股指期货日评：股指震荡整理,仍有上行空间

敬请阅读末页的免责条款 期货期货期货期货 研究研究研究研究 股指期货股指期货股指期货股指期货 闫冬 、温美苑 、罗俊江 、王惠家、侯书锋、李鑫 、王应玺、刘晓娜 2011年年年年2月月月月17日日日日 股指震荡整理股指震荡整理股指震荡整理股指震荡整理，，，，仍有上行空间仍有上行空间仍有上行空间仍有上行空间 20110217股指期货日股指期货日股指期货日股指期货日评评评评 摘要摘要摘要摘要 ：：：：
周周周周四四四四市场市场市场市场 全天全天全天全天 窄幅窄幅窄幅窄幅 震荡震荡震荡震荡 ，，，，最终以最终以最终以最终以 十字星报收十字星报收十字星报收十字星报收，，，，成交量成交量成交量成交量 与与与与昨日昨日昨日昨日 基本持平基本持平基本持平基本持平。。。。稀土 、飞机制造 等板块涨幅居前，金融 、地产 、水泥 等板块 表现 相对较弱。今日市场地产股继续 受到 政策 影响 而拖累大盘的上涨 意愿 ，但热点板块轮番 表现 以及 大盘 成交量的持续活跃使市场 后市 依然有 上涨 空间 。沪指有望震荡向上挑战3000点整数关口 ，关注大盘蓝筹股能否再次启动。
操作上操作上操作上操作上 ，，，，建议投资者中线观望建议投资者中线观望建议投资者中线观望建议投资者中线观望，，，，日内日内日内日内 震荡震荡震荡震荡 偏强偏强偏强偏强 交易思路交易思路交易思路交易思路。。。。技术上 ，3月合约 在前期成交密集区继续 整理 ，未来 仍有 上行 空间 。从期指持仓上看，IF1103前10名净空单共计8126手，较昨日增加514手。综合来看，预计期指短期将以 震荡 偏强为主 。
程序化交易模型程序化交易模型程序化交易模型程序化交易模型：：：：趋势星 ：无操作 ；翌日赢 ：无操作 。
资金监控系统资金监控系统资金监控系统资金监控系统：：：：上证指数短期资金 流入，中期资金流入。
期现套利期现套利期现套利期现套利：：：：建议关注3月合约的期现套利，3月期现价差达到40以上时可分批入场。
跨期套利跨期套利跨期套利跨期套利：：：：暂时观望。 图图图图1：：：：股指期货与现货成交金额对比股指期货与现货成交金额对比股指期货与现货成交金额对比股指期货与现货成交金额对比 资料来源：招商期货研究所 沪深沪深沪深沪深 300300300300指数指数指数指数 走势图走势图走势图走势图 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 2 一、行情点评与操作建议 1、A股市场 表表表表1：：：：今日今日今日今日A股市股市股市股市 场场场场行情行情行情行情 名称名称名称名称 前收盘前收盘前收盘前收盘 今开今开今开今开 最高最高最高最高 最低最低最低最低 收盘价收盘价收盘价收盘价 涨涨涨涨跌跌跌跌 幅度幅度幅度幅度 (%) 成交成交成交成交 额额额额 （（（（亿元亿元亿元亿元 ）））） 成交成交成交成交 量量量量 （（（（万手万手万手万手 ）））） 沪深 300 3,248.53 3,255.63 3,265.26 3,218.91 3,245.91 -2.62 -0.08 1,275.60 8,896.47 上证综指 2,923.90 2,929.26 2,939.28 2,905.03 2,926.96 3.06 0.10 1,706.09 14,103.77 深证成指 12,884.87 12,907.69 12,936.74 12,664.85 12,788.34 -96.53 -0.75 1,288.38 9,393.94 中小板指 6,592.23 6,604.84 6,655.50 6,561.45 6,632.65 40.42 0.61 450.67 1,978.87 资料来源：招商期货 表表表表2：：：：今日沪深今日沪深今日沪深今日沪深300行业分类指数行情行业分类指数行情行业分类指数行情行业分类指数行情 名称名称名称名称 前收盘前收盘前收盘前收盘 今开今开今开今开 最高最高最高最高 最低最低最低最低 收盘价收盘价收盘价收盘价 涨涨涨涨跌跌跌跌 幅度幅度幅度幅度 (%) 成交成交成交成交 额额额额 （（（（亿元亿元亿元亿元 ）））） 成交成交成交成交 量量量量 （（（（万手万手万手万手 ）））） 沪深 300能源 3,902.78 3,908.48 3,914.78 3,839.14 3,884.76 -18.02 -0.46 100.62 540.19 沪深 300材料 3,402.66 3,418.07 3,456.28 3,378.48 3,402.89 0.23 0.01 296.28 1,507.63 沪深 300工业 3,109.44 3,114.20 3,133.15 3,091.77 3,129.58 20.14 0.65 374.05 2,823.48 沪深 300可选 4,109.27 4,111.68 4,113.92 4,055.35 4,098.41 -10.86 -0.26 73.68 628.31 沪深 300消费 6,753.76 6,755.47 6,763.41 6,656.61 6,685.42 -68.34 -1.01 61.13 302.75 沪深 300医药 6,169.38 6,187.25 6,200.50 6,058.28 6,115.56 -53.82 -0.87 58.60 232.65 沪深 300金融 3,905.05 3,913.54 3,933.84 3,872.89 3,897.18 -7.87 -0.20 243.72 2,195.52 沪深 300信息 1,874.34 1,878.07 1,892.03 1,873.00 1,886.04 11.70 0.62 27.81 210.93 沪深 300电信 2,804.39 2,834.69 2,876.30 2,795.83 2,810.57 6.18 0.22 20.90 193.46 沪深 300公用 1,709.39 1,708.64 1,711.79 1,692.62 1,708.39 -1.00 -0.06 18.80 261.55 资料来源：招商期货 周四市场全天 窄幅 震荡 ，最终以 十字星报收，成交量 与昨日 基本持平。两市总 成交金额2994.47亿，上证综指报收2926.96点，上涨3.06点或0.10%，沪市成交1706.09亿，深证成指报收12788.34点，下跌96.53点或0.75%，深市成交1288.38亿，中小板指报收6632.65点，上涨40.42点或0.61%。今日 市场 大盘蓝筹股、中小 盘股票均震荡整理，小盘股 略强 。两市A股有1092只股票上涨，有1064只股票下跌。板块上看 ，稀土 、飞机制造等板块涨幅居前，金融 、地产 、水泥 等板块 表现 相对较弱 。今日市场 地产 股继续 受到 政策 影响 而拖累大盘的上涨 意愿 ，但热点板块轮番 表现 以及 大盘成交量 的持续活跃使市场 后市 依然有 上涨 空间 。沪指有望震荡向上挑战3000点整数关口 ，关注大盘蓝筹股能否再次启动。 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 3 2、、、、股指期货股指期货股指期货股指期货 表表表表3：：：：今日沪深今日沪深今日沪深今日沪深300股指期货行情股指期货行情股指期货行情股指期货行情 名称名称名称名称 前收盘前收盘前收盘前收盘 今开今开今开今开 最高最高最高最高 最低最低最低最低 收盘价收盘价收盘价收盘价 涨涨涨涨跌跌跌跌 幅度幅度幅度幅度 （（（（%）））） 成交成交成交成交 量量量量 （（（（手手手手）））） 日增仓日增仓日增仓日增仓 （（（（手手手手）））） IF1102 3245.0 3252.0 3262.2 3210.0 3242.2 10.2 0.32 13679 -1704 IF1103 3272.6 3277.0 3289.6 3233.0 3262.0 2.6 0.08 185330 -365 IF1106 3346.0 3350.0 3366.0 3310.0 3334.4 -0.8 -0.02 1748 233 IF1109 3389.4 3398.0 3411.8 3360.8 3380.2 -2.6 -0.08 287 41 资料来源：招商期货 周四期指 震荡整理 ，IF1103合约报收3262.0点，上涨2.6点或0.08%，四合约总持仓减少1795手。技术上，3月合约 在前期 成交密集区继续 整理 ，未来 仍有 上行 空间 。从期指持仓上看，IF1103前10名净空单共计8126手，较昨日增加514手。综合来看，预计期指短期将以 震荡 偏强 为主 。 图图图图 2：：：：股指期货主力净持仓变化股指期货主力净持仓变化股指期货主力净持仓变化股指期货主力净持仓变化 资料来源：招商 期货研究所 3333、、、、操作建议操作建议操作建议操作建议 操作上 ，建议投资者中线观望 ，日内 震荡 偏强 交易思路 。 二、程序化交易模型信号监测 资金监控系统：上证指数短期资金 流入，中线资金流入。 趋势星 ：无操作 。 翌日赢 ：无操作 。 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 4 三、股指期货套利分析 1、期现套利分析 周四，2月合约 期现价差 低位震荡 ，最高3.3，最低-17，无套利机会出现。3月合约期现价差 最高31.1，最低9.8。总的来看，两个合约都没有较好的 套利机会 。建议关注3月合约的期现套利，3月期现价差达到40以上时 可分批 入场 。 图图图图3：：：：股指期货当月股指期货当月股指期货当月股指期货当月、、、、次月合约与沪深次月合约与沪深次月合约与沪深次月合约与沪深300指数价差变化图指数价差变化图指数价差变化图指数价差变化图 资料来源：招商 期货研究所 2、跨期套利分析 周四，03-02价差 震荡 下行，最高29.7，最低19.8。考虑到交割日临近，未来价差波动性更大 ，建议 暂时观望 。 图图图图4：：：：股指期货合约间价差波动图股指期货合约间价差波动图股指期货合约间价差波动图股指期货合约间价差波动图 资料来源：招商 期货研究所 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 5 ☆招商期货研究产品信息☆ 招商期货“智睿理财”将复杂的研究成果以简洁易懂的形式表现出来，并以最直接、快捷 、有效的方式在盘中即时传递给投资者，直接应用于实战。 目前已推出“套利金 ”、“套利盈”、“程序宝”、“期现通”、“T+0”、“趋势星、“翌日赢”等系列产品。 非招商期货客户如想获取该项产品，请致电0755-82766967或发邮件至zrlc@cmschina.com.cn 招商期货股指期货研究小组 罗俊江,FRM、王惠家 、侯书锋 、李鑫 、温美苑 、王应玺 、刘晓娜 、闫冬 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保 证。报告