顺荣股份等8新股申购策略

敬请参阅最后一页重要声明 第 1 页 共 7 页 证券研究报告 新股申购 策略研究 总 第14期 2009年8月7日 新股发行数据一览 发行日期 发行名称 申购代码 发行价（元） 发行量 网上申 购限额 申购限额 （万元） 发行市盈率 资金解冻日 20110223 通达股份 深:002560 未定 2000万 未定 未定 未定 20110228 20110223 徐家汇 深:002561 未定 7000万 未定 未定 未定 20110228 20110223 亚威股份 深:002559 未定 2200万 未定 未定 未定 20110228 20110221 辉隆股份 深:002556 37.5 3750万 4万股 112.5 54.14倍 20110224 20110221 洽洽食品 深:002557 40 5000万 4.8万股 160 56.19倍 20110224 20110221 三江购物 沪:780116 11.8 6000万 1.2万股 56.64 81.08倍 20110224 20110221 世纪游轮 深:002558 30 1500万 1.3万股 36 49.95倍 20110224 20110221 顺荣股份 深:002555 35 1700万 4万股 45.5 54.14倍 20110224 总第146期 2011年2月18日 分析师 广州证券研究所策略组 赵巧敏 执业证书编号：S0320208070043 电话：020）87322668-330 电邮：zhaoqiaomin@gzs.com.cn 顺荣股份等8新股申购策略 从行业地位看，洽洽食品为干炒货行业龙头，综合市场占有率位居行业首位；从成长性来看，辉隆股份以及顺荣股份近年业绩增长较快；从市场关注度来看，世纪游轮是A股“游轮旅游”第一股，或将受到更多的关注。从估值来看，世纪游轮以及辉隆股份发行价略高，其余新股估值基本与可比上市公司相当。从机构关注度来看，三江购物为沪市新股，参与其初步询价的家数最多（有170家），其次是辉隆股份（有94家参与初步询价）；参与顺荣股份初步询价的家数最少，仅有52家。 近日二级市场有所回暖，新股上市首日表现较前期要好，预计新股申购收益将有所增加。建议投资者选择基本面较好、估值合理且成长性好的公司进行申购，给予具体建议如下： 1） 投资者用约410.64万可顶格申购21日发行的新股； 2） 从基本面来看，21日发行的新股基本面较23日发行的新股要好。 3） 从市场关注度来看，建议优先申购三江购物、辉隆股份、世纪游轮。 4） 侧重基本面的投资者建议优先申购辉隆股份。 5） 侧重中签率的投资者建议优先申购洽洽食品。 风险提示：新股申购存在一定破发风险，建议投资者谨慎参与申购。 新股策略公 敬请参阅最后一页重要声明 第 2 页 共 7 页 一、 新股概况 代码 名称 所属证监会行业 公司概况 机构估值区间（元） 深:002560 通达股份 电器机械及器材制造业 公司专业从事钢芯铝绞线的研发、生产和销售，目前已经发展成为国内最大的钢芯铝绞线生产企业之一。公司生产的钢芯铝绞线主要包括LGJ-300/40mm2、LGJ-400/35mm2、LGJ-500/35mm2、LGJ-630/45mm2 及ACSR-720/50mm2等型号，可广泛适用于各种电压等级的输电线路和电气化铁路接触网回流线。 深:002561 徐家汇 零售业 公司是上海地区销售规模最大的百货零售企业之一，在徐家汇商圈的市场份额处于领先位置，公司具有悠久的百货经营历史。公司拥有位于上海市重要商业中心徐家汇商圈核心区域的汇金百货徐汇店、上海六百、汇联商厦和位于虹桥商圈的汇金百货虹桥店四家百货店，以及分布于上海市区的五家汇金超市，2008年上海市百货单店销售额排行榜前十强中徐家汇地区百货店占据三席。 华泰联合 14.5-18.85 长江证券13.64-16.12 深:002559 亚威股份 普通机械制造业 公司主要产品为数控平板加工机床、普通平板加工机床、数控卷板加工机械。公司产品结构丰富，是国内少数几家能提供完整的中高端平板、卷板加工一揽子解决方案的专业金属板材成形机床企业之一。 安信证券 32.1-34.5 深:002556 辉隆股份 其他零售业 公司是安徽省最大、全国领先的农资商贸流通企业。公司专业从事农资流通业务，主营业务为各类化肥、农药及种子等重要农资的连锁经营业务，是安徽省政府重点培育的流通企业之一，农业部确定的农资连锁经营重点企业。2007-2009年度，公司分别位居全国农资流通行业第6 名、第4名和第4 名，连续3 年位居安徽省内第1 名。 渤海证券 35-40 上海证券31.86-38.23 新股策略公 敬请参阅最后一页重要声明 第 3 页 共 7 页 深:002557 洽洽食品 食品加工业 公司是一家以传统炒货、坚果为主营，集自主研发、规模生产、市场营销为一体的现代休闲食品企业，被誉为中国炒货行业的领跑者。作为坚果炒货行业的领军企业，综合实力强，规模优势明显，远超同行业其他企业，综合市场占有率位居行业首位。成功塑造了国内坚果炒货领域一流的“洽洽”品牌。 申银万国 42-58 国泰君安 41.76-48.08 沪：601116 三江购物 零售业 公司致力于社区平价超市的连锁经营，是浙江省最大的本土连锁超市。公司是国际独立零售商联盟（IGA）成员，中国连锁业百强，是浙江省政府重点扶持大型连锁企业，中国经贸委重点联系企业。三江购物商场是宁波消费者最受欢迎的商场。近3年业绩增长稳定，08、09年归属母公司净利润分别增长13.66%、32.84%。 申银万国 8.14-9.25 国泰君安 8.33-9.0 深:002558 世纪游轮 旅游业 公司主营业务为内河涉外豪华游轮运营业务和旅行社业务。内河涉外豪华游轮运营业务是集星级酒店管理、观光旅游、轮船运输为一体的复合型旅游业务公司是目前长江上所有游轮均设有外籍酒店经理以全面保障国际标准管理和服务品质的少数公司之一，同时也是我国内河游船星级游船国家标准制定的参与单位之一。2009年游客接待量占据长江内河涉外游轮行业第二，单船年载客量第一。 申银万国 22.2-25.9 国泰君安 19.4-23.3 深:002555 顺荣股份 交通运输设备制造业 公司主要从事多层汽车塑料燃油箱的研制、生产和销售，主导产品六层塑料燃油箱已在奇瑞、江淮、广汽、东风、华晨、长城、吉利、华普、海马、长丰等国内自主品牌汽车上广泛应用。2009 年市场占有率8.86%，国内排名第二。整体募投项目预计2011 年3 月完工，全部达产后，将新增120 万只/年生产能力，产能增达200%。 申银万国 32.56-38.48 中信建投 32.34-38.22 二、 新股申购策略 新股策略公 敬请参阅最后一页重要声明 第 4 页 共 7 页 2011年2月21、23日将进行7只中小板及1只主板新股申购。策略将就公司盈利能力、中签率及上市首日涨幅等方面为投资者做出申购建议。 基本面及估值： 从行业地位看，洽洽食品为干炒货行业龙头，综合市场占有率位居行业首位；从成长性来看，辉隆股份以及顺荣股份近年业绩增长较快；从市场关注度来看，世纪游轮是A股“游轮旅游”第一股，或将受到更多的关注。 从估值来看，世纪游轮以及辉隆股份发行价略高，其余新股估值基本与可比上市公司相当。从机构关注度来看，机构参与新股申购的热情有所增加，参与初步询价的机构较前期大幅增多。三江购物为沪市新股，参与其初步询价的家数最多（有170家），其次是辉隆股份（有94家参与初步询价）；参与顺荣股份初步询价的家数最少，仅有52家。 证券简称 09年净利润同比增长 (%) 09年销售净利率(%) 09年销售毛利率(%) 通达股份 -13.45 6.11 13.93 徐家汇 1.22 11.75 28.37 亚威股份 10.19 10.51 25.08 辉隆股份 103.01 3.00 6.77 洽洽食品 -2.64 6.50 27.99 三江购物 32.84 2.73 16.44 世纪游轮 9.23 12.58 27.18 顺荣股份 76.50 16.35 31.04 数据来源：广州证券研究所根据公司招股说明书整理 预期网上申购中签率：21日申购新股平均中签率约为1.17% 由于近期打新收益有所上涨，预计参与打新的资金亦随之增加，预计参与21日新股申购的资金在3000-4000亿元之间。21日新股网上发行总额约41.27亿元，预计其发行的新股平均中签率将在1.17%左右。综合考虑新股的发行价格、申购偏好和申购上限因素，预计中签机会从高到低为：洽洽食品、辉隆股份、三江购物、顺荣股份、世纪游轮。 新股策略公 敬请参阅最后一页重要声明 第 5 页 共 7 页 发行名称 申购代码 发行价（元） 发行量 申购限额 （万股） 申购限额 （万元） 发行市盈率 通达股份 深:002560 未定 2000万 未定 未定 未定 徐家汇 深:002561 未定 7000万 未定 未定 未定 亚威股份 深:002559 未定 2200万 未定 未定 未定 辉隆股份 深:002556 37.5 3750万 4万股 112.5 54.14倍 洽洽食品 深:002557 40 5000万 4.8万股 160 56.19倍 三江购物 沪:780116 11.8 6000万 1.2万股 56.64 81.08倍 世纪游轮 深:002558 30 1500万 1.3万股 36 49.95倍 顺荣股份 深:002555 35 1700万 4万股 45.5 54.14倍 数据来源：广州证券研究所根据Wind数据整理 预期网上申购年化收益率：21日新股申购收益率约为11.7% 2月份以来新股首日平均涨幅为15%，近日二级市场回暖，新股上市首日涨幅有所上升，预计21日发行新股上市首日平均涨幅或为20%。结合中签率和涨幅分析，预计21日网上申购平均收益率约为0.234%，年化收益率约为11.7%（同一资金按照一年可重复申购50次计算）。 今年以来新股上市首日涨跌幅（%） 数据来源：广州证券研究所根据Wind数据整理 申购建议： 近日二级市场有所回暖，新股上市首日表现较前期要好，预计新股申购收益将有所增加。建议投资者选择基本面较好、估值合理且成长性好的公司进行申购，给予具体建议如下： -100102030405060 新股策略公