请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 休闲服务 宋城轻资产项目再落地 布局超跌反弹二线白马 [Table_Summary] 报告摘要  行业观点及投资建议 我们看好休闲服务行业的长期成长性，维持行业“增持”评级。下周市场风格转换有望延续，前期超跌个股反弹弹性更足，建议从以下3个主题进行优选：1、超跌反弹的二线白马: 白马股经过前期的连续上涨后出现一定的回调压力，小盘股在市场下挫时明显超跌，在市场风格转换时反弹的幅度更大。由于市场的风格转换还有待进一步验证，所以从均衡的角度看，建议配置兼具稳健性和成长性的超跌二线白马，推荐峨眉山A、众信旅游。2、业绩稳健的行业龙头：从旅游行业的整体数据可以看到，行业处于稳健成长期，且未来五年大概率保持目前的增长趋势。今年天气因素的影响大概率消除，交通条件继续改善，国家对旅游市场的整治更加严格，人均可支配收入的提高和消费升级给旅游企业带来更高的业绩弹性，产业链上中下游受益明显。弱势行情下，更应该优中选优，关注市场占有率高，资源优势明显，业绩稳健增长的行业龙头。推荐宋城演艺、中国国旅。3、酒店业的回暖和转型：受到旅游消费升级和“限三公”政策影响消退等利好因素的影响，酒店行业从去年四季度开始出现明显的复苏趋势。目前国内酒店业连锁巨头正在加大中端酒店的建设力度，推动经济型酒店的转型升级，同时加大新开店面的加盟比例，盈利能力普遍提升。高星级酒店也在推进轻资产化运作的力度，改进酒店的激励机制，进行市场化管理，着力改善酒店的盈利能力，预计今年业绩将有较大改善。推荐首旅酒店、华天酒店。  板块行情 本期（6月12日-6月16日），休闲服务行业指数下跌0.91%，同期沪深300指数下跌1.61%，上证综指下跌1.12%，休闲服务行业指数在28个申万一级行业中排名第22；四个细分子行业涨跌互现，涨跌幅依次为餐饮（+2.26%）、酒店（+0.21%）、景点（-1.52%）、旅游综合（-1.63%）。  走势对比 (8%)(3%)1%6%11%15%16/6/2016/7/816/7/2816/8/2316/9/1216/10/1116/10/3116/11/1816/12/816/12/2817/1/1817/2/1417/3/617/3/2417/4/1717/5/817/5/26休闲服务沪深300 [Table_IndustryList]  子行业评级 餐饮II 中性 景点 看好 酒店II 看好 旅游综合II 看好 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 首旅酒店(600258) 增持 峨眉山A(000888) 增持 华天酒店(000428) 买入 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《社会服务行业周报20170611：暑期旺季拉开序幕 高考之后毕业旅游行成热点》--2017/06/11 《社会服务行业周报20170604：关注业绩稳健的行业龙头和超跌个股》--2017/06/04 [Table_Author] 证券分析师：程晓东 电话：010-88321761 E-MAIL：chengxd@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190511050002 联系人：王湛 电话：010-88321716 E-MAIL：wangzhan@tpyzq.com [Table_Message] 2017-06-18 行业周报 看好/维持 休闲服务 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 宋城演艺轻资产项目再落地 布局超跌反弹二线白马 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 行业观点及投资建议 ............................................................................................... 4 二、 板块行情 ................................................................................................................... 4 三、 行业观点 ................................................................................................................... 6 四、 公司新闻跟踪 ........................................................................................................... 9 五、行业数据 ..................................................................................................................... 11 （一）个股涨跌、估值一览 ............................................................................................ 16 （二）大小非解禁、大宗交易一览 ................................................................................ 16 行业周报 P3 宋城演艺轻资产项目再落地 布局超跌反弹二线白马 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1本周，28个申万一级行业涨跌幅 ........................................................................................ 5 图表2本周，申万休闲服务4个二级子行业涨跌幅 ..................................................................... 5 图表3本月，28个申万一级行业涨跌幅 ........................................................................................ 6 图表4：中国赴越南旅游人次及同比增长 .................................................................................... 11 图表5：中国赴新加坡旅游人次及同比增长 ................................................................................ 11 图表6：长白山景区客流增长情况 ................................................................................................ 11 图表7：三亚旅游过夜人数月度数据 ............................................................................................ 11 图表8：出境韩国旅游人次及同比增长率 .................................................................................... 12 图表9：出境日本旅游人次及同比增长率 .................................................................................... 12 图表10：出境香港旅游人次及同比增长率 .................................................................................. 12 图表11：出境澳门旅游人次及同比增长率 .................................................................................. 12 图表12：出境台湾旅游人次及同比变化情况 .............................................................................. 12 图表13：黄山游客人数及同比增长率 .......................................................................................... 12 图表14：宏村风景区游客人数及增长率 ...................................................................................... 13 图表15：国内免税销售额月度数据 .............................................................................................. 13 图表16：国内免税购物人数月度数据 .......................................................................................... 13 图表17：锦江股份锦江都城系列品牌平均房价 .......................................................................... 13 图表18：锦江股份锦江都城系列品牌RAVPAR（元） ................................................................... 13 图表19：锦江股份锦江都城系列客房出租率（%） .................................................................... 13 图表20：全国样本星级酒店客房平均出租率 .............................................................................. 14 图表21：全国样本五星级酒店客房平均出租率 .......................................................................... 14 图表22：全国样本星级酒店客房平均房价 .................................................................................. 14 图表23：全国样本五星级酒店客房平均房价 ...........................................................