2013年软件及服务行业月报第06期：调整中寻机会,关注中报预披露情况

请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 u 2013年07月02日 ——2013年软件及服务行业月报第06期 评级：优异（上调）  板块小幅调整，备战中报行情，上调评级。本月，大盘受美国宽松预期及国内经济低迷与短期“钱荒”影响出现大幅调整，板块指数也在其带动下有所下探，但月末，手游、互联网金融等题材股又再次活跃。虽然板块调整力度不大，但考虑到中报预披露在即，业绩高增长个股仍值得期待，因此，上调行业评级为“优异”。  2013年1- 5月软件业经济运行情况：收入增长小幅波动，效益情况好转。1-5月，我国实现软件业务收入11034亿元，同比增长24.2%，其中5月份软件业务收入增长20.9%，增速比4月下滑5. 7个百分点。同时，软件和信息技术服务业实现利润总额1168亿元，同比增长20.5%，增速比去年同期提高5个百分点。  公司公告：立思辰发布股权与限制性股票激励计划（草案），赛为智能发布限制性股票激励计划（草案修订稿）；汉鼎股份发布中标公告；捷成股份、初灵信息、太极股份亦有项目投资于并购事项。  行业新闻：“余额宝”上线再度展示阿里金融“野心”；货币基金迎来新商机：活期宝高调上线；腾讯合作伙伴大会看点 手机QQ微信等开放之路；“棱镜门”成为转折点 信息产业开启国产化时代；IDC：未来5年中国软件市场规模增长率达11.3%；Gartner:2013年商务智能软件收入将达到138亿美元。  调整中寻机会，关注中报预披露情况。板块在6月经历了一番小调整，但整个创业板综相对于大盘仍在高位，未来不排除继续调整的可能性。目前，随着两市中报预披露时间的临近，板块有望迎来中报行情，高增长个股仍值得期待，同时，互联网技术作为全行业创新的手段和依托，其价值越来越受到资金的认可，事件性催化不断，题材股亦值得关注。维持对网宿科技（300017）、东华软件（002065）、万达信息（300168）、银江股份（300020）、华力创通（300045）以及同方国芯（002049）的推荐，建议关注互联网金融领域的金证股份（600446）。 最近52周走势： 020004000600080001000012000-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%成交金额计算机应用(申万)上证指数 相关研究报告： 2013年第04期：2013年05月07日：优异 《净利润增速有好转，但持续高增长品种仍稀缺》 2013年第05期：2013年06月05日：中性 《短期面临调整风险，注重可持续增长》 报告作者： 韩星南 执业证书编号：S0590510120004 联系人： 吴金雅 电 话：0510-82832053 Email：wujy@glsc.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 国联证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格。 软件及服务 调整中寻机会，关注中报预披露情况 证券研究报告 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 1. 板块小幅调整，备战中报行情，上调评级 1.1 板块小幅下跌，迎接中报行情 6月份，计算机应用板块下跌8.00%，上证综合指数下跌13.97%。本月，大盘受美国宽松预期以及国内经济低迷与短期“钱荒”影响出现大幅调整，板块指数也在其带动下有所下探，但月末，网络安全、手游、互联网金融等题材股又再次活跃，因此板块估值较上月只有小幅回落，与全部A股估值溢价进一步加大，虽然整个板块调整力度不大，但考虑到两市中报预披露在即，计算机板块业绩高增长个股仍值得期待，因此，上调行业评级为“优异”。 图表1：06月（0603-0628）计算机应用（申万II）走势 图表2：计算机应用（申万II）历史估值比较 -18.00%-16.00%-14.00%-12.00%-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%计算机应用(申万)上证指数创业板综 00.511.522.533.502040608001/0102/0103/0104/0105/0106/0107/0108/0109/0110/0111/0112/0113/01全部A股SW计算机应用相对溢价 资料来源：Wind，国联证券研究所 资料来源：Wind，国联证券研究所 本月上涨的股票是具备手游概念的中青宝（78.58%）、 发布重大资产重组进程的三五互联（37.67%）、上线“活期宝”的东方财富（28.80%）、收购车网互联的荣之联（18.00%）、受益“棱镜”事件涉及网络安全概念的启明星辰（16.93%）。跌幅后五位的是浪潮软件（-26.30%）、大恒科技（-25.15%）、 软控股份（-23.38%）、信雅达（-23.16%）和博彦科技（-22.26%）。 图表3：2013年06月涨跌幅前5名个股（2013-06-03至2013-06-28） 近一月涨幅前5名 近一月涨幅后5名 证券代码 证券简称 涨幅 证券代码 证券简称 涨幅 300052.SZ 中青宝 78.58% 600756.SH 浪潮软件 -26.31% 300051.SZ 三五互联 37.67% 600288.SH 大恒科技 -25.15% 300059.SZ 东方财富 28.80% 002073.SZ 软控股份 -23.38% 002642.SZ 荣之联 18.00% 600571.SH 信雅达 -23.16% 002439.SZ 启明星辰 16.93% 002649.SZ 博彦科技 -22.26% 数据来源：Wind，国联证券研究所整理 板块估值均值 相对溢价均值 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 年初至6月份涨幅前五位的分别是掌趣科技（217.85%）、中青宝（191.50%）、东方财富（190.12%）、三五互联（158.16%）、网宿科技（132.00%）。跌幅前五位分别是三六五网（-18.76%）、海隆软件（-16.78%）、海联讯（-14.09%）、榕基软件（-12.90%）、航天信息（-8.03%）。 图表4：2013年初至6月份涨跌幅前5名个股（2013-01-01至2013-06-28） 年初至今涨幅前5名 年初至今跌幅前5名 证券代码 证券简称 涨幅 证券代码 证券简称 跌幅 300315.SZ 掌趣科技 217.85% 300295.SZ 三六五网 -18.76% 300052.SZ 中青宝 191.50% 002195.SZ 海隆软件 -16.78% 300059.SZ 东方财富 190.12% 300277.SZ 海联讯 -14.09% 300051.SZ 三五互联 158.16% 002474.SZ 榕基软件 -12.90% 300017.SZ 网宿科技 132.00% 600271.SH 航天信息 -8.03% 数据来源：Wind，国联证券研究所整理 1.2 投资建议：调整中寻机会，关注中报预披露情况 板块在6月经历了一番小调整，但整个创业板综相对于大盘仍在高位，未来不排除继续调整的可能性。目前，随着两市中报预披露时间的临近，板块有望迎来中报行情，高增长个股仍值得期待，同时，互联网技术作为全行业创新的手段和依托，其价值越来越受到资金的认可，事件性催化不断，题材股亦值得关注。维持对网宿科技（300017）、东华软件（002065）、万达信息（300168）、银江股份（300020）、华力创通（300045）以及同方国芯（002049）的推荐，建议关注互联网金融领域的金证股份（600446）。 2. 收入增长小幅波动，效益情况好转 6月27日工信部发布2013年1-5月软件业经济运行情况。1- 5月， 我国软件和信息技术服务业实现软件业务收入11034亿元，同比增长24.2%，增速低于去年同期3个百分点，比1-4月下滑1个百分点。其中5月份软件业务收入增长20.9%，增速比4月下滑5.7个百分点，比去年同期低9.9个百分点。同时，软件和信息技术服务业的从业人员工资总额增长21%，比1-4月回落1.4个百分点；实现利润总额1168亿元，同比增长20.5%，增速比去年同期提高5个百分点。 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 图表5：2013年1-5月软件业收入 23.3%29.4%28.2%27.2%24.2%0%5%10%15%20%25%30%35%0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 08-0208-0408-0608-0808-1008-1209-0309-0509-0709-0909-1110-0210-0410-0610-0810-1010-1211-0311-0511-0711-0911-1112-0212-0412-0612-0812-1012-1213-0313-05软件业收入（百亿元）增速 数据来源：工信部，国联证券研究所整理 1- 5月，IC设计和嵌入式系统软件分别实现收入32 9和1755亿元，同比增长12%和19.2%，低于行业平均水平12.2和5个百分点，比1-4月下滑3.3和0.5个百分点。在软件产业新政策的引导下，软件产品增长步伐加快，实现收入3491亿元，同比增长27.2%，比1-4月和去年同期分别提高1. 5和2.9个百分点，成为收入增长最快的领域。信息系统集成、信息技术咨询、数据处理和存储服务增长平稳，分别实现收入2359、1141和1959亿元，同比增长25.5%、24.7%和24.2%。受国际形势和人