餐饮旅游行业周报：关注中期业绩，持续布局优质蓝筹

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 餐饮旅游行业 行业研究/周报 报告摘要：  本周行情回顾 沪深300指数下跌2.96%，餐饮旅游板块下跌0.80%，行业跑赢市场2.16个百分点。按照本周板块涨跌幅来看，餐饮旅游板块位列中信29个一级行业的第24位。其中，景区下跌0.99%、旅行社下跌0.38%、酒店下跌2.37%、餐饮下跌1.52%。个股涨跌方面，除停牌股票外，三峡索道涨幅最大（+2.07%），位列涨幅榜首位，排名居前的包括峨眉山A（+1.98%）、首旅酒店（+0.65%）、三湘印象（+0.54%）及大连圣亚（+0.44%）。本周板块排名后五位的个股分别为九华旅游（-6.79%）、岭南控股（-5.44%）、腾邦国际(-3.50%）、金陵饭店（-3.26%）以及华天酒店（-3.08%）。  本周观点 上半年以来，板块走势依旧相对较弱，行业指数整体跑输大盘，估值仍在40X左右。从行业层面来看，景区和酒店业景气度相对较高，预计三季度在常规性旅游旺季、暑期及十一假期等多重因素叠加下，景区和酒店业恢复性增长较为确定。另外，亚特兰蒂斯度假酒店于下半年十月在三亚正式投入运营，预计有助于带动三亚离岛免税业务的增长。整体而言，下半年投资策略重点仍在有确定性业绩及安全边际的个股上，我们仍维持三点判断：1）、短期看混改主题、估值相对低且业绩超预期的景区股；2）、中长期看好业绩稳健、具有资源及行业整合能力的龙头企业；3）、关注出境游行业的复苏机会。重点推荐：黄山旅游、中国国旅、首旅酒店、宋城演艺。  行业新闻 行业动态 1、多家航司重启中韩航线，新总统上台有望“解冻”韩国旅游业；2、中国团体游客7月起至明年4月可免签从襄阳机场入韩；3、国家旅游局加强对OTA的市场监管；4．国家旅游局：大力发展乡村旅游实现精准扶贫。 重点数据 1、暑期出游热情高涨，出境游火爆西部游兴起；2、非标住宿成为旅居住宿的重要组成，客栈民宿品牌意识淡薄；3、景区民宿快速崛起，房屋特色成吸引入住首要因素。 公司新闻 1、上海将于2018年迎来Hello Kitty主题乐园；2、远海国际宣布获得近亿元A轮融资；3、AR旅游导览公司小签科技宣布获千万级别PreA轮融资；4、飞猪上线欧铁官方店铺；5、企游号推出IP营地产品，欲打造中国首家企业团体剧情体验营地。  上市公司重要公告 【西安饮食】筹划重大事项的停牌公告 【西安旅游】筹划重大资产重组继续停牌的公告 【曲江文旅】筹划重大事项继续停牌的公告 【腾邦国际】股东股份质押公告  风险提示 1、餐饮旅游系统性风险； 2、公司经营不及预期； 3、自然灾害、恐怖事件、疫情等不可抗力因素。 关注中期业绩，持续布局优质蓝筹 餐饮旅游行业周报 2017年06月26日 推荐 维持评级 行业与沪深300走势比较 分析师：陈柏儒 执业证号： S0100512100003 电话： 010-85127729 邮箱： chenbairu@mszq.com 研究助理：赵汐雯 执业证号： S0100115070047 电话： 010-85127645 邮箱： zhaoxiwen@mszq.com 相关研究 1．餐饮旅游行业周报：旅游产业跨界融合，宋城二轮轻资产落地_20170605 2．餐饮旅游行业周报：暑期3000万人出境游，梅西主题公园南京开建_20170612 3．餐饮旅游行业周报：全域旅游进入关键阶段，毕业季成出游小高峰_20170619 -10%-5%0%5%10%15%20%16/616/916/1217/3餐饮旅游 沪深300 周报/餐饮旅游 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2  重点推荐公司及盈利预测 重点公司 6.23收盘价（元） EPS（元） PE（X） 评级 2016A 2017E 2018E 2016A 2017E 2018E 腾邦国际 12.68 0.32 0.40 0.49 55 32 26 强烈推荐 中国国旅 28.19 1.85 2.12 2.53 26 13 11 强烈推荐 中青旅 20.45 0.67 0.75 0.93 34 27 22 强烈推荐 众信旅游 11.99 0.26 0.35 0.45 58 34 27 强烈推荐 锦江股份 25.87 0.80 0.90 1.01 42 29 27 强烈推荐 凯撒旅游 11.89 0.26 0.38 0.50 44 31 24 强烈推荐 宋城演艺 20.82 0.62 0.80 0.98 36 26 21 强烈推荐 黄山旅游 17.00 0.47 0.56 0.66 36 30 26 强烈推荐 峨眉山A 12.38 0.36 0.40 0.46 32 31 27 强烈推荐 桂林旅游 9.05 0.02 0.16 0.21 87 57 43 强烈推荐 资料来源：公司公告，民生证券研究院 周报/餐饮旅游行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 目录 一、本周行情回顾 .............................................................................................................................................................. 4 （一）板块表现 .................................................................................................................................................................. 4 （二）公司表现 .................................................................................................................................................................. 4 二、本周观点及重点公司盈利预测................................................................................................................................... 5 三、行业重要政策新闻 ...................................................................................................................................................... 6 （一）行业动态 .................................................................................................................................................................. 6 （二）重点数据 .................................................................................................................................................................. 7 （三）公司新闻 .................................................................................................................................................................. 8 四、上市公司重要公告 .................................................................................................................................................... 10 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 11 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 11 周报/餐饮旅游行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 一、本周行情回顾 （一）板块表现 沪深300指数下跌2.96%，餐饮旅游板块下跌0.80%，行业跑赢市场2.16个百分点。按照本周板块涨跌幅来看，餐饮旅游板块位列中信29个一级行业的第24位。其中，景区下跌0.99%、旅行社下跌0.38%、酒店下跌2.37%、餐饮下跌1.52%。 图1：本周沪深300指数与餐饮旅游行业 图2：本周各行业涨跌幅 资料来源：Wind，民生证券研究院 资料来源：Wind，民生证券研究院 （二）公司表现 个股涨跌方面，除停牌股票外，三峡索道涨幅最大（+2.07%），位列涨幅榜首位，排名居前的包括峨眉山A（+1.98%）、首旅酒店（+0.65%）、三湘印象（+0.54%）及大连圣亚（+0.44%）。本周板块排名后五位的个股分别为九华旅游（-6.79%）、岭南控股（-5.44%）、腾邦国际(-3.50%）、金陵饭店（-3.26%）以及华天酒店（-3.08%）。 图3：本周A股上市餐饮旅游公司涨跌幅 资料来源：Wind，民生证券研究院 -1%0%1%2%3%4%6/196/206/216/226/23餐饮旅游 沪深300 -3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%CS家电 CS非银行金融 CS银行 CS房地产 CS食品饮料 CS电子元器件 CS汽车 CS石油石化 CS有色金属 CS通信 CS建筑 CS煤炭 CS钢铁 CS国防军工 CS基础化工 CS医药 CS电力及公用事业 CS交通运输 CS商贸零售 CS建材 CS电力设备 CS农林牧渔 CS机械 CS餐饮旅游 CS轻工制造 CS计算