华富证券投资配置策略周报

诚信专业 创造价值 第 1 页 共 5 页 2013年1月7日星期一 诚信专业 创造价值 投资配置策略周报 主要指数 指数名称 收盘 周涨跌% 上证指数 2276.99 1.96 深证成指 9096.07 0.77 深证综指 877.76 0.55 上证 180 5567.78 2.32 沪深 300 2524.41 1.79 中小板综指 4797.57 0.06 行业周涨跌排名 行业 涨幅% 行业 跌幅% 其他采掘 11.39 农业综合 -1.51 保险 6.83 渔业 -1.09 银行 3.13 中药 -0.99 沪市周涨跌排名 股票 涨幅% 股票 跌幅% 宏达矿业 21.05 重庆钢铁 -7.61 华联矿业 20.98 *ST 长油 -7.59 威远生化 18.85 玉龙股份 -6.63 上实发展 12.41 *ST 兴业 -6.46 东风科技 12.06 天士力 -6.35 深市周涨跌排名 股票 涨幅% 股票 跌幅% 中核钛白 21.05 大华股份 -8.60 华数传媒 20.99 海康威视 -7.45 金飞达 20.98 中工国际 -6.45 菇木真 20.93 网宿科技 -6.43 大连电瓷 15.80 康得新 -6.21 数据来源：wind 资讯 理财策略小组 分析师：杨卫东 执业编号：S0210511090003 联系电话：0591-87831799 联系邮箱：hfzqyf@126.com公司网址：www.hfzq.com.cn 联系地址：福州五四路 157 号新天地大厦 10 楼 市场综述：上周A股市场只有两个交易日，总体呈现继续上行格局。上海综指开盘2236.46点，最高2296.11点，最低2236.46点，收盘2276.99点，上涨43.74点，涨幅1.96%，成交2202亿元；深证成指开盘9042.98点，最高9217.01点，最低8991.74点，收盘9096.07点，上涨69.08点，涨幅0.77%，成交1890亿元。多数行业板块上涨，保险、银行、钢铁、航空航天、房地产等行业涨幅居前，医药、农林牧渔等板块小幅下跌。 本期视点 需求回升偏弱 经济以“稳”为主 ——12 月份官方 PMI 数据点评 中国物流与采购联合会、国家统计局发布的 2012 年 12 月份中国制造业采购经理指数(PMI)为 50.6%，与上月持平。从 11 个分项指数来看，生产指数、新出口订单指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数下降，其余指数或持平或上升。PMI 连续三个月站在 50%警戒线水平之上，经济止跌企稳趋势进一步确立，但上行速度放缓，回升的势头偏弱。 从分项指数看，构成制造业 PMI 的 5 个分类指数 1 升 1 平 3 降。反映需求的新订单指数、新出口订单指数和进口指数新订单指数分别为 51.2%、50.0%和 49.0%，分别与上月持平、回落 0.2 个百分点和回升 0.5 个百分点。表明未来需求回升的动力总体偏弱，特别是出口订单指数回落表明国外经济的低迷表现导致出口承压。生产指数为 52.0%，比上月回落 0.5 个百分点，位于临界点以上，表明制造业生产继续呈现增长态势，但增速亦有放缓。 原材料库存和产成品库存指数有所分化。原材料库存指数为 47.3%，比上月下降 0.6 个百分点，仍位于临界点以下，表明制造业原材料库存继续减少。产成品库存指数为 49.4%，比上月回升 0.6 个百分点，连续 3 个月保持上升走势。需求偏弱和企业补库存行为增加，导致产成品库存有所回升。但在订单指数和生产指数没有明显回升情况下未来补库存的动力或不会明显增强。 主要原材料购进价格指数为 53.3%，比上月大幅上升 3.2 个百分点，连续 4 个月位于临界点以上。黑色金属冶炼及压延加工业、农副食品加工业、金属制品业、烟草制品业等行业主要原材料购进价格明显提高。部分行业生 博金理财-策略周报 产成本压力加大，成本的回升或将带动相关行业产品价格小幅提升。 总体来看，12月份官方制造业显示我国经济企跌回稳的趋势进一步确立，主要是受到基础设施投资回升和消费的小幅改善所致。不过，需求端的回升力度偏弱，短期经济既无强烈好转的信号，也未见明显下滑的风险，将以“稳”为主，从而为长周期的战略转型和配套改革提供相对宽松的环境和基础。 投资策略建议： 目前A股配置方面建议维持在总体谨慎的基础上适当关注结构性机会的策略。目前市场仍处于对经济短期回稳和明年政策预期的所带来的价值修复过程中。不过，政策红利的释放是一个中长期的过程，政策调整的实质性变化具有一个量变到质变的阶段，而年报业绩的预期对市场中短期行情的演变具有重要的影响，或会加剧市场震荡反复的幅度。 对稳健型投资者而言，对股票资产总体上继续保持谨慎为主的配置策略，对长周期配置品种继续转向长期经济转型和改革的受益方向；对激进型投资者而言，需要继续降低策略的攻击性，注意年报预期下的结构性分化的机会和风险。 股票仓位配置建议：对稳健型投资者而言，现阶段股票仓位中枢可维持在1成左右；激进型投资者股票仓位中枢可维持在2成左右。仓位较轻的投资者可继续跟踪低吸具有持续增长能力和估值合理的品种。仓位较重的投资者继续以调整仓位至合理水平为主。 行业板块配置建议：近期市场主要热点集中在银行等权重股的价值修复、年报高送转预期和“城镇化”为首的事件驱动型题材等方面。随着行情的演变，未来这几大热点或会出现分化，银行等权重股的修复空间或将逐渐收窄，而随着年报披露期的到来，市场对年报行情的关注逐渐升温，对业绩预增和高送转预期的品种的挖掘力度或会继续增强。 对于稳健型投资者而言，目前可继续根据经济转型和改革进程加速的大背景加强对长周期配置品种的仓位结构的优化。对激进型投资者而言，可适当降低策略的攻击性，适当参与年报高送转和政策支持性板块等局部性热点机会。 诚信专业 创造价值 第 2 页 共 5 页 博金理财-策略周报 市场数据 行业一周市场表现-1.00-0.500.000.501.001.502.002.503.00黑色金属金融服务房地产采掘有色金属商业贸易机械设备交运设备交通运输化工建筑建材信息服务公用事业家用电器食品饮料餐饮旅游电子轻工制造农林牧渔综合纺织服装信息设备医药生物 风格指数一周表现0.000.501.001.502.00低市盈率股大盘股新股绩优股低市净率股活跃股中盘股亏损股中市净率股微利股高价股中价股低价股小盘股高市盈率股中市盈率股高市净率股 行业估值PE分布0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.00金融服务交通运输家用电器采掘黑色金属建筑建材化工交运设备食品饮料公用事业商业贸易纺织服装机械设备房地产餐饮旅游医药生物轻工制造农林牧渔有色金属信息服务电子综合信息设备 行业估值PB分布0.001.002.003.004.005.00黑色金属交通运输金融服务建筑建材化工采掘公用事业轻工制造纺织服装交运设备家用电器商业贸易机械设备房地产信息服务电子信息设备综合农林牧渔餐饮旅游有色金属医药生物食品饮料 数据来源：wind资讯、华福研究 限售股解禁一览（1月7日—1月11日） 股票代码 股票简称 可流通时间 本期流通数量(万股) 已流通数量(万股)待流通数量(万股) 流通股份类型 002170 芭田股份 2013-01-07 22.75 25,873.09 21,435.43 股权激励限售股份 601117 中国化学 2013-01-07 340,400.00 493,300.00 0.00 首发原股东限售股份 300155 安居宝 2013-01-07 375.00 5,875.00 12,125.00 首发原股东限售股份 002649 博彦科技 2013-01-07 377.09 4,127.09 10,872.91 首发原股东限售股份 002651 利君股份 2013-01-07 7,440.00 11,540.00 28,560.00 首发原股东限售股份 002650 加加食品 2013-01-07 4,549.68 9,349.68 9,850.32 首发原股东限售股份 000809 铁岭新城 2013-01-07 18,900.29 36,085.59 18,900.50 定向增发机构配售股份 诚信专业 创造价值 第 3 页 共 5 页 博金理财-策略周报 300180 华峰超纤 2013-01-07 500.00 7,535.00 8,265.00 其他类型 002146 荣盛发展 2013-01-07 89.06 163,027.45 24,152.52 股权激励限售股份 002330 得利斯 2013-01-07 18,800.00 25,100.00 0.00 首发原股东限售股份 002329 皇氏乳业 2013-01-07 9,096.00 16,993.94 4,406.06 首发原股东限售股份 002331 皖通科技 2013-01-07 5,536.13 10,957.21 2,433.83 首发原股东限售股份 300042 朗科科技 2013-01-08 5,295.04 12,012.30 1,347.70 首发原股东限售股份 300041 回天胶业 2013-01-08 5,595.28 10,559.68 0.00 首发原股东限售股份 300040 九洲电气 2013-01-08 6,690.00 13,889.92 0.07 首发原股东限售股份 300176 鸿特精密 2013-01-08 100.00 2,667.03 6,272.97 首发原股东限售股份 300039 上海凯宝 2013-01-08 11,488.80 25,854.83 449.18 首发原股东限售股份 300038 梅泰诺 2013-01-08 5,389.20 13,323.92 411.58 首发原股东限售股份 300037 新宙邦 2013-01-08 12,800.00 17,119.99 0.01 首发原股东限售股份 600521 华海药业 2013-01-09 296.10 54,568.37 176.38 股权激励限售股份 300284 苏交科 2013-01-10 8,621.00 14,621.00 9,379.00 首发原股东限售股份 300283 温州宏丰 2013-01-10 236.00 2,007.00 5,076.10 首发原股东限售股份 600586 金晶科技 2013-01-10 4,457.04 101,167.98 41,102.76 股权分置限售股份 300005 探路者 2013-01-11 42.12 17,030.00 18,235.83 股权激励限售股份 数据来源：wind资讯 诚信专业 创造价值 第 4 页 共 5 页 博金理财-策略周报 行业及公司投资评级的量化标准: 买入：相对强于市场基准指数收益率15％以上； 增持：相对强于市场基准指数收益率5％～15％； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5％～+5％之间波动； 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5％以下； 卖出：相对弱于市场基准指数收益率在-15％以下。 免责声明: 本报告是由华福证券有限责任公司（投资咨询业务资格机构注册编号：Z23935000）研发中心撰写，仅供华福证券的客