油菜籽类晨报：菜籽制品分化走势或延续

油菜籽类晨报/期货研究 报告日期 2013-6-13 现货报价 地区 价格 涨跌 武汉菜油 10000 +0 荆州菜籽 5060 +40 南通菜粕 2760 +40 菜豆油主力合约 研究所 李青 农产品分析师 010-59113582 Liqing1@essence.com.cn 菜籽制品分化走势或延续 关注度：★★★ 行情回顾 端午节前最后一个交易日，适逢前期买粕、卖油头寸获利了结，ZCE菜籽、菜粕合约高开低走，减仓阴跌；郑油1309合约逆转连日暴跌格局高开，伴随着持仓、成交双双萎缩，中幅收涨。 现货市场 报价：昨天，普通国产油菜籽入厂价格报在5000-5160元/吨，较上一交易日普涨20-40元/吨；普通菜粕出厂价普遍集中在2620-2800元/吨，四川成都报在2620元/吨，涨幅在20-60元/吨不等；国标四级菜籽油出厂报价在9700-10450元/吨，普遍走稳。依据现货全国均价测算，当日郑油基差在922元/吨，较上一交易日跌94点。郑油-豆油9月合约价差微幅走高8点，至1628元/吨。 压榨：依据布瑞克最新数据显示，截止6月6日，全国油菜籽压榨企业平均压榨利润维持在101.54元/吨，其中，江苏、湖北地区压榨利润分别报在96.07、94.53元/吨，均与上一交易日持平。 消息：1）今年中储粮湖北分公司将对辖区菜粕实行统一定价、统一销售，及时收回菜粕销售货款。菜粕销售合同由中储粮湖北分公司统一制定，由买方与直属企业直接签订，直属企业负责保质保量按时出库，确保资金按时回笼，实现有效销售。菜粕数量和质量由直属企业负责。2）中储粮将加强收储督查，对压级压价、抬级抬价、从现有库存陈油中划转或直接收购菜油、用进口油籽加工国家临时存储油、混掺棉籽油、棕榈油等掺杂使假行为，一经发现要扣回全部费用利息补贴，追回油款归还农发行贷款，取消收储资格，不当得利上交中央财政。 操作建议 2013年临池油菜籽收购政策严格质量标准。据悉，中储粮湖北公司按出品率收储菜油的同时将统一销售菜粕。这将导致进口菜油因无相应菜粕交售而无法入库，一方面可能导致中储粮垄断菜粕销售，也对进口菜油价格形成打压。从当前收购的油菜籽品质来看，主产区油菜籽品质普遍较好，湖北平均含油率高达36-38%，菜粕报价高涨，但短期供应紧张格局不改。今日建议谨慎型投资者暂时观望，风险偏好型投资者可轻仓试多菜粕。 油菜籽类晨报/期货研究 一 、相关图表 图1 菜籽油内盘期现走势及基差（元/吨） 图2菜-豆油价差走势（元/吨） 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 图3主要地区油菜籽压榨利润（元/吨） 图4 菜-棕油价差走势（元/吨） 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 表1菜籽类主力合约收盘价（加元/吨、元/吨） 合约 涨跌幅 2013/6/7 2013/6/6 2013/6/5 2013/6/4 2013/6/3 2013/5/31 2013/5/30 ICE菜籽主 -1.7 618.2 619.9 631 636.7 644.8 642.3 645.5 ZCE郑油主 112.0 9142 9030 9052 9366 9626 9854 9860 ZCE菜籽主 -9.0 5121 5130 5154 5130 5186 5184 5182 ZCE菜粕主 -20.0 2553 2573 2566 2501 2492 2439 2416 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 表2 代表地区菜籽油现货报价（元/吨） 地区 涨跌幅 2013/6/4 2013/6/3 2013/5/31 2013/5/30 2013/5/29 2013/5/28 2013/5/27 全国 -40 10146 10186 10192 10188 10,182 10,158 10,170 江苏 0 10120 10120 10120 10120 10,120 10,100 10,120 安徽 0 10220 10220 10220 10220 10,220 10,220 10,220 湖北 -120 10100 10220 10250 10250 10,220 10,170 10,170 湖南 -30 10120 10150 10150 10150 10,150 10,100 10,120 四川 -50 10170 10220 10220 10200 10,200 10,200 10,220 数据来源：文华财经、安信期货研究所 油菜籽类晨报/期货研究 二 、成交持仓排名 表3 菜籽合约成交持仓 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 浙江新世纪 676 672 中航期货 3,542 0 国投期货 1,040 -160 2 永安期货 259 243 万达期货 331 100 银河期货 1,008 -4 3 中粮期货 187 -31 广发期货 306 1 中粮期货 577 -123 4 中国国际 185 71 海通期货 204 -1 信达期货 551 0 5 国投期货 160 160 中国国际 196 56 格林期货 500 0 6 国都期货 153 148 华创期货 171 0 一德期货 500 0 7 万达期货 100 -34 长江期货 110 0 光大期货 422 -4 8 金鹏期货 95 63 首创期货 106 22 万达期货 324 0 9 美尔雅 85 21 格林期货 97 31 国都期货 318 153 10 格林期货 63 55 美尔雅 97 69 永安期货 317 0 11 徽商期货 56 -22 国海良时 75 0 江苏东华 210 0 12 海航东银 50 -60 金鹏期货 66 63 南华期货 101 1 13 浙商期货 46 -6 浙商期货 63 26 申银万国 63 -5 14 鲁证期货 44 -30 东航期货 53 0 上海中期 50 1 15 东海期货 44 39 申银万国 50 -7 东航期货 38 0 16 国金期货 40 40 银河期货 48 0 徽商期货 35 -2 17 中衍期货 39 24 东兴期货 46 0 中国国际 20 -3 18 长江期货 35 31 国联期货 44 -2 东海期货 17 2 19 申银万国 30 4 国金期货 40 40 招商期货 15 5 20 首创期货 28 10 中投天琪 40 -5 国联期货 14 10 合计 2375 1398 5685 393 6120 -129 数据来源：ZCE、安信期货研究所 表4菜粕合约成交持仓 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 徽商期货 28,021 -7,293 中粮期货 11012 -6,198 国投期货 23662 -2604 2 华泰长城 26,769 -4,548 海通期货 9463 -107 光大期货 14777 -1718 3 中国国际 23,122 7,023 申银万国 9315 -1,788 永安期货 13638 -4845 4 中原期货 18,289 -17,064 金元期货 8539 -509 国富期货 11897 -1448 5 申银万国 15,813 5,367 万达期货 6817 -953 中国国际 10143 -3227 6 海通期货 14,543 -4,494 华泰长城 6332 342 中信新际 9610 -640 7 华安期货 14,501 729 长江期货 6202 -1,480 中原期货 7534 -245 8 万达期货 12,914 -4,205 中证期货 5924 -815 北京中期 7426 -35 9 华西期货 12,582 -6,400 南华期货 4716 -79 申银万国 7055 -1759 10 国联期货 12,474 -2,073 东航期货 4710 -71 中粮期货 6767 10 11 浙商期货 12,338 -152 光大期货 4702 -1,693 万达期货 6023 -835 12 永安期货 11,983 3,096 永安期货 4239 -32 首创期货 5974 61 13 广发期货 11,675 -323 格林期货 4238 -922 海通期货 5782 -2130 14 东海期货 11,497 121 国泰君安 4215 -76 浙商期货 5538 53 油菜籽类晨报/期货研究 15 国投期货 11,206 1,401 美尔雅 3962 -431 广发期货 5406 -181 16 兴业期货 10,024 327 中国国际 3815 -11,287 弘业期货 5295 -2180 17 国泰君安 9,533 -7,629 北京中期 3686 -847 海航东银 4975 -161 18 长江期货 9,380 297 国信期货 3677 -833 兴业期货 4558 1336 19 安粮期货 9,337 -6,763 银河期货 3456 -762 南华期货 3268 -984 20 国信期货 9,284 1,721 新湖期货 3397 12 方正期货 2544 -595 合计 285285 -40862 112417 -28529 161872 -22127 数据来源：ZCE、安信期货研究所 油菜籽类晨报/期货研究 分析师简介 李青，兰大经济学硕士，安信期货研究所农产品分析师，致力于油脂油料研发工作。期货日报、证券时报及新财富“第五届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选”最佳棕榈油分析师，ZCE上市品种有奖征文（菜籽油）二等奖。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。