南华期货黄金观察与思考

贵金属观察与思考南华期货研究所夏莹莹0571-878305322014年5月12日星期一 美元强势上涨，抵消乌克兰局势升级带来的利多支撑，周五黄金基本持平收报。基金持仓方面，据最新的CFTC报告显示，截止5月6日当周，黄金非商业净多头寸增加12729手，主要因多头激增13213手。白银非商业净多头寸则减少1672手，其中多头减少331手，空头增加1341手。长线基金持仓看，周五SPDR黄金ETF持仓维持在782.25吨不变；ISHARES白银ETF持仓亦持平。长线基金对贵金属投资热情下降。今日晚间并无重大经济数据公布，但投资者需继续关注乌克兰局势进展。本周四将公布美国4月份CPI数据。同时在周四，欧元区有多国将公布GDP数据，这将进一步影响欧洲央行6月份的货币政策会议，进而影响欧元及贵金属走势。上周五黄金总体维持震荡，今日亚洲交投时段继续盘整，短线仍等待进一步方向选择，建议继续关注下方1280附近支撑，以及上方1295-1300区阻力。贵金属观察 今日行情回顾交易所合约开盘最高最低收盘价涨跌（%）COMEX期金(上一日）14061289.61294.51285.51289.90.02上期所黄金（今日）1406259.2259.45258.05258.95-0.12上海黄金交易所黄金（今日）T+D258.75259.2258.03258.83-0.05COMEX期银（上一日）140719.1919.31519.04519.180上期所白银（今日）140640564091404740870.76上海黄金交易所白银（今日）T+D40524085405040790.49 1、主要地区的组织者称，在周日的公投中，接近90%投票支持自治。举行公投的顿涅茨克州和卢甘斯克州脱离乌克兰、今后并入俄罗斯的可能性增加。欧盟昨日宣布不承认东乌克兰公投合法，可能最早今日公布最新对俄制裁。点评：乌克兰局势趋紧支撑贵金属避险需求，但今日亚洲早盘黄金急跌，受技术性卖压拖累，随后止跌反弹。2、中国黄金协会周五公布的数据显示，中国3月的黄金产量较去年同期增长1.6%，至33.33公吨，同时较2月增长13.3%。另外一季度的总黄金产量同比跳涨7.3%，96.50公吨。CGA数据还显示，2014年一季度中国黄金消费达到322.99公吨，同比增0.8%；其中黄金珠宝首饰消费232.53公吨，同比增30.2%；金条消费67.95公吨，同比下降43.6%。热点新闻 价差跟踪--1、上期所黄金与COMEX黄金价差今日上期所黄金1406合约与COMEX黄金1406合约价差继续震荡，截止今日14:50，两市价差走高至0.845。近期价差抗跌，主要是受到美元兑人民币贬值的影响。操作上，已建仓价差空单，即按照3:1手数之比，做空上期所1406合约，同时做多COMEX黄金1406合约的投资者，仍可继续持有。未建仓者仍可在价差升至1附近时做空价差。-2.5-2-1.5-1-0.500.511.521:009:300:0521:209:500:0514:409:1523:3514:159:2023:3514:102:2023:0013:351:4510:350:4021:209:500:0514:459:500:1014:459:2023:3514:102:2023:0513:451:5522:4011:201:2522:0511:151:2022:0010:4014:509:2523:4514:208:5523:1013:508:55上期所黄金1406-COMEX黄金1406价差 价差跟踪--2、上期所黄金与黄金TD价差今日上期所黄金1406合约和黄金TD价差维持0附近震荡，截止今日14:10，两市价差0.46。操作上，投资者可在价差升至0.5上方时反向做空价差，即按照1:1手数之比，做空上期所黄金1406合约，同时做多金交所黄金TD合约，止损设在1附近。-2-1.5-1-0.500.511.5221:009:3523:1511:250:5521:159:4523:2513:351:0522:0010:050:3021:209:3523:3013:559:0013:401:2022:2510:350:5521:3510:0023:5021:259:2523:4014:102:2522:5514:309:1022:5513:402:2022:3010:551:2521:4510:0523:459:0023:0013:409:2023:1511:251:4022:3511:00上期所黄金1406-黄金TD价差 价差跟踪--3、上期所白银与COMEX白银价差上期所白银1406合约与COMEX白银1407合约价差继续走高，受人民币升值预期影响。截止今日14:50，两市价差扩大至224。操作上，建议离场观望，并等待拐点出现。05010015020025021:0023:402:2513:4522:301:1011:0022:201:0010:1021:0523:458:5514:0022:451:2510:4521:300:109:3014:5023:352:1513:2522:100:5010:3521:1523:559:0013:4522:301:1010:259:0513:5022:351:1510:3021:1023:508:5513:4022:251:0510:1021:0023:402:2013:3022:150:5510:40上期所白银1406-COMEX白银1407价差 价差跟踪--4、上期所白银与白银TD价差上期所白银1406合约和白银TD价差呈现反弹，截止今日14:10，两市价差7。操作上，投资者可在价差回落至0下方时，逢低做多价差，即按照1:15手数之比，做多上期所白银，同时做空白银TD。已建仓空单可继续持有，止损-15。-20-1001020304021:009:0522:5511:100:5021:109:1523:0511:201:0022:0010:050:4021:359:4023:4514:001:4011:000:4521:509:550:4021:009:0523:0511:251:5022:4511:001:2021:459:500:0014:152:0522:2510:450:2521:309:3523:2513:401:2010:300:3021:309:3523:4013:551:4022:3510:50上期所白银1406-白银TD价差 免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与南华期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表南华期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映南华期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经南华期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“南华期货股份有限公司”，并保留我公司的一切权利。 Thank You