采取公告管理，可以对目前国内过热的投资有所抑制，有效规范国内市场。同时，也将促进轮胎行业转方式、调结构，提高综合竞争力，成为指导轮胎行业健康和可持续发展的政策依据，有助于实现我国轮胎行业由大变强。 下游市场， 2013年1-6月汽车行业产销数据，期内汽车产销分别为1075.17万辆和1078.22万辆，同比增长12.83%和12.34%，增幅高于上年同期8.75个百分点和9.41个百分点。中汽协数据显示，6月汽车产销分别完成167.42万辆和175.41万辆，环比分别下降6%和0.4%，同比分别增长9.3%和11.2%。另外，，据悉天津、深圳、杭州、石家庄、重庆、青岛、武汉等8个城市均存在实施限购的可能。限购一旦实施，将造成当地汽车销量25%左右的下降，直接减少汽车销量40万辆左右，约占全国汽车年销量比重的2%。 价差及套利： 沪胶周四涨停，1401合约与1309合约价扩大至875元/吨，1405合约与1401合约价差540元/吨。 操作策略：在伯南克及李克强讲话的刺激下，周四沪胶强势涨停，1401合约站上18000。多头获利平仓明显，当前空头仍占据优势，昨日走势主要受宏观面利好刺激，并非基本面利好所为。当前宏观风险不确定性较大，下周初第二季度GDP数据将公布，同时，下周下半年宏观经济政策也将被定调，市场有温和刺激的预期。沪胶今日有望延续反弹，力度视股指而定，今日关注上方18300、18500的压力，空单以减持为主。日胶昨日收245.1，涨4.43%，今日开盘246.0，走低。 请务必阅读最后重要事项 方正期货研究所农产品组 研究员：彭思思 执业编号：F0271203 Email：pengss12@163.com 电话：0731-85202127 2013年7月12日 星期五 行情预测（天胶）：涨 资料来源：Wind资讯、方正期货 橡胶日报 1、行情回顾 1.1 沪胶主要合约成交情况 合约 收盘价 涨跌 幅度 成交量 持仓量 日增仓 ru1401 18000 855 4.99% 674242 164738 -22442 ru1309 17125 780 4.77% 89950 84774 -6574 ru1405 18540 880 4.98% 3800 2296 -88 1.2 国内现货报价 云南国营全乳胶 海南国营全乳胶 丁苯橡胶 顺丁橡胶 青岛保税区 泰国3#烟片胶 泰国20#标胶 马来西亚20#标胶 印尼20#标胶 7.11 16500 16300 10200 10120 2550-2570 2280-2300 2280-2300 2250-2260 7.10 16300-16400 16300 10200 10120 2500-2520 2220-2230 2220-2230 2200 平均涨跌 -150 0 0 0 50 65 65 35 注：丁苯橡胶报价为中石化华北齐鲁石化对松香1502的报价，顺丁橡胶的报价为中石化华北燕山石化的报价。青岛保税区报价单位为美元/吨，其它的元/吨。 期货反弹，市场报价小幅调整，下游买兴不足，实谈商谈。青岛保税区，泰国3号烟片现货报2550-2570美元/吨左右，泰国、马来西亚20号标胶现货报价2280-2300美元/吨左右，印尼20号标胶现货报价在2250-2260美元/吨左右。市场报盘大幅走高，实单成交商谈。 2、宏观、基本面动态 2.1 7月首周四大行贷款投放异于往常，大增近1700亿。这一异常被视为是基于6月底贷款投放被压制的强劲反弹。市场预测，基于6月底银行有压缩贷款投放的判断，6月金融机构整体信贷投放在8300亿元左右。目前市场较多预期6月金融机构新增贷款在8000亿左右，这意味着今年二季度信贷投放可能远低于一季度。今年一季度金融机构新增人民币贷款为2.75万亿，但4、5月金融机构新增贷款投放合计仅增长1.46万亿，以6月8000亿投放计，二季度较一季度将少增5000亿左右。连平说，现已考虑调整全年信贷投放预期，此前他预期全年信贷投放在9-9.5万亿，但现在预期为8.5-9万亿。 2.2 周三晚些时候，巴西央行上调其基准利率50个基点至8.5%，符合市场预期。这是巴西央行连续第二次货币政策会议加息。上个月，高涨的物价引发了10年来最大规模的街头抗议，巴西总统迪尔玛.罗塞夫 橡胶日报 的支持率下跌近一半。超预期的通胀伤害了消费者信心，抑制了零售销售和工业生产，并对巴西政府的经济刺激造成冲击。4月份，巴西央行加息25个基点后，5月份决策层加快了加息步伐，并反复重申，通胀前景是仍然不容乐观。 2.3 7月4日，从中国橡胶工业协会传出信息，受工信部委托，中橡协将组织开展《轮胎行业准入条件》(以下简称《准入条件》)的研究制定工作。中橡协将于7月底将《准入条件》上报稿报到工信部。据悉，工信部计划8月份正式出台《准入条件》。此次《准入条件》是在工信部2010年出台的《轮胎产业政策》的基础上进行修改制定。进入公告的轮胎企业，将可以享受到国家政策以及银行等的支持，以此达到淘汰落后产能、抑制产能过剩以及改变市场监管缺失的目的。业内专家认为，国家出台具有可操作性的《准入条件》，并采取公告管理，可以对目前国内过热的投资有所抑制，有效规范国内市场。同时，也将促进轮胎行业转方式、调结构，提高综合竞争力，成为指导轮胎行业健康和可持续发展的政策依据，有助于实现我国轮胎行业由大变强。 2.4 中国汽车工业协会（以下简称中汽协）发布2013年1-6月汽车行业产销数据，期内汽车产销分别为1075.17万辆和1078.22万辆，同比增长12.83%和12.34%，增幅高于上年同期8.75个百分点和9.41个百分点。其中，上半年国产品牌乘用车销售356.67万辆，同比增长13.2%，占乘用车销售总量的41.2%，占有率同比下降0.2个百分点。中汽协数据显示，6月汽车产销分别完成167.42万辆和175.41万辆，环比分别下降6%和0.4%，同比分别增长9.3%和11.2%。中汽协副秘书长师建华说，天津、深圳、杭州、石家庄、重庆、青岛、武汉等8个城市均存在实施限购的可能。限购一旦实施，将造成当地汽车销量25%左右的下降，直接减少汽车销量40万辆左右，约占全国汽车年销量比重的2%。 3、库存跟踪 橡胶日报 沪胶周四涨停，上海期货交易所库存减少130吨至76650吨。截止6月底，青岛保税区橡胶库存34.19万吨，继续减少8800吨，其中，天然橡胶库存降至18.45万吨，合成橡胶库存降至5.49万吨，复合橡胶库存降至10.25万吨，预计后市保税区库存仍将以下降为主。 5、沪胶价差跟踪 6、操作策略 在伯南克及李克强讲话的刺激下，周四沪胶强势涨停，1401合约站上18000。多头获利平仓明显，当前空头仍占据优势，昨日走势主要受宏观面利好刺激，并非基本面利好所为。当前宏观风险不确定性较大，下周初第二季度GDP数据将公布，同时，下周下半年宏观经济政策也将被定调，市场有温和刺激的预期。沪胶今日有望延续反弹，力度视股指而定，今日关注上方18300、18500的压力，空单以减持为主。日胶昨日收245.1，涨4.43%，今日开盘246.0，走低。 橡胶日报 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正期货所有。 行情预测说明： 涨：当日收盘价>上日收盘价； 跌：当日收盘价<上日收盘价； 震荡：（当日收盘价-上日收盘价）/上日收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正期货研究所 地址：长沙市芙蓉中路一段372号方正证券大厦四楼 电话：0731-84319306 传真：0731-84318087 邮编：410008 方正金融，正在你身边。