A股周策略：多头气盛需防冒进

敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 20 页 多头气盛需防冒进 2013.1.7 袁季(首席策略分析师) 执业编号：A1310512070003 张广文(副首席策略分析师) 执业编号：A1310512070004 赵巧敏（高级分析师） 执业编号：A1310512070007 联系电话：88836102 投资要点： 广证恒生策略较早提出准备迎接岁末年初行情： 在2012年11月行业配置中将持续半年的防御配置思路调整为均衡配置思路，超配金融服务、建筑建材及房地产等行业，12月行业配置延续这一积极观点，并在2013年行业配置策略中强烈建议增配周期行业； 在12月首周策略提出“有机会促成月初的反弹”，12月趋势判断策略预判上涨，年度策略定题“多头热身”。 行情启动以来我们对市场方向较为确定和坚定，但在早间节奏处理上拖泥带水，对多头的“势”预计不足，对短期风险有所高估。应对行情升级，我们于12月上、中旬提出与众不同的配置观点，即“以周期蓝筹为基础，增加中小市值配置”，力图把握大盘股搭台、小盘股唱戏的机会，中旬起小盘股开始出现明显超额收益（中小板指VS上证50）。 面对当前市场，我们认为未来仍处于“一段有利于做多的时光”，方向是确定的，但节奏掌控仍要保持灵活性。具体观点如下： 1）坚定看好基于经济复苏的A股行情，积极把握这“一段有利于做多的时光”； 2）坚定看好受益“金改”的金融服务（证券与银行）以及受益城镇化建设且估值较低建筑建材行业； 3）密切监控市场变化，防范多头冒进带来过热风险，上证指数2350一线是次中级行情面临的一道坎； 4）优化配置，以周期蓝筹为基础，利用回调机会增加成长类中小市值配置； 5)由于困难并未消逝，中长期行情存在反复的可能。 广证恒生30股票池本周关注 证券代码 证券简称 收盘价(元） 关注度 000100 TCL集团 2．21 ▲ 000786 北新建材 16.99 ▲ 广证恒生30股票池每周关注组合2013年以来累计超越同 期沪深300指数-2.09% 总第23期 （2013.1.7—2013.1.11） 上周各指数涨跌幅 板块 涨跌幅（%） (%) 上证综合 1.96 1.49 沪深300 1.79 -0.31 深证成份指数 0.77 -0.16 中小板综 0.06 创业板 -0.33 -0.15 相关报告 2012年年度策略《筑未竟之底》-2012年1月4日 《岁初迎反弹 多头回马枪》-2012年1月4日 《迎击空头》-2012年1月9日 《反弹未了》-2012年2月20日 《有回档》-2012年2月27日 《且战且退》-2012年3月26日 《检验多头》-2012年5月1日 2012年中期策略《熊牛胶着》-2012年7月1日 《灵活机动的配置与仓位》2012年7月9日 《反击正当时》-2012年7月30日 《超跌反弹战机将临》-2012年9月3日 《调低预期》-2012年10月15日 《防范热情推动的冒进》-2012年10月22日 《弱市整理》-2012年11月11日 《一次反抽》-2012年11月26日 《小级别反弹》-2012年12月3日 《2013年A股投资策略：多头热身》-2012年12月10日 《小盘股唱戏》-2012年12月31日 策略研究 A股周策略 A股周策略 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 20 页 目录 一、 首席论势：多头气盛需防冒进 ................................................................... 4 ＆策略回放 .......................................................................................................... 4 二、 中小板创业板一周观点：关注一月年报效应启动 ..................................... 5 三、 一周指标分析（1.07）：指标信号保持积极 .............................................. 6 四、 资金流向分析：资金流入黑色金属等板块 ............................................... 12 1. 一周大盘资金流向：资金净流入5亿元 .......................................................... 12 2. 一周板块资金流向: 资金流入黑色金属等板块 .............................................. 12 附录： ................................................................................................................. 15 A股周策略 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 20 页 图表目录 图表 1广证恒生优选技术指标分析 ..................................................................................................... 7 图表 2本周涨跌家数及体系指标 ......................................................................................................... 7 图表 3周均线和成交量（ MA & VOL ）：指数突破中期均线，中长期均线表现继续转好 ............ 8 图表 4 周平滑异同平均线（MACD）：DIFF在DEA之上，MACD红柱继续扩张，信号强势 ........... 8 图表 5 随机摆动指标（KD）: K线进一步向上远离D线，信号强势 ............................................... 8 图表 6拐点转向指标（SAR）: 指数向上远离转向点，信号积极 .................................................... 9 图表 7 移动均线（MA）: 指数与短中周期均线处于长期均线上方，买入信号 ........................... 9 图表 8平滑异同平均线（MACD）: DIFF保持在 DEA上方，买入信号 ........................................... 10 图表 9动量指标（MTM）: MTM保持在MTMMA上方，买入信号 ....................................................... 10 图表 10 拐点转向指标（SAR）: 指数在转向点上方，买入信号 .................................................... 10 图表 11 表现较好及较差的行业 ......................................................................................................... 11 图表 12 09年以来大盘资金流向情况 ................................................................................................ 12 图表 13行业板块一周资金流向（流入前5名及后5名） .............................................................. 13 图表 14各行业板块一周资金流向表 ................................................................................................. 13 图表 15 广证恒生30股票池上周关注追踪 ....................................................................................... 14 图表 16一周资金流推荐板块追踪 ..................................................................................................... 14 A股周策略 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 4 页 共 20 页 一、 首席论势：多头气盛需防冒进 ＆策略回放 2012年年度策略《筑未竟之底》中指出：“我们还要继续底部构筑的话题，2012年将行进于未竟之旅。” 2013年度策略《多头热身》指出，广证恒生投资时钟指向复苏周期，CPI下行和经济上行是复苏周期的要素。过去的研究表明，股市早于CPI见底并上行的概率偏大，此外，最新一轮“双降”周期中股市的调整幅度已接近以往幅度。在经历持续的经济减速与证券市场调整之后，经济迎来温和的复苏，A股迎来一段有利的做多时光，2013年上半年有望形成上升“之”形走势,建议积极把握行情机会，积极配置以金融服务和建筑建材为代表的周期性板块。