金石期货豆类油脂周报：供给预期逐步改善,豆类油脂维持偏弱走势

金石期货 | 请务必阅读正文之后的免责条款 1 豆类油脂周报 豆类油脂研究员鄂玉琼 从业证号：F0264350 联系方式：0991-2361722 三大油脂走势 400080001200016000O-07N-07D-07J-08J-08F-08M-08A-08M-08M-08J-08J-08A-08S-08S-08O-08N-08D-08D-08J-09F-09M-09A-09A-09M-09棕油主力合约收盘价菜子油主力合约收盘价豆油主力合约价格豆类油脂周报 供给预期逐步改善 豆类油脂维持偏弱走势 会 报告概要 南美大豆收割加速，巴西港口拥堵有所缓解，美国大豆播种临近，对整体豆类油脂走势产生一定的压制作用。预计本周整体豆类油脂走势仍将偏弱。由于油脂库存高企，预计油脂走势相对偏弱；豆粕方面，国内大豆供给、豆粕供给均偏紧，在此因素以及油厂挺粕意愿仍偏强的背景下，预计豆粕走势仍将相对油脂偏强。菜类，进入菜籽收储政策预期炒作期，走势相对偏强。 2 请务必阅读正文之后的免责条款| 金石期货 周报 目录 一、上周市场回顾： ................................................................................................................................................. 3 1、期货市场：期货价格震荡整理 ................................................................................................................... 3 2、现货市场：豆类油脂现货价普遍大跌 ....................................................................................................... 3 二、近期市场热点： ................................................................................................................................................. 3 三、现货市场数据跟踪 ............................................................................................................................................. 4 1、美国出口 ....................................................................................................................................................... 4 2、港口库存 ....................................................................................................................................................... 5 2．1 大豆港口库存 ................................................................................................................................... 5 2.2棕榈油港口库存 ................................................................................................................................... 5 3、压榨利润 ....................................................................................................................................................... 6 四、期货市场数据跟踪 ............................................................................................................................................. 7 1、CFTC持仓 ...................................................................................................................................................... 7 2、油脂间价差 ................................................................................................................................................... 8 五、技术分析 ............................................................................................................................................................. 9 六、后市展望与操作 ................................................................................................................................................. 9 金石期货 | 请务必阅读正文之后的免责条款 3 豆类油脂周报 一、上周市场回顾： 1、期货市场：期货价格震荡整理 国际期货市场： 本周美豆先弱后强，周初受商品市场全线下跌影响，美豆自1380美分下跌至1350美分，不过美国内加工商需求旺盛，同时美豆出口销售数据较好，随后主力自1350美分震荡走高至1380美分上方。CBOT大豆指数收1336，跌9.2，跌幅0.68%；豆粕指数收384.9，涨1.9，涨幅为0.50%；豆油指数收48.98，跌0.32，跌幅0.65%。马来西亚BMD毛棕榈油指数收2304，跌62，跌幅为2.62%。 国内期货市场 本周连豆类宽幅震荡，涨跌不一。其中连豆和连豆粕先弱后强，因禽流感事件影响逐步消化，临储托市收购猪肉对养殖业利好，而本年度国内进口大豆数量或面临下降，提振饲料需求，连豆和豆粕走势偏强。连豆油则震荡走低，目前仍处油脂消费淡季，需求不旺。 大豆主力合约1309期价整周收4796元/吨，跌22元/吨，或0.44%；豆粕主力合约1309合约期价整周收盘于3186元/吨，涨29元/吨，或0.92%；豆油主力1309合约期价整周收盘于7622元/吨，跌222元/吨，或2.82%；棕榈油主力1309合约期价上周整周收盘6120元/吨，跌206元/吨,或3.26%；菜籽油主力1309合约期价整周收盘于9534元/吨，跌66元/吨，或0.69%。 2、现货市场：豆类油脂现货价普遍大跌 4月19日当周豆类油脂现货价格普遍下跌。港口四级豆油均价7400元/吨，较上周下跌200元/吨；棕榈油现货均价5630元/吨，相较于前一周下跌100元/吨，主产区四级菜籽油现货均价10300元/吨,较上周持平。港口四级大豆均价4420元/吨，跌60元/吨；普通蛋白粕均价3820元/吨，较前一周下跌20元/吨。菜籽价格维持5200元/吨，菜粕价格维持在2650元/吨，较前一周下跌100元/吨。 二、近期市场热点： 美豆种植推迟 产区天气成为关注点 美国大豆种植一般是在每年的4月底至5月初，种植一般是在玉米种植之后进行。由于种植区降水偏多，截止4月15日左右，美国玉米种植进度为2%，较2012年的16%以及五年平均值7%的水平偏低，种植进度有所延迟。美国中西部地区大豆种植尚未展开。南部路易斯安那州大豆播种进度约为11%，密西西比州大豆种植进度约为4%，阿肯色州大豆种植进度约为1%。 目前美国农业部对美豆种植进度统计尚未正式展开，但从玉米种植进度看，预计美国大豆种植进度也将有所延迟，若后期天气状况不佳，或会进一步延迟大豆种植进度，若未能在5月中旬前顺利播种，则或 4 请务必阅读正文之后的免责条款| 金石期货 周报 导致未来大豆产量有所下降。 同时5月10日美国农业部将公布5月供需报告，本次报告将第一次公布2013/14年度全球、主产国等地区大豆供需预估数据，该报告将会对豆类油脂期价远月合约价格产生影响，从目前看预计2013/14年度美国、南美大豆仍将丰产，对豆类油脂期价远月合约影响偏空。 H7N9型禽流感疫情抑制禽类养殖业需求 3月31日，国家卫生和计划生育委员会通报上海安徽三例人感染H7N9禽流感病例。截止4月19日全国H7N9病例91例，其中17人死亡，8人治愈，H7N9禽流感疫情仍处于发散状态。 自3月底发现H7N9禽流感病例以来，全国鸡蛋平均批发价格从3月28日的8.33元/千克，持续下跌至目前的7.89元/千克，下跌0.44元/千克，跌幅约6%。肉鸡价格跌幅更为惨烈，疫区以上海附近的江苏南通肉毛鸡价格为例，3月30日价格为4.25元/斤，截止4月19日江苏南通肉毛鸡价格跌至2.85元/斤，跌幅达32.94%，在此期间甚至一度跌至2.5元/斤。尽管政府对于养殖户及销售商户给予了一定的补助，但养殖户及销售商户仍损失较重。 目前看，H7N9禽流感疫情得到了初步控制，患病人数虽然增加，但在及时救助下，患病死亡人数并未明显增加，民众恐慌心理趋于平静。但国内蛋禽肉类消费仍偏低迷，对于豆粕、玉米等饲料类价格冲击仍存在。在5月中旬前，南美大豆集中到港前，国内豆粕价格受到豆粕供给偏紧影响仍将维持相对偏强格局。在南美大豆集中到港后，则由于下游消费低迷，供给偏紧格局改善，将会导致豆粕走势转弱。 南美大豆逐步上市 国内供给偏紧局面逐步趋于缓和 自2月底至今，巴西主要港口船只拥堵致使逐步收割的大豆难以及时运出港口，同时巴西工人罢工事件不时发生，也在一定程度上进一步延迟了巴西大豆运出巴西港口。这种在4月开始得到改善。 目前国内大豆库存约有349万吨，大豆供给相对于往年500万吨水平偏紧。但随着巴西港口拥堵状况的缓解以及阿根廷大豆逐步开始装船，预计5月中旬南美大豆将会集中运抵我国，预计5-6月两个月将会有1200万吨大豆集中到港，国内大豆供给偏紧的状况将会得到改善。 三、现货市场数据跟踪 1、美国出口 本周四美国农业部公布4月11日当周美国农产品出口销售周报。截止4月11日当周，,美国2012/13年度大豆出口净销售大豆33.94吨，2013/14年度大豆出口净销售22.74吨。截止目前2012/13年度美国大豆出口销售量累计为3663.7万吨，完成年