LME(铝)市微观特征图解：利好消息共振,铝价摆脱下跌趋势

LME（铝）市微观特征图解（2013-05-31）：利好消息共振，铝价摆脱下跌趋势 五矿期货研究所 廖桢媛 要点 LME铝市场微观结构特征 周四，欧元区5月经济指数上升，基本金属大多收涨，伦铝再次冲上1900一线，摆脱下跌趋势。 国内铝市消息，有色金属工业协会29日在北京组织召开国内15家骨干电解铝企业座谈会，共同探讨化解电解铝过剩产能和应对当前经营困难的措施和办法，发改委目前也在考虑电解铝产能过剩的问题，目前正在考虑方案，预计7月出台。但新疆产能控制操作上有困难，因新疆是西部，考虑维稳需要，一些大项目的批复上还是比较宽松。我们认为，新疆新增产能的投产仍将长期利空铝价，若出台电价调整，或将使铝价下跌有限，但也不排除市场顺势炒作一番。 宏观和基本面利好共振，预计今日沪铝1309重心小幅上移，关注压力位14750，前期低位短线多单逢高可适当止盈，长线空单仍可持有。 图1：现货/27个月远期曲线 180018501900195020002050210013579111315171921232527美元/吨2013-4-302012-11-302013-5-302013-5-29 注：远期曲线是将伦铝现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。 隔月升贴水近月期变化依旧较大 图2：现货/27个月隔月升贴水 -30-20-10010203013579111315171921232527美元/吨2013-5-302013-5-292013-4-302012-11-30 注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。 持仓增加1978吨至739781吨 图4：持仓量与价格 550000600000650000700000750000800000850000900000950000100000012-01-0312-01-1712-01-3112-02-1412-02-2812-03-1312-03-2712-04-1212-04-2612-05-1112-05-2512-06-1212-06-2612-07-1012-07-2412-08-0712-08-2112-09-0512-09-1912-10-0312-10-1712-10-3112-11-1412-11-2812-12-1212-12-2813-01-1413-01-2813-02-1113-02-2513-03-1113-03-2513-04-1013-04-2413-05-0913-05-23手15001600170018001900200021002200230024002500美元/吨持仓量(左轴）三月期 库存增加6825吨至5209975吨。注销仓单减少7475吨至2073175吨 图5：库存与注销仓单 50000550000105000015500002050000255000030500002011-112011-122011-122012-012012-012012-022012-022012-032012-032012-042012-042012-052012-052012-062012-062012-072012-072012-082012-082012-092012-092012-102012-102012-102012-112012-112012-122012-122013-012013-012013-022013-022013-032013-032013-042013-042013-052013-05吨45000004700000490000051000005300000吨注销仓单（左）库存 现货对三个月期货合约贴水31美元/吨 图6：现货/3月期升贴水与库存变化 -40000-2000002000040000600008000010000012000014000011-12-1512-01-1012-01-3112-02-2112-03-1312-04-0312-04-2612-05-1812-06-1212-07-0312-07-2412-08-1412-09-0512-09-2612-10-1712-11-0712-11-2812-12-1913-01-1413-02-0413-02-2513-03-1813-04-1013-05-0113-05-23吨-50-40-30-20-1001020304050美元/吨库存增减现货/3月期升贴水 如有疑问，请联系0755-23982263 免责声明 重点提示：本观点仅供参考，不构成买卖建议。 如果您对本报告有任何意见或建议，您可在我们的网站（www.wkqh.cn）论坛上留言，或致信于研究所信箱（HHHTTTresearch@wkqh.cnTTTHHH），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否 恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 五矿期货分支机构 深圳总部 深圳市福田区益田路6009号新世界中心48层 电话：400-888-5398 0755-23982090 传真：0755-82078340 82078331 邮编：518026 E-mail: TUTUTUwkqh@wkqh.cnUTUUTT 深圳总部研究所 深圳市福田区益田路6009号新世界中心48层 电话：0755-23982260 传真：0755-82078340 82078331 邮编：518026 E-mail: TUTUTUresearch@wkqh.cnUTUUTT 深圳总部业务一部 电话：0755- 83753931 E-mail: TUTUTUhr@wkqh.cnUTUUTT 深圳总部业务二部 电话：0755-83002942 E-mail: TUTUTUhs@wkqh.cnUTUUTT 深圳总部业务三部 电话：0755- 83752356 E-mail: TUTUTUwjl@wkqh.cnUTUUTT 深圳总部业务四部 电话：0755- 82895237 E-mail: TUTUTUxsj@wkqh.cnUTUUTT 金融事业二部 电话：0755-23946589 E-mail: TUTUTUzyl@wkqh.cnUTUUTT 上海营业部 上海浦东新区松林路300号期货大厦2101 电话：021-68401485 传真：021-68401620 邮编：200122 E-mail: HHHTUTUTUshanghai@wkqh.cnUTUUTTHHH 郑州营业部 郑州市郑东新区CBD商务外环路13号绿地峰会天下2207室 电话：0371-69102803 传真：0371-65628781 邮编：450018 E-mail: HHHTUTUTUzhengzhou@wkqh.cnUTUUTTHHH 北京营业部 北京市东城区东环广场A座6层6F 电话：010-64185203 传真：010-64185842 邮编：100027 E-mail: TUTUTUbeijing@wkqh.cnUTUUTT 深圳营业部 深圳市福田区上步南路锦峰大厦12B 电话：0755-83752310 传真：0755-83752312 邮编：518031 E-mail: HHHTUTUTUshenzhen@wkqh.cnUTUUTTHHH 昆明营业部 昆明市北京路1088号领域时代大厦1302室 电话：0871-3338262 传真：0871-3331782 邮编：650224 E-mail: HHHTUTUTUzdz@wkqh.cnUTUUTTHHH