广州证券晨报

敬请参阅最 指数沪深3上证综深证成中小板上证5指数恒生指道琼斯纳斯达标普5伦敦德国D法国C日经2商纽约期纽约期伦敦期伦敦期 责任执业电话 最后一页重要 A 股市场主数名称 收300 3综指 2成指 12板100 650 2海外市场主数名称 收指数 22斯 11达克 2500 1敦富时5DAX 6CAC40 3225 9主要大商品 期油 期金 1期铝 2期铜 9任编辑：张广业证书编号：话：（020）873要声明 主要指数 收盘点位 涨3203.96 -12896.26 -112705.32 -16724.04 -02018.39 -1主要指数 收盘点位 涨22678.25 -211855.42 -12667.33 -11281.87 -15695.28 -16647.66 -33780.85 -29104.21 5宗商品 收盘价涨97.18 -31392.80 -22498.00 -29136.00 -1文 S0320200010322668-330 晨 报第涨跌幅 1.81% 1.41% 1.95% 0.68% 1.71% 跌幅 2.86% 1.15% 1.25% 1.12% 1.38% 3.19% 2.51% 5.80% 跌幅 3.96% 2.25% 2.54% 1.04% 0015 国 国 宏行A债基华 股6 报 （2第 1 页 共 9 【每日要闻国内要闻： 国际要闻： 【宏观与行宏观视点：房行业速递：【投资策略A股市场：债券市场：基金市场：【公司研究华润三九（股票代码股600428 中2011年页 】 ：央票利率超越我国前两月近五成 ：日本核电站第业】 ：温总理提到房价物价上府控制通胀货币政策调：电线电缆行略】 策略上，建谨慎，等待建议投资者益率具有比并持有到期：市场放量下】 （000999）广证 30股票名称中远航运年3月1证策略研超越定存 央行月利用外资17站第三次爆炸 到要控制货上涨的货币胀的决心，调控的力度行业：市场建议稳健投待市场探底者选择信用比较优势的期。 下跌，短期）：创新引领股票池每日收盘价 8.16 行6日 星证券研究报研究 晨行发出加息信178亿 房地产油价欧市暴货币的流动性币基础。可由此也可不会放松。场需求平稳增投资者仍需保底明确后再行用情况良好的公司（企业期观望回避。领，整装待日关注 关注理行业龙头，持星期三）报告 晨 报 信号 产吸金猛占暴跌逾3% 性，消除以看出政以看出， 增长 保持一定行操作。好、到期收业）债，。 待发 由 持续增长 策略研究公 敬请参阅最后一页重要声明 第 2 页 共 9 页 一、 财经要闻 国内要闻： z 央票利率超越定存 央行发出加息信号 央行公告，在周二上午进行的公开市场操作中，央行发行了100亿元1年期央行票据，中标价格为 96.90 元/百元面值，参考收益率 3.1992%，较上一期操作提升 20.2 个基点。央行同时开展了规模为1100亿元的28天期正回购，中标利率持平于2.5%。在3个月与1年期央票利率双双超越同期限定存利率后，公开市场利率引导作用正在凸显。分析人士预计，在 3月份通胀可能再创新高的趋势下，央票利率大举上行意味着短期加息的风险增加。同时，由于公开市场各期限回笼工具悉数放量，本周央行公开市场操作有望延续净回笼操作.伴随上周3月期央票的放量，本周二，1年期央票发行量增加至100亿元，也改变了其连续12周的地量发行格局。不过，对于 1 年期央票发行利率是否会随放量发行而上行，市场仍猜测纷纷。此前 1 年期央票发行利率已连续 4 周维持在 2.9972%的水平上，这一利率略低于 1 年期定期存款利率。作为利率市场的风向标，1 年期央票利率的走高可能会引发加息预期的增强，这也使得该利率的定位牵动着市场的神经。中金公司认为 1 年期央票利率不会上调。中金公司指出，1 年期央票相对于 3 月央票更具有指标意义，在不加息的情况下，其利率先于存款利率上调会传达一个较强的加息信号。此外，考虑到回笼成本，如果 1 月、3 月品种能达到回笼效果，央行也不必急于增加 1 年期央票发行量。交易员表示，从今年的情况来看，1 年期央票利率和加息之间不一定会联动。但未来央行仍可能继续加息。如果打破当前 1 年期央票利率与定存利率之间挂钩的局面，有利于促使央票发行利率市场化，避免央行再陷入被动局面中。今年以来，市场强烈的加息预期推动央票二级市场利率不断走高，但 1 年期央票发行利率持续低于 1 年期定存利率，致使一、二级市场利率严重倒挂，央票持续地量发行，公开市场操作难以发挥回笼作用。显然，如果 1 年期央票发行利率不再与定存利率挂钩，央行有望掌控公开市场操作的主动权。本周在央票和正回购操作均放量的情况下，央行有望继续净回笼资金。本周到期资金1810亿元，包括1610亿元到期央票和200亿元到期正回购。上周央行净回笼100亿元。(中证网) z 我国前两月利用外资178 亿 房地产吸金猛占近五成 15日，商务部公布数据显示，1~2月份我国吸引外商直接投资(FDI) 178.23亿美元，同比增长27.09%。这是FDI 连续19 个月实现月度正增长。此外，根据国家统计局此前公布的数据显示，1~2 月房地产利用外资86亿美元，如此计算，其占总数近五成，吸金最猛。据商务部统计，前2月FDI为178.23亿美元，同比增长27.09%，全国新批设立外商投资企业3399家，同比增长7.46%。2 月份当月FDI为78 亿美元，同比增长 32.2%，全国新批设立外商投资企业 1156 家，同比下降 10.9%。近年来中国吸引外资一直稳定增长，根据联合国贸易和发展会议此前发布的《2010~2012年世界投资前景调查报告》显示，中国对外直接投资的增长势头令人瞩目，成为2010~2012年全球第二大最具潜力的对外投资国。同时，世界前15个最具吸引力的投资目的地中，中国位居第一，是跨国公司的首选。实际上，近年来中国为吸引更多优质外资入驻国内市场，出台了不少相关支持政策。（中证网) 策略研究公 敬请参阅最后一页重要声明 第 3 页 共 9 页 国际要闻： z 日本核电站第三次爆炸 油价欧市暴跌逾3% 原油期货价格 15 日欧洲时段大幅下跌，因日本一核电厂第三次爆炸之后，市场愈发担忧放射性核泄漏将阻碍日本经济从毁灭性的地震和海啸中的复苏。 截止目前，美国纽约商品交易所(NYMEX)近月 4 月合约下跌 3.27%，报 97.88 美元/桶。稍早，该合约一度跌至日低 96.71 美元/桶。15 日，日本首相菅直人表示，在日本福岛第一核电站发生第三次爆炸之后，日本核反应堆的核辐射水平有很高的上升风险。 SEB 的分析师在一份报告中表示，“大量的核辐射很可能阻碍日本的重建和经济活动，并导致日本原油消费的减少。” 其它方面，15 日全球股市大跌，日本日经 225 指数下跌了 11%。因日本是全球第三大原油消费国，其经济放缓将对原油需求产生重大影响。欧洲股市也走低，英国基准的 FTSE 100 指数跌幅超过 2%。 纽约石油研究机构 Energy Management Institute 的分析师 Dominick Chirichella 称，“目前无处可躲，日本股市大跌很快蔓延至全球各地。毫无疑问，全球股市的大跌对油价是负面因素。” Chirichella 称，日本不断恶化的问题完全淡化了中东和北非的紧张局势的影响。利比亚石油出口因利比亚反对派和忠于利比亚领导人卡扎菲的军队之间的战斗而严重受限。14 日，沙特向巴林派遣 1,000 名军人，因巴林的抗议者要求进行民主改革。沙特的行动帮助逆转了早盘的急剧下跌走势，但是却无力阻止 15 日的市场下跌。(东方财富网) （策略组编辑） 二、 宏观与行业 宏观视点： 温家宝总理在日前举行的人大闭幕记者招待会上专门论述了我国的通胀问题。温总理指出，造成我国通胀的原因，既有大宗物资价格高企等国际输入性因素，也有国内劳动力成本提高和各种初级产品价格上涨而造成的结构性因素。温总理强调，政府宏观调控的各项工作中，把抑制通货膨胀摆在了第一位，至于管理通胀预期的措施，包括，第一、发展生产，特别是农业生产保障供给；第二、加强流通，特别是要加强农产品流通这个薄弱环节；第三、主要用经济和法律的手段管好市场。温总理还特别提到，要控制货币的流动性，消除房价物 策略研究公 敬请参阅最后一页重要声明 第 4 页 共 9 页 价上涨的货币基础。从温总理的表述中，可以看出政府控制通胀的决心，由此也可以看出，货币政策调控的力度不会放松。（广州证券研究员 欧阳铭 证书编号 S0320511010001） 债券市场： 市场对近期实施货币调控政策的预期有所降低，债券市场投资气氛继续改善，部分资金买入债券，债券指数全线上升。3 月 14 日，上交所国债指数收于 127.15，上升 0.03%；上交所企业债指数收于 144.16，上升 0.05%；上交所公司债指数收于 127.84，上升 0.09%；上交所分离债指数收于 126.94，上升 0.12%。整体而言，由于物价上升压力较大，目前的债券市场仍缺乏足够的吸引力，建议投资者选择信用情况良好、到期收益率具有比较优势的公司（企业）债，并持有到期。（广州证券研究员 欧阳铭 证书编号 S0320511010001） 行业速递： 电线电缆行业：市场需求平稳增长 记者昨日从中国电器工业协会获悉，由协会起草的《电线电缆行业“十二五”发展规划》要求，“十二五”期间电线电缆销售规模年均增长4%-8%。光纤产品价格将有所下滑,但行业需求仍将保持扩张态势。2010年光纤价格约为70元/芯公里左右,预计2011年将继续降至70元以下。但从需求角度看,中国电信日前宣布的FTTH建设计划显示国内FTTX建设呈现加速态势,其中对于高端光纤G657的需求2011年将至少增加100万芯公里左右。在宽带建设提速的背景下,公司认为光纤市场需求不会出现下滑,价格将赴有限,需求仍将有所增长。从行业产能角度看,尽管国内厂商大幅扩产,但从2010年的情况看行业整体产能利用率保持在90%上下,属于历史较高水平,不会重复2003-2004年产能过剩造成行业被动的局面.协会人士透露，主管部门将鼓励企业通过收购、兼并、联合等活动，争取到“十二五”末期在行业内形成3-5家销售额达数百亿元并且具有一定国际竞争能力的大型企业集团，形成6-12家销售额达100亿元并且在专业产品领域具有较强国际竞争能力的专业化特色企业。预计电线电缆行业将在十二五期间有长足的发展。 （广州证券策略组） 三、 投资策略 A 股市场： 策略研究公 敬请参阅最后一页重要声明 第 5 页 共 9 页 受日本地震灾害影响，周二沪深两市A股跳空低开后继续下探并一举跌破2900点整数关口，随着核电站爆炸消息的传来，恐慌气氛逐步蔓延，股指快速跳水并直接击穿30日均线。午后大盘跌幅有所收窄，最终大盘收出一颗带长下影线的中阴线。两市成交量明显放大，近7成个股下跌。后市来看，尽管今日沪综指出现大幅下挫，但市场做多氛围