白银早报：美经济数据欠佳美元持续回落,期银震荡收涨

I 5n  要点： 1、国内方面，周一沪银主力1312合约开盘4610元/千克，收盘4601元/千克，涨幅为-1.48%，盘中交投区间介于4580-4624元，持仓207604手（+1930）。 2、外盘方面，周一纽约白银主力合约开盘22.175美元/盎司，收盘22.721美元/盎司，涨幅为2.15%，盘中交投区间介于22.175-22.915美元。 3、现货方面，周一伦敦银收盘报22.74美元/盎司，涨幅为2.11%，盘中交投区间介于22.25-22.97美元。 4、周一上海黄金交易所Ag（T+D）收盘报4504元/千克（-78）。延期补偿费支付：Ag(T+D)--多付空。 5、6月3日，iShares白银ETF持仓量为321279945.80 盎司（+0.00）。 6、截至周一收盘，沪银与Ag（T+D）之间价差为+97元/千克。 7、6月3日，长江有色1#白银价格区间4,515-4,535元/千克。 8、周一，沪银注册仓单减少10357千克，总库存量为754920千克。 9、美国5月ISM制造业采购经济人指数PMI为49.0，创2009年6月以来最低，且为2012年11月以来首次萎缩，低于此前市场预期的50.5。美国5月Markit制造业PMI终值 52.3，略好于预期。美联储正在计划实施一项新规，要求银行持有不得低于一定比例的长期非担保债务。 10、欧元区5月制造业PMI终值上修至48.3，为15个月高位。德法意希等欧元区主要国家5月制造业PMI终值均得上修。德拉吉表示，虽然欧元区面临挑战，但他仍预期欧洲经济下半年会复苏，复苏的主要动力是高度宽松的货币政策以及出口增长。  小结： 周一外盘期银震荡收升，市场交投平稳，期银持仓水平有所回落。美国方面，昨日ISM制造业PMI数据远逊市场预期，数据重回荣枯分水岭下方，令市场极度担忧美国制造业复苏情势，结合此前PCE指数显示出的美国平和的通胀压力，市场对于QE退出的担忧有所缓和。欧洲方面，欧元区国家5月PMI终值普遍上修，投资者对于欧元区国家经济复苏有所期待，欧元兑美元显著回升。美元指数持续显著回落对贵金属价格形成一定支持。但白银自身需求端疲弱状态延续，对于银价走势仍不宜过分乐观。日内关注23美元附近压力情况，支撑 22美元一线。 table r searc ] 分析师:冯海虹 研究中心 金属研究室 TEL： 010-88085531 Emai： fenghaihong@hysec.com [ le sto Trend] 相关图表 01000020000300004000050000600000200004000060000800001000001200001400001600001800002000002007-012007-052007-092008-012008-052008-092009-012009-052009-092010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-01总持仓非商业多头净持仓（右轴） tabl _product] 相关研究 贵金属月度策略报告 美经济数据欠佳美元持续回落 期银震荡收涨 需求旺季，连塑维持涨势 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] 白银早报 2013年6月4日 [table_page] 白银早报 第2页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：纽约银与美元指数 70727476788082848688905101520253035404550552007-012007-042007-072007-102008-012008-042008-072008-102009-012009-042009-072009-102010-012010-042010-072010-102011-012011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-04美元/盎司COMEX白银美元指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图2：纽约银与CRB指数 200250300350400450500550600051015202530354045502001-012001-072002-012002-072003-012003-072004-012004-072005-012005-072006-012006-072007-012007-072008-012008-072009-012009-072010-012010-072011-012011-072012-012012-072013-01美元/盎司COMEX白银CRB指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图3：上海期银主力合约与AG（T+D）走势 -150-100-500501001502004000500060007000800090001000011000120002011-012011-032011-052011-072011-092011-112012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-03元/千克元/千克价差（期货-现货）（右轴）AgT+D上期白银主力 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 白银早报 第3页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图4：期银库存状况 700000009000000011000000013000000015000000017000000019000000002000004000006000008000001000000120000014000002008-052008-082008-112009-022009-052009-082009-112010-022010-052010-082010-112011-022011-052011-082011-112012-022012-052012-082012-112013-02盎司千克沪银库存COMEX期银库存（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图5：iShares Silver Trust 黄金持有量 2802903003103203303403503603703032343638404244462010-012010-032010-052010-072010-092010-112011-012011-032011-052011-072011-092011-112012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-03百万盎司百万盎司黄金ETF:持有量白银ETF:持仓量（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图6：CFTC 白银市场总持仓与基金净持仓变化 01000020000300004000050000600000200004000060000800001000001200001400001600001800002000002007-012007-052007-092008-012008-052008-092009-012009-052009-092010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-01总持仓非商业多头净持仓（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 白银早报 第4页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 分析师简介： 冯海虹，中国人民大学经济学硕士，现任宏源期货研究中心贵金属分析师。 宏源期货研究中心研究发展部 金融期货（期权）研究室 农产品研究室 刘健 010-88085531 liujian1@hysec.com 王勇 010－88085514 wangyong1@hysec.com 曹自力 010-88085525 caozili@hysec.com 肖婷敏 010－88085520 xiaotingmin@hysec.com 杨阳 010-88085505 yangyang@hysec.com 熊梓敬 0871－8072126 xiongzijing@hysec.com 徐宪鹏 010－88085515 xuxianpeng@hysec.com 能源化工研究室 金属研究室 詹建平 010－88085541 zhanjianping@hysec.com 张磊 010－88085546 zhanglei3@hysec.com 谭英雄 010－88085530 tanyingxiong@hysec.com 白净 010－88085516 baijing@hysec.com 翟博元 0571-85279703 zhaiboyuan@hysec.com 冯海虹 010-88085536 fenghaihong@hysec.com 免责条款： 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。