广证恒生汽车资讯第82期

敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 13 页 证券研究报告 汽车行业日报 广证恒生汽车资讯第82期 2013.06.14 周娅 戎毅仁 电话： 010-51236405 010-51236406 邮箱： zhouy@gzgzhs.com.cn rongyr@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310512110003 A1310512110005 公司公告  长安汽车(000625)：2012年度利润分配方案实施公告  福田汽车(600166)：非公开发行限售股上市流通公告  中国重汽(000951)：2013年5月产销快报公告  一汽夏利(000927)：2013年5月产销快报公告  力帆股份(601777)：2013年5月产销快报公告  力帆股份(601777)：2012年度利润分配实施的公告  亚太股份(002284)：关于取得项目配套资格的公告 公司资讯  海马推S7丰富SUV车型 变革渠道缓解退网压力  北汽集团筹建整车事业本部 冲击“第一阵营” 行业资讯 <汽车行业>  最严汽油标准送审稿获批 国V将降低油品标号  汽车三包收窄退换车范围 质量鉴定难题成维权障碍 <乘用车>  国内乘用车销量环比下滑颓势依旧  5月乘用车销量同比增速13.4% <商用车>  5月国内卡车产销量一览  下一步政策或加码补贴新能源客车？ <汽车零部件>  排污费酝酿征收 汽车尾气处理企业受益  丰田工业未来3年内将投资30亿美元 谨慎推荐(维持→) 汽车行业 行业指数走势 指数表现 涨跌(%) 1M 3M 6M 绝对表现 1.8 6.6 30.9 相对表现 3.6 11.7 18.4 行业估值走势 行业估值(PE) 当前估值 18 平均估值 26 历史最高 64 历史最低 11 相关报告 广证恒生汽车资讯第81期 广证恒生汽车资讯第80期 广证恒生汽车资讯第79期 -25-20-15-10-505101520252012-06-11 2012-07-05 2012-07-30 2012-08-22 2012-09-14 2012-10-16 2012-11-08 2012-12-03 2012-12-26 2013-01-23 2013-02-22 2013-03-19 2013-04-15 2013-05-13 2013-06-05 沪深300 汽车(中信) 01020304050607006-01-0606-07-0706-12-2907-06-2207-12-1408-05-3008-11-2109-05-1509-10-3010-04-2310-10-0811-03-2511-09-0912-03-0912-08-2413-02-22 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 13 页 汽车行业日报 公司公告  长安汽车(000625)：2012年度利润分配方案实施公告 本公司2012年度利润分配方案为：以公司现有总股本4,662,886,108股为基数,向全体股东按每10 股派送现金股利0.50元（含税）。  福田汽车(600166)：非公开发行限售股上市流通公告 本次限售股上市流通数量为42,842.86万股；本次限售股上市流通日期为2013年6月20日。  中国重汽(000951)：2013年5月产销快报公告 公司二〇一三年五月份生产及销售重型卡车数据如下：  一汽夏利(000927)：2013年5月产销快报公告 公司二〇一三年五月份产销量数据如下：  力帆股份(601777)：2013年5月产销快报公告 力帆实业（集团）股份有限公司2013年5月各产品生产、销售数据如下： 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 13 页 汽车行业日报  力帆股份(601777)：2012年度利润分配实施的公告 本次分配以2012年12月31日公司总股本951,445,087股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），共计派发现金红利190,289,017.4元（含税）。  亚太股份(002284)：关于取得项目配套资格的公告 本公司于近日收到上汽通用五菱汽车股份有限公司（以下简称“上汽通用五菱”）的《意向书》。公司被确定为上汽通用五菱GP50（宝骏）项目后制动卡钳总成、后制动盘产品的批量配套供应商，该项目的预计批产时间为2014年7月。此《意向书》为上汽通用五菱授权公司立即启动必要的工作以确保按期交样及零件质量。公司将及时披露该项目的进展情况。 公司资讯  海马推S7丰富SUV车型 变革渠道缓解退网压力 海马汽车在首款SUV车型骑士推出近三年后，近日又推出了一款全新SUV车型海马S7，布局这一快速增长的细分市场。 6月5日，海马S7上市。据称，S7将与骑士同堂销售，希望两款车型在SUV细分市场实现单月6000辆的销量。与此同时，这两款车将与新上市的M3轿车一起，共同拉动海马整体销量增长，按照海马的规划，今年的销量计划将同比增长50%。 在完善产品布局的同时，海马还进一步深化终端网络渠道变革，逐渐改变过去“单店”扩张的方式，转变为“域代理”模式，培养“核心”经销商。按照规划，海马计划今年新增120家经销网点，使其终端网络达到300家。 对此，新华信汽车研究副总监黄伟认为，“（海马）一方面希望改善去年经销商退网带来的压力，采取相对灵活的网络扩张模式，稳定经销商体系；另一方面，也不排除在车型丰富的同时，通过培育核心经销商，更好地掌控渠道，为未来更好的盈利做准备。” S7与骑士成互补之势 海马新SUV车型海马S7与骑士一样，也瞄准了10万~15万元的SUV价格区间。 “与骑士相比，S7无论在科技含量和配置上都有所提升，其目标人群上更倾向于年轻时尚的消费者。”海马汽车销售有限公司总经理吴刚在接受记者采访时表示。 鉴于两款车型在消费群体上的差异化定位，S7上市后，海马骑士不会退市，而是保留部分低配车型，与S7形成相对互补之势。 目前来看，虽然国内SUV市场销量持续高速增长，但是海马骑士的销量并未呈现快速增长。数据显示，2012年国内SUV增速超20%，骑士去年销量为2.5万辆，同比下滑5.7%。在去年年末的广州车展上，海马曾推出增配降价的骑士经典款车型，意图拉升其销量。乘联会数据显示，今年前5个月，海马骑士销量为1.4万辆，同比增长78%。但是从单月销量来看，仍无法与长城哈弗、比亚迪S6等车型相提并论。 “骑士销量低迷，主要是因为车型老旧。”民族证券汽车分析师曹鹤在接受记者采访时曾表示。 近年来，随着国内SUV销量的火爆，很多自主车企都纷纷推出SUV车型。而骑士从2010年上市至今， 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 4 页 共 13 页 汽车行业日报 每年都以小改款推出，在技术和配置上并未有大的改观。 随着S7上市，海马希望逐渐利用新款效应，改变过去在SUV领域的颓势。在S7上市铺货完成后，海马希望这两款SUV单月的销量达到6000辆。 不过，今年以来，随着日系SUV销量的逐渐恢复，以及美系特别是福特两款SUV——翼虎和翼博的推出，自主SUV的压力越来越大。主流自主SUV车型中除长城哈弗依然保持良好的增长态势外，奇瑞瑞虎和比亚迪S6前5个月的销量都出现同比下滑。 与此同时，随着吉利、江淮等汽车企业相继推出新SUV，10万~15万元的SUV市场竞争已日趋激烈，海马S7能否后来居上，尚有待市场检验。 进行经销商试点改革 除了布局新的产品外，在吴刚看来，“营销模式里最重要的不是管理、不是产品，而是网络。”在产品布局到位的同时，有效的网络支撑至关重要。然而，在去年下半年以来，随着经销商整体盈利环境的改变，海马也遭遇了经销商退网等系列压力。 因此，从去年下半年开始，海马有意识地在佛山等地进行经销商网络的试点改革，由原来的单店扩张模式，逐渐转变成为“域建设”模式。 “‘域’即‘地域’。在‘域建设’模式下，经销商可以根据自己的能力，选择以省或一个地域为核心，向周围进行网络扩张和辐射。”吴刚解释称，“相比单一的4S模式，‘域建设’模式更为灵活，可以是4S店或者3S、2S店等多种形式，以降低经销商的成本压力。” 伴随着经销模式的变革，海马希望在今年进一步加快网络发展步伐，新增120家左右的经销网点，使其终端网络达到300家。 吴刚表示，这新增的120家网络将主要包含两类经销商。一类是已经实现集团化或者多品牌化的经销商集团；另外一类是海马自主培育的独有品牌经销商。对于后一类经销商，吴刚将其称作为“拓展型”或“创业型”经销商，这种经销商也是未来海马希望重点发展的核心经销商。 “对于海马这样一个相对弱势的自主品牌来说，即便是有大的经销商加盟，海马也不会成为经销商的核心业务。如果盈利可期，那么大经销商集团会助力其快速扩网，而一旦盈利下滑，这些经销商集团有可能选择退网，不利于整体的经销商稳定。”黄伟分析，“而经由海马培育起来的经销商，未来海马在营销和利润分成等方面将掌握更多的主动权。” 他认为，在完成新品规划后，不排除海马希望将更多的经销商资源掌握在自己手中，以争取更大的网络话语权。 不过，在目前经销商整体盈利下滑的背景下，对海马来说，必须考虑如何提振经销商的投资信心。因此，吴刚表示，对由海马培育的核心经销商，将进行多方面的支持，其中之一便是金融支持。此前，海马汽车公告称，申请的超100亿元的银行授信就将在很大程度上用于对海马经销商体系的支持，而且将完全由海马“贴息”。 “目前海马对经销商的支持力度相对较大，但从长远看，其长期盈利势必会超过短期的‘贴息’投入。”黄伟分析认为。 （来源：中汽协）http://www.caam.org.cn/qiyexinwen/20130613/1005093100.html 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 5 页 共 13 页 汽车行业日报  北汽集团筹建整车事业本部 冲击“第一阵营” 在广汽集团大规模调整内部组织架构的同时，位居行业第五位的北京汽车集团有限公司（以下简称北汽集团），也正在以新的架构模式梳理旗下的自主品牌乘用车业务。 记者独家获悉，5月下旬，北京汽车股份有限公司（以下简称北汽股份）将所持有的北京汽车制造厂有限公司（以下简称北汽有限）51%的股权转让给了北汽集团。随后，北汽集团筹建