电子元器件行业4月报：行业进入旺季,中低端智能设备和穿戴式智能设备比翼双飞

HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 市场有风险，投资需谨慎 [table_page1] 行业月报 [table_date] 分析日期 2013年04月08日 [table_research] TMT：肖斌 执业证书编号：S0630512080002 电话：021-20333630 邮箱：xbin@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 1《穿戴式智能设备——下一波创新周期的起点》，2013.04.01 2《电子元器件行业3月报》，2013.03.06 3《电子元器件行业2月报》，2013.02.08 4《电子元器件行业1月报》，2013.01.07 [table_main] 东海行业研究类模板 ◎投资要点： 抓住智能手机最后一波高成长机会。IDC预计今年智能手机出货量将达到9.18亿台，占有整体手机市场50.1％，首现黄金交叉，Digitimes预计大陆智能手机增长超过50%，达到3.3亿台，各大厂商群情踊跃，相继发布积极的出货目标，三星、LG、华为、中兴、联想的出货目标均超过50%，希望借此抓住智能手机最后一波高成长机会，上游元器件产业链将受益，建议关注长盈精密、德赛电池、劲胜股份、卓翼科技等标的。 中低端平板产业链值得期待。鉴于中小尺寸平板和白牌平板出货的超预期，IDC上调2013年全球平板出货量至1.9亿台，同比增长49%，其中，苹果平板市占将由去年的51%降至46%，安卓平板市占率则将由去年的42%上升至49%，背后的原因在于中小尺寸平板的暴涨和大尺寸平板的衰落，今年中小尺寸平板占比将提升到45%，白牌平板的出货量将破亿，而去年出货量为6000万，中低端平板产业链值得期待，建议关注欧菲光、欣旺达。 穿戴式智能设备将引领下一波创新浪潮。云计算架构的出现将使设备更为便携易用，前端设备将原来越“轻”，后端信息处理中心将越来越“重”，穿戴式智能设备便是终端“轻”化的产物，将以其便捷、高效的特性引领下一波科技创新大潮，Google Glass是穿戴式智能设备的领头羊，iWatch亦可能成为苹果的另一个杀手级产品，将搭载微型投影仪、摄像头、传感器、存储设备、无线模组、控制器件等组件，A股上市公司中，相关元器件供应商水晶光电（微型投影仪）、环旭电子（Wifi模组）、歌尔声学（声控器件）等公司有可能从中获益。 行业进入销售旺季。2月份，北美半导体设备BB值为1.1，维持高位，但较上月有所回调，订单量环比小幅下降0.2%，出货量环比小幅上升0.8%；日本半导体设备BB为1.17，有所回调，订单量环比上升7%，出货量环比上升8.3%；半导体设备BB值反映的是上游晶圆厂商对未来半导体走势所持的态度，北美半导体BB值和日本半导体BB值都维持高位，说明季节性的反弹确立，三星发布了S4，预计二季度将大量出货，iPhone 5S很有可能将在6月份发布，廉价版iPhone紧随其后，亚马逊、微软今年有望发布智能手机，IDC预计最新一代Nexus 7和Surface平板将于二季度亮相，第五代iPad也有望三季度登陆市场，行业将迎来销售旺季。 面板行业将逐步企稳。2月，全球液晶面板行业继续下滑，TV面板出货量环比下滑10.5%，笔记本面板出货量环比上升4%，同比却下滑19.1%，显示器面板出货量环比下滑6.2%，面板价格继续下调，量价齐跌导致液晶面板行业总体营收环比下滑 5.7%。3月，显示器、手机、电视机面板价格继续向下调整，但调整幅度有所降低，预计随着旺季的到来，液晶显示行业将逐渐企稳回升。 LED短期看路灯，中长期看照明。欧美照明市场受制于欧债危机，启动低于预期，大陆商照市场和工业照明市场在宏观经济的拖累下启动亦不达预[table_invest] 行业评级: 标配 行业走势图 相关研究报告 [table_subject] 2013年04月08日 电子 证券研究报告--行业月报 电子元器件行业4月报 ——行业进入旺季 中低端智能设备和穿戴式智能设备比翼双飞 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 市场有风险，投资需谨慎 [table_page1] 行业月报 期，路灯市场是下游照明市场中仅存的亮点，受益于三部委发布《半导体照明节能产业规划》，国内路灯市场的更新改造有望提速，商照和工业照明的渗透率有望进一步提升，中短期内，看好业绩弹性较大的洲明科技，中长期内，看好具备渠道优势的阳光照明和具备产业链一体化优势的德豪润达。 预计未来电子行业仍有一定的回调压力。BB值连续上扬并保持高位，厂商预期逐渐乐观，4月随着三星、苹果、谷歌、亚马逊等各大厂商的新品陆续上市出货，上游元器件行业将逐渐走出传统淡季，行业景气度将逐渐上升，但电子行业相对沪深300估值水平仍高于历史平均水平，且在三星产业链、中大尺寸触摸屏、安防、谷歌眼镜等主题的带动下连续两月跑赢大盘，预计未来仍有一定的回调压力。 重点关注公司 EPS PE 证券简称 2011 2012E 2013E 2014E 2011 2012E 2013E 2014E 欧菲光 0.09 1.39 1.85 2.47 837 54 41 31 长信科技 0.48 0.62 0.93 1.23 56 44 29 22 德赛电池 0.87 1.04 1.48 2.08 58 49 34 24 劲胜股份 0.33 0.48 0.70 0.88 58 40 27 22 长盈精密 0.62 0.74 1.09 1.45 4 5 24 18 卓翼科技 0.41 0.36 0.63 0.95 36 41 24 16 硕贝德 0.39 0.4 0.67 0.93 65 55 38 27 洲明科技 0.45 0.28 0.49 0.61 24 38 22 18 阳光照明 0.35 0.37 0.46 0.61 29 27 22 16 德豪润达 0.34 0.15 0.31 0.45 24 54 26 18 海康威视 0.74 1.05 1.41 1.87 52 37 27 21 大华股份 0.68 1.25 1. 4 2.49 102 56 40 28 水晶光电 0.49 0.59 0.88 1.18 73 60 40 30 环旭电子 0.45 0.64 0.7 0.81 35 25 23 20 歌尔声学 0.62 1.07 1.61 2.17 81 47 31 23 资料来源：东海证券研究所 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 市场有风险，投资需谨慎 [table_page1] 行业月报 正文目录 1. 行情回顾 .................................................................................................................................................. 5 2. 重要咨询及点评 ....................................................................................................................................... 6 2.1. 手机 ........................................................................................................................................................................... 6 2.1.1. 中美英日巴印 全球智能手机主力市场 ................................................................................................................... 6 2.1.2. 2013中国智能机规模可达3.3亿支 ........................................................................................................................ 6 2.1.3. 中国智能机三巨头今年出货达1.12亿台 ................................................................................................................ 7 2.1.4. 中移动今年TD手机计划售1亿部 补贴270亿元