1 期货研究报告 [table_reportdate] 2013年06月17日 日常报告 华创期货研究所 金属研究员 李彦杰 电话： 023-89039881 E-MAIL：liyj@hcqh.net 全国统一客服热线： 400 023 6678 独立性声明： 本分析师撰写本报告是基于可靠的已公开信息，准确表述了分析师的个人观点；分析师在本报告中对所提及的期货品种发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该品种的看法和判断；分析师对任何其他期货相关人士发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 日常报告 市场弱势不改 短期震荡操作 摘要 上周两个交易日沪钢虽然连创新低，但下方支撑表现较强，均触底反弹。总体上，期价仍处下降通道中。上周螺纹钢社会库存连续13周下降，但跌幅进一步收窄。宝钢对其7月份钢材出厂价进行了大幅下调。中后期依然偏空，但介于目前现货价格跌速放缓且铁矿石价格低位企稳回升，建议短期震荡操作。 2 目录 1. 行情回顾 ............................................................................................... 3 2. 基本面分析 ............................................................................................ 5 2.1 上游原材料.................................................................................................. 5 2.2 下游需求 ...................................................................................................... 8 2.3 市场供应 ...................................................................................................... 8 2.4 基差变化与套利 ...................................................................................... 10 2.5 基本面消息............................................................................................... 11 3. 操作建议 ............................................................................................. 13 3 1. 行情回顾 RB1310合约以3391开盘，最高3442，最低下探 3382，最终收于3424，较上周收盘价上涨0.09%。成交量因上周只有两个交易日大幅减少961.5万手至521.5万手，减少64.83%。持仓量减少1.6万手至177.9万手，减少0.91%。 表1. 期螺上周行情 合约代码 RB1401 RB1310 开盘价 3470 3391 收盘价 3492 3424 收涨 6 3 收涨幅度 0.17% 0.09% 成交量 383490 5215154 交易涨跌 -807764 -9614978 涨幅 -67.81% -64.83% 持仓量 298794 1779256 增仓 25414 -16396 增幅 9.30% -0.91% 来源：wind 华创期货研究所 图1. 期螺日k线周k线图 来源：博弈大师 4 图2. 期螺上周分时图 来源：博弈大师 5 2. 基本面分析 2.1 上游原材料 原材料方面，国内铁矿石价格上周继续下跌，唐山铁精粉（66%）报价985元/吨，抚顺铁精粉（66%）报价900元/吨，北京铁精粉（66%）报价1030元/吨，均与上周持平。进口铁矿石方面，日照港巴西矿粉报价855，印度矿粉报价850，澳大利亚BP矿块报价920，较上一周均上涨10元/吨。铁矿石普氏指数113.75美元，较上周上涨3美元，上涨2.71%。 图3. 国内外铁矿石价格 来源：wind 华创期货研究所 4005006007008009001,0001,1001,2001,3001,400国内铁矿石价格（66%） 唐山（含税） 抚顺（含税） 北京（含税） 050100150200250普氏指数 普氏指数 6 表2. 铁矿石港口价格 日照港 车板价:日照港:巴西:粉矿:64.5% 车板价:日照港:印度:粉矿:63.5% 车板价:日照港:澳大利亚:PB块矿:62.5% 价格 855.00 850.00 920.00 一周涨跌 10 10 10 涨幅 1.18% 1.19% 1.10% 青岛港 车板价:青岛港:巴西:粉矿:64.5% 车板价:青岛港:印度:粉矿:63.5% 车板价:青岛港:澳大利亚:扬迪粉:58% 价格 865.00 870.00 745.00 一周涨跌 20 20 20 涨幅 2.37% 2.35% 2.76% 天津港 车板价:天津港:巴西:粗粉:63.5% 车板价:天津港:印度:粉矿:63.5% 车板价:天津港:澳大利亚:PB块矿:62.5% 价格 840.00 850.00 940.00 一周涨跌 5 5 5 涨幅 0.60% 0.59% 0.53% 来源：wind 华创期货研究所 截至上周末，铁矿石库存为7610万吨，较前一周上涨20万吨，上涨0.26%，连续四周小幅反弹。 图4. 原材料库存 来源：wind 华创期货研究所 02,0004,0006,0008,00010,00012,000库存:铁矿石:港口合计 库存:铁矿石:澳洲 库存:铁矿石:巴西 库存:铁矿石:印度 国内铁矿石港口库存量 0510152025303540喷吹煤平均库存可用天数 焦炭平均库存可用天数 炼焦煤平均库存可用天数 进口铁矿石平均库存可用天数 废钢平均库存可用天数 7 截至上周末，潍坊二级冶金焦价格为1260元/吨，与上一周持平；唐山报价1305元/吨，较上一周下跌35元/吨；河津报价1120元/吨，与上一周持平。 图5. 二级冶金焦价格 来源：wind 华创期货研究所 截至上周四，BDI指数为873，涨3.07%。BIC指数1537，涨3.57%。 图6. BDI、BCI指数 来源：wind 华创期货研究所 8001,0001,2001,4001,6001,8002,000全国主要城市二级冶金焦价格 潍坊 唐山 河津 -10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%020040060080010001200BDI指数 BDI指数 涨幅 -15%-10%-5%0%5%10%15%05001000150020002500BCI指数 BCI涨幅 8 2.2 下游需求 图7. 房地产开发投资完成额与新开工面积 来源：wind 华创期货研究所 1-5月，房地产开发投资完成额为26797.97亿元，同比增长20.6%，增速较1-4月份下降0.5个百分点；房屋新开工面积为73613.29万平方米，同比增长1.03%，增速较1-4月份下降0.88个百分点。 2.3 市场供应 现货价格窄幅震荡。截止上周五，20mm规格 HRB335 材质螺纹钢全国均价为 3386元/吨，较上一周下跌22元/吨；12mm规格 HRB335 材质螺纹钢全国均价为3452元/吨，较上一周下跌36元/吨。 0102030405060010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,000房地产开发投资完成额 累计同比 -30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%050,000100,000150,000200,000250,000房屋新开工面积 同比增幅 9 图8. 螺纹钢现货价格 来源：wind 华创期货研究所 从库存情况来看，统计数据显示，上周螺纹钢库存下跌12.76万吨至778.90万吨，与前一周相比下跌1.61%，连续13周下跌，跌幅有所收窄。 图9. 螺纹钢库存 来源：wind 华创期货研究所 3,0003,2003,4003,6003,8004,0004,2004,400螺纹钢现货价格 上海 北京 广州 天津 重庆 -10%-5%0%5%10%15%20%25%30%02004006008001,0001,200螺纹钢社会库存 螺纹钢库存 涨幅