PTA期货日报：多空博弈胶着,弱势震荡持续

PTA日报 q 交易所 昨收盘 涨跌幅 美元指数 82.530 -0.44% 美原油指 93.13 +0.50% PX 1516.5 -0.39% TA1305 8090 -0.27% TA1309 8054 +0.35% PTA期货日报 PTA Daily Report 多空博弈胶着，弱势震荡持续 要点： 行情综述： 昨日PTA主力合约(PTA1309)开盘后放量急跌， 触及低点7926后开始反弹，随后围绕8033点窄幅震荡，报收8054点，较前一交易日上涨28点，幅度+0.35%。K线收阳。成交108.43万手，持仓47.20万手(+73386手)。 宏观动态： 宏观消息面偏多。美上周申请失业救济人数持续下滑，提振市场信心，市场乐观情绪增加，风险偏好增强，美元走弱，股指走强。意大利政局依然扑朔迷离，欧元区前景变数增加。重点关注：意大利组阁进展 (周五)，美国减支及上调债务上限问题，朝鲜半岛局势。 基本面动态：上下游价格涨跌互现，但不改整体走软趋势。上游方面，原油上涨，PX、石脑油价格小幅下挫；PTA现货市场收复8000元/吨关口，有企稳迹象。下游需求复苏缓慢，交投清淡，商家观望气氛浓厚，导致PTA对上游成本压力传导不畅，PTA价格短期内难以走强。 价差分析：截至3月14日，PTA1305 较PTA1309升水44元/吨，这体现投资者对后市态度悲观。目前，两合约价差接近均值水平，无明显套利机会。 技术分析：昨日PTA1309开盘后放量急跌，盘中下探至7926点后开始反弹，收小阳线。成交量创合约新高，持仓量显著增加，资金大量流入。前期空方行动积极，反弹后多头力量占优，空方以日内交易为主。虽然今日收涨，但收盘价较昨日走低，结合日内走势，近期K线图及基本面信息，我们维持弱势震荡的观点，今日可能高开低走。 操作策略：昨日国内商品指数继续跌势，CRB指数持平，PTA现货价格在跌破8000元/吨大关后有企稳迹象。在供需关系没有明显改善，市场没有重大积极信息发生的情况下，我们仍坚持看空。中长期，PTA现货理论利润为负，上游原材料价格出现松动，其中PX价格上周出现大幅下跌，成本支撑效应减弱。下游市场交投清淡，需求疲软，库存压力明显，均为PTA价格承压的主要原因，故后期投资者应密切关注下游产品动态。建议投资者：多看少动，等待价格有效突破后可谨慎入场。 请务必阅读最后重要事项 2013年3月15日 星期五 行情预测：震荡 方正期货研究所化工组 研究员：贺亮华 执业编号：F0284790 Email：helianghua@foundersc.com 电话：0731-84319306 实习生：傅军 Email:fujun1@foundersc.com 相关市场指数图表 资料来源：Wind资讯、方正期货研究所 PTA日报 1、行情回顾 合约 开盘价 收盘价 最高价 最低价 涨跌 幅度 成交量 持仓量 仓差 TA1305 8090 8090 8106 8002 -0.27% 19224 71966 -726 TA1309 8028 8054 8072 7926 +0.35% 1084308 471962 73386 资料来源：文华财经，方正期货研究所 2、宏观经济动态 美上周申请失业救济人数持续下滑，提振市场信心。昨日，美国劳工部公布数据显示，美国3月9日当周初请失业金人数下降1.0万人，至33.2万人，好于预期，且首次申请失业救济人数四周移动平均值也减少了2750人，降至34.675万，为2008年3月8日以来最低水平。受此乐观的就业数据提振，美国经济复苏信心进一步增强。 市场乐观情绪增加，美元走弱股指走强。昨日，美国经济数据表现靓丽，延续了近期美国数据的强劲趋势。市场风险偏好的回暖导致美元指数却未能继续上攻，同时推升美股高开高走。道指连续10日上涨并创新高，有市场人士开始怀疑美股是否已出现泡沫，就此美国财长出面澄清，他表示未看到美国股市出现泡沫。 意大利政局依然扑朔迷离，欧元区前景变数多。目前，意大利仍处于组阁危机中，政治僵局仍未突破，这令该国面临长期动荡威胁，且有可能引发新一轮欧元区金融风暴。尽管昨日欧洲领导人依然纷纷对意大利组建新政府表示信心，但目前形势显然不那么乐观。 重点关注：意大利组阁进展 (周五)，美国减支及上调债务上限问题，朝鲜半岛局势。 3、基本面分析 3.1、上游原料分析 原油【↑】： 昨日，受美国上周初申请失业救济人数持续下滑的积极影响加之美元走软带来的支撑，原油期货价格收盘双双反弹。纽约商品交易所4月主力原油合约上涨0.51美元，收于每桶93.03美元，涨幅是0.55%。洲际交易所伦敦布伦特原油4月合约上涨0.9美元，收于每桶109.42美元，涨幅是0.82%。 石脑油【↓】：亚洲石脑油14日收于920.25-933.75美元/吨CFR日本，低端跌3.5美元，高端跌3.5美元。 PX【↓】： 亚洲PX市场较周三下跌6美元/吨，收于1516.50美元/吨FOB韩国和1541.50美元/吨CFR台湾/中国。 3.2、现货及下游动态 PTA日报 PTA现货【↑】：CFR中国（台湾货，L/C90天）价格区间：1103-1105美元/吨，较前一交易日上涨1美元/吨；中国国内价格区间：8020-8040元/吨，较前一交易日上涨80元/吨。 PTA下游【↓】：聚酯产品价格疲软，库存高企，观望气氛浓厚，采购意愿不强。昨日，聚酯切片较前一交易日下跌150-200元/吨；聚酯纤维产品也较前一交易日下跌100-150元/吨。昨日中国轻纺城客增单增，总成交515万米，长丝布类成交409万米，短纤布类成交106万米，其中棉布23万米，TC布12万米，TR布24万米，人棉40万米。 4、价差分析 截至3月14日，PTA1305 与PTA1309合约价差处于合理水平，无明显套利机会。从价差走势图来看，PTA1305合约较PTA1309合约多处于升水状态，暗示市场对PTA未来走势持悲观态度。但需要提醒的是，随着PTA1305合约临近交割月份，清淡的交易所形成的价格并不能完全作为市场态度的有效代表。 PTA1305与PTA1309的价差走势图 资料来源：文华财经，方正期货研究所 5、技术分析 PTA1305合约日K线图 PTA日报 PTA1309合约日K线图 PTA日报 资料来源：文华财经，方正期货研究所 昨日PTA1309开盘后放量急跌，盘中下探至7926点后开始反弹，收小阳线。成交量创合约新高，持仓量显著增加，资金大量流入。前期空方积极打压价格，反弹后多头力量占优，空方以日内交易为主。昨日交易过程与前日交易几乎是如出一辙，空头两天都在开盘后尝试打压价格，但均未成功。昨日交易量及持仓量均显著增加，并未出现显著的日内交易特征，一方面说明了围绕8000点多空博弈的胶着，同时也暗示8000点可能为局部的均衡价格。虽然连续两日交易多头相对占优，但结合近期K线图及基本面信息，我们不能得出下跌趋势已经见底的结论，在市场尚未决定价格走势的情况下，我们维持弱势震荡的观点。 6、操作策略 昨日国内商品指数继续收跌，CRB指数持平，PTA现货价格在跌破8000元/吨大关后有企稳迹象。在供需关系没有明显改善，市场没有重大积极信息发生的情况下，我们仍坚持看空。中长期，PTA现货理论利润为负，上游原材料价格出现松动，其中PX价格上周出现大幅下跌，成本支撑效应减弱。下游市场交投清淡，需求疲软，库存压力明显，均为PTA价格承压的主要原因，故后期投资者应密切关注下游产品动态。近期操作上，随着震荡区域持仓的增加，力量逐步聚集，突破一旦形成可能意味着价格深幅、快速的变化，建议投资者：多看少动，等待价格有效突破后可谨慎入场。 PTA日报 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正期货所有。 行情预测说明： 涨：当日收盘价>上日收盘价； 跌：当日收盘价<上日收盘价； 震荡：（当日收盘价-上日收盘价）/上日收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正期货研究所 地址：长沙市芙蓉中路一段372号方正证券大厦四楼 电话：0731-84319306 传真：0731-84318087 邮编：410008 方正金融，正在你身边。