汽车和汽车零部件行业周报：车辆购置税法征求意见，税率仍为10%

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2017年08月13日 汽车 车辆购置税法征求意见，税率仍为10% -汽车和汽车零部件行业周报 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：邵晶鑫 执业证书编号：S0740517010005 电话： Email：shaojx@r.qlzq.com.cn 联系人：戴仕远 电话： Email：daishiyuan@r.qlzq.com.cn [Ta le r fit] 基本状况 上市公司数 150 行业总市值(百万元) 2238352.43818388 行业流通市值(百万元) 1766278.04229863 行业-市场走势对比 (6%)(3%)1%4%8%11%8/15/169/7/1610/10/1611/1/1611/23/1612/15/161/16/172/14/173/8/173/30/174/25/175/18/176/13/177/5/177/28/17汽车沪深300 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2016A 2017E 2018E 2019E 2016A 2017E 2018E 2019E 拓普集团 28.00 0.6 1.0 1.1 1.4 46.7 28.5 26.6 20.1 1.08 买入 万里扬 14.37 0.3 0.6 0.9 1.2 53.3 23.6 15.5 11.9 0.29 买入 宁波高发 40.00 1.1 1.2 1.4 1.7 38.4 34.2 28.6 24.0 1.45 增持 精锻科技 16.21 0.5 0.5 0.6 0.8 28.2 33.8 26.1 20.0 0.90 增持 上汽集团 29.72 2.7 2.7 3.1 3.4 8.7 10.8 9.6 8.8 0.75 未评级 备注：未评级公司盈利预测来源于wind一致预期 [Table_Summary] 投资要点  本周市场主要呈现下跌趋势，汽车与零部件板块下跌1.3%。其中，整车子板块下跌1.1%，汽车服务子板块下跌1.5%，汽车零部件子板块2.0%，沪深300指数下跌1.6%。本周A股重点公司主要呈现下跌趋势。涨幅前三为天润曲轴、上汽集团、长城汽车，分别上涨1.7%、1.4%和0.9%。跌幅前三为中国重汽、银轮股份、潍柴动力，分别下跌12.2%、5.8%和5.6%。  车辆购置税法征求意见，税率仍为10%。车辆购置税法向社会公开征求意见，《征求意见稿》规定，车辆购置税税率仍为10%，维持了《条例》的现行规定，确保税法平稳实施。此次，征求意见稿采取税制平移的方式将《条例》上升为法律。此外，《征求意见稿》将车辆购置税的征税对象改为汽车、摩托车、挂车和有轨电车等4类。  投资建议：受益于1.6L及以下排量乘用车购置税优惠政策的推动，我们认为2017年行业景气度仍能维持具体来看：（1）整体来看，在汽车行业增速总体平稳的环境下，关注两个内在结构性变化带来的投资机会。1）一方面是自主品牌崛起。看好创新能力强、技术储备强的自主品牌车企，建议关注吉利汽车、长安汽车、长城汽车。2）另一方面是零部件国产替代，建议关注核心零部件领域的万里扬、双林股份、东安动力、精锻科技等，基础零部件领域的福耀玻璃、模塑科技、天成自控、玲珑轮胎等。此外，关注通过外延并购进行产品升级的企业，建议关注均胜电子、宁波华翔、中鼎股份、银亿股份等。（2）在新能源汽车板块，牌照和积分交易制将从消费端、供给端发力，我们看好A00乘用车、小微型物流车的爆款新能源车型产业链，建议关注金马股份、新海宜以及北汽、众泰、东风新能源产业链。同时，关注特斯拉Model 3量产受益个股，建议关注拓普集团、均胜电子、信质电机、广东鸿图。（3）在自动驾驶板块，受益于C-NCAP对ADAS采用要求的提高，我国ADAS渗透率将快速提升，我们看好毫米波雷达、智能刹车系统，建议关注拓普集团。  风险提示：2016年购置税政策对销量的透支过高造成2017年销量不及预期。新能源汽车存量增加导致更多问题出现，从而引起政策收紧。交通事故引起政策收紧，ADAS国产化不如预期。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 一周市场表现回顾 ............................................................................................... - 3 - 汽车细分板块市场表现 ................................................................................ - 3 - A股重点上市公司市场表现 ......................................................................... - 3 - H股重点上市公司市场表现 ......................................................................... - 3 - 行业市场表现 ............................................................................................... - 4 - 公司近期重大事项 ............................................................................................... - 4 - 上周公司公告回顾 ....................................................................................... - 4 - 公司新闻 ...................................................................................................... - 5 - 行业一周要闻速递 ............................................................................................... - 9 - 图表目录 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%） ............................................................... - 4 - 图表6：本周重大事项提示 ................................................................................. - 5 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 一周市场表现回顾 汽车细分板块市场表现  本周市场主要呈现下跌趋势，汽车与零部件板块下跌1.3%。其中，整车子板块下跌1.1%，汽车服务子板块下跌1.5%，汽车零部件子板块2.0%，沪深300指数下跌1.6%。  从整车子板块来看，客车、乘用车跑赢沪深300，分别下跌0.2%、0.9%，货车跑输沪深300，下跌4.1%。 A股重点上市公司市场表现  本周A股重点公司主要呈现下跌趋势。涨幅前三为天润曲轴、上汽集团、长城汽车，分别上涨1.7%、1.4%和0.9%。跌幅前三为中国重汽、银轮股份、潍柴动力，分别下跌12.2%、5.8%和5.6%。 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%） 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%） -4.1 -2.0 -1.6 -1.6 -1.5 -1.3 -1.3 -1.1 -0.9 -0.2 -5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.0申万商用载货车申万汽车零部件上证综合指数沪深300申万汽车服务Wind汽车与汽车零部件Wind全A指数申万汽车整车申万乘用车申万商用载客车 -12.2 -5.8 -5.6 -5.4 -5.0 -4.6 -4.3 -4.1 -3.1 -3.0 -2.9 -2.5 -2.4 -2.1 -2.1 -1.0 -0.9 -0.6 -0.3 -0.2 0.0 0.4 0.9 1.4 1.7 -15.0-10.0-5.00.05.0中国重汽银轮股份潍柴动力东安动力长安汽车江铃汽车京威股份东风汽车富临精工奥特佳均胜电子星宇股份云意电气威孚高科双环传动福田汽车精锻科技松芝股份万里扬蓝黛传动双林股份拓普集团长城汽车上汽集团天润曲轴 来源：中泰证券研究所 来源：中泰证券研究所 H股重点上市公司市场表现  本周港股重点上市公司股价有涨有跌。涨幅前三为东风集团股份、大昌行集团和长城汽车，分别上涨5.3%、3.9和2.2%。跌幅前三为正通汽车、中升控股和宝信汽车，跌幅为9.1%、8.5%和8.3%。 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%） 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%） 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 -5.8 -4.6 -2.7 -2.5 -2.5 -2.3 -1.7 -1.7 -1.7 -0.8 -0.7 3.8 -8.0-6.0-4.0-2.00.02.04.06.0恒生服务业恒生金融业恒生综合业恒生指数恒生原材料业恒生地产建筑业恒生公用事业恒生工业制品业恒生能源业恒生资讯科技业恒生消费品制造业恒生电讯业 -9.1-8.5-8.3-5.4-4.4-4.2-4.1-4.0-3.1-0.9-0.5-0.40.0 0.6 0.9 0.9 1.3 2.2 3.9 5.3 -10-50510正通汽车中升控股宝信汽车中国重汽耐世特广汽集团敏实集团永达汽车BRILLIANCE CHI潍柴动力吉利汽车神州租车陈唱国际北京汽车德昌电机控股比亚迪股份和谐汽车长城汽车大昌行集团东风集团股份 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 行业市场表现  本周行业板块主要呈现下跌趋势，其中汽车与汽车零部件行业涨跌幅位列第十六，下跌1.3%，跑赢上证A股指数。 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%） 2.9 1.8 1.0 0.5 0.2 0.1 0.0 -0.1 -0.1 -0.3 -0.5 -0.6 -0.9 -1.3 -1.5 -1.5 -1.5 -2.2 -2.2 -2.3 -2.5 -3.4 -3.6 -4.5 来源：中泰证券研究所 公司近期重大事项 上周公司公告回顾 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 行业周报  力帆股份：董事会审议通过《关于力帆实业（集团）股份有限公司 A 股限制性股票激励 计划（草案）