机械行业周报：周期业绩复苏，继续布局锂电设备景气成长

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 周期业绩复苏，继续布局锂电设备景气成长  核心推荐：先导智能、康尼机电、中集集团、弘亚数控、智云股份、恒立液压、天地科技，（台海核电停牌，暂时调出）  上周机械行业指数上涨0.9%，同期沪深300下跌0.2%，细分版块中，核心零部件涨幅最大，上涨1.59%，工业自动化板块上涨1.37%。核电设备、铁路设备、农业机械三大板块跌幅较大。  周核心观点：从中报业绩预告来看，工程机械、煤机、集装箱等周期行业业绩大幅改善的趋势进一步强化，继续配臵周期行业龙头；新能源汽车产业链是未来中长期战略型新兴产业，投资贯穿未来5-10年大机会；特斯拉进军普通汽车消费市场，不断引领行业技术升级，锂电设备技术加速升级，行业需求的强度和跨度可能超出市场预期。煤机行业集中度提高，龙头企业受益于三重需求叠加利好，订单大幅增长最终兑现到业绩的大幅改善；核电行业利好集聚，新机组建设重启箭在弦上，目前主设备招标已陆续开始，随着新机组开工建设，设备招标有望常态化，建议优先布局龙头企业。  投资机会概述： 机会一：特斯拉Model 3如期交付，新能源车再起风云，看好锂电设备、汽车轻量化、汽车电子设备。本周六特斯拉Model 3 首批30辆车在弗里蒙特工厂正式交付客户，标志特斯拉正式切入普通消费市场，对我国新能源车和锂电企业起到‚鲶鱼效应‛，带动技术与设备不断革新。Model 3首批订货量已达50万辆，是Model S与Model X2016年总销量的6倍，产能成为主要问题，因此在中国设厂概率增大，相关国产设备厂商有望借机切入特斯拉产业链。锂电设备行业催化因素累积，订单业绩持续释放，继续重点推荐锂电设备板块，同时建议布局汽车轻量化、汽车电子设备、新能源汽车零部件等领域，推荐先导智能、赢合科技，三花智控、亿利达，提示锂电池激光焊接设备新三板公司——联赢激光。 机会二：强周期板块业绩复苏趋势加强，继续聚焦行业龙头；三重因素共振煤机周期复苏。从已披露业绩预告的情况看，工程机械、集装箱以及煤机等周期行业业绩均大幅增长，6月挖掘机销量8933台，同比增长100.8%，预计下半年周期行业复苏仍将持续，重点推荐三一、恒立液压、徐工。煤价维持高位，煤炭行业业绩拐点确立，26家煤炭上市公司披露2017H1业绩预告，其中22家预计较大幅度增长或显著扭亏为盈，对存量设备更新需求投资意愿增强，煤机行业需求端强势复苏，应收账款回款大幅改善。行业集中度不断提升，供需再平衡有利于龙头企业。重点推荐首选天地科技、郑煤机（停牌）及创力集团。 机会三：核电招标有望常态化，主设备企业优先受益。三代核电标杆机组——浙江三门AP1000核电机组近期装料，年内发电已是大概率事件，后续机组开工预期加强，带动核电行业活跃度明显增加：白龙、廉江、惠州核电机组主设备招标从5月份开始陆续启动；漳州核电土建单位签约并招人。根据我国核电发展规划，未来几年将进入核电发展高峰年，设备采购需求旺盛。我们认为，核电回暖正从主题驱动向产业基本面拐点转变，后续设备招标有望常态化，继续建议关注核电设备领域有望收获订单的低估值标的，重点推荐台海核电（停牌中），建议关注应流股份、通裕重工、南风股份、江苏神通等。 风险提示：宏观经济持续下行，下游市场波动剧烈 Tabl e_Title 2017年07月30日 机械 Tabl e_Bas eI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 同步大市-A 调低评级 Tabl e_FirstStoc k 首选股票 目标价 评级 300450 先导智能 75.00 买入-A 603111 康尼机电 18.00 买入-A 000039 中集集团 22.00 买入-A 002833 弘亚数控 61.79 买入-A 300097 智云股份 37.00 买入-A 601100 恒立液压 22.08 买入-A 600582 天地科技 7.00 买入-A Tabl e_Chart 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 2.52 -5.17 -2.08 绝对收益 4.03 3.03 14.09 王书伟 分析师 SAC执业证书编号：S1450511090004 wangsw@essence.com.cn 021-35082037 李哲 报告联系人 lizhe3@essence.com.cn 李倩倩 报告联系人 liqq@essence.com.cn 相关报告 基金二季报持仓分析： 机械板块持仓比例下降，建议关注中报周期复苏 2017-07-28 中报周期复苏，布局景气成长及低估值龙头 2017-07-23 聚焦业绩确定增长，布局景气成长及低估值龙头 2017-07-17 中报行情点燃，持续推荐核电、锂电池设备高景气龙头 2017-07-09 看清趋势，无惧波动，坚定看好核电行业复苏 2017-07-07 -6%-3%0%3%6%9%12%15%18%2016-082016-122017-04机械 沪深300 行业周报/机械 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 上周行业回顾：机械行业上涨0.9%，同比跑赢大盘 ............................................................. 4 1. 锂电行业：Model 3如期交货，行业再受利好催化 ............................................................... 6 1.1. 锂电行业重要动态及投资逻辑详述 ................................................................................ 6 1.2. 锂电行业重要资讯 ......................................................................................................... 7 2. 煤机装备：三重共振煤机周期复苏，供需再平衡精选龙头 .................................................... 7 2.1. 煤机行业重要动态及投资逻辑详述 ................................................................................ 7 2.2. 煤机行业重要资讯 ......................................................................................................... 9 3. 核电行业：核电设备招标陆续释放，批量订单有望常态化 .................................................. 10 3.1. 核电行业重要动态及投资逻辑详述 .............................................................................. 10 3.2. 核电行业重要资讯 ....................................................................................................... 10 4. 工业自动化行业：OLED屏量产提速，设备厂商确定性受益 ............................................... 11 4.1. 工业自动化行业重要动态及投资逻辑详述 ................................................................... 11 4.2. 工业自动化行业资讯.................................................................................................... 13 5. 工程机械：销量业绩大幅增长，业绩确定性奠定板块估值修复 ........................................... 14 5.1. 工程机械行业重要动态及投资逻辑详述 ...................................................................... 14 5.2. 工程机械行业重要资讯 ................................................................................................ 18 6. 铁路设备：高铁复兴号上线提速，下半年招标交付节奏加快 ............................................... 19 6.1. 铁路设备重要动态及投资逻辑详述 .............................................................................. 19 6.2. 铁路设备行业重要资讯 ................................................................................................ 22 7. 油气行业：油价上涨趋势仍需观望，关注油气体制改革带来机会 ....................................... 23 7.1. 油气行业重要动态及投资逻辑详述 .............................................................................. 23 7.2. 油气行业重要资讯 ....................................................................................................... 24 8. 行业及公司动态分析 ............................................................................................................. 25 图表目录 图1：第30周机械行业指数上涨0.9% ....................................................................................... 4 图2：上周核心零部件板块涨幅最大，上涨1.59% ..................................................................... 4 图3：重点公司第30周涨跌幅对比 ............................................................................................ 5 图7：工业自动化板块公司营收及增速 ..................................................................................... 12 图8：工业自动化板块公司净利润及增速..........................................