期货有风险 入市需谨慎 1 华闻期货沪铜评论1月17日 先扬后抑 沪铜受股市拖累 内盘： 周一沪铜主力合约高开420元，早盘沪铜保持高位震荡走势。下午开盘后，受股市持续走低影响，沪铜快速增仓回落。主力合约1104合约，收于71290元/吨，下跌260元/吨。铜价盘中持续受到空头增仓打压，成交量小幅减少，减少7822手，持仓量盘中出现小幅增仓，最高增仓0.6万手，尾盘快速减仓，收盘时持仓总体增加994手。 外盘： 基本金属上周五收盘涨跌互见，收复稍早的部分跌幅，因好坏不一的中国和美国经济数据令市场下滑之后，投资者逢低承接。期铜小幅收高，自日内低点反弹，因受美元走软等推动，但中国金属需求忧虑令市场人气受限。三个月期铜报每吨9,650美元，上周四收报每吨9,620美元。截止内盘收盘时，电子盘价格在9610美元附近。上周五LME铜库存减少1,125吨至376,225吨。 经济数据： 中国人民银行上周五决定，从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 美联储(Fed)周五公布的数据显示，因作为经济复苏驱动力之一的制造行业保持强劲，美国12月工业产出有所增加。美国12月工业产出攀升0.8%，此前经济学家预计为增长0.5%。前值小幅下修至增长 期货有风险 入市需谨慎 2 0.3%，初值为增长0.4%。 美国商务部周五公布的数据显示，因假期强劲的销售状况致使库存水平下降，美国去年11月商业库存增幅弱于预期。美国11月季调后商业库存较前月增长0.2%，至1.422万亿美元，预期增长0.7%。10月份商业库存向上修正后为增长0.8%，初值为增长0.7%。 美国商务部(DOC)周五公布的数据显示，美国12月零售销售稳步增长，但增幅小于预期，因高失业率对消费者造成影响。美国12月零售销售月率上升0.6%，为连续第6个月上升，预期上升0.8%；11月修正值为上升0.8，与初值持平。 美国劳工部周五公布的数据显示，美国12月消费者物价指数(CPI)创下2009年6月以来最大升幅，因能源价格大幅飙升。美国12月季调后消费者物价指数月率上升0.5%，预期上升0.4%；年率上升1.5%，预期上升1.3%。 国内现货： 长江上午报价在70500～70650元/吨，上涨625元。上海金属网上午现货铜报70500-70750元，涨400元，平水-升水150元。现货市场人气低迷，很多下游纷纷停止要货，有些则继续观望铜价下跌，贸易商之间成交平淡。 技术分析： 沪铜1104合约跳空高开，震荡回落，收阴线，中轨继续保持上行。布林通道口保持缩小。均线系统中，铜价收在5日、10日均线交叉点附近，5日均线上穿10日均线。技术上沪铜保持上涨趋势，短期呈震荡趋势。30分钟K线图上，铜价跳空高开至上轨轨附近，震荡 期货有风险 入市需谨慎 3 回落，跌破中轨支撑后继续下行至下轨附近。中轨走平。布林通道口收缩。MACD指标值快慢线在0值上，缓慢下行。日内呈震荡走势。 综述： 基本面上，上周五央行提高存款准备金率打压伦铜，但同时收美国经济数据总体好于预期影响，伦铜消化利空消息后最终小幅收高。沪铜承接外盘走势早盘高位盘整，但午后股市受央行调控影响持续走低最终再次影响沪铜。沪铜逐步进入春节效应，市场观望气氛浓厚，做多动能不足。盘中空头主导铜价走势。技术面上，沪铜跌破30分钟中轨支撑，且中轨走平。虽长期上行趋势不变，但短期呈震荡走势。建议观望。 华闻期货研发部：杨广喜 联系电话：021-50368918-8748 公司网址：www.hwqh.com.cn 期货有风险 入市需谨慎 4 免责声明 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。本报告的内容不构成对任何人的投资建议，而华闻期货经纪有限公司（简称“华闻期货”）不会因接收人收到本报告而视他们为其客户。 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被华闻期货认为可靠，但华闻期货不能担保其准确性或完整性。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，华闻期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表华闻期货的立场。华闻期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映华闻期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 华闻期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 若干投资可能因不易变卖而难以出售，同样地阁下可能难以就有关该投资所面对的价格或风险获得准确的资料。本报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。本报告不构成给予阁下私人咨询建议。 本报告并非针对或意图派发给或为任何就派发、发布、可得到或使用本报告而使华闻期货违反当地注册或牌照规定的法律或规定或可致使华闻期货受制于当地注册或牌照规定的法律或规定的任何地区、国家或其他管辖区域的公民或居民。 本报告的版权属华闻期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属华闻期货。未经华闻期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为华闻期货经纪有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为华闻期货的商标、服务标记及标识。 华闻期货可在法律许可下于发表材料前使用本报告中所载资料或意见或所根据的研究和分析。 华闻期货经纪有限公司 总部 地址：上海市浦东新区浦东大道720号国际航运金融大厦22楼 邮编：200120 电话：021-5036 8918 传真：021-5036 8928 华闻期货经纪有限公司 北京营业部 地址：北京市朝阳区东三环北路丙2号天元港中心B座808室 邮编：100027 电话：010-8446 4134 传真：010-8446 4135 华闻期货经纪有限公司 武汉营业部 地址：湖北省武汉市硚口区武胜路72号泰合广场37层3701室 邮编：430033 电话：027-8571 2286 传真：027-8571 2051 华闻期货经纪有限公司 郑州营业部 地址：河南省郑州市未来路69号未来大厦1711/1712室 邮编：450008 电话：0371-6561 2636 传真：0371-6561 2880