黄金早报：关注G20会议,金价延续低位震荡

I 5n  要点： 1、国内方面，周三沪金主力1306合约开盘276元/克，收盘275.09元/克，涨幅为-0.12%，盘中交投区间介于272.84-277.09元，持仓83782手（-2510）。 2、外盘方面，周三纽约黄金主力合约开盘1371.4美元/盎司，收盘1382.7美元/盎司，涨幅为-0.34%，盘中交投区间介于1365 - 1395.2美元。 3、现货方面，周三伦敦金收盘报1376.65美元/盎司，涨幅为0.67%，盘中交投区间介于1364.6- 1395.18美元。 4、周三上海黄金交易所Au（T+D）收盘报275.94元/克（+3.39）。延期补偿费支付：Au(T+D)--空付多。 5、4月17日，SPDR黄金ETF持仓为36484650.02 盎司（-357860.41）。 6、周三，沪金注册仓单增加0千克，总库存量为633千克。 7、美联储最新褐皮书显示，美国经济仍在适度扩张，主要由于制造业、住房市场和汽车行业增长，抵消了部分地区国防相关行业的疲弱表现。圣路易斯联储行长称，目前通胀率的水平可能过低，对此感到担心，美联储可能需要作出回应。 8、欧洲央行管委、德国央行行长魏德曼表示，如果新的经济和通胀数据支持降息，欧洲央行将调整利率。这一言论表明，魏德曼对降息持开放态度。本周G20会议，或将聚焦发达国家央行宽松政策。  小结： 周三金价维持低位震荡，COMEX期金成交显著回落持仓相对平稳，SPDR ETF持仓继续下降。美国方面，褐皮书显示美国经济复苏状况依然平稳，此前美国CPI同比环比均呈下降态势，联储官员提示关注通缩的可能性，加之此前纽约联储主席对于资产购买的肯定，市场对于QE退出的担忧有所缓和。欧洲方面，魏德曼的讲话让市场有所期待：若欧洲经济持续走弱，欧洲央行将准备进一步降息。这也部分修复了市场对于黄金保值避险作用的预期。市场恐慌情绪持续缓和，但ETF持仓下降势头不减，美元对主要货币走高对金价也形成一定压力。整体上缺少风险事件提振，黄金继续维持弱势仍将是大概率事件。目前市场状况仍不适宜盲目抄底，可适当关注可能出现的反弹及二次探底机会。 table r searc ] 分析师:冯海虹 研究中心 金属研究室 TEL： 010-88085531 Emai： fenghaihong@hysec.com [ le sto Trend] 相关图表 05000010000015000020000025000030000001000002000003000004000005000006000007000002007-012007-052007-092008-012008-052008-092009-012009-052009-092010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-01总持仓非商业多头净持仓（右轴） tabl _product] 相关研究 贵金属月度策略报告 关注G20会议 金价延续低位震荡 需求旺季，连塑维持涨势 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] 黄金早报 2013年4月18日 [table_page] 黄金早报 第2页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：纽约金与美元指数 70727476788082848688904006008001000120014001600180020002007-012007-052007-092008-012008-052008-092009-012009-052009-092010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-01美元/盎司COMEX黄金美元指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图2：纽约金与CRB指数 20025030035040045050055060002004006008001000120014001600180020002001-012001-082002-032002-102003-052003-122004-072005-022005-092006-042006-112007-062008-012008-082009-032009-102010-052010-122011-072012-022012-09美元/盎司COMEX黄金CRB指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图3：上海期金主力合约与AU（T+D）走势 -10-50510152502702903103303503703904102011-012011-032011-052011-072011-092011-112012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-03元/克元/克价差（期货-现货）（右轴）AuT+D上期黄金主力 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 黄金早报 第3页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图4：期金库存状况 70000008000000900000010000000110000001200000013000000140000000500100015002000250030002008-052008-082008-112009-022009-052009-082009-112010-022010-052010-082010-112011-022011-052011-082011-112012-022012-052012-082012-112013-02盎司千克沪金库存COMEX期金库存（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图5：SPDR Gold Shares 黄金持有量 280290300310320330340350360370353637383940414243442010-012010-032010-052010-072010-092010-112011-012011-032011-052011-072011-092011-112012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-03百万盎司百万盎司黄金ETF:持有量白银ETF:持仓量（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图6：CFTC 黄金市场总持仓与基金净持仓变化 05000010000015000020000025000030000001000002000003000004000005000006000007000002007-012007-052007-092008-012008-052008-092009-012009-052009-092010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-01总持仓非商业多头净持仓（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 黄金早报 第4页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 分析师简介： 冯海虹，中国人民大学经济学硕士，现任宏源期货研究中心贵金属分析师。 宏源期货研究中心研究发展部 金融期货（期权）研究室 农产品研究室 刘健 010-88085531 liujian1@hysec.com 王勇 010－88085514 wangyong1@hysec.com 曹自力 010-88085525 caozili@hysec.com 肖婷敏 010－88085520 xiaotingmin@hysec.com 杨阳 010-88085505 yangyang@hysec.com 熊梓敬 0871－8072126 xiongzijing@hysec.com 徐宪鹏 010－88085515 xuxianpeng@hysec.com 能源化工研究室 金属研究室 詹建平 010－88085541 zhanjianping@hysec.com 张磊 010－88085546 zhanglei3@hysec.com 谭英雄 010－88085530 tanyingxiong@hysec.com 白净 010－88085516 baijing@hysec.com 翟博元 0571-85279703 zhaiboyuan@hysec.com 冯海虹 010-88085536 fenghaihong@hysec.com 免责条款： 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。