电子元器件行业1月月报：观察CES风向标,关注一季度个股行情

公司深度报告 行业报告 月度报告 电子元器件2013年1月5日电子元器件1月月报： 观察CES风向标，关注一季度个股行情 请务必阅读正文之后的免责条款。 证券研究报告  CES 在即，移动设备依旧备受关注，智能家电、车用电子可能成为新的亮点。一年一度的美国消费电子大展（CES，1 月 8 日~11 日）即将开幕，最大的变化是微软在连续数年后终于不再是第一位主题演讲方，这一荣誉让给了高通；另一方面，移动设备在 2012 全年风采焕发后，CES 的新亮点可能转向智能家电和车用电子。随着功能完善与价格下降，以智能电视为首的智能家居逐渐走向实用，通过智能手机或平板电脑联网控制家电也通过 APP 可轻易实现，智能家电可能是新年行业创新的重要领域。  移动终端市场竞争加剧，三星高增长目标行业瞩目，大陆厂家再启征程；供应链企业新年机遇与挑战并存。在苹果转单的背景之下，三星电子喊出 2013年智能手机出货 3.5 亿部（同比增长 67%，平板电脑出货 4000 万部（同比增长 167%）的目标；另外以“中华酷联”为代表的国产智能手机经过一年磨合，已经在供应链和销售渠道等取得经验，2013 年将是竞争惨烈的一年。对于大陆供应链企业而言，我们认为是机遇与挑战并存：1、智能手机和平板电脑经过了消费者的培育期，进入快速普及期，产品降价已经成为主旋律；2、产品降价与周期缩短紧密相连；3、在此背景下，成本控制和快速响应成为相关供应商占据比较优势的重中之重。  大尺寸电视出货增长带动面板产业链复苏。据 Display Search 数据，三大面板 11 月环比销量提升 0.6%，同比增长 12.1%；其中 TV 面板表现突出，销售环比提升 2.8%，同比增长 13%。11 月全球面板合计收入 86 亿美元，环比持平，同比增长 15%。大尺寸面板价格停止回升，3.5吋手机面板价格持续稳定下滑。综合而言，面板月度销售额受销量回升影响快速提升，且部分产品售价出现上升，显示行业仍在传统拉货旺季中运行。  电子行业景气维持平淡。11月北美半导体设备BB值0.79，日本BB值提升到0.89，均出现底部反弹的迹象；其中日本订单额为半年来首次回升。Gartner统计2012年全球半导体销售同比下滑3%，销售前10企业中仅高通、博通同比增长；同时预计2013年销售额可同比增长4.5%，晶圆设备资本开支下滑9.7%。我们认为 2013 年行业景气度很大概率保持平淡。  关注一季度个股行情：历史上电子股在一季度会有个股表现活跃；我们认为需密切关注去年同期基数较低，目前可能实现同比高增长的公司，另外关注质地优良品种在回调后的机会，推荐欣旺达、劲胜股份、长盈精密、顺络电子、长信科技、大华股份。 2013-01-04EPSPE公司股价2011A2012E2013E 2011A 2012E2013E欣旺达12.200.340.400.58 36 3121劲胜股份11.690.330.480.71 35 2416长盈精密25.730.620.791.16 42 3322顺络电子12.700.250.410.57 51 3122长信科技15.320.470.630.80 33 2419大华股份42.210.681.141.82 62 3723推荐（维持） 行情走势图 -40%-20%0%20%Nov-11Feb-12May-12Aug-12沪深300 平安电子 相关研究报告 电子元器件10月月报：迎接新的系统，期待新的行情（2012-10-7） 电子元器件11月月报：三季报业绩好转，结构性表现依旧（2012-11-3） 电子元器件12月月报：紧跟消费电子生态链结构性变化（2012-12-4） 证券分析师 卢 山 投资咨询资格编号S1000511060001 0755-22626227 Lushan498@pingan.com.cn 研究助理 牟 卿 投资咨询资格编号S1060112040011 0755-22623083 Mouqing286@pingan.com.cn 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 电子元器件·月度报告请务必阅读正文之后的免责条款。 2/24 正文目录 一、 行业观点及投资建议： ........................................................................................................... 5 1.1、行业表现回顾 ............................................................................................................................. 5 1.2、本月推荐组合 ............................................................................................................................. 6 二、 细分行业资讯： ...................................................................................................................... 7 2.1、半导体元器件： ......................................................................................................................... 7 SEMI：11月北美半导体BB值报0.79，半年来首次回升 ............................................................. 7 SIA：10月全球半导体销售额252亿，同比下滑2.0%，前10月累计同比下滑4.2% .................. 8 Gartner：预计2012年全球半导体出货额同比下滑3.0% ............................................................. 8 Gartner：预计2013年全球半导体出货额同比上升4.5% ............................................................. 9 Gartner：2013年晶圆设备资本开支下滑9.7% ............................................................................ 9 IC Insights：PC将失去最大IC应用市场的地位 ......................................................................... 10 2.2、消费电子： .............................................................................................................................. 11 Digitimes：品牌与代工NB出货优于往年，低价触控NB年末立下战功 ..................................... 11 Digitimes：12月Windows 8平板计算机倾巢而出，差异化成各厂重心 ..................................... 11 Digitimes：12月美国主流7寸平板电脑价格大致持平，Windows平板持续进入大尺寸市场 ..... 12 Net Application：12月移动市场平台中，iOS仍然独领风骚 ...................................................... 12 Digitimes：2012年大陆智能型手机市场达1.89亿支，联想、酷派趁势掘起 ............................. 13 Digitimes：2012年全球LCD TV各尺寸全年零售价平均下跌16.1% ......................................... 13 2.3、显示器件： .............................................................................................................................. 14 Display Search：11月TV面板销量持续上升 ............................................................................ 14 Wits View：11月液晶电视面板出货持续创历史新高，达2200万片 .......................................... 15 WitsView：面板需求触顶，1Q13产能稼动率面临修正 .............................................................. 16 Display Search： AMOLED在中小尺寸面板渗透率预计到2015年翻番 ................................... 17 Display Search：液晶面板新尺寸出货增长 ................................................................................ 18 Digitimes：2013年大陆触控面板业者可望打入国际品牌，手机、低阶平板为两大成长主力 ...... 19 2.4、零组件市场： ........................................................................................................................... 20 IPC：10月份北美各类PCB的BB值缓步回升 .......................................................................... 20 2.5、绿色照明： .............................................................................................................................. 21 TrendForce：2013年全球LED产值达124亿美元，年成长12% .......................