区域早间事务

2011年1月12日区域性投资研究区域早间事务区域组合快照和摘要：HL Technology –发起买入；中外运航运–维持买入；新交所–升级至买入；新加坡陆路运输部门– 保持超重；马来亚银行–维持买入；顶级手套–保持中立； LPI Capital-降级以获利；马来西亚石油和天然气部门-维持增持6个月股价图表恒隆科技（1087.HK;买入;目标价：3.08港元）。优质的产品。优质的客户。优质的公司。HL Technology（HLT）是全球最大的笔记本电脑内部和信号电缆制造商之一，为全球的三星，LG和Qisda等客户提供HDMI连接器，PC电线和电缆以及电源线。该公司于2010年11月在香港交易所上市，募集资金约2,000万美元。 5.6亿港元用于重要的产能扩张计划。在这种扩张下，随着新产品的开发，我们预计HLT 09-12财年的净利润复合增长率将达到50％。本行首次给予买入评级，目标价为3.08港元，相当于9.0倍2011年市盈率。 （梁慧仪+852 2103 9257）6个月股价图表中国外运航运有限公司（368.HK;买入;目标价：3.80港元）。中国外运航运宣布了一系列交易，以退出油轮运输市场。 6％的买断，租船和销售交易内部收益率并不吸引人，但鉴于油轮市场低迷，这被认为是合理的。考虑到油轮交易以及最新的管理指南，我们的收益预测略有下降。我们认为当前的交易价格是不合理的，在扣除每股现金1.95港币的净额后，相当于0.43倍的2011财年现金P / B。我们维持买入评级，目标价为3.80港元，基于0.8倍的市净率和净现金/股份，这意味着潜在28％的上涨空间。 （刘E仪+852 2103 9414）6个月股价图表SGX（SGX：SP;买入;目标价：S $ 9.45）。我们将新交所的股票评级从“中立”上调至“买入”，目标价从之前的8.33新元上调至9.45新元。这主要是由于我们将2012财年ADT假设从1.76亿新元提高至1.90亿新元。我们预计随着波动性的增加，交易量将增加。新交所的beta为1.33倍，被认为是很高的。在2010年，这种关系不复存在，海峡时报指数同比上升10％，新交所股价下跌1.4％。展望未来，我们希望这种关系将重新建立。我们的目标价为9.45新元，与合并后的ASX / SGX实体的22倍每股收益挂钩。 （Ceng Leng Choon CFA，+ 65 6232 3890）新加坡陆路运输部门（超重）。大士西部延伸（TWE）将东西线（EWL）延长7.5公里。交通部长雷蒙德·林（Raymond Lim）宣布，EWL将从Joo Koon站延伸至Tuas West地区。 TWE预计到2016年将全面投入运营，每日通勤人数约为10万。加上与购买新火车相关的成本（将购买13列新火车），新火车仓库的建设和新的道路高架桥，整个TWE的成本估计约为3.5亿新元。我们仍然相信，随着人口规模的增加，新加坡的铁路客运量有望实现多年的增长趋势。 （Tan Chee How，+ 65 6232 3894）6个月股价图表马来亚银行（May：MK;买入，目标价：RM10.07）。马来亚银行（Maybank）以43亿令吉收购金英（Kim Eng）以获得100％股权，以1.9倍的市净率和26.8倍的2010财年市盈率估值并不便宜。但是，考虑到控股权，金英在区域经纪市场中的领导地位以及需要获得的长期战略协同效应，我们认为马来亚银行为金英支付的少量稀缺溢价被认为是合理的。总体而言，我们对交易持中立态度。我们对该小组的长期增长轨迹和路线图持乐观态度。维持买入。 （基思·韦+603 9207 7638） 区域股权投资研究6个月股价图表顶级手套（TOPG：MK;中立;目标价：RM5.74）。Top Glove昨日举行了分析师简报会，管理层表示，乳胶价格可能在未来6个月内逆转，而供应将不再是一个问题。同时，该公司将增加其丁腈手套的份额。它还将在柬埔寨投资橡胶种植园。目前，我们对公司和行业保持中立。 （Jason Yap，+ 603 9207 7698）6个月股价图表LPI Capital（LPI：MK;获利；目标价：RM12.30）不再那么有吸引力。LPI Capital的收益与预期和我们的全年预期基本一致。收入和净利润同比分别增长7.7％和9.4％，这主要归功于承保盈余（+ 19.6％）的强劲增长，这得益于毛保费（+ 11.9％）和管理费用（-25.5％）的下降。索赔率从09财年的46.7％略升至47.5％。降级至获利，目标价上调至12.30令吉，因为该股的19.5倍2011财年市盈率看起来昂贵。 （马来西亚研究小组，电话+603 9207 7660）马来西亚石油和天然气部门（增持）。昨天，拿督斯里·纳吉布·拉扎克（Datuk Seri Najib Razak）宣布了19个切入点项目和开发，其中4个将在O＆G和能源领域，投资总额超过200亿林吉特。我们认为，大多数石油天然气公司的股价正在经历重新估值。目前该行业的PE分别为10-11财年PE和16倍PE，我们认为这是合理的，因为大多数O＆G股票都是高增长公司，因此，鉴于风险偏好不断增长，我们应该以更高的市盈率估值进行交易。我们也正在重新上调行业市盈率估值。 （Jason Yap，+ 603 9207 7698） 吉隆坡香港新加坡雅加达上海OSK投资评级研究指南购买：未来12个月股价可能超过10％交易购买：未来三个月股价可能超过15％，但长期前景仍不确定中性：在未来12个月内，股价可能会落在+/- 10％的范围内得到好处：已达到目标价。希望在较低的水平上积累卖：未来十二个月股价可能下跌超过10％没有评分：库存不在常规研究范围内所有研究均基于从撰写本文时认为可靠的数据中收集的材料。但是，所表达的信息和观点可能会在短时间内更改，并且本报告的任何部分均不得解释为要约或要约的交易任何证券或金融工具的交易，无论本文或其他方式是否提及。我们不承担基于本报告的投资决策可能直接或间接引起的任何责任。公司，其董事，高级管理人员，员工和/或关连人士可定期持有上述证券的权益和/或承销承诺。在新加坡的分布OSK Research Sdn Bhd编制的这份研究报告仅在新加坡分发给《证券与期货法》（CAP）定义的“机构投资者”，“专家投资者”或“认可投资者”。新加坡289。如果您不是“机构投资者”，“专家投资者”或“认可投资者”，则本研究报告不适合您使用，您应完全忽略本研究报告。对于由本研究报告引起的或与之相关的任何事宜，您应联系我们的新加坡办事处DMG＆Partners Pte Ltd（“ DMG”）。版权所有。未经OSK Research明确许可，不得使用或复制本出版物的任何部分。发表及印刷：马来西亚研究室OSK Research Sdn。 OSK广场6楼惹兰安邦50450吉隆坡马来西亚电话：+（60）3 9207 7688传真：+（60）3 2175 3202香港办公室侨丰证券香港有限公司香港中环德辅道中19号环球大厦12楼电话：+（852）2525 1118传真：+（852）2810 0908新加坡办事处DMG＆Partners证券私人有限公司。莱佛士坊20号＃22-01海洋塔新加坡048620电话：+（65）6533 1818传真：+（65）6532 6211雅加达办事处PT OSK Nusadana Securities印度尼西亚力宝广场14楼詹德苏迪曼·卡夫25岁雅加达12920印度尼西亚电话：+（6221）520 4599传真：+（6221）520 4598上海办事处侨丰（中国）投资咨询有限公司南京西路1266号66广场6506室200040，中国上海电话：+（8621）6288 9611传真：+（8621）6288 96333