黄金早报：美非农数据不及预期 推动金价站上1400

金属分析师 白净 010-88085516 专业创造价值 1 黄金早报 ¾ 要点： 1、3 日, COMEX-12 月黄金期货大涨 28.5美元,报每盎司 1,413.4 美元,盘中交易区间为 1,384.4-1,415.3 美元。 2、3 日，沪金主力合约 1106 小幅高开后震荡盘跌，较上一交易日下跌 0.63 元，量减仓增。 3、从基本面上看，欧美各国经济复苏的步伐远低于市场的预期。失业率的高企，意味着民众收入疲软，必将直接导致消费的疲软。市场对美国经济复苏的忧虑，令美元指数持续疲弱，必然推升金价的持续上扬。 4、美国劳工部(DOL)周五公布的数据显示，美国 11 月非农就业人数增幅远不及预期，且失业率触及今年 4 月以来最高，证明美国劳动力市场持续疲软。数据指出，美国 11月非农就业人数增长 3.9 万人，预期增长 14 万人。美国 11 月份失业率意外升至 9.8%，预期为 9.6%。这意味着约有 1500 万的美国民众无法找到工作。自 2009 年 5 月起，美国失业率就始终保持在 9.0%的上方。 5、全球最大的黄金基金（ETF）的持仓量再度触及记录高位。加上，不少新兴国 家央行仍在不断地增加其黄金储备量，而欧央行抛售黄金量锐减，两者的反差，令市场对黄金的需求量不断上升，给金价上扬提供了强劲的动能。 ¾ 结论： 在逊于市场的就业数据打压下,美元跌幅高达 1.36%，推升商品市场价格全面高歌挺进。国际金价更是强劲冲破 1400 美元/盎司大关。操作上，多单持有。 美非农数据不及预期 推动金价站上 1400 黄金早报-101206 期货研究中心 金属小组 分析师:白净 TEL:010-88085516 EMAIL：bjlvz1204@163.com 金属分析师 白净 010-88085516 专业创造价值 2 黄金早报 图表 1：纽约金与美元指数对比图 8609109601010106011101160121012601310Mar-09Apr-09May-09May-09Jun-09Jul-09Jul-09Aug-09Sep-09Sep-09Oct-09Nov-09Dec-09Dec-09Jan-10Feb-10Feb-10Mar-10Apr-10Apr-10May-10Jun-10美元/盎司747678808284868890美元指数纽约金收盘价格美元指数 数据来源：宏源期货研究中心 图表 2 纽约金与 CRB 指数对比图 85090095010001050110011501200125022-Apr8-May26-May11-Jun29-Jun15-Jul31-Jul18-Aug3-Sep21-Sep7-Oct23-Oct10-Nov26-Nov14-Dec31-Dec19-Jan5-Feb23-Feb11-Mar29-Mar14-Apr30-Apr美元/盎司360380400420440460480500520纽约金主力CRB指数 数据来源：宏源期货研究中心 图表 3 CFTC 黄金市场总持仓与基金净持仓变化 0100000200000300000400000500000600000700000Jan-02May-02Oct-02Mar-03Jul-03Dec-03Apr-04Sep-04Feb-05Jun-05Nov-05Mar-06Aug-06Jan-07May-07Oct-07Feb-08Jul-08Dec-08Apr-09Nov-09手-50000050000100000150000200000250000300000Futures_Open_Interest(总持仓)基金持仓（净多） 金属分析师 白净 010-88085516 专业创造价值 3 黄金早报 数据来源：宏源期货研究中心 图表 4 美国失业率走势图 美国失业率34567891011Jan-97Jan-98Jan-99Jan-00Jan-01Jan-02Jan-03Jan-04Jan-05Jan-06Jan-07Jan-08Jan-09Jan-10% 数据来源：宏源期货研究中心 图表 5 美国 PMI 指数 20304050607080Jan-04Apr-04Jul-04Oct-04Jan-05Apr-05Jul-05Oct-05Jan-06Apr-06Jul-06Oct-06Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08Jan-09Apr-09Jul-09Oct-09PMI指数新订单库存进口订单产出 数据来源：wind，宏源期货研究中心 金属分析师 白净 010-88085516 专业创造价值 4 黄金早报 分析师简介： 白净，曾在中国联合钢铁网从事钢材现货研究，现任宏源期货金属分析师，主要从事钢材、黄金品种研究。 宏源期货研究中心 免责声明 以上报告中的信息均来源于公开、正规的渠道，我公司力求这些信息的准确及完整，但不作任何保证。报告中的信息和观点仅供参考，并不构成对所述商品买卖的依据，我公司不对任何投资结果负责。本报告是针对商业客户和职业投资者准备的，不得转给其他人员。未经我公司允许，不得以任何方式转载。市场有风险，投资需谨慎。