棉花期货日报：交投清淡,郑棉近强远弱格局延续

棉花日报 请务必阅读最后重要事项 第0页 棉花期货日报 cotton daily Report 相关市场指数图表 交投清淡，郑棉近强远弱格局延续 要点： 抛储情况：2日储备棉投放数量为162557.6526吨，实际成交43298.9148吨，成交比例26.64%，较上一交易日下降7.96%；加权成交价18727元/吨，较上一交易日降16元/吨；折328级成交价19172元/吨，较前一交易日下降48元/吨。 现货市场：近期棉花现货价格处于微幅下滑的态势，不过暂时尚未造成下游纯棉纱行情的明显下调。纯棉纱总体报价平稳，但是也不乏部分产品成交价格阴跌。目前C32S棉纱主流成交价基本维持在26000元/吨左右，较高价在26500-27500元/吨之间。纺企适量采购，进口棉占很大比例，中小纺纱厂家半开半停或关停的不少全棉纱供大于求局面，一些低配纱；气流纺类销售不畅，高细支精梳类纱走量也不及前期。2日中国棉花价格指数328级为19292，跌8元；527级为16939，跌2元。 仓单日报：7月2日，郑棉期货仓单数量小增，其中仓单数量为184张，不变；有效预报数量为32张，增加7张。 主力持仓：7月2日，郑棉主力持仓小幅减少，其中前20名主力多头减少181手至37855手，前20名空头减少703至36300手，净多头增加至1555手。 操作策略：隔夜ICE期棉未能延续前一日的强势整体回落，当日市场交易较为清淡，因7月4日为美国独立日，ICE期市将休市一天，节日气氛已经开始蔓延；国内方面，储备棉投放日成交比例继续下降同时成交价格下跌，昨日郑棉近强远弱格局延续，主力CF1401窄幅震荡，但主力持仓净头寸继续增加，预计后期郑棉主力仍将继续保持震荡偏强，建议前期CF1401合约多单继续持有，19900元/吨止损；此外，可关注多CF1401空CF1405的趋势性套利机会。 请务必阅读最后重要事项 方正期货研究所农产品组 研究员：蔡平霞 执业编号：F0264585 Email：Caipingxia@foundersc.com 电话：0731-85202127 资料来源：Wind资讯、方正期货 2013年7月3日 星期三 行情预测：震荡 合约 昨收盘 涨跌幅% ICE美棉12 84.72 -0.96 美元指数 83.58 0.71 WTI原油07 99.60 1.61 COMEX黄金08 1241.9 -1.10 棉花日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、上日行情回顾 品种 主力合约 收盘价 涨跌 幅度 成交量 持仓量 仓差 棉花 CF1401 19975 10 0.05 13214 55330 -2726 CF1405 19190 -185 -0.95 2402 7900 1578 CF1309 20480 55 0.27 962 26878 -274 资料来源：方正期货研究所 2、基本面动态 2.1储备棉投放成交比例继续下降，总成交量超过259万吨：7月2日储备棉投放数量为162557.6526吨，实际成交43298.9148吨，成交比例26.64%，较上一交易日下降7.96%，其中2011年度国产棉花成交13406.4386吨，2012年度国产棉花成交13522.8579吨，2011年度进口棉16369.6183吨。当日成交储备棉平均等级为3.81，较上一交易日升0.08；平均长度28.07，较上一交易日降0.06；加权成交价18727元/吨，较上一交易日降16元/吨；折328级成交价19172元/吨（公重），较前一交易日下降48元/吨，比当日CC Index 328价格低118元/吨。截止7月2日，累计上市总量9247734.485吨，累计成交总量2597368.841吨，总成交比例28.09%。 简评：中性，昨日储备棉投放日成交比例继续下降，成交折合价格下跌，总成交超过259万吨。 2.2ICAC预计下年度全球棉花产量同比缩减，期末库存被调减：根据ICAC7月供需预测数据，预计预计2012/13年度全球棉花产量2639万吨，较上月预测调增3万吨；2013/14年度产量2495万吨，较上月预测调减13.9万吨。除中国外，其他主产国产量均有小幅调减。 虽然全球棉花产量下降，但消费量呈增长趋势。预计2012/13年度全球纺企消费为2378万吨，较上月预测调增1.5万吨；2013/14年度消费量为2433万吨，较上月预测调增2.3万吨。中国2012/13年度消费量下降至829万吨，2013/14年度降至804万吨，与上月预测基本一致，为近10年最低值。 中国的收储政策对其国内棉价形成支持，令其远高于国际棉价，预计中国在2012/13年度及2013/14年度的棉花进口量分别为395万吨和336万吨，较上月预测分别调增19万吨和16.4万吨。印度、孟加拉、土耳其及巴基斯坦等国的棉花消费量增加。 预计2014年7月底，全球棉花库存增长至1851万吨，较上月预测调减12.6万吨，相当于全球9个月的棉花消费，即库存消费比,76.08%，为1940年以来最高值。中国本年度库存为912万吨，下年度为1111万吨，较上月预测分别调增18.9万吨和34.4万吨。 简评：中性利空，数据显示，全球棉花资源继续向中国靠拢，产业矛盾进一步恶化，总体来说，数据利好中国以外的外棉价格，或促使国内外棉价回归。 2.3 [美棉播种]整体现蕾率仍低于往年同期，苗情有所好转：据美国农业部（USDA）统计，至6月30日美棉新花现蕾率为37％，较前周增14个百分点；去年同期为47％；近五年平均值为45％。至6月 棉花日报 请务必阅读最后重要事项 第2页 30日，新花坐果率为6%，去年同期为13%，近五年平均值为11%。西南棉区德州坐果率为9%，同比减2个百分点；中南及东南棉区现零星坐果；西部棉区亚利桑那及加州坐果率分别为18%和10%。根据苗情报告，有83％的新花生长状况正常（优秀9％，良好38％，一般36％），较前周增6个百分点；不正常比例为17％（差13％，非常差4％）。近一周来各地区苗情变化不一，东南棉区除维吉尼亚正常比例为81%外，其余各州均在九成以上；中南棉区路易斯安那正常比例达99%，密西西比降3个百分点至91%；西南棉区德州获利好降雨补给，正常比例增10个百分点至73%；西部棉区加州正常比例减9个百分点至91%。 表1：美棉现蕾率 单位：% 美国 现蕾率 坐果率 去年同期 前周 至6.30 近五年平均 去年同期 前周 至6.30 近五年平均 平均 47 23 37 45 13 - 6 11 表2：美棉苗情状况 单位：% 美国 苗情 非常差 差 一般 良好 优秀 平均 4 13 36 38 9 上周 6 17 34 35 8 去年同期 4 14 35 39 8 简评：中性利多，上周美棉现蕾率大幅提升，但仍明显低于去年同期水平，此外，上周苗情状况略有下降，有4%的一般苗情转化为较差苗情，1%转化为良好苗情。 3、相关数据跟踪 图1：期现价差扩大为-740 图2：郑棉仓单数量小增 棉花日报 请务必阅读最后重要事项 第3页 -5,000-4,000-3,000-2,000-1,00001,0002,0003,0000500010000150002000025000300003500009-1-509-4-509-7-509-10-510-1-510-4-510-7-510-10-511-1-511-4-511-7-511-10-512-1-512-4-512-7-512-10-513-1-513-4-5期现基差郑棉连续中国棉花价格指数328级 050010001500200025003000350040002011-01-042011-03-042011-05-042011-07-042011-09-042011-11-042012-01-042012-03-042012-05-042012-07-042012-09-042012-11-042013-01-042013-03-042013-05-04仓单数量有效预报 资料来源：方正期货研究所 图3：上周ICE棉花非商业持仓净多小减 图4：郑棉主力持仓净多续增 -40000-200000200004000060000800001000001200002007-07-312007-12-312008-05-312008-10-312009-03-312009-08-312010-01-312010-06-302010-11-302011-04-302011-09-302012-02-292012-07-312012-12-312013-05-31ICE棉花非商业持仓多头空头净多 -70000-60000-50000-40000-30000-20000-1000001000020000300000500001000001500002000002500002012-1-42012-3-42012-5-42012-7-42012-9-42012-11-42013-1-42013-3-42013-5-4净多郑棉持仓前20名多头空头 资料来源：方正期货研究所 图5：郑棉1、9月价差小减至-505 图6：郑棉1、5月价差缩小至785 -600-400-20002004002013-01-172013-01-312013-02-142013-02-282013-03-142013-03-282013-04-112013-04-252013-05-092013-05-232013-06-062013-06-20郑棉1月与9月价差 -2000-1500-1000-50005001000150020002012-9-172012-10-82012-10-292012-11-192012-12-102012-12-312013-1-212013-2-112013-3-42013-3-252013-4-152013-5-62013-5-272013-6-17郑棉1月与5月价差 棉花日报 请务必阅读最后重要事项 第4页 资料来源：WIND、方正期货研究所 4、操作策略 隔夜ICE期棉未能延续前一日的强势整体回落，当日市场交易较为清淡，因7月4日为美国独立日，ICE期市将休市一天，节日气氛已经开始蔓延；国内方面，储备棉投放日成交比例继续下降同时成交价格下跌，昨日郑棉近强远弱格局延续，主力CF1401窄幅震荡，但主力持仓净头寸继续增加，预计后期郑棉主力仍将继续保持震荡偏强，建议前期CF1401合约多单继续持有，19900元/吨止损；此外，可关注多CF1401空CF1405的趋势性套利机会。 棉花日报 请务必阅读最后重要事项 第5页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经