塑料周报：PE/PVC消化上行阻力

塑料周报 南华期货研究NFR 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12011年2月21日星期一南华期货研究所 史明珠 0571-87839261 smz@nawaa.com 本周要点 z 节后开盘初期报价也多数试探性报高，不过在经历了短暂的报高后，PE市场需求始终呈现平淡无波的状态。本周国内PVC市场炒作氛围略加浓厚，上游连续拉涨，市场跟进略慢，但也走高50-100元/吨。 z 进口方面：人民币价格难以走高，而外盘价格却因为原油和单体的不断上涨而一再调高，两者之间的倒挂幅度也随之扩大，这也是抑制美金市场需求的重要一面。本周亚洲PVC市场气氛活跃，生产厂家纷纷上调3月份出厂报价，多数东北亚厂家3月份出厂报价开始涨至1090美元/吨。 z 国际原油：库存和中东局势动荡因素导致布伦特对WTI溢价拉大到16美元/桶以上。这两个因素近期持续影响着两地油价渐行渐远，预计近阶段该局面不会转。 z 乙烯单体：现货市场受货源供应紧张利好刺激，加之下游部分产品利润良好，市场气氛向好，价格小幅走高，CFR东北亚收于1315.5-1317.5美元/吨。 z 单体：本周亚洲EDC市场触底反弹，主要是由于美国等远洋货源成本提升，价格上涨以及亚洲当地需求陆续恢复等支撑。本周亚洲VCM市场坚挺，价格小幅上涨，CFR远东价格上涨2美元/吨至901美元/吨。 z 电石市场：本周电石市场价格大局盘整，但是市场呈现了较大的分歧。价格走低与小幅上涨同在，排队卸货与货源紧张并存。企业多成本压力较大，同时少数地区电石货源存在出货不畅现象。 z 从整体来看，需求恢复将很迟缓，预计行情很难受到显著推动。下周行情将维持平稳，但下跌风险不能排除。对于向来相对显弱的PVC而言，相对小跌或许是对其保持乐观的较好理由。另外，从双底形态看，回涨之前短期有回调的需求。 PE/PVC消化上行阻力 请务必阅读正文之后的免责条款部分 22011年2月21日 南华研究 塑料周报聚乙烯一周交易数据 合约 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 总成交量总持仓量1102 11,37511,37511,12011,120-275 4 78 1103 11,48011,55011,10011,150-320 1,566 10,1941104 12,26012,31511,97511,975-255 1,146 1,204 1105 12,36512,50512,11512,125-230 2,536,754225,7441106 12,42012,56512,20012,290-115 142 162 1107 12,63012,63012,22512,485265 12 16 1108 12,81512,84512,61012,845400 10 8 1109 12,87013,19012,70012,715-120 139,89232,2261110 12,83012,83012,83012,8300 2 38 1111 13,01513,01513,01513,015235 2 8 1112 13,09513,54512,93513,240360 6 2 资料来源：大连商品交易所 聚氯乙烯一周交易数据 合约 开盘最高最低收盘涨跌总成交量总持仓量1102 - - - 8,100 0 0 10 1103 7,900 8,420 7,9008,235 145 406 204 1104 8,520 8,520 8,3658,440 220 12 0 1105 8,490 8,550 8,3608,385 -105 440,57092,0361106 8,525 8,590 8,4258,470 -75 74 6 1107 8,645 8,645 8,4808,480 255 4 10 1108 8,480 8,800 8,4808,625 20 56 18 1109 8,720 8,900 8,6558,685 -50 8,292 3,118 1110 8,730 8,975 8,7308,975 275 4 4 1111 - - - 8,675 0 0 6 1112 - - - 8,305 0 0 2 资料来源：大连商品交易所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 32011年2月21日 南华研究 塑料周报 聚乙烯1105合约日线图 PVC1105日线图 资料来源：文华财经 LLDPE期现价差 PVC期现价差 资料来源：卓创资讯 南华研究 国内现货： 1、PE库存偏高 需求清淡 节后开盘初期报价也多数试探性报高，不过在经历了短暂的报高后，市场需求始终呈现平淡无波的状态。期望的再次破灭令人失望。恢复情况低迷的需求不但将些许报价涨幅吞噬殆尽，摧毁的还有摇摇欲坠的商家信心，市场主流报盘重心多数回落到节前报价水平。纵观节后一周半的时段，观望气氛挥之不去，最大的不利因素当属高位的社会库存和萎靡的下游需求，这是商家较为担忧的一方面。春节过后一周有余，但下游工厂受制于资金和工人不足，需求复苏迟缓，PE市场交投清淡。另一方面，国内装置开工正常，国内石化虽然挺价态度坚定，但库存上升也是不争的事实。本周来看，贸易商清货 请务必阅读正文之后的免责条款部分 42011年2月21日 南华研究 塑料周报进度不畅，新到货源陆续涌入，总体货源量处于罕有高水平之上。价格表现上来看，本周下跌幅度相对不大，主要是成本支撑较强，而且油价和期货都提供了较强的阻力。石化企业价格少有调整，观望心态彰显。贸易商信心虽然不足，但确实没有空间做价格调整，进口料受外盘支撑，价格尤为坚挺。分类别来看，HDPE价位相对平稳，反应较敏感的品种仍主要体现在LLDPE和LDPE方面。 2、PVC现货小幅走高 在外盘表现较好，亚洲PVC价格连续上涨及国内期货市场一直试图上探的因素支撑下，本周国内PVC市场炒作氛围略加浓厚，上游连续拉涨，市场跟进略慢，但也走高50-100元/吨。商家保持谨慎乐观的态度，低价走货意向不高，但商家适度补仓后，缺乏下游有效的跟进，国内宏观政策依然偏紧，商家继续追高后劲略显不足，临近周末国内市场基本趋于稳定。截至周末，普通5型电石料华南主流8000元/吨左右自提，较上周末涨50元/吨，华东地区主流7900-8000元/吨自提，较上周末涨100元/吨，华北地区主流7750-7950元/吨自提，较上周末涨70元/吨。 各地区PE一周价格变动 华北市场 华东市场 华南市场 级别 2011.2.10 2011.2.17 2011.2.10 2011.2.17 2011.2.10 2011.2.17 HDPE注塑 10000-10100 10000-10100 10300-10900 10200-11000 10550-10650 10350-10500HDPE拉丝 10650-10700 10650-10700 10900-11000 10800-10900 11150-11300 11100-11150HDPE膜料 10550-10800 10600-10850 10650-10700 10600-10700 10650-10800 10550-10750LDPE 13200-13300 13200-13400 13700-13800 13500-13800 13500-13900 13450-13900LLDPE 11050-11200 10950-11200 11000-11200 11000-11200 11150-11300 11250-11300资料来源：卓创资讯 PVC主流市场一周价格变动 华东市场 华南市场 华北市场 产品类别 2010.2.12 2011.2.18 2010.2.12 2011.2.18 2010.2.12 2011.2.18 电石法PVC 7250-7500 7300-7550 7850-7900 7950-8050 7950-8000 7950-8050 乙烯法PVC 7900-8200 8050-8200 8050-8450 8150-8450 8200-8300 8200-8300 资料来源：卓创资讯 注：华北市场报价为不含税价格 LLDPE国内现货走势 PVC国内现货走势 请务必阅读正文之后的免责条款部分 52011年2月21日 南华研究 塑料周报资料来源：卓创资讯 南华研究 进口料市场：PE美金相对温和 PVC报价上调 人民币价格难以走高，而外盘价格却因为原油和单体的不断上涨而一再调高，两者之间的倒挂幅度也随之扩大，这也是抑制美金市场需求的重要一面。下游工厂方面，据反馈消息来看，工厂开工仍显缓慢，用工荒和订单不足成为制约许多中小厂家的主要原因，十五之后或许有所缓解，但下游需求的恢复情况不宜做出过于乐观的估计。因此，当前需求和倒挂形成的销售瓶颈难以打破，继续僵持显然是市场不愿看到的结果，但还需人民币市场和政策面消息的引导。外盘支撑市场，倒挂制约涨幅，主流报盘有可能会在一个窄幅空间内震荡，呈现相对温和平淡的局面。 本周亚洲PVC市场气氛活跃，生产厂家纷纷上调3月份出厂报价，多数东北亚厂家3月份出厂报价开始涨至1090美元/吨。中国春节结束，商家陆续返回市场，本周CFR中国成交价上涨30美元/吨至1061美元/吨。亚洲货源送到印度价格上涨26美元/吨至1080美元/吨，美国及墨西哥货源送到印度报价在1075-1080美元/吨，与亚洲货源价格相差不大，但由于远洋货源运距较远，印度用户在价差不大的情况下，更愿意用亚洲当地货源。 国际PE市场一周价格 PE国际市场价格 级别 FAS休斯顿 FOB西北欧 CFR东北亚 CFR东南亚 日期 2011.2.10 2011.2.17 2011.2.102011.2.172011.2.102011.2.17 2011.2.102011.2.17HDPE注塑 1290-1310 1290-1310 1595-1600 1610-1615 1320-1325 1315-1320 1330-1335 1330-1335HDPE吹塑 1290-1310 1290-1310 1570-1575 1580-1585 1315-1320 1310-1315 1330-1335 1330-1335HDPE膜料 1355-1380 1355-1380 1590-1595 1600-1610 1320-1325 1315-1320 1330-1335 1330-1335 请务必阅读正文之后的免责条款部分 62011年2月21日 南华研究 塑料周报LDPE 1720-1740 1720-1740 1780-1785 1795-1800 1680-1685 1660-1665 1660-1665 1680-1685LLDPE 1435-1455 1435-1455 1405-1410 1400-1405 1405-1410 1400-1405 1420-1425 1425-1430 国际PVC一周价格走势 区域 2月10 （美元/吨） 2月17 （美元/吨） 涨跌幅 西北欧现货/Euro 835-855 835-845 -5 西北欧合同货/$ 1475-1490 1465-1475 -12.5 德国现货/Euro 1080-1090 1080-1090 0 荷兰现货/Euro 10