传媒互联网行业海外周报：谷歌云游戏平台Stadia11月19日上线，预计收费每月10美元

2019年10月21日 民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 研究报告/点评报告 （推荐） 谷歌云游戏平台Stadia 11月19日上线，预计收费每月10美元 ——传媒互联网行业海外周报20191021 分析师：刘欣 执业证号：S0100519030001 2 民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 摘要 美股市场：标普500收盘2986.20点，本周上涨0.54%；道琼斯工业指数收盘26770.2点，本周下跌0.17%；纳斯达克指数收盘8089.54点，本周上涨0.40%；其中，纳斯达克互联网指数收盘779.60点，本周下跌0.93%；纳斯达克中国科技股指数收盘1702.32点，本周下跌0.45%。 中概股市场：民生传媒以美股-中概成分股115家公司构造了市值加权型中概股指数收益率，本周下跌1.19%，2017年初以来上涨52.14%，2018年初以来下跌-20.30%，2019年初以来上涨15.03%。热门中概股中，阿里巴巴(BABA.N)跌2.20%，京东(JD.O)涨0.74%，百度(BIDU.O)跌0.88%，哔哩哔哩(BILI.O)涨0.28%，拼多多（PDD.O）涨1.58%，网易(NTES.O)涨6.41%。 海外互联网传媒板块：本周海外互联网传媒板块：民生传媒以海外（美股+港股）170家传媒互联网公司构造了市值加权型海外互联网传媒指数收益率，本周上涨0.11%，2017年初以来上涨46.04%，2018年初以来下跌19.41%，2019年初以来上涨9.32%。 港股市场：恒生指数收盘26719.58点，本周上涨1.56%；恒生资讯科技业指数收盘11065.69点，本周上涨1.84%。 3 民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 摘要 本周要点及投资建议 中手游启动香港上市公开发售 预计31日正式挂牌交易 10月19日，中手游正式开始在中国香港公开发售，于10月24日结束。预计定价为10月24日，10月31日于香港联交所主板正式挂牌交易，股份代码为0302。中手游此次IPO将于全球发售4.61亿股其中国际配售股份为4.149亿股，发售定价区间为每股2.19港元至每股2.83港元。以此价格区间折算，中手游的募资规模区间为10.1亿港元至13.1亿港元。中金及法巴担任本次IPO的联席保荐人。 谷歌云游戏平台Stadia 11月19日上线，预计收费每月10美元 谷歌10月15日在“Made by Google”发布会上宣布，旗下云游戏流媒体服务Stadia将于11月19日上线。Stadia是谷歌在改编游戏方式方面进行的一次尝试。与在游戏主机或功能强大的本地PC上呈现视频游戏不同，Stadia游戏在云中呈现并即时推送到Chromecast、智能手机或浏览器上。 我们认为寻找有业绩支撑、现金流较好的龙头公司仍是投资重点。建议关注各细分领域业绩增长确定性强的龙头或者潜在龙头公司、企业内部整体管理升级加强的公司、商业模式及业务边际向好的公司。建议关注：腾讯、网易、阿里巴巴、金山软件、爱奇艺、哔哩哔哩、小米等。 行业要闻： （1）中手游启动香港上市公开发售 预计31日正式挂牌交易；（2）阅文与迪士尼合作首部“星战”中文小说；（3）APP ANNIE发布2019 年 9 月中国发行商出海收入排行榜；（4）谷歌云游戏平台Stadia 11月19日上线 每月10美元；（5） QuestMobile发布《2019移动互联网全景生态报告》，8月手机淘宝全景用户规模为6.91亿位列行业第一，拼多多以4.29亿紧随其后，京东以3.13亿位居第三。 风险提示：1）中美贸易摩擦；2）宏观经济下滑；3）传媒行业政策趋严；4）行业发展增速不达预期。 4 民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 目录 1 2 3 上周市场表现回顾 •海外市场整体表现 •美股市场表现 •中概股市场表现 •港股市场表现 行业重要新闻与公告 •行业及公司新闻 •上周重要公告汇总 风险提示 5 民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 1 . 1 本周海外互联网传媒板块：民生传媒以海外（美股+港股）170家传媒互联网公司构造了市值加权型海外互联网传媒指数收益率，本周上涨0.11%，2017年初以来上涨46.04%，2018年初以来下跌19.41%，2019年初以来上涨9.32%。 资料来源：wind、民生证券研究院 图1：海外互联网传媒指数（选自美股和港股170公司权重计算得到） 海外市场整体表现 020406080100120 6 民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 资料来源：wind、民生证券研究院 排名 公司代码 公司简称 周涨跌幅% 月涨跌幅% 年初至今涨跌幅% 市值 PE(TTM) 1 2100.HK 品钛 30.56 38.24 229.42 3,546 105.0 2 AGMH.O 百度 15.74 11.19 -31.29 4,316 -158.5 3 0340.HK 南海控股 14.58 34.15 22.22 1,682 -33.1 4 VNET.O 爱奇艺 13.30 7.35 -5.32 6,499 -26.3 5 QTT.O 英皇娱乐酒店 11.82 -10.54 -47.87 6,671 -2.4 6 HCM.O 高阳科技 11.36 7.17 -17.19 18,433 -29.1 7 LX.O 新东方 11.31 5.98 46.62 13,309 5.9 8 KNDI.O 星美控股 11.25 12.45 44.35 1,957 -12.3 9 0772.HK 宝尊电商 11.17 12.01 -17.77 27,298 33.4 10 BGNE.O 中国有赞 10.74 8.02 -5.69 56,853 -12.0 表1：海外互联网传媒市场涨幅TOP10 1 . 1 海外市场整体表现 7 民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 资料来源：wind、民生证券研究院 表2：海外互联网传媒市场跌幅TOP10 排名 公司代码 公司简称 周涨跌幅% 月涨跌幅% 年初至今涨跌幅% 市值： PE(TTM) 1 8167.HK 聚美优品 -26.40 -32.85 -52.33 790 -6.8 2 8227.HK 和记电讯香港 -25.89 -42.17 -27.53 3,160 -81.6 3 1317.HK 银河娱乐 -14.29 -2.83 -29.02 6,480 10.4 4 WINS.O 万春药业 -10.09 -3.02 -50.72 1,486 49.1 5 TOUR.O 乐信 -9.12 3.69 -36.42 2,687 -7.4 6 BZUN.O 搜房网 -8.93 -3.98 40.36 18,057 55.0 7 WBAI.N 恒腾网络 -8.72 -4.69 34.04 3,087 -5.2 8 1060.HK 澳博控股 -8.59 -7.87 -11.36 28,086 -105.4 9 BYSI.O 趣头条 -8.06 -6.08 -9.33 2,835 -9.2 10 0395.HK 雅仕维 -8.03 -1.29 -74.56 1,163 -21.5 1 . 1 海外市场整体表现 8 民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 资料来源：wind、民生证券研究院 标普500收盘2986.20点，本周上涨0.54%；道琼斯工业指数收盘26770.2点，本周下跌0.17%；纳斯达克指数收盘8089.54点，本周上涨0.40%；其中，纳斯达克互联网指数收盘779.60点，本周下跌0.93%；纳斯达克中国科技股指数收盘1702.32点，本周下跌0.45%。 图2：标普500与沪深300指数走势对比 1 . 2 海外市场整体表现 2,5002,7002,9003,1003,3003,5003,7003,9004,1004,3004,5002,0002,2002,4002,6002,8003,0003,200标普500 沪深300 9 民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 资料来源：wind、民生证券研究院 图3：标普500与纳斯达克指数走势对比 1 . 2 美股市场表现 5,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0008,5002,0002,2002,4002,6002,8003,0003,200标普500 纳斯达克指数 10 民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 资料来源：wind、民生证券研究院 图4：标普500与道琼斯指数走势对比 1 . 2 美股市场表现 20,00021,00022,00023,00024,00025,00026,00027,00028,0002,0002,2002,4002,6002,8003,0003,200标普500 道琼斯工业指数 11 民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 资料来源：wind、民生证券研究院 图5：纳斯达克互联网及中国科技股走势对比 1 . 2 美股市场表现 1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,600400450500550600650700750800850900纳斯达克互联网 纳斯达克中国科技股 12 民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 资料来源：wind、民生证券研究院 表3：纳斯达克互联网成分股涨幅TOP10 排名 公司代码 公司简称 周涨跌幅% 月涨跌幅% 年初至今涨跌幅% 市值： ¥百万元 PE(TTM) 1 VNET.O 世纪互联 13.30 7.35 -5.32 6,499 -26.3 2 ZG.O ZILLOW GROUP-A 8.51 7.46 1.02 46,662 -27.6 3 NTES.O 网易 6.41 7.46 22.90 258,730 28.8 4 GRPN.O GROUPON 4.96 11.28 -7.50 11,877 207.2 5 QNST.O QUINSTREET INC 3.84 -1.15 -23.32 4,484 9.8 6 PETS.O PETMED EXPRESS 3.46 7.88 -12.97 2,772 12.9 7 TZOO.O TRAVELZOO 3.08 3.46 12.51 918 21.2 8 GOOGL.O 谷歌(ALPHABET)-A 2.36 1.91 19.09 6,102,293 24.8 9 AKAM.O 阿卡迈技术(AKAMAI) 2.19 0.14 49.82 106,725 35.7 10 ENT.O 全球鹰娱乐 1.86 -12.74 -71.75 413 -0.3 1 . 2 美股市场表现 13 民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 中概股市场表现 民生传媒以美股-中概成分股115家公司构造了市值加权型中概股指数收益率，本周下跌1.19%，2017年初以来上涨52.14%，2018年初以来下跌-20.30%，2019年初以来上涨15.03%。热门中概股中，阿里巴巴(BABA.N)跌2.20%，京东(JD.O)涨0.74%，百度(BIDU.O)跌0.88%，哔哩哔哩(BILI.O)涨0.28%，拼多多（PDD.O）涨1.58%，网易(NTES.O)涨6.41%。 资料来源：wind、民生证券研究院 图6：中概股板块指数收益率（以美股-中概成分股115公司权重计算得到） 1 . 3