农产品价格双周回顾：北旱南冻,价格新高,机会显现

市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告：行业研究 2011年1月20日 行业评级 强于大市 行业近一年走势 相关报告 《供过于求 良种至上》 2009年10月12日 《政策强扶持 整合或加速》 2010年1月12日 《从主题到业绩—农业2010年中期投资策略》 2010年7月12日 《生猪价格反弹 关注民和》 2010年7月29日 《种业进入新阶段 景气持续上升 ——种业更新报告》 2010年10月27日 《新兴种业 规模养殖》 2010年12月31日 研发部 分析师：冉伶俐 SAC执业证书编号： S1340510120003 联系电话：010-68858132 Email: ranlingli@ cnpsec.com 北旱南冻 价格新高 机会显现 ——农产品价格双周回顾（总第9期，1、2周） 本期看点：  新增鸡苗价格和联合国粮农组织的食品价格指数  北方旱情、南方冻雨天气，多个农产品价格指数创历史新高  农业个股近期回调较为充分，投资机会再现 摘要:  全球异常天气多现，国内北旱南冻 国内，我国北方多省遭遇旱情，黄渤海海冰警报拉响，南方冻雨天气持续。截至1月14日，因北方干旱，全国作物受旱面积6039万亩，其中重旱898万亩；黄渤海蓝色海冰警告，黄渤海海冰冰情重于常年水平；南方冻雨持续，广西平均气温6.3°C，为1951年以来同期第二位低温天气。国外，大豆主产国阿根廷旱情持续，而小麦主产国澳大利亚大雨持续。异常天气的出现和持续，将不利于农作物的生产，而影响产量的预期，推动农作物价格上行。  国内农产品现货价格走势 本期农产品批发价格指数、原粮收购价格指数、海参价格、联合国粮农组织食品价格指数都创出了历史新高。 （1）农产品价格综合指数：农产品批发价格指数继续上涨，创下历史高点；猪粮比结束了六周的下跌，并开始反弹，已连续26周高于6:1，肉-猪差价先涨后跌；原粮收购价格指数上涨至历史新高，粮油批发价格指数有所回落；联合国粮农组织食品价格指数12月份打破了2008年6月的记录，达历史新高；（2）粮油价格：粳稻价格和粳米价格继续上扬，小麦价格上涨，小麦粉价格回落；（3）畜禽价格：生猪价格止跌反弹，已连续26周位于12元/公斤以上；猪肉价格反弹幅度小于生猪价格，使得屠宰环节毛利润下降；（4）棉花和白糖：前者继续缓慢回升，后者在7000元/吨附近小幅波动；（5）海参价格：涨至210元/公斤，创下新的高点。   本期投资建议 近期回调中，前期涨幅比较大的农业个股都出现了较大跌幅。目前，我们认为一些个股的投资价值再次显现，如登海种业、东方海洋等，建议投资者予以积极关注。同时，受异常天气影响，后续农产品价格继续上行的概率较大，相关受益个股也值得关注。本期建议投资者关注登海种业（002041）、东方海洋（002086）、圣农发展（002299）和雏鹰农牧（002477）。 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目 录 1.前言：北旱南冻 价格新高 机会再现 .............................................................. 4 1.1全球异常天气多现，国内北旱南冻 .......................................................... 4 1.2国内多个价格指数创新高 .................................................................. 5 1.3行业估值及投资建议：大跌之后的机会显现 .................................................. 5 1.4重点上市公司盈利预测及市场表现 .......................................................... 6 2.综合指数跟踪：多个价格指数创新高 .............................................................. 6 2.1 国内价格指数 ........................................................................... 6 2.1 国外价格指数 ........................................................................... 8 3.国内农产品现货价格走势——产业链上下游角度 .................................................... 9 3.1原粮-成品粮价格：价格小幅上涨 ........................................................... 9 3.2饲料—畜禽产品价格：生猪价格止跌反弹 .................................................... 9 3.3水产品价格：价格创新高 ................................................................. 11 3.4原粮—食用油价格： 大豆价格上涨 ........................................................ 11 3.5籽棉—棉花价格：棉花价格回升，籽棉小幅下跌 ............................................. 11 3.6食糖价格：震荡盘整 ..................................................................... 12 4.国际大宗农产品期货价格：涨跌互现 ............................................................. 12 5.USDA最新预测：偏多 .......................................................................... 14 6.行业与公司大事记 ............................................................................. 15 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图表 1：部分省市旱情描述 ..................................................................................................................................... 4 图表2：农业板块估值水平 ..................................................................................................................................... 5 图表3：重点上市公司盈利预测及本期表现 ............................................................................................................ 6 图表4：农产品批发价格指数（左图:日度；右图:月度） ........................................................................................ 7 图表5：食用农产品价格指数（截止10月中旬） .................................................................................................. 7 图表6：猪粮比及“肉-猪价差” ............................................................................................................................. 7 图表7：原粮收购价格指数 ..................................................................................................................................... 8 图表8：粮油批发价格指数 ..................................................................................................................................... 8 图表9：联合国粮农组织食品价格指数和谷物价格指数 .......................................................................................... 8 图表10：农业产业链 .............................................................................................................................................. 9 图表11：粳稻-粳米批发价格 .................................................................................................................................. 9 图表12：小麦-小麦粉批发价格” ............................................................................................................................. 9 图表13：玉米、豆粕批发价格 ................................................................................................................................ 9 图表14：生猪-猪肉价格 .........................................................