经易期货玉米市场周报
玉米市场周报经易期货经纪有限公司Jing Yi长春营业部玉米研发中心（20121225-20130107） （一）、国际层面1、美百年干旱，CBOT玉米疯涨至900美分的神话破灭，正如先前所料，玉米减产不会造成粮食危机，最多可称为结构性紧缺，CBOT玉米亦从7月的820美分跌至如今的680美分，跌幅近20%，进口玉米成本2550元，仅高于去年同期20元，高于现阶段广东约40元。2、Farm Futures杂志对1550余位农户进行调查，显示2012年美玉米产量预计106.2亿蒲，低于USDA预计的107.25亿蒲。3、美国1日终于通过了避免财政悬崖的协议。协议内容包括提高对较高收入家庭的税率，延长失业救济金的发放，并将大规模支出削减推迟两个月，美国再一次在全球资本市场赚足同情后，圆满解决自身问题，随后债务上限问题登台表演。4、最近公布的美非农数据利好，12月非农就业人数增长15.5万人，预期增长14.5万人；美国12月份失业率为7.8%，与上月持平。5、PMI数据利好，美12月PMI从11月份54.7的高位进一步跃升，达到56.1；欧元区12月综合PMI从11月的46.5增至47.2，创9个月新高；德国12月综合PMI从11月的49.2升至50.3，站到了荣枯分水岭50的上方；法、意、西仍处于萎缩状态。一、经济与行业热点（概述） （二）、国内层面1、国家粮食局统计消息，截至12月25日，秋粮主产区各类粮食企业累计收购2012年新产中晚稻、玉米、大豆共6422万吨，同比减少107.6万吨。黑龙江、山东等11个主产区收购玉米2936.3万吨，同比增加125万吨；2、总结全国玉米销售进度，个人估算，东北三省一区25%，低于同期值10%；华北三省35%，同比增5%，全国玉米销售进度略低于去年，春节天气转暖后面临上市压力大增，配合播种面积增加，借机易引起空头砸盘。3、日前国家统计局发布，2012年中国玉米产量2.08亿吨，增产1534万吨，其中，黑龙江增产368万吨，吉林增产241万吨，辽宁增产40万吨，内蒙古增产268万吨；对于上述数据，个人报怀疑，从实地考察情况看，吉林、辽宁、内蒙增产绝无可能，考虑面积增加因素在内，全国产量预计持平，玉米供需平衡格局延续。4、商务部部长陈德铭在刚刚结束的全国商务工作会上表示，预计全年社会消费品零售总额达21万亿元，增长14%左右，对经济增长贡献率有望从去年的51.6%提高至55%左右，今年消费对经济增长的贡献率有望超过投资成为拉动经济增长的第一引擎。5、中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2012年12月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.6%，与上月持平。 6、多机构预计中国2013年的增长目标将维持在7 .5%，宏观政策总体是宽松态势。预计M 2增速目标为14%，与2012年持平，新增贷款9万亿元。7、汇丰银行预计2013年CPI翘尾因素不到1%，考虑资源价格改革对于物价的影响因素，13年全年CPI可能在3%左右。8、在2012年多次中央级别的会议预热之后，近日有消息传出，作为我国城镇化发展总体纲要的《全国促进城镇化健康发展规划(2011~2020年)》已经编制完成，即将对外发布。号称能拉动40万亿元投资的城镇化发展终于将迎来一个全面的纲领性文件。9、节前售粮高峰，完败于天气和惜售因素，售粮高峰延后，刚性的节前备货需求引导近期现货价格大幅度的反弹，节前价格低洼或不会出现，因余量较多、水分偏高、雨雪较大等因素，可能造成两个售粮高峰叠加于3-4月，引发一轮价格下跌，但总体供需格局不改的背景下，5月份价格必将反弹。10、中央气象台预计，随着新股冷空气的南下，8日开始，南方雨雪范围将再度扩大，北方延续大风降雪天气。其中江淮南部、江汉南部、江南北部和西部等地的部分地区有小到中雪，局地大雪；贵州中西部、湖南南部的部分地区有冻雨。 二、玉米现货市场（概述）1、港口价格再度上涨，上量不多强势延续。锦州、鲅鱼圈收购价2385元（周比+20元），广州跌至2510元，产区旺季不旺与企业节前备货形成反差，且上调后集港不见增加，预计短期价格稳中偏强。2、深加工南涨北稳，短期走强东北深加工价格涨后平稳，上量虽有增加，收消比1.5，库存大多1个月左右，具节前备货目标仍有差距；华北价格延续暴涨，收消基本平衡，节前备货意愿不强，涨势或将趋缓。3、天气因素引发饲料产区价格走强湖南、湖北东北玉米价格2560-2620元上涨20元，恶劣天气造成华北产区价格暴涨，又逢东北产区上量不足，引发消区暂时缺货，在恶劣天气延续和节前备货的双重影响下，价格应将保持强势。 Jing Yi二、现货市场（供需）12月9日，USDA更新11月全球玉米供需数据，与10月相比变化不大，此表暂不做调整；另美约40%玉米用于生产燃料乙醇，是出口量的近3倍，因此明年玉米难言短缺，使用结构存在调整空间，变数仍存。年份产量（百万吨）消耗合计（百万吨）净出口（百万吨）期末库存（百万吨）美国中国全球美国中国全球美国中国美国中国全球00/01年251.8 106.0 589.5 198.102120.24609.348.157.18748.2 102.4 171.4 01/02年241.4 114.1 598.9 200.941123.1622.448.0698.57140.6 84.8 148.0 02/03年227.8 121.3 603.0 200.748125.9625.12440.5515.21527.0 64.9 125.8 03/04年256.3 115.8 625.2 211.644128.4646.63348.4 7.4 23.2 45.1 104.4 04/05年299.9 130.3 712.3 224.61131685.35345.0 7.6 53.6 36.8 131.3 05/06年282.3 139.4 699.4 232.015137706.51755.9 3.6 48.0 35.5 124.2 06/07年267.5 151.6 713.5 230.674145727.97653.9 4.4 31.1 37.7 109.7 07/08年331.2 152.3 793.6 261.632149772.36760.2 0.4 40.5 40.6 130.9 08/09年307.1 165.9 798.0 259.053152781.91847.5 -0.3 41.0 54.9 147.1 09/10年333.0 155.0 808.6 282.08160811.67948.8 -1.4 43.4 51.3 143.9 10/11年316.2 177.3 829.1 285.01180848.6245.9 -0.9 28.6 49.4 124.4 11/12年313.9 191.8 870.5 278.27188867.3242.7 -4.8 21.6 58.0 127.6 12/13年（5）375.7 193.0 945.8 301.639200921.147.9 -6.8 47.8 57.8 152.3 12/13年（7）329.5 195.0 905.2 282.5 201.0 900.5 39.9 -4.8 30.1 57.9 134.1 12/13年（8）273.8 200.0 849.0 252.1 201.0 861.6 31.6 -1.8 16.5 59.9 123.3 12/13年（9）272.5 200841.1 254.0 201856.70 31.6 -1.8 18.6 60.2 124.0 12/13年（10）271.9 200839.02254.0 201853.2927.2 -1.8 15.7 60.4 117.27 50060070080090010001100120013001400长春潍坊石家庄Jing Yi春节消费高峰，引发近期淀粉、果糖市场小幅走强，本周东南沿海销区港口淀粉价格出现了50元/吨的反弹行情，果糖价格较上周有小幅上涨，幅度在20元/吨。以目前形势来看，原料价格有走高趋势，并且随着双节备货期不断深入，价格将进一步上升。注：淀粉业年消耗玉米约3000万吨，占国内玉米产量的15%左右。淀粉玉米价差 Jing Yi二、现货市场（玉米价格及相关品）酒精玉米（3吨）价差国内酒精市场整体依旧处于下降通道，主要受到南方糖蜜和木薯装置开工率增长的负面影响，导致北方玉米酒精市场疲态依旧，虽然副产品DDGS、毛油价格上涨收益增加，市场对于后期酒精市场的形势依然悲观，短期主要还是靠副产品价格来弥补。注：酒精业年消耗玉米约2000万吨，占国内玉米产量的10%左右。-1500-1000-500050010001500吉林山东河北黑龙江 Jing Yi二、现货市场（小麦与玉米价差）小麦与玉米齐涨，据WIND数据显示小麦高出玉米250元/吨，月比增加100元，价差恢复至11年水平，小麦替代大多停止.。注：11/12年度年初步估计小麦替代玉米约3500万吨，较正常年份多2000万吨。(300)(200)(100)0 100 200 300 400 500 小麦玉米价差 0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 2006-09-152007-09-152008-09-152009-09-152010-09-152011-09-152012-09-15猪粮比Jing Yi1、农业部11月22日发布公告称，10月份全国4000个监测点生猪存栏比上月增加0.1%，比去年同期增加0.8%;其中能繁母猪存栏环比增长0.3%，同比增长4.2%.2、全国生猪市场涨势继续扩大，31日全国出栏瘦肉型猪均价至16.45元/公斤，较上周涨1.17%；猪肉价格涨至27.08元/公斤,较上周涨2.6%。全国猪料比价为5.28:1，猪粮比价7.38:1，同比下跌11.9%、7.1%。自繁自养出栏头均盈利平稳至265元/头。4500 4600 4700 4800 4900 5000 5100 5200 43000 43500 44000 44500 45000 45500 46000 46500 47000 47500 48000 2009-01-012009-04-012009-07-012009-10-012010-01-012010-04-012010-07-012010-10-012011-01-012011-04-012011-07-012011-10-012012-01-012012-04-012012-07-012012-10-01生猪存栏能繁母猪存栏 0204060801001201401601802001950205021502250235024502550长春鲅鱼圈价差Jing Yi二、现货市场（港口库存及价格）港口库存变化港口价差1、截止12月28日下午统计，北方四个港口贸易玉米库存共计约185.6万吨，较上周增15万吨，期四港共走货约25.6万吨，较上周走货量减少10.4万吨。广东港口玉米库存33.2万吨左右，减5万吨，日出货量在3.5万吨左右2、锦州、鲅鱼圈收购价2385元（周比+20元），广州跌至2510元，产区旺季不旺与企业节前备货形成反差，且上调后集港不见增加，预计短期价格稳中偏强。050100150200250300350北方港口广东港口总和 Jing Yi二、现货市场（加工企业收购及库存状况）东北深加工价格涨后平稳，上量虽有增加，收消比1.5，库存大多1个月左右；华北价格延续暴涨，收消基本平衡，库存大多半个月左右，节前备货意愿不强；天气和惜售因素打乱各方采购节奏，上市高峰价格不降反升，依据各企业库存及收购量判断，短期走势仍将偏强。企业名称挂牌价格扣量比上周涨跌理论干粮价理论交割价寿光金玉米2430402450诸城兴贸2440502460西王集团2390302410长春大成22001.12023002450吉林乙醇21701.21022702420中粮榆树2
