餐饮旅游行业周报：酒店业二三线城市“跑马圈地”, 在线旅行社脱颖而出
银行业 餐饮旅游 行业研究/行业周报 2011年01月30日 1 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 餐饮旅游行业周报（2011.01.24-2011.01.28） 美人之美，美美与共 投资要点：酒店业二三线城市“跑马圈地”, 在线旅行社脱颖而出 “在线旅行社”模式将成为旅游电子商务主流：数据显示，2010年我国国内旅游达到21亿人次，其中90%以上不通过传统旅行社报价方式进行。一方面，领先的在线旅游企业纷纷建立自己的旅行社和目的地接待体系;另一方面，传统旅行社越来越多地建立自己的网络平台，网络平台与旅行社呈现相互融合的趋势。 国家旅游局驻外机构力推黄山走向世界：国家旅游局副局长祝善忠表示，黄山的旅游业取得了飞速发展，无论是基础设施还是旅游服务等都走在了全国前列。2011年，希望国家旅游局驻境外机构要把黄山作为我国名川大山的代表进行重点宣传推广；让黄山走向世界，让世界了解黄山。 酒店业二三线城市扩张：目前，二、三线城市的潜在市场空间成为各连锁酒店集团抢夺的市场。7 天和汉庭等经济型酒店，以及喜达屋、香格里拉等国际酒店集团相继宣布扩张计划，目标直指中国的二、三线城市。 2011年西藏接待国内外游客数有望突破750万人次：西藏经济工作会上透露，2011年，西藏力争实现接待国内外游客750万人次以上，实现旅游总收入76亿元。 江苏“十二五”欲打造万亿级旅游产业：2010年江苏旅游接待总人数首次超过 3.5 亿人次，全年实现旅游总收入 4685 亿元，位居全国前列。力争到2015年，江苏全省旅游增加值突破4000亿元，占全省地区生产总值的6%，占服务业增加值的13.5%。 投资思路和重点推荐：我国住宿业的发展中存在高中低档酒店比例不合理的问题，高端连锁酒店比重过高，目前我国经济型酒店占酒店总量的比重在10％-20％，低于欧美国家平均60％-70％的水平，中低端酒店一直供应不足。截至2010年12月，我国星级饭店共有14587家，其中四、五星级酒店的比例由10年前的7.7％升至18.7％。长期来看，经济型酒店行业更具增长潜力。另外，我国经济型酒店存在区域发展不平衡的问题，在长三角、珠三角、京津唐区域等沿海及一线城市较为集中，而中西部和二三线城市则开发不足。同时，本土化程度较高、受金融危机影响较小，也是酒店业和旅行社着重发展二、三线城市市场的主要原因。另外，“在线旅行社”融合了网络信息技术优势与旅行社专业服务能力，将成为旅游电子商务的主流。跟随酒店业在二、三线城市的扩张步伐，一些在线旅行网站表示今年将进一步扩大二、三线城市酒店的搜索覆盖范围。 维持行业“增持”评级，近期建议关注业绩扭亏、即将“摘星”，受益于旅游业综合改革试点改革的*ST张股（000430）。 分析师 薛辉蓉 执业证书编号 S0600200010060 联系电话 021-63122991 邮箱 xuehr@gsjq.com.cn 餐饮旅游和沪深300指数走势比较 -2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.50%11-0111-0111-0111-0111-01020040060080010001200成交金额餐饮旅游(申万)沪深300-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%10-0110-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0810-0910-1010-1110-120100020003000400050006000成交金额餐饮旅游(申万)沪深300 银行业 餐饮旅游行业周报 目录 1. 一周行业要闻..............................3 2. 行业数据跟踪..............................3 3. 一周公司动态..............................9 4. 市场与行业指数对比.......................12 5. 一周市场表现和资金流向...................13 5.1. 餐饮类 .........................................13 5.2. 景点类 .........................................13 5.3. 酒店类 .........................................13 5.4. 旅游综合类 .....................................14 6. 投资思路和重点推荐.......................14 7. 风险提示.................................14 2 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 餐饮旅游行业周报 1. 一周行业要闻 “在线旅行社”模式将成为旅游电子商务主流 最新数据显示，2010年我国国内旅游达到21亿人次，其中90%以上不通过传统旅行社报价方式进行。一方面，领先的在线旅游企业纷纷建立自己的旅行社和目的地接待体系;另一方面，传统旅行社越来越多地建立自己的网络平台，网络平台与旅行社呈现相互融合的趋势。 业内人士普遍认为，集合了网络信息技术优势与旅行社专业服务能力的“在线旅行社”，将不可避免地成为旅游电子商务的主流和未来。 旅行社与网络平台加速融合 2010年底，集合海内外70多家地接旅行社和旅游供应商的“携程旅游联盟”正式成立，其服务标准迅速走向统一。近一个月以来，国内在线旅游企业竞相加快完善旅行社业务和地面接待服务，希望通过产品链完善和线下服务提升，打造一个覆盖旅行前、旅行中和旅行后的服务价值链。 为了在在线旅游市场分一杯羹，各种网络平台也纷纷介入这个市场。最近，一些资讯门户网站、旅游搜索平台、即时通讯公司也在高调推出旅游预订业务。 在线旅行服务商忙于地面布局，而港中旅、中青旅、国旅总社等国内大型旅游企业最近纷纷加快在线业务开发，建设自己的电子商务平台。 中国旅游研究院院长戴斌认为，网络平台都在介入旅游市场，适应了中国旅游业发展当前散客化的发展趋势。传统旅行社越来越多地建立自己的网络平台，旅行社与网络平台出现一个融合的情况。这背后是旅游服务业竞争的巨大压力。 “在线旅行社”模式有望成为主流 总体来看，在线旅游市场的企业可分为两种类型，一种是提供直接服务的企业，一种是仅仅提供渠道、媒介作用，但并不提供直接服务的企业。前者比如携程、艺龙这样的专业公司。一些传统旅行社本身已经有较强的旅游业务，在网络时代也纷纷开始打造网站，直接售卖旅游产品。第二种类型就是一些网站提供一个交易平台，集合各种代理、旅行中介、旅行社等开设网店。他们作为渠道、媒介，对传统中小代理收费。 业内人士指出，旅游服务与商品交易有很大不同，作为一种复杂的服务产品，从产品预订到过程消费、售后保障，需要强大3 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 餐饮旅游行业周报 的体系化服务。就预订平台来说，旅游产品复杂、价格和信息瞬息万变，就需要强大的技术能力和即时服务。而互联网在线预订只是旅游服务过程的一部分，需要更完整的线下服务特别是目的地接待体系。 从旅游服务的专业性和质量保障看，网络平台与旅行社相互融合的“在线旅行社”模式更为看好。因而“在线旅行社”模式有望成为主流。 “在线旅行社”模式有望脱颖而出 中国旅游协会与中国旅游研究院“2010年度中国旅游集团营业额20强”排名，中国港中旅集团公司、锦江国际集团、华侨城集团公司位列三甲，以电子商务主导的新业态表现强劲，携程旅游集团排名第四、在非国有旅游集团中排名第一，超过中国国旅、春秋集团、中青旅控股等大牌旅游企业。 随着在线休闲度假市场发展，网络平台与旅行社相互融合为一体的“在线旅行社”更为看好。从国外来看，休闲旅游电子商务也是以几家大型的专业在线旅行社为主，普遍倾向于向专业的旅游网站，或是大型传统旅行社，如欧洲的托马斯库克、途易等进行预订。 分析人士认为，中国的在线旅游市场也将向这种模式发展，这不仅是旅游电子商务的主流和未来，也会动摇传统旅游商业模式的市场主导地位。 国家旅游局驻外机构力推黄山走向世界 1月21日，国家旅游局18个驻境外办事处与黄山市在北京就合作开拓境外客源市场、加大宣传推介黄山，加快推进黄山旅游国际化达成共识，黄山市跻身国家旅游局2011年重点宣传促销入境旅游目的地。 国家旅游局副局长祝善忠表示，黄山的旅游业取得了飞速发展，无论是基础设施还是旅游服务等都走在了全国前列。2011年，希望国家旅游局驻境外机构要把黄山作为我国名川大山的代表进行重点宣传推广；对黄山市委、市政府及市旅游部门到海外的营销活动，作为本职的重要工作来做，让黄山走向世界，让世界了解黄山。 近年来，黄山市积极拓展韩国、欧洲、北美及港台等旅游市场，邀请韩国、美国及港澳台等地旅行商来黄山市考察踩线，商谈黄山旅游市场开拓合作。同时大力培育旅游航线，开通多地至黄山的直航包机业务。去年，市委书记王福宏、市长宋国权亲自4 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 餐饮旅游行业周报 率队赴日本、韩国、法国、西班牙、新加坡、南非、肯尼亚和埃及等地开展了系列旅游促销活动，签订了多项合作协议，为黄山市入境旅游新市场的开拓打下了坚实的基础。同时，黄山市不断拓宽国际旅游合作，继续深入推进“中法安徽省徽州(黄山市)乡村旅游合作示范项目”，与台湾东森旅行社有限公司的合作，加强与联合国世界旅游组织的深度合作，在境外营销黄山。2010年黄山市入境游客达到105.03万人次，首次突破百万人次大关，是安徽省唯一一个入境游客突破百万人次的地级市。 随着三条高铁的建设、多条高速公路的开通、航空线路的增多等旅游基础设施的不断完善，旅游服务水平的不断提高，旅游新业态的不断培育，对外市场的不断宣传促销，黄山旅游在“十二五”期间面临着极好的发展机会。 据市旅游部门负责人介绍，今年，黄山市将在包装旅游新线路、打造旅游新业态等基础上，着力做强自驾游、自助游、农家乐以及户外旅游等，把韩国、台湾市场作为2011年入境旅游营销基本点；日本市场作为2011年入境旅游营销突破点，法国市场作为2011年欧洲市场入境旅游营销的转折点，积极拓展欧洲、东南亚、北美市场，争取2011年继续扩大黄山市入境市场份额，力争全市旅游接待入境游客达到125万人次。 酒店业向二三线城市扩张 中国酒店业的竞争升级，不再局限于京沪穗大城市。近期，包括汉庭、7天等经济型酒店相继宣布了新的扩张计划，目标纷纷指向二、三线城市；而喜达屋、香格里拉等国际酒店集团也开始了在中国二、三线城市的“圈地运动”。 据麦肯锡预测，到2015年，中国的富裕家庭数量将从2008年的160万户增长到440万户，其中75%的增量将出现在“几个大都会以外的地方”。酒店业人士认为，那些人口数量接近于海外大都会的许多中国二线城市，完全有能力成长为地区性的中心城市，那正是酒店业发展的新空间。 二、三线城市的潜在市场空间成为各经济型连锁酒店集团抢夺的市场。1月中旬，上市一年之余的7天连锁酒店宣布了其在2011年的发展计划，预计将新开酒店逾 240家，并计划在今年完成千店布局。 7天连锁酒店相关负责人表示，二三线城市是7天连锁未来规模扩张最重要的阵地和潜力市场。汉庭酒店集团也宣布将加快扩张速度，计划到2013年在100个城市经营超过1000家酒店。 5 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 餐饮旅游行业周报 喜达屋集团高层表示，目前中国一线城市的机会已经较少，而二、三线城市则会带来更多的空间和机遇。与喜达屋的观点不谋而合，朗廷集团计划未来5年内在中国内地开设6家新店，酒店的布局不再局限于北京、上海、广州，开到了大连、宁波等二线城市。香格里拉集团也在积极拓展其在中国内地二、三线城市的市场，
