南华期货黄金周报

请务必阅读正文之后的免责条款部分 专业 客观 深刻 勤勉 ｜ 1黄金周报2011年03月07日贵金属 黄金周报 南华期货研究 N F R 南华期货研究所 何炜 021-68755061 hewei@nawaa.com 沪金主力合约价格走势图 2002202402602803003202010-6-212010-7-52010-7-192010-8-22010-8-162010-8-302010-9-132010-9-272010-10-112010-10-252010-11-82010-11-222010-12-62010-12-202011-1-32011-1-172011-1-312011-2-142011-2-28资料来源：Reuters、南华期货 观点：逢低做多 黄金：刷新历史高点 走势回顾：上周黄金小幅上涨，周中振荡较为剧烈。周初金价在油价上涨和避险情绪的推动下创出 1440.5 美元/盎司的历史新高，但周四在卡扎菲接受和解协议以及欧洲央行将在 4 月加息的双重打压下，黄金大跌 1.42%，不过周五的上涨又使得金价重回 5 日均线上方。在 K 线图上显示为一根上影线较长的小阳线，黄金周线已形成五连阳，为近 5 个月以来首次。纽约 COMEX 期金1104 合约以 1411.20 美元开盘，最高上试 1440.50 美元，最低下探 1405.20美元，截至收盘报收 1428.60 美元，较上个交易周上涨 19.3 美元，涨幅为 1.37％。 上周对影响金价的因素主要有： 1、利比亚局势并未得到缓解，地缘政治因素继续支撑金价和油价。 2、良好的美国经济数据并未提振美元，只因市场预期欧洲央行将先于美联储加息。 3、惠誉下调西班牙主权评级展望，欧债危机再次浮出水面。 4、全球最大黄金 ETF—美国 SPDR Gold Trust 基金上周净减持 11.53 吨，持仓为 1211.57 吨。 全球最大白银 ETF—美国 iShares Silver Trust（SLV）基金上周净增持 128.54 吨。增仓幅度达 1.2%，其现持仓为 10794.89 吨，为近 7周以来最高。 1、利比亚局势并未得到缓解，地缘政治因素继续支撑金价和油价 上周利比亚局势仍是影响黄金走势的最主要因素。周二，一架利比亚战机周三向石油输出港 Brega 投下一枚炸弹，在距离出口港约两公里处爆炸；另外，利比亚领导人卡扎菲(格达费)并提出警告，称若有外国势力介入，则将变成“第二场越战”。显示出其强硬的姿态。黄金和原油双双上涨，金价创出历史新高，油价也创出金融危机以来的新高；但周四的一则传言使得原油和黄金又双双下跌，但从市场反应来看该消息对黄金的影响更大。该传言就是利比亚领导人卡扎菲(格达费)已同意总统查韦斯提出的和平计划。不过，仅仅一条传言是无法 请务必阅读正文之后的免责条款部分 专业 客观 深刻 勤勉 ｜ 2黄金周报2011年03月07日贵金属 黄金周报 南华期货研究 N F R 南华期货研究所 何炜 021-68755061 hewei@nawaa.com 沪金主力合约价格走势图 2002202402602803003202010-6-212010-7-52010-7-192010-8-22010-8-162010-8-302010-9-132010-9-272010-10-112010-10-252010-11-82010-11-222010-12-62010-12-202011-1-32011-1-172011-1-312011-2-142011-2-28资料来源：Reuters、南华期货 观点：逢低做多 改变黄金的上行趋势的，周五利比亚当局和反政府武装在东部石油重镇发生冲突的消息使得黄金重回上升通道。 对于后市，我们认为短期内地缘政治因素将继续给金价提供支撑。首先，利比亚局势仍没有看到好转的迹象。虽然委内瑞拉总统查韦斯(Hugo Chavez)上周四曾提出建立一个由多国组成的“和平委员会”以帮助利比亚调停危机。且该消息一度令市场避险情绪有所消退。但利比亚反对派对该和平计划却持“坚决反对”的态度，并发誓“至死方休，不胜无归”。与此同时，反对派武装与效忠卡扎菲(Muammar Gaddafi)的部队在石油重镇拉斯拉努夫(Ras Lanuf)的市郊再次发生冲突，利比亚战火一时间鲜有熄灭的迹象。其次，中东和北非地区的其他国家也难言太平。也门反对联盟表示，将不会加入由总统萨利赫(Ali Abdullah Saleh)倡导成立的联合政府。阿曼再度爆发反政府示威，在该国主要工业城市苏哈尔，至少 1000 名示威者连续两天上街，要求实施政治改革。中东地区的政治动荡一时间还难以平息，甚至不排除继续扩大的可能。 2、美国公布的经济数据显示经济正在恢复但路途艰难 上周美国的经济数据以利好者居多。其中，最为重要的是上周五公布的非农就业报告。数据显示，美国 2 月非农就业人数增长 19.3 万人，预期增长 18.5万人，1 月非农就业人数修正后为增长 6.3 万人，初值为增长 3.6 万人；初请失业金人数业减少 2 万人，至 36.8 万人，为 2008 年 5 月以来最低。在制造业方面，供应管理协会 2 月芝加哥采购经理人指数升至 71.2,创下 1988 年 7 月以来最高水准；美国 2 月份制造业采购经理人指数(PMI)升至 61.4，创 2004 年 5月以来的最快扩张速度；美国 1 月份工厂订单月率上升 3.1%，至 4,455.8 亿美元，超出经济学家预期的月率上升 2.0%。报告还显示，美国 1 月份耐用品订单向上修正至月率上升 3.2%，初值为月率上升 2.7%。 良好的经济数据本应提振美元，但上周美元指数的下跌幅度仍超 1%。其原因在于市场预期欧洲央行将先于美联储加息，欧元和美元之间的利差也将进一步扩大，投资者纷纷抛出美元买入欧元。市场之所以认为欧洲央行将比美联储先加息主要是因为两点。其一，欧元区的通胀压力要大于美国。欧元区 2 月通胀升至 2008 年 10 月最高水平，且远高于欧洲央行(ECB)所设定的目标水准。. 请务必阅读正文之后的免责条款部分 专业 客观 深刻 勤勉 ｜ 3黄金周报2011年03月07日贵金属 黄金周报 南华期货研究 N F R 南华期货研究所 何炜 021-68755061 hewei@nawaa.com 沪金主力合约价格走势图 2002202402602803003202010-6-212010-7-52010-7-192010-8-22010-8-162010-8-302010-9-132010-9-272010-10-112010-10-252010-11-82010-11-222010-12-62010-12-202011-1-32011-1-172011-1-312011-2-142011-2-28资料来源：Reuters、南华期货 观点：逢低做多 欧元区 2 月消费者物价调和指数(HICP)较上年同期上升 2.4%，1 月为升 2.3%，接受路透访问的分析师此前预计为上升 2.4%；其二，欧洲央行行长特里谢周四(3 月 3 日)在货币政策决议宣布后的新闻发布会上表示，欧洲央行将对通胀保持"高度警惕"，并有可能在 4 月会议上宣布加息，但这不是"一定的"。特里谢的讲话使得市场对欧洲央行将在 4 月加息的预期进一步升温。欧元的强势使得美元走势疲软，从而间接提振了黄金。 3、惠誉下调西班牙主权评级展望，欧债危机再次浮出水面 随着惠誉下调西班牙的评级展望，欧债危机也再次进入人们的视野。国际评级机构惠誉(Fitch)周五(3 月 4 日)宣布，将西班牙主权评级置于负面观察名单，并确认该国主权评级"AA+"级不变。惠誉指出，财政巩固、银行业重组以及疲软的经济复苏是其做出此项决定的原因。由于西班牙也是发生债务危机的高危国，再加上其庞大的经济体量，因此其经济及财政局势一直受到市场的广泛关注。此次西班牙的展望评级被下调显示出欧债危机还远未结束，欧债危机从始至终都是支撑黄金的题材。 全球最大黄金 ETF—美国 SPDR Gold Trust 基金上周净减持 11.53 吨，持仓为 1211.57 吨。 全球最大白银 ETF—美国 iShares Silver Trust（SLV）基金上周净增持 128.54 吨。增仓幅度达 1.2%，其现持仓为 10794.89 吨，为近 7 周以来最高。 技术面上：周线 macd 形成金叉，kdj 指标也继续向上发散，后市有望再创新高。 操作建议：逢低做多。 黄金周报请务必阅读正文之后的免责条款部分 专业 客观 深刻 勤勉 ｜ 4其他贵金属行情回顾 纽约钯金 3 月上涨 24.25 美元/盎司或 3.09%，收于 809.70 美元/盎司。白金 4 月上涨 34.50 美元/盎司或 1.91%，报收 1837.90 美元/盎司。 支撑压力 品种 强阻力位 阻力位 支撑位 强支撑位收盘位 沪金 304.78 303.10 297.34 295.03 299.99 COMEX 金 1437.50 1430.40 1403.82 1391.79 1415.70 NYMEX 原油104.93 103.69 99.92 98.32 101.70 未来1天 美元 77.22 76.91 76.07 75.77 76.51 沪金 310.70 307.58 294.71 288.91 299.99 COMEX 金 1464.45 1452.48 1393.04 1362.24 1415.70 NYMEX 原油108.93 106.45 98.00 94.13 101.70 未来5天 美元 78.11 77.35 75.47 74.86 76.51 数据来源：南华研究 CFTC持仓报告 非商业头寸 商业头寸 非可报告头寸 总持仓 多头 空头 净多头 多头 空头 多头 空头 变化 13665 10787 -6042 16829 -2121 16669 767 -1194 2011-3-6 515784 257754 60501 197253155830406426 74208 20865 2011-2-27 502119 246967 66543 180424157951389757 73441 22059 数据来源：Reuters、南华研究 黄金ETF持仓(吨) 总计 纽约 伦敦 澳大利亚 约翰内斯堡 变化 -0.39 -0.94 0.55 0 0 2011-03-07 1514.11 1210.62 239.07 14.21 49.50 2011-02-28 1514.50 1211.56 238.52 14.21 49.50 数据来源：南华研究 黄金周报请务必阅读正文之后的免责条款部分 专业 客观 深刻 勤勉 ｜ 5一周要闻 2 月 28 日 星期一 1. 美国 1 月消费者支出仅小幅上升,因家庭趁减税之际增加储蓄,表明第一季消费者支出仅会温和提振经济复苏.公布的其他数据则勾勒出制造业一片繁荣的景象,其中 2 月芝加哥采购经理人指数触及 22 年半高点,这应扶助经济应对油价上涨带来的影响,并维持经济稳步成长的动能。 商务部数据显示,1 月消费者支出上升 0.2%