软商品早报：白糖警惕追涨风险,棉花下方仍有空间

软商品早报 2013年1月7日星期一 白糖警惕追涨风险，棉花下方仍有空间 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：朱晓燕】 TEL：（86571）87219375 E-mail：anna_xy_zhu@hotmail.com QQ：17481069 【分析师：唐峰磊】 TEL：（86571）87213861 E-mail：tfl@ cnzsqh.com QQ：759238223 今日要闻： 广西：截至12月底累计产糖209万吨 有关部门决定近期向市场投放部分储备棉 收储日评：1月6日成交24820吨 累计成交529万吨 12月27日止当周美国当前市场年度棉花出口销售净增18.06万包 外盘表现 原糖期货收低，触及三周低点 棉花期货收跌，受美元走强及出口销售不佳拖累 操作建议 原糖大幅收跌。上周12月产销数据表现抢眼，且主产区低温冻雨天气促使糖市延续回暖态势。但原糖持续低价运行，新年进口量较为乐观，低价进口糖及轮库操作成为糖价上行阻力。技术上1305合约缩量减仓上行动力不足，而1309合约相对较强。两合约技术上偏强形态依然完好，暂不建议空单。1305上方压力位5650,1309上方压力位5714，日内短线不追涨。 美棉小幅收低。近期公布抛储及发放配额政策几成定局，在此预期下1305的19000支撑被打破，下方仍有空间，技术上看支撑位在18300，1309由于新年收储预期而相对较强，不建议做空。操作上1305短空持有，待政策面消息确实后逢低离场。 热点关注 美元走势、各国央行政策变化以及国内调控政策动向 白糖、棉花 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1. 2013年1月5日2012/13榨季广西103家糖厂全部开榨，同比提前四天。截至12月底广西累计产糖209万吨，同比增加19万吨；销糖152万吨，同比增加84万吨；产销率72.7%，同比提高36.9个百分点；平均销售价格5749元/吨，同比下降1067元/吨；产糖率11.08%，同比下降0.18个百分点。其中12月广西单月产糖172.8万吨，同比减少3.19万吨；销糖121.9万吨，同比增加64.9万吨。 2. 为满足纺织企业配棉需要并缓解经营困难，有关部门决定近期投放部分临时储备棉花，并安排进口，以保障市场供应。由于新棉大部分入储，市场可供资源减少。有关部门决定按照统筹兼顾工业和农业、产业上下游、国际国内两个市场原则，决定近期视市场情况分期分批投放部分临时储备棉，并完善监管措施，切实防止出现“转圈棉”。 3. 1月6日，计划收储132170吨，实际成交24820吨，成交比例18.8%，较前一天减少6500吨。其中新疆库点计划收储39200吨，实际成交7000吨，成交比例17.9%；内地库计划收储92970吨，实际成交17820吨，成交比例19.2%。截至今日2012年度棉花临时收储累计成交5285570吨，新疆累计成交2364320吨，内地累计成交1644600吨，骨干企业共累计成交1276650吨。 4. 美国农业部(USDA)周五公布的棉花出口销售报告显示，截至12月27日当周，美国2012-13年度棉花出口净销售180,700包； 二、外盘简述： 原糖期货周五跌至三周低点，因全球供应过剩、天气条件良好及获利了结打压价格。ICE 3月原糖期货下跌0.25美分，或1.3%，收报每磅18.85美分。英国伦敦国际金融期货及期权交易所(LIFFE) 3月白糖期货下跌4.20美元，或0.8%，收报每吨510.40美元。 棉花期货周五收低，受美元走强、美国出口销售数据不佳及中国决定释放储备棉政策打压。ICE 3月棉花期货收低0.5%至每磅75.05美分，为12月28日以来最低水准。 三、进口成本折算及国内现货价格： 图1 进口糖价格换算 巴西泰国原糖精炼含税价格（元/吨）49574835涨跌（元/吨）-52-52 数据来源：浙商期货研究中心 柳州：中间商新糖报价5700-5720元/吨，报价较上午持稳，成交一般。制糖集团柳州站台报价5700-5720元/吨，报价较上午持稳，成交一般。 南宁：中间商新糖报价5710元/吨，报价较上午持稳，成交一般。制糖集团南宁站台报价5700元/吨，报价较上午持稳，成交一般。 湛江：广东糖报价5700元/吨，报价较昨日上调20元/吨，成交一般。 云南：昆明中间商报价5620元/吨，报价较上午持稳；广通中间商一级糖报价5600元/吨，报价较上午持稳，广通二级糖报价5580元/吨，报价较上午持稳，成交一般。 期市有风险 入市须谨慎 3 乌鲁木齐：中间商报价5600-5700元/吨，报价较上午持稳，成交清淡；集团报5600-5620元/吨，报价较上午持稳，成交清淡。（广西糖网） 图2 白糖期现价格对比 -600-400-20002004006008002000300040005000600070008000900010/01/0510/02/0110/03/0510/04/0110/04/2910/05/2710/06/2810/07/2310/08/1910/09/1510/10/2210/11/1810/12/1511/01/1311/02/1611/03/1511/04/1311/05/1111/06/0811/07/0511/08/0111/08/2611/09/2311/10/2711/11/2311/12/2012/01/1812/02/2112/03/1912/04/1812/05/1712/06/1312/07/1112/08/0712/09/0312/09/2812/11/0112/11/28基差（右轴）柳州现货价格（左轴）期货近月结算价（左轴） 数据来源：浙商期货研究中心 图3 国内328级棉花期现对比 -6000-5000-4000-3000-2000-1000010002000300040001000015000200002500030000350002010/01/042010/02/012010/03/042010/04/012010/04/302010/05/312010/06/292010/07/272010/08/242010/09/212010/10/292010/11/262010/12/242011/01/242011/02/282011/03/282011/04/272011/05/262011/06/242011/07/222011/08/192011/09/192011/10/242011/11/212011/12/192012/01/182012/02/222012/03/212012/04/232012/05/232012/06/202012/07/192012/08/162012/09/132012/10/182012/11/152012/12/13基差（右轴）中国棉花价格指数（CCindex328，左轴）期货近月结算价（左轴） 数据来源：浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 4 四、国内持仓变化： 图表4 白糖持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 华泰长城 56,492 -15,965 华泰长城 44,064 15,514 万达期货 48,427 115 2 光大期货 27,674 5,922 中粮期货 23,160 553 光大期货 30,094 -4,974 3 中银国际 26,132 14,948 万达期货 18,880 3,247 华泰长城 27,848 -1,198 4 万达期货 24,122 -9,796 上海中期 15,487 21 中粮期货 27,385 2,760 5 东海期货 22,589 -5,730 海通期货 8,958 -318 经易期货 23,445 97 6 国投期货 16,189 9,601 大连良运 8,400 317 国投期货 14,228 667 7 中国国际 14,420 -253 光大期货 8,345 -12,592 鲁证期货 13,137 30 8 国都期货 13,903 4,011 中国国际 7,500 463 平安期货 8,841 192 9 中证期货 13,856 -1,912 东兴期货 7,456 -209 永安期货 8,699 -97 10 南华期货 12,831 3,910 东证期货 7,094 402 中国国际 8,672 -1,497 11 徽商期货 11,990 1,200 摩根大通 6,910 -29 长江期货 8,211 -2,523 12 宏源期货 11,977 4,860 银河期货 6,826 782 浙江新世纪 7,843 140 13 国海良时 11,491 776 中证期货 6,501 -1,566 首创期货 7,251 496 14 中投天琪 10,481 9,238 广发期货 6,489 1,212 中信新际 6,003 0 15 银河期货 10,304 1,037 中信新际 6,028 8 广发期货 5,841 1,128 16 安信期货 9,819 1,313 华联期货 6,016 -34 广东鸿海 5,461 300 17 中粮期货 9,557 -621 国信期货 5,924 594 大连良运 5,384 479 18 一德期货 8,618 5,542 南华期货 5,652 -196 宝城期货 4,978 -1,059 19 申银万国 8,587 1,264 平安期货 5,467 296 国泰君安 4,669 293 20 广发期货 8,104 -3,110 中投天琪 5,110 40 中证期货 4,472 18 合计 329,136 26,235 210,267 8,505 270,889 -4,633 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 5 图表5 棉花持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 永安期货 5,525 -3,506 五矿期货 8,411 -395 光大期货 13,660 -170 2 万达期货 4,743 296 首创期货 6,137 251 首创期货 10,300 500 3 华安期货 4,477 925 南华期货 5,063 144 中证期货 8,745 359 4 申银万国 3,850 1,442 永安期货 5,043 -715 海通期货 7,802 -876 5 海通期货 2,649 -54 万达期货 4,119 250 万达期货 7,683 -857 6 浙江中大 2,596 1,273 光大期货 3,876 -197 永安期货 7,620 -2,392 7 华融期货 2,327 2,123 华泰长城 3,720 -859 新湖期货 7,216 5 8 银河期货 2,205 -1,166 海通