食品饮料行业周报：次高端白酒完成全线涨价，白酒行业复苏可期

食品饮料行业周报 次高端白酒完成全线涨价，白酒行业复苏可期 2017 年 07 月 17 日 【投资要点】  上周食品饮料行业上涨0.67%，上证指数上涨0.14%,沪深300指数上涨1.29%，创业板指下跌4.90%。食品饮料各子行业中，白酒涨幅最大，其他酒类跌幅最大。2017年初至今涨幅排行中，食品饮料排第2位，涨幅20.66%。  提价成为2017年次高端市场的主要营销手段。在主要次高端酒企中，沱牌舍得、郎酒红花郎、洋河蓝色经典于年初提价，洋河股份更是半年内两次提价，近期核心产品海之蓝、天之蓝终端价再次上调10元/瓶、20元/瓶，而泸州老窖窖龄酒30年38度、43度、60年全品项的产品每瓶价格也提高10元。近期，今世缘国缘完成提价，42度对开国缘终端价格上调10元，42度四开国缘终端价格上调20元。近日，水井坊的主力三大拳头产品典藏大师、井台以及臻酿八号出厂价每瓶分别上涨15元、10元、10元，在这个基础上，其他非主力产品如鸿运装、小水井、晶莹装等出厂价都有上涨。至此次高端白酒全线完成了提价。  成本上升和一线白酒涨价双轮驱动次高端白酒价格上涨。我们认为，白酒行业正处于景气复苏期，次高端白酒涨价一方面源于包装等原材料架构上涨，一方面是由于茅五等一线白酒涨价让出了价格空间。酒瓶、包装等原材料的上涨是酒企涨价的直接原因。据生意社数据显示，今年上半年，废纸已提价12.98%，同比上涨45.69%；玻璃则在半年期内上涨3.53%，同比上升15.07%。同时，今年4月以来，茅台开始供不应求，也加大了对次高端白酒的市场需求，为其涨价提供了支撑，一线白酒的上升态势为想稳固自身地位的次高端白酒也留出了涨价空间。次高端白酒价格弹性预计将于今年中秋之后及明后年逐步显现。我们认为，现阶段的涨价一是为了促进经销商消化库存，二是为中秋节等节日价格做好准备，随着下半年白酒传统销售旺季的到来，次高端白酒的涨价态势有望延续。 【配置建议】  建议关注白酒龙头相关标的。 【风险提示】 食品安全问题； 经济增速大幅下滑。 强于大势（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：马建华 证书编号：S1160516090001 联系人：张加代 电话：021-36537949 相对指数表现 相关研究 挖掘价值 投资成长 行业研究 / 食品饮料 / 证券研究报告 A股食品饮料行业周报 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 正文目录 1.行情回顾 ........................................................ 3 1.1.食品饮料板块上周市场表现 ...................................... 3 1.2.各子行业市场表现 .............................................. 3 1.2.1.食品饮料各子行业今年以来板块涨跌幅 .......................... 3 1.2.1.食品饮料各子行业上周板块涨跌幅 .............................. 4 1.3.个股市场表现 .................................................. 5 1.3.1.今年以来个股涨跌幅 .......................................... 5 1.3.2.上周个股涨跌幅 .............................................. 6 2.行业动态 ........................................................ 7 2.1.行业资讯 ...................................................... 7 2.2.公司资讯 ...................................................... 8 3.本周观点 ........................................................ 8 3.1.食品饮料行业会议前瞻 .......................................... 9 3.2.行业研判 ...................................................... 9 4.行业重点关注公司 ................................................ 9 5.风险提示 ....................................................... 10 图表目录 图表 1 ：食品饮料行业和各指数上周市场涨跌幅对照图（%） ............ 3 图表 2 ：食品饮料各子行业今年以来涨跌幅（%） ...................... 4 图表 3 ：食品饮料各子行业上周涨跌幅（%） .......................... 4 图表 4 ：食品饮料行业今年以来个股涨幅排名前十图（%） .............. 5 图表 5 ：食品饮料行业今年以来个股跌幅排名前十图（%） .............. 5 图表 6 ：食品饮料行业上周个股涨幅排名前十图（%） .................. 6 图表 7 ：食品饮料行业上周个股跌幅排名前十图（%） .................. 6 图表 8 ：食品饮料行业会议前瞻 ..................................... 9 图表 9 ：行业重点关注公司 ......................................... 9 A股食品饮料行业周报 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 1.行情回顾 1.1.食品饮料板块上周市场表现 上周食品饮料行业上涨0.67%，在东方财富Choice终端27个一级行业指数跌幅排行榜中，食品饮料排在第6位。同期，上证指数上涨0.14%,沪深300指数上涨1.29%，创业板指下跌4.90%，食品饮料行业跑赢同期上证指数和创业板指数，创业板指跑输同期上证指数和沪深300指数。 图表 1：食品饮料行业和各指数上周市场涨跌幅对照图（%） 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 1.2.各子行业市场表现 1.2.1.食品饮料各子行业今年以来板块涨跌幅 今年以来A股食品饮料行业的八个三级子行业中白酒、调味品、乳制品、啤酒、肉制品、食品综合、软饮料和其他酒类分别涨跌了36.16、12.58、8.42、3.50、2.61、-5.79、-15.72和-21.39个百分点。 -6-5-4-3-2-1012创业板指上证综指食品饮料沪深300 A股食品饮料行业周报 敬请阅读本报告正文后各项声明 4 图表 2：食品饮料各子行业今年以来涨跌幅（%） 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 1.2.1.食品饮料各子行业上周板块涨跌幅 上周A股食品饮料行业的八个三级子行业中白酒、啤酒、乳制品、调味品、其他酒类、食品综合、软饮料和肉制品分别涨跌了1.82、0.37、0.13、-0.03、-1.52、-2.18、-2.89和-4.28个百分点。 图表 3：食品饮料各子行业上周涨跌幅（%） 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 -30.0000-20.0000-10.00000.000010.000020.000030.000040.0000白酒调味品乳制品啤酒肉制品食品综合软饮料其他酒类-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.001.002.003.00白酒啤酒乳制品调味品其他酒类食品综合软饮料肉制品 A股食品饮料行业周报 敬请阅读本报告正文后各项声明 5 1.3.个股市场表现 1.3.1.今年以来个股涨跌幅 板块今年以来涨幅最大的前十只股票为华统股份、盐津铺子、惠发股份、安井食品、绝味食品、广州酒家、五粮液、泸州老窖、水井坊和重庆啤酒。 图表 4：食品饮料行业今年以来个股涨幅排名前十图（%） 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 板块今年内跌幅最大的十个股为威龙股份、井神股份、麦趣尔、中葡股份、来伊份、惠泉啤酒、桂发祥、皇氏集团、海欣食品和得利斯。 图表 5：食品饮料行业今年以来个股跌幅排名前十图（%） 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 050100150200250300350-60-50-40-30-20-100 A股食品饮料行业周报 敬请阅读本报告正文后各项声明 6 1.3.2.上周个股涨跌幅 上周板块内涨幅最大的前十只股票为酒鬼酒、好想你、金种子酒、龙大肉食、西藏发展、沱牌舍得、今世缘、黑牛食品、莲花健康和水井坊。 图表 6：食品饮料行业上周个股涨幅排名前十图（%） 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 上周板块内跌幅最大的前十只股票为盐津铺子、广州酒家、来伊份、贝因美、深深宝A、金字火腿、桂发祥、燕塘乳业、安井食品和天润乳业。 图表 7：食品饮料行业上周个股跌幅排名前十图（%） 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 0.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.0020.00-20.00-18.00-16.00-14.00-12.00-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.00 A股食品饮料行业周报 敬请阅读本报告正文后各项声明