长江期货策略日报

1 请阅读最后一页相关说明和免责声明 【交易策略分析】 商品 周一（01月07日）大宗商品涨跌互现；白糖量价齐升，开盘跳空高开，上涨行情或将启动，逢低做多；有色金属反弹趋缓，沪铜关注跳空缺口回补力度，日内交易为主；橡胶回落，下破短周期日均线，日内交易为主；豆类油脂或进入震荡区间，日内交易为主；PTA螺纹焦炭仍处上涨通道，但回调风险加剧，关注短周期日均线支撑；塑料冲高回落，多单离场，关注回调幅度；所有商品价量综合指标处于正值区，品种曲率正负不一，单边策略暂不做建议。 【期指净持仓策略跟踪】 价差出现背离 今日价差上的几个现象值得注意： （1）主力合约IF1301全天平均升水9点，为该合约转自主力合约以来最低水平； （2）日内变化趋势，全天期现价差基本呈现一路走低（如下图所示）； （3）IF1301尾盘走低，收盘较300现指贴水2.79点，主力合约近17个交易日首次收盘贴水。 从价差角度而言，价格反弹至高位，而收盘价差出现自去年12月开始的本轮反弹以来最低水平，是较为明显的背离信号。 持仓量维持高位 再看看持仓量的情况： （1）四份合约持仓量较上一交易日变化不大（合计减仓221手）； （2）此外，分钟数据上盘中持仓量最高为126909手，创出历史新高且恰好对应全天价格的最高位。 我们前一篇的评论曾指出，市场12月开始的增仓反弹过程中，持仓量未降，表明多方力量并未抽逃，继续策略日报 研究咨询部 TEL: 027-85861133 2013-01-07周一 2 请阅读最后一页相关说明和免责声明保有原有头寸，向好迹象延续。 相信谁？ 从价差与持仓量的角度，反映的市场状况存在差异。 不同指标出现矛盾是投资中时常会遇到的事情。对于是选择相信价差还是持仓量的问题，我们认为，价差的背离虽是一个警惕信号，但只是一个预警信号，并未得到确认。在未得到持仓量下降的信号出现之前，仍不改变当前的整体观点。实际上，相对与价差的效果而言，持仓量的效果更加稳定。因此，我们延续当前中期向好的观点不变，并关注持仓量的变化。 图1：IF1301期现价差与300现指 2510251525202525253025352540254525509:309:429:5410:0610:1810:3010:4210:5411:0611:1813:0013:1213:2413:3613:4814:0014:1214:2414:3614:4802468101214161820CSI300IF1301spreadspreadtrend资料来源：长江期货 【今日热点】 在2012年多次中央级别的会议预热之后，近日有消息传出，作为我国城镇化发展总体纲要的《全国促进城镇化健康发展规划 （2011~2020年）》已经编制完成，即将对外发布。 免责声明 长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为长江期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 研究咨询部介绍 长江期货研究咨询部，多年来始终以“客户资产增值为己任”作为终极使命，与投资者风雨同舟，帮助投资者发现机会，规避投资风险，是投资者值得信赖的投资决策参谋。 在多年的投资实践中，我们确立了“专业化、系统化、个性化、可操作化”的研发模式，开发了一整套服务于各类投资者的研发产品系列：专业化的研发信息，系统化的趋势研究，个性化的交易诊断，可操作化的投资及保值建议。为投资者构建了全方位、立体化的研发支持系统。 长江期货业务受理机构 江汉营业部 湖北武汉市汉口解放大道国际大厦A座三楼 Tel: 027-85865598 Fax: 027-85840749 江岸营业部 湖北武汉市汉口沿江大道160号时代广场1座8楼 Tel: 027-85868896 Fax: 027-85853870 硚口营业部 湖北武汉市硚口区解放大道109号34号楼1-2层4号 Tel: 027-85860129 Fax: 027-85860145 青山营业部 湖北武汉市青山区友谊大道999号武钢大楼B座705-707Tel: 027-86740469 Fax: 027-86740455 黄石营业部 湖北黄石市桂林南路1号团城山中行附2楼 Tel: 0714-6351518 Fax: 0714-6351718 上海营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号8楼01-02单元 Tel: 021-61683728 Fax: 021- 61683728-817 北京营业部 北京市东城区建国门北大街8号华润大厦一层103单元 Tel: 010-84683288 Fax: 010-84682176 广州营业部 广州市海珠区琶洲大道琶洲国际采购中心A-1栋1608-1609 Tel:020-28087800 Fax: 020-28087816 武汉 机构客户部 027-85868616 客户服务中心 027-85861133 95579 http://www.cjfco.com.cn