请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2017年05月22日 证券研究报告•行业研究•计算机 计算机行业周报（5.15-5.19） 谷歌I/O开发者大会召开，强调AI优先 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：熊莉 执业证号：S1250514080002 电话：023-63786278 邮箱：xiongl@swsc.com.cn 联系人：常潇雅 电话：021-68415380 邮箱：cxya@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 -9%-4%2%7%13%18%16/516/716/916/1117/117/317/5计算机沪深300 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 184 行业总市值（亿元） 20,859.25 流通市值（亿元） 20,781.85 行业市盈率TTM 46.6 沪深300市盈率TTM 12.5 相关研究 [Table_Report] 1. 计算机行业周报（5.8-5.14）：“一带一路”国际论坛开幕 建设“数字丝绸之路” (2017-05-15) 2. 计算机行业周报（5.2-5.5）：中国量子计算机研发世界领先 (2017-05-08) 3. 计算机行业周报（4.24-4.28）：年报披露完毕，计算机设备和IT服务类股票估值调整较深 (2017-05-01) 4. 计算机行业周报（4.17-4.21）：龙头行情持续，继续关注视频安防龙头个股 (2017-04-24) 5. 计算机行业周报（4.10-4.14）：一季报业绩预告汇总分析，互金等板块个股业绩增幅居前 (2017-04-17)  [Table_Summary]  短期关注超跌优质成长股反弹，中长期继续关注高成长低估值龙头个股：上周大盘反弹，计算机板块在信息安全短期主题行情及“一带一路”带动下反弹强于大盘。超跌次新股及信息安全板块相关个股涨幅居前。考虑到板块整体估值仍然处于调整期，龙头个股仍有较大的估值优势，继续关注高成长低估值的龙头个股，但是部分前期超跌的次新股，特别是高成长预期的个股已经达到阶段性低点，推荐进行布局。持续推荐安防视频龙头企业海康威视（002415），大华股份（002236），高成长优质个股超图软件（300036），创意信息（300366）等。虽然行业总体仍处于估值消化期，但人工智能、自动驾驶、消费金融及互联网等创新不断，持续关注可能出现的催化性主题行情。  上周计算机板块强势反弹：上周大盘上涨，上证综指上涨0.23%，沪深300上涨0.55%，申万计算机指数上涨2.82%，板块估值（TTM）为57倍。涨幅居前的板块有IOE （5.41%），网络安全（4.28%），人工智能（3.96%），智能交通（3.78%），反弹较弱的板块有O2O （0.81%）,区块链（1.17%），移动互联网入口（1.27%），小程序（1.31%），互联网金融（1.34%）。信息安全和“一带一路”概念股受主题行情带动，涨幅居前，同时市场情绪趋好，次新股反弹，前期上涨较多的雄安概念股换手率居前。  谷歌I/O开发者大会召开，强调AI优先：上周一年一度的谷歌I/O开发者大会在美国召开，大会开场主题演讲中，谷歌CEO Sundar Pichai介绍了谷歌在过去一年的成绩：安卓系统活跃用户超过20亿人、Google Drive活跃用户超过8亿人、语音识别准确率达到95.1%、图像识别算法识别准确率超过人类等，同时强调谷歌的一个重磅的转型思路：Mobile first to AI first，谷歌工作重心从移动端转移到AI，同时展示了谷歌在AI的 应用层、平台层和基础层进行的建设和取得的进展。基础层面，谷歌搭建了AI优先的数据中心，并将第二代TPU引入谷歌几户所有硬件产品，在平台层面TensorFlow Lite是谷歌最新发布专为移动设备开发的新版本，在应用层面，语音交互、图像识别、无人驾驶等方面不断积累，并与谷歌产品深度融合：Google Lens使机器准确识别图像，Google Assistant升级交互体验，Google Home集成语音交互与智能家居等等。技术进步不仅在改变消费者的生活，也在进一步改变消费领域的格局。 重点公司盈利预测与评级 [Table_Finance] 代码 名称 当前 价格 投资 评级 EPS（元） PE 2016A 2017E 2018E 2016A 2017E 2018E 002236 大华股份 17.3 买入 0.63 0.83 1.10 21.71 20.84 15.73 002415 海康威视 26.58 买入 0.80 1.02 1.30 33.23 26.06 20.44 002230 科大讯飞 29.35 增持 0.37 0.45 0.59 73.22 65.22 49.75 数据来源：公司公告，西南证券 计算机行业周报（5.15-5.19） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 重点个股动态追踪 ............................................................................................................................................................ 1 2 上周行情总结 .................................................................................................................................................................... 3 3 公司动态 ........................................................................................................................................................................... 4 4 全球重点科技公司新闻梳理 ............................................................................................................................................. 5 5 重点覆盖上市公司评级和估值指标.................................................................................................................................. 8 6 上周行业行情 .................................................................................................................................................................... 8 计算机行业周报（5.15-5.19） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：重点覆盖上市公司评级和估值指标 ................................................................................................................................. 8 图2：上周各行业涨跌幅情况 ..................................................................................................................................................... 8 图3：上周计算机行业各子板块涨跌幅情况 ............................................................................................................................. 8 表 目 录 表1：上周个股行情 ..................................................................................................................................................................... 3 计算机行业周报（5.15-5.19） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 重点个股动态追踪 云赛智联（600602）：收购资产，智慧城市业务链进一步完善 公司拟通过发行股份及支付现金的方式收购信诺时代100%的股权和仪电鑫森49%的股权。信诺时代作价2.18亿元，发行股份约2076万股，支付现金4360万元，仪电鑫森49%的股权作价2.4亿元，发行股份约1983万股，支付现金7350万元。本次发行价格8.4元/股。交易完成后，公司2016年备考业绩为2.7亿元，EPS有一定增厚，由0.18元提升至0.20元。信诺时代2017-2019年的对赌业绩分别是1456万元、1813万元和2192万元，仪电鑫森的对赌业绩分别是4299万元、4896万元和5524万元。收购完成后，公司将持有信诺时代和仪电鑫森100%的股权。 收购信诺资产有利公司完善智慧城市解决方案层的布局：此次交易的标的公司中，信诺时代的主营业务是向企业客户提供云计算服务、信息化解决方案及销售信息化产品，业务主要集中在华北地区，优势行业是金融、制造、科技、互联网及服务业，大部分客户是大型国企央企。公司已积累了上万家企业的服务经验。目前公司从事相关业务的全资子公司南洋万邦的业务主要分布在华东和华南，收购完成后公司会打通信诺时代和南洋万邦的服务体系，形成全国高质量的云服务部署和交付渠道，打造全国优势的“云销售商”，为公司智慧城市业务发展提供解决方案层的支持。信息化服务是本地化业务，市场相对分散，收购信诺时代有利于公司拓展业务范围，提高市占率，同时两子公司研发协同，有望为客户云转型提供更多更加标准和细化的云服务，进一步提高公司的竞争力，且随着企业信息化构架由传统形式向云转化及对数据计算存储需求的提升，信息化服务行业仍然会保持稳健增长，同时云化对信息化服务提供商提出更高要求，具有研发及技术优势的企业有望在竞争中获得更多市场份额。 收购仪电鑫森有利于丰富公司智慧城市应用层业务，优质教育业务增厚公司业绩：仪电鑫森的主营业务是智慧校园解决方案、教育行业软件开发及提供运维服务等。仪电鑫森立足于上海，业务涉及上海13个区县，服务过超过1000家学校，是上海教育信息化领域龙头。上海市2016年的教育支出为841亿元，同比增长约5.7%，信息化投入约占8%，约为67亿元，预计未来会逐年增加。受益于教育产业投入的持续增长，公司的渠道优势，公司业绩保持高增速，2016年公司收入翻倍。公司股东上海仪电集团已于上海闵行区、松江区、徐汇区、浦东新区政府、虹口区教育局签署战略合作协议，预计仪电鑫森业绩后继有力。智慧教育是公司智慧城市布局中的重要的业务板块，100%控股仪电鑫森有利于增厚公司业绩。 公司智慧城市