家电行业周报：电视机厂商新品推出在即,预计今年产品均价将有提升

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 家电行业 行业研究/周报 报告摘要：  行业观点及推荐公司 近期，我们对部分黑电企业的北京经销公司进行了调研，从调研的情况来看北京城区电视机需求改善并不明显，但是郊区需求较好。这与我们前期对三、四线城市及农村市场需求提升的观点相一致。而且，参展中国家电高峰论坛的企业也表示，三、四线城市及农村市场未来将是家电的主战场。我们较为看好在三、四线城市及农村市场有较好布局的企业。另外，电视机厂商将在4月份推出主打新品为五一做准备，预计今年五一小长假期间的价格战仍不可避免，但是与各厂商交流的情况来看，现阶段各厂商对产品价格和盈利均有较高要求，我们认为：今年电视机产品均价将有一定幅度的提升。重点推荐格力电器（000651）、老板电器（002508）、TCL集团（000100），阶段性看好海信电器（600060），并建议关注美的电器（000527）后续推出新产品而带来的竞争力提升。  一周（03月18日—03月24日）行业回顾 上周家电板块上涨5.24%，在24个申万一级行业中，家电涨幅排第3位，最大、最小涨幅分别出现在周五、周一，幅度分别为3.09%、-1.47%。 上周个股走势中，个股中涨跌幅排名前五的是：华帝股份（+23.85%）、春兰股份（+22.50%）、澳柯玛（+16.45%）、ST科龙（+2.38%）、海信电器（+10.52%）；涨跌幅最后五位的是：常发股份（-0.60%）、万和电气（-1.76%）、合肥三洋（-2.10%）、盾安环境（-3.00%）、苏泊尔（-5.20%）。 年初至今家电板块涨幅居前5的个股是ST科龙（+88.03%）、老板电器（50.46%）、格力电器（45.11%）、澳柯玛（44.07 %）和华帝股份（34.18%）；涨幅居后5的个股是常发股份（-29.15%）、顺威股份（-30.04%）、蒙发利（-30.91%）、秀强股份（-35.98%）、东方电热（-37.89%）。  重点公司动态跟踪 青岛海尔（600690）2012年年度，公司实现营业收入798.57亿元，同比增长8.13％；实现归属于母公司股东的净利润32.69亿元，同比增长21.54%；实现基本每股收益1.22元。 美菱电器（000521）2012年年度，公司实现营业收入93.07亿元，同比增长3.36%；实现归属于母公司所有者的净利润19,219.79万元，同比增长80.27%；实现基本每股收益0.27元。 主要上市公司财务数据简表 重点公司 现价 EPS PE 评级 2013/3/22 2012 2013 2014 2012 2013 2014 格力电器 29.00 1.86 2.45 3.01 16 12 10 强烈推荐 老板电器 26.40 0.73 1.06 1.26 36 25 21 强烈推荐 青岛海尔 13.04 1.00 1.27 1.40 13 10 9 强烈推荐 TCL集团 2.66 0.09 0.19 0.26 30 15 11 强烈推荐 资料来源：Wind, 民生证券研究院 电视机厂商新品推出在即，预计今年产品均价将有提升 －－家电行业周报第6期（20130318-20130324） 民生精品---周报/家电行业 2013年03月25日 推 荐 维持评级 行业与沪深300走势比较 0100020003000400050006000-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%12-0312-0612-0912-1213-03成交金额家用电器(申万)沪深300 分析师 分析师：刘静 执业证书编号：S0100512030003 电话：(8610) 8512 7528 Email：liujing@mszq.com 研究助理：陈柏儒 执业证书编号：S0100512100003 电话：(8610) 8512 7528 Email：chenbairu@mszq.com 相关研究 1. 《黄金周销售符合预期 白电刚需有望释放》2012.10.23 2.《日系落寞三星发力，国产品牌机遇与挑战并存—黑电行业深度报告》2012.12.06 3.《大浪淘沙，防御性投资加之显现—2013年年度策略报告》2012.12.10 4. 《家电行业事件点评报告：发改委处罚6家液晶面板企业点评》2013.01.07 5.《电视机行业，回顾2012展望2013》20123.01.23 周报/家电行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 一、一周行业回顾 上周家电板块上涨5.24%，在24个申万一级行业中，家电涨幅排第3位，最大、最小涨幅分别出现在周五、周一，幅度分别为3.09%、-1.47%。 图1：最近一年家电行业走势 图2：最近一周家电行业走势 资料来源：wind，民生证券研究院整理 资料来源：wind，民生证券研究院整理 图3：申万一级行业和沪深300一周涨跌幅 资料来源：wind，民生证券研究院整理 上周个股走势中，个股中涨跌幅排名前五的是：华帝股份（+23.85%）、春兰股份（+22.50%）、澳柯玛（+16.45%）、ST科龙（+2.38%）、海信电器（+10.52%）；涨跌幅最后五位的是：常发股份（-0.60%）、万和电气（-1.76%）、合肥三洋（-2.10%）、盾安环境（-3.00%）、苏泊尔（-5.20%）。 0100020003000400050006000-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%12-0312-0612-0912-1213-03成交金额家用电器(申万)沪深30005001000150020002500300035004000-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%3/183/193/203/213/22成交金额家用电器(申万)沪深300-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%食品饮料有色金属采掘黑色金属农林牧渔建筑建材纺织服装机械设备沪深300商业贸易综合轻工制造交运设备房地产金融服务化工交通运输医药生物信息服务电子信息设备家用电器餐饮旅游公用事业 周报/家电行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 表1：家电板块上市公司周涨跌幅排行榜 排名 证券代码 证券简称 周涨跌幅 排名 证券代码 证券简称 周涨跌幅 1 002035.SZ 华帝股份 23.85% 26 000016.SZ 深康佳A 3.15% 2 600854.SH 春兰股份 22.50% 27 300217.SZ 东方电热 2.90% 3 600336.SH 澳柯玛 16.45% 28 002420.SZ 毅昌股份 2.68% 4 000921.SZ ST科龙 10.64% 29 300247.SZ 桑乐金 2.38% 5 600060.SH 海信电器 10.52% 30 002677.SZ 浙江美大 2.15% 6 300249.SZ 依米康 10.44% 31 002681.SZ 奋达科技 2.14% 7 002614.SZ 蒙发利 9.84% 32 000404.SZ 华意压缩 2.13% 8 300160.SZ 秀强股份 9.76% 33 002403.SZ 爱仕达 1.98% 9 002260.SZ 伊立浦 9.75% 34 600839.SH 四川长虹 1.97% 10 600870.SH 厦华电子 8.76% 35 600619.SH 海立股份 1.81% 11 000521.SZ 美菱电器 8.48% 36 002242.SZ 九阳股份 1.79% 12 002616.SZ 长青集团 7.61% 37 002418.SZ 康盛股份 1.78% 13 000801.SZ 四川九洲 7.44% 38 000533.SZ 万家乐 1.20% 14 002519.SZ 银河电子 7.04% 39 002670.SZ 华声股份 1.12% 15 000651.SZ 格力电器 6.97% 40 002366.SZ 丹甫股份 1.00% 16 002508.SZ 老板电器 6.37% 41 002429.SZ 兆驰股份 0.43% 17 600690.SH 青岛海尔 6.36% 42 000527.SZ 美的电器 0.00% 18 002290.SZ 禾盛新材 5.71% 43 002676.SZ 顺威股份 0.00% 19 300272.SZ 开能环保 5.36% 44 600234.SH ST天龙 0.00% 20 000418.SZ 小天鹅A 5.15% 45 002473.SZ 圣莱达 -0.50% 21 000100.SZ TCL集团 5.14% 46 002413.SZ 常发股份 -0.60% 22 300342.SZ 天银机电 5.07% 47 002543.SZ 万和电气 -1.76% 23 603366.SH 日出东方 4.10% 48 600983.SH 合肥三洋 -2.10% 24 002050.SZ 三花股份 3.65% 49 002011.SZ 盾安环境 -3.00% 25 002668.SZ 奥马电器 3.54% 50 002032.SZ 苏泊尔 -5.20% 资料来源：wind，民生证券研究院 年初至今家电板块涨幅居前5的个股是ST科龙（+88.03%）、老板电器（50.46%）、格力电器（45.11%）、澳柯玛（44.07 %）和华帝股份（34.18%）；涨幅居后5的个股是常发股份（-29.15%）、顺威股份（-30.04%）、蒙发利（-30.91%）、秀强股份（-35.98%）、东方电热（-37.89%）。 周报/家电行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 表2：家电板块上市公司年初至今涨跌幅排行榜 排名 证券代码 证券简称 周涨跌幅 排名 证券代码 证券简称 周涨跌幅 1 000921.SZ ST科龙 88.03% 26 000016.SZ 深康佳A -4.40% 2 002508.SZ 老板电器 50.46% 27 600619.SH 海立股份 -4.71% 3 000651.SZ 格力电器 45.11% 28 002011.SZ 盾安环境 -7.26% 4 600336.SH 澳柯玛 44.07% 29 002616.SZ 长青集团 -7.61% 5 002035.SZ 华帝股份 34.18% 30 600234.SH ST天龙 -8.50% 6 002429.SZ 兆驰股份 34.09% 31 002473.SZ 圣莱达 -8.89% 7 600854.SH 春兰股份 34.08% 32 002050.SZ 三花股份 -10.44% 8 000801.SZ 四川九洲 33.33% 33 002681.SZ 奋达科技 -10.68% 9 000100.SZ TCL集团 23.19% 34 000533.SZ 万家乐 -11.42% 10 600690.SH 青岛海尔 19.94% 35 603366.SH 日出东方 -16.12% 11 300272.SZ 开能环保 18.63% 36 6008