股指期货统计及策略日报：自然法则PK空头主力!

股指期货统计及策略日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2011年1月19日 星期三 自然法则 PK 空头主力！ 摘要  中国商务部发言人姚坚周二称，2010年中国社会消费品零售总额实现快速增长,全年将突破15万亿元人民币，预计同比增长18%以上。但提出通胀因素后，我们发现，该指标同比增速回落；同时，城乡购买力水平仍不平衡，收入不均或为主因。  近期建议关注新能源汽车、社保重仓、氢能、电信服务、汽车与汽车零部件、滨海新区、煤化工、券商重仓、铁路基建、家庭与个人用品。  突破开盘点上方16点买入，止损设臵在开盘点上方11点。 目录 11.. 宏观动态 ....................................................................................................... 2 11..11.. 今日宏观事件及评论 ............................................................................... 2 11..22.. 债券市场综述 ......................................................................................... 6 22.. 现货、技术、盘口 ........................................................................................ 8 22..11.. A股盘口及热点简述 ............................................................................... 8 22..22.. 沪深300指数技术视角 ........................................................................ 11 22..33.. 自然法则与股指期货 ............................................................................. 11 22..44.. 融资融券信息分析 ................................................................................ 12 33.. 量能共振、强势累计权重 ........................................................................... 15 33..11.. 板块换手率统计分析 ............................................................................. 15 33..22.. 沪深300强势股整体权重分析.............................................................. 15 44.. 强势、权重、量比概率分布 ........................................................................ 18 44..11.. 高量比高换手股票沿5日涨幅递减序号坐标分布概率 .......................... 18 44..22.. 沪深300强势股沿流通市值序号坐标分布概率 .................................... 19 44..33.. 强者恒强与指数趋势 ............................................................................. 20 55.. 投资策略 ..................................................................................................... 22 55..11.. 现货市场板块策略 ................................................................................ 22 55..22.. 股指期货投资策略 ................................................................................ 22 55..33.. K线最大实体守仓策略 ......................................................................... 22 南华期货研究所 王兆先：0755-82577879 张静静：010-63150526 顾 崴：0755-82577542 丁玉洁：0755-82577423 赵鹏涛：0755-82577614 潘 强：0755-23937846 全球主要指数表现 指数名称 收盘 涨跌幅 上证指数 2708.77 +0.08% 深证成指 11771.59 +0.31% 沪深300 2977.98 +0.12% 恒生指数 24153.98 -0.01% 日经225 10518.98 +0.15% 道琼斯工业 11837.93 +0.43% 标普500 1295.02 +0.14% 金融时报100 6056.43 +1.18% 德国DAX 7143.45 +0.92% CAC40 4012.68 +0.94% 沪深300现货及期货涨跌幅情况 -0.60%-0.50%-0.40%-0.30%-0.20%-0.10%0.00%0.10%0.20%现货IF1101IF1102IF1103IF1106 资料来源：Bloomberg 南华研究 2 2011年1月19日 南华期货 股指期货统计及策略日报 11.. 宏观动态 11..11.. 今日宏观事件及评论  商务部：去年中国社会消费品零售总额突破15万亿元 中国商务部发言人姚坚周二称，2010年中国社会消费品零售总额实现快速增长,全年将突破15万亿元人民币，预计同比增长18%以上。 他在商务部举办的新闻发布会上称，2010年中国消费品市场保持平稳较快增长。据商务部监测，12月份全国3,000家重点零售企业实现销售额较上年同期增长19%，增速比11月加快0.4个百分点。 “1-12月份，全国3,000家重点零售企业销售额同比增长18.1%，比上年同期提高10.6个百分点。”姚坚称。 他提到，家电以旧换新、汽车和家电下乡等优惠政策促进了消费升级换代。截至2010年底，家电以旧换新累计销售额1,211亿元；家电下乡销售额2,418亿元。 此外，汽车以旧换新拉动新车消费518亿元；全国汽车摩托车下乡拉动消费突破2,600亿元。 扩内需促消费正成为拉动中国经济增长的重要力量。中国国家统计局将于本周四公布2010年宏观经济数据，根据路透调查显示，12月份中国社会消费品零售总额增幅预计为18.6%。 姚坚还提到，2010年中国境内投资者共对129个国家和地区的3,125家境外企业进行了直接投资，对外投资流量再创历史新高，并预计中国对外投资合作将继续保持快速发展态势。 2010年中国累计实现非金融类对外直接投资590亿美元，同比增长36.3%。截至2010年底，中国累计非金融类对外直接投资2,588亿美元。 姚坚称，以海外收购方式实现的对外投资比例逐年提高。2010年以收购方式实现的直接投资238亿美元，占投资总额的40.3%，收购领域主要涉及采矿业、制造业、电力生产和供应业、专业技术服务业等。 此外，2009年收购项下的直接投资为192亿美元，占当年投资总额的34%。 评论： 尽管去年的社会消费品零售总额突破15万亿，同时同比增速保持在18%以上，但是剔除通胀因素后，我们发现其增速是出于下滑状态的；另外，与城镇相比，乡村部分该指标的同比增速仍然比较缓慢，表明乡村地区居民的购买力仍然有限。我们承认补贴和优惠政策等方式在一定程度上可以扩大乡村市场，但收入水平低仍然制约着其购买力，因此，平衡收入仍是关键。 3 2011年1月19日 南华期货 股指期货统计及策略日报 图1.1.1 剔除通胀因素后，社会消费品零售总额同比增速回落 数据来源：Wind资讯，南华研究 图1.1.2 乡村地区居民购买力仍有限 数据来源：Wind资讯，南华研究  中国今年新增贷款目标同比下降10% 中国证券报周二报导引述消息人士透露，尽管尚没有公布全年信贷投放总额度，但中国央行对各家银行上报的2011年度信贷投放目标基本确定为比2010年下降10%。 报导并指出,监管机构还要求1月新增贷款不能超过全年信贷目标的12%。 “按照去年8万亿元人民币新增信贷规模以及各商业银行新增目标打九折计算，今年全行业新增贷款约为7.2万亿-7.5万元，”报导援引某国有大行人士透露。 中国去年新增人民币信贷7.95万亿元，超出7.5万亿的目标。流动性过度泛滥，不仅导致通胀率居高不下，还潜藏资产价格泡沫风险。今年紧货币、抗通胀俨然已成为政府工作的重中之重。 4 2011年1月19日 南华期货 股指期货统计及策略日报 业内人士指出，2010年工行新增贷款额度9,000亿元左右，为各大行中最高；建行和农行均7,500亿元左右，中国银行约6000亿元。 若以此测算，2011年工、农、中、建四大行新增贷款目标约为8,100亿元、6,660亿元、5,300亿元和6,750亿元。 上周五中国央行再度提高存准，为继去年两次加息、六次上调存准后的又一收紧举措，在彰显央行遏通胀绝不含糊的同时，也暗示中国未来通胀形势恐怕非常严峻。 报导还表示，中国央行还要求1月份各家银行新增贷款不超过全年信贷目标的12%，不过由于多数银行放贷相当积极，目前的新增贷款已接近1月调控目标，现在银行的信贷资源变得非常紧俏。 报导称，1月新增贷款控制在9,000亿元应是合理的信贷投放规模,监管机构可容忍的信贷上限大约在1.2万亿左右。不过，预计前两周新增贷款可能达8,000亿元。 如果当月信贷投放过多，1月后两周监管机构或动用包括差别化存款准备金率、定向央票、窗口指导等多种手段对“超放”银行进行惩罚，报导称。 此前已有消息人士对路透表示，今年第一周新增信贷已近5,000亿元人民币。 报导援引分析人士指出，“季不破三，月不破四”仍将是2011年信贷投放节奏的整体安排。全年四个季度按照“3 3 2 2”的比例进行发放，季内逐月是按照“4 3 3”的比例进行分配。 而对于央行是否会采取动态调整的差别存款准备金率政策来控制信贷，报导亦援引银行内部人士称，相关公式央行已下发至商业银行，银行内部也在测算，在多种利益权衡下，银行的放贷冲动可能仍较难抑制。 评论： 本月新增贷款量再次推升了流动性，在紧缩的货币政策下，这不但不能带动资产价格上扬，反而会有遏制的嫌疑。 上周五晚间央行公布了提准的消息，但仍保持了去年每次0.5个百分点的速度，本来对资本市场的影响应该不是很大，但是昨天至今日股市却异常低迷。原因是多方面的，流动性再次上升前提下的加息预期增加也是非常重要的一点，这在昨天的评论中，也已经提到。 昨日，央行公告本周暂定央票发行，而本周到期正回购1650亿，加上到期央票840亿，合计2490亿，是3个月以来到期资金最多的一周，尽管春节将至，市场对资金的需求增加，但似乎这个理由并不够充足。央票一二级