每日视点：多方位共振,短线有望企稳反弹

股市有风险 入市须谨慎 请您务必阅读正文后面的免责条款部分 多方位共振 短线有望企稳反弹 玖功视点 周二 A 股市场继续震荡下行。沪指早盘低开后呈现单边下挫走势，虽然盘中权重股奋起护盘，但是无奈大势已去，无功而返，最终沪指下跌 48.41点，跌幅 1.47%，报收于 2732.99 点。板块方面，资金净流入前三位的有交通设施、酿酒食品、保险。资金净流出前三位的有房地产、电子信息、汽车。整体上看，两市弱势特征明显，多头信心严重不足。 资金面紧张局面将出现缓解。从最近国债市场上看，固定利率国债到期收益率分化较为明显，3、6 个月期限收益均在上周上升 20BP，一年期上升 13BP，2 年期上升 5BP，3、4 年期限，保持收益率不变，但 5 年期开始下降，5 年期和 7 年期均下降7BP。为什么会出现这种情况呢？我们认为市场对稍长时间流动性的共识是宽裕的。从静态的角度看，1 月份公开市场到期资金 4680 亿元，尤其从 1 月 10 日以后各周到期资金分别为 1110 亿、2290 亿和 1100 亿，这将会缓解紧张的资金面。最近的数据也表明银行间市场资金价格涨势已出现趋缓迹象。譬如 1M SHIBOR从之前每日上涨 30 至 40BP，到周二仅上升 12BP。七天质押式回购利率近两日已连续回落合计 66BP。据大行总行相关人士及货币交易员透露，上周五开始国库已有财政存款小额释放，预计随着这笔款项逐步转变为商业银行的一般性存款，已偏紧多日的资金面或有望走向平衡。另外，从利率上涨的期限来看，涨幅较大的仍集中在隔夜回购。据货币交易员透露，某国有大行昨日还在大量拆入隔夜资金。由于银行是不允许进入交易所市场的，此时仅大量拆入隔夜头寸，很可能是对前期流动性过度支付的一个缓冲，可以认为是银行对未来资金面总体趋缓判断的一个信号。 外围方面，早间公布的经济数据使美国经济复苏前景看起来喜忧参半，使今日大盘持续窄幅震荡。最终道指上涨 20.51 点。其它市场，欧洲股市小幅上涨；隔夜美元指数上涨 0.07%；纽约黄金期货上涨 1.57%，收报每盎司 1405.09 美元；原油期货价格上涨 0.50%，收报每桶 91.25 美元。 策略上，随着近期资金价格涨势趋缓年关后资金面改善预期开始升温，这将减缓目前恐慌情绪。技术上，周三是大盘见顶3186以来斐波拉契周期第34天，又是三个江恩平方周期汇聚点（2319上涨第121天，2588上涨第81天，2573上涨第64天），又是3361与2319、2319与3186形成的甘氏线交汇处。因此，技术面周期或将产生共振，在资金面预期改善的情况下，大盘有望短期企稳甚至反弹。建议投资者可利用反弹适当减仓。 仓位建议 参与比例： 40%仓位。 财富玖功管理中心 主办 财富玖功 每日视点 2010年12月29日 全球股市： 全球商品： 组合收益： 财富玖功模拟组合（短信版）20.04% 推荐股票跟踪： 山煤国际、山推股份、五粮液、 广州药业、山西三维、中国太保 2财富玖功 每日视点 股市有风险 入市须谨慎 请您务必阅读正文后面的免责条款部分财经要闻 1、环保新规公布在即 10 亿元环保升级风暴横扫稀土业 酝酿已久的《稀土工业污染物排放标准》已经通过了环保部审核，目前正在国家质量监督检验检疫总局层面进行审批。中国证券报记者在“2010 国际稀土研讨会”上获悉，该标准将于近期出台。由于该标准对稀土企业的排放、能耗总量做出了细致的规定，故行业人士透露，在未来 2-3 年内将有大批稀土冶炼分离企业需要增加对环保设施的投入，行业内这部分的投入将超过 10 亿元。 点评：未来我国对稀土的供应亦很有可能从源头上有所缩减，利好有兼并能力的大型稀土上市公司。 2、节能与新能源汽车规划近期出台 昨日，上海证券报从中国工程学会电动车分会等单位获悉，业界瞩目的《节能与新能源汽车产业规划》已结束了征求意见阶段，将于近期出台。“2011 年到 2020 年的《节能与新能源汽车发展规划》，最近可能就要正式颁布了。” 中国工程学会电动车分会主任、清华大学汽车研究所所长陈全世教授对记者表示。 点评：利好新能源汽车及锂电池等相关板块个股。 3、十二五税改思路明朗 环境税开征成定局 财政部对于环境税的最新表述，已不再停留在“研究”或“加快推进”层面，而是直接表述为“开征环境保护税”。记者从 27-28 日召开的全国财政工作会议上了解到，增值税、个税、环境税、房地产税，今年一直以来备受关注的四大税种，也同样是“十二五”时期税改的重点。 点评：利好环保板块，利空水泥钢铁造纸等高耗能高排放行业。 4、继续鼓励改制上市 “十二五”保险业仍处快车道； 5、2011 年 逾千亿保险资金有望入市； 6、小排量乘用车购置税明年提高至 10%。 资金流向 每日 A 股市场资金流向：流入/流出 造纸印刷0.82交通工具0.83旅游酒店0.87煤炭石油0.89有色金属0.89银行 0.89机械 0.90教育传媒0.91通信 0.94商业连锁0.950.80 0.85 0.90 0.95 1.00 1.05 1.10 1.15 数据来源：WIND 资讯 3财富玖功 每日视点 股市有风险 入市须谨慎 请您务必阅读正文后面的免责条款部分机构观点 申银万国：同以往几次加息后股市出现上涨的局面相反，年内央行第二次加息，仅仅让沪深股市出现短暂反弹，随后就一路下行。现在看来，这次加息对资本市场带来了重创，沪深股指下跌空间因此而被打开。 西部证券：尽管两次加息幅度不大，但对前期已处弱势盘底的市场形成了明显心理影响，外界因素的干扰使得指数盘中震荡幅度明显加大。再结合年末不断提升的资金面紧张状态，短期市场很难有更多表现机会。 南京证券：在国内趋紧的货币政策环境下，A 股面临继续寻找支撑的过程，中小盘股由于其估值水平远高于全市场，在股指下跌过程中面临更大的调整压力。短期由于股指已经持续连跌五日，短线或有技术性反弹的可能。但中期市场整体弱势调整格局仍将延续，建议总体仍需保持一定谨慎，静待形势明朗再行操作。 推荐个股跟踪 股票名称 股票代码 推荐日期 卖出日期 涨幅 分析师 山煤国际 600546 20100902 43.63% 018 号 山推股份 000680 20100903 19.80% 028 号 五粮液 000858 20101207 -10.12% 058 号 太原重工 600169 20101109 20101228 10.52% 068 号 广州药业 600332 20101209 2.40% 018 号 铁龙物流 600125 20101224 -7.36% 028 号 中国太保 601601 20101228 -0.26% 078 号 注：未卖出仍持有的个股以最近收盘价统计 免责条款： 在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系，本机构、本人分析文章仅供参考，不作为投资决策的依据。本公司、本人不承担任何投资行为产生的相应后果。本文部分数据信息来自资讯合作伙伴“启明星信息评测系统”、“万德资讯系统”。