凯基证券香港投资日志

• 香香香香香香香香香香香香港港港港港港港港港港港港投投投投投投投投投投投投資資資資資資資資資資資資日日日日日日日日日日日日誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌 222000111000年年年年年年年年年年年年111222月月月月月月月月月月月月111777日日日日日日日日日日日日 大大大大大大大大大大大大市市市市市市市市市市市市主主主主主主主主主主主主要要要要要要要要要要要要指指指指指指指指指指指指標標標標標標標標標標標標 12月月月月16日日日日12月月月月15日日日日 12月月月月14日日日日大市成交(百萬元) 76,270 72,446 57,594上升股份 239289 673下跌股份 933860 463恒生指數 22,668 22,975 23,431變動 -306-455 +113恒指成交(百萬元) 25,670 25,266 15,974恒生國企指數 12,434 12,585 12,865變動 -150-280 +113國企成交(百萬元) 17,204 18,438 11,717 恒恒恒恒恒恒恒恒恒恒恒恒生生生生生生生生生生生生指指指指指指指指指指指指數數數數數數數數數數數數技技技技技技技技技技技技術術術術術術術術術術術術指指指指指指指指指指指指標標標標標標標標標標標標 10天平均線 23,115 50天平均線 23,539 250天平均線 21,451 14天RSI 38.8 第二阻力位 23,000 第一阻力位 22,700 第一支持位 22,507 第二支持位 22,000 國國國國國國國國國國國國企企企企企企企企企企企企指指指指指指指指指指指指數數數數數數數數數數數數技技技技技技技技技技技技術術術術術術術術術術術術指指指指指指指指指指指指,,,,,,,,,,,,標標標標標標標標標標標標 恒恒恒恒恒恒恒恒恒恒恒恒生生生生生生生生生生生生指指指指指指指指指指指指數數數數數數數數數數數數走走走走走走走走走走走走勢勢勢勢勢勢勢勢勢勢勢勢圖圖圖圖圖圖圖圖圖圖圖圖 Daily Q.HSI12/9/2009 - 12/17/2010 (GMT)PriceHKD.1219,00020,00021,00022,000VolumeHKD.12342BJanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDecQ1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2010 資料來源：路透社 10天平均線 12,693 50天平均線 13,236 250天平均線 12,188 14天RSI 36.8 第二阻力位 13,500 第一阻力位 13,000 第一支援位 12,500 第二支援位 12,000 國企指數走勢圖國企指數走勢圖國企指數走勢圖國企指數走勢圖 Daily Q.HSCE12/8/2009 - 12/17/2010 (GMT)PriceHKD.1211,00012,000VolumeHKD.12342BJanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDecQ1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2010 資料來源：路透 社 預期恆指今天將於預期恆指今天將於預期恆指今天將於預期恆指今天將於22,500-22,800點點點點上上上上落落落落 投資者仍然擔憂西班牙國債信用評級或有機會遭受穆迪降低評級，歐洲債務問題持續為大市帶來隱憂。港股周四窄幅偏軟，恆指輕微低開後反覆下試上月調整低位約22,800點，沽壓仍有待消化。恆指報22,668點，跌306點;國企指數跌150點，收12,434點。交投持續偏靜，成交額762.7億港元。重慶農商行<03618.HK>首日掛牌，開市初段高見$5.49，其後持續回落兼倒跌，收報$5.2，較招股價$5.25，低1%。內銀股普遍於近期調整低位好淡爭持。 雖然週四美國公佈經濟數據參差，但整體而言令人鼓舞。再加上Federal Express業績展望優於預期，美股上升。道指和納指分別上升42點(至11,499點)和20點(至2,637點)。另一方面，商品股出現獲利回吐壓力，金價每安士下跌14美元至1,372美元。雖然大部份本地藍籌股於美國ADR市場稍作反彈，但在週末前夕，投資者往往憂慮國內可能推出措施調控經濟，或對港股帶來壓力。此外，美國及中國期指將於今日結算，亦對大市帶來影響。 技術分析技術分析技術分析技術分析 恒指周四以大陰燭收市，是連續第四個交易日收於陰燭，並失守頭肩頂頸線22,700點支持，技術上，MACD熊差距擴大，加上頭肩頂形態初步確認，走勢向淡。若按頭肩頂量度跌幅，恆指最低可至20,600點水平。恒指初步支持為100天線(22,507點)，下一支持為22,000點。頸線22,700點現為初步阻力，下一阻力為23,000點。
比亞迪(1211.HK) 昨日亦與洛杉磯房屋局(HACLA)簽訂協議，將提供環保油電混能車F3DM給HACLA使用，另收取費用。 比亞迪比亞迪比亞迪比亞迪(1211.HK): 股價股價股價股價短期仍欠上升動力短期仍欠上升動力短期仍欠上升動力短期仍欠上升動力 香香香香香香香香香香香香港港港港港港港港港港港港投投投投投投投投投投投投資資資資資資資資資資資資日日日日日日日日日日日日誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌 http://www.kgieworld.com 17 December 2010 2 國企指數期貨國企指數期貨國企指數期貨國企指數期貨 12月月月月16日日日日12月月月月15日日日日12月月月月14日日日日12月 12,38012,58812,839成交 （張） 33,80342,13726,688未平倉合約（張）103,708101,45797,4211月 12,37312,59312,838成交 （張） 2,0034,189650未平倉合約（張）6,9915,6662,278 10大成交股份大成交股份大成交股份大成交股份 股份股份股份股份 股號股號股號股號 變動變動變動變動($) 股價股價股價股價 成交成交成交成交(港港港港元百萬元百萬元百萬元百萬) 重慶農 村 3618--5.203,966中國移動 0941-0.70076.352,095中國平 安 2318-3.90082.001,973中國人 壽 2628-0.70031.701,895工商銀行 1398-0.0605.751,656中國建設 0939-0.0506.891,596港交所 0388-3.900175.301,584滙豐控股 0005-0.90079.901,569和記黃 埔 0013-0.10077.901,487友邦保 險 1299-0.20021.901,196
HACLA表示與比亞迪合作是由於F3DM型號混能汽車的燃料成本低，並可降低每車直接排放近37磅的二氧化碳，有助保護環境。F3DM型號，叉電後可行駛40至60英里，並可轉換到混合動力汽車模式。
事實上，早前比亞迪重新啟動明年在美試銷電動車計劃，計劃試銷一款全電動汽車e6，但計劃在明年底前，多個南加州車隊客戶提供僅50輛e6電動 車，數量少。
比亞迪第三季盈利按年跌99%，儘管配合小排量乘用車補貼，季度盈利短期不可能重返09年末季及2010年首季高位，預期2011-12年增長持續減弱。
股價自今年高位回落逾40%，目前2011年市盈率18倍。訂單溢價高及配套不足阻礙該電動汽車業務發展，股價 短期仍欠上升動力。
中遠國際昨公布，以每股 5.6元，將遠洋地產(3377) 9.5億舊股配售予不少於 6名獨立第三方，作價較收市價出現一成溢價，公司套現淨額 52.3億元。公司表明日後將集中發展航運服務業。
中遠早於今年8月已建議，以不低於5.4元價格悉售手持近9.5億股遠地股份 。市傳南豐與另一美資基金各認購約3億美元遠地股份。南豐與遠地關係益發密切，遠地今年7月發行9億美元可換股證券，年息8厘，換股價 6.85元，南豐當時便斥資認購約一半可換股證券
我們預期遠洋地產於年底的每股賬面值5.3-5.4元，與配股價相若。再加上此次配售或分配予少數投資者，市場憂慮的沽壓或不會出現，遠洋地產或出現技術性反彈(部份或來自空倉平倉)。
而中遠國際方面，出售遠地後，每股資產淨值4.67元，與現價相若。雖然集團長遠可能購入資產，提升盈利，但短期而言，在可能不派發特別股息下，短期股價進一步上升空間有限。 恒生指數期貨恒生指數期貨恒生指數期貨恒生指數期貨 12月月月月16日日日日12月月月月15日日日日12月月月月14日日日日12月 22,552 22,950 23,390成交 （張） 74,07572,366 47,412未平倉合約（張）91,00091,778 92,0281月 22,558 22,955 23,393成交 （張） 2,3842,468749未平倉合約（張）4,4163,6472,181中遠國際中遠國際中遠國際中遠國際(0517.HK) (0517.HK) (0517.HK) (0517.HK) 溢價配售溢價配售溢價配售溢價配售遠洋地產遠洋地產遠洋地產遠洋地產(3377)(3377)(3377)(3377)股權股權股權股權 香香香香香香香香香香香香港港港港港港港港港港港港投投投投投投投投投投投投資資資資資資資資資資資資日日日日日日日日日日日日誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌 http://www.kgieworld.com 17 December 2010 3 江蘇寧滬高速公路江蘇寧滬高速公路江蘇寧滬高速公路江蘇寧滬高速公路(0177.HK) 1.1.1.1. 公司簡介公司簡介公司簡介公司簡介:::: 核心業務是收費路橋的投資、建設 、營運和管理，除滬寧高速公路外，還擁有312國道滬寧段、寧連公路南京段、錫澄高速公路、廣靖高速公路、江陰長江公路大橋以及蘇嘉杭高速公路等位於江蘇省內的收費路橋全部或部分權益。 2.2.2.2. 業務比重業務比重業務比重業務比重:::: 收費公路74.1%,配套服務24.1%,其他服務1.8%。 3.3.3.3. 推薦原因與理由推薦原因與理由推薦原因與理由推薦原因與理由:::: 車流量上升車流量上升車流量上升車流量上升: : : : 因受假期帶動，車流量將會上升，未來料旗下所有公路的乘用車路費會調升。 估值合理估值合理估值合理估值合理:::: 9月底止首三季業績，純利19.2億元人民幣，升27.3%，每股基本盈利38.35分。期內，營業額為49.9億元 ，升19.2%。現價有一定吸引力。 股息率接近股息率接近股息率接近股息率接近5555厘厘厘厘，，，，防守性强防守性强防守性强防守性强:::: 股息率接近5厘，市盈率14.5倍，有一定防守性 4.4.4.4. 財務預估與大行看法財務預估與大行看法財務預估與大行看法財務預估與大行看法:預估 10年淨利24.36億元， 10年EPS為0.484元，11年EPS為0.532元。 單位單位單位單位 ::::百萬百萬百萬百萬RMBRMBRMBRMB 09090909年年年年 10101010年年年年 11111111年年年年 12121212年年年年 券商券商券商券商 評級評級評級評級 目標價目標價目標價目標價 報告日期報告日期報告日期報告日期 營收營收營收營收 5586 6291 6725 7260 Citi 中性中性中性中性 9.20 6-Dec-10 淨利淨利淨利淨利 2052 2436 2693 2968 JP Morgan 買入買入買入買入 10.30 2-Dec-10 EPSEPSEP