宏源股指早报：期指今日逢低做多操作为主

股指期货分析师 刘健 010-88085531 专业创造价值 1 股指期货早报 全球主要市场昨日表现 指数 涨跌(%) 上证指数 +1.34% 沪深300 +1.46% 道琼斯 -- 标普500 -- 纳斯达克 -- 德国DAX +0.82% 法国CAC +0.34% 英国FT100 +0.74% 日经225 +0.49% 恒生指数 +0.13%  要点 一、 沪深300股指期货走势 周四，IF1012合约以321 2 点开盘，最终报收于3227.6点，结算价上涨1.15%，成交189336手，持仓21266手；IF1101合约以3255点开盘，最终报收于3263点，结算价上涨0.95%，成交4966手，持仓1622手。 二、沪深300期货价格的影响因素 1.现货走势 周四，沪深300指数报收于3223.48点，较前一交易日上涨1.46%。从沪深300行业系列指数来看，十大行业指数涨跌互现；沪深300可选消费指数与沪深300工业指数涨幅居前，分别上涨2.09%和1.87%。从沪深300个股表现来看，煤炭、地产、石油、银行等权重股表现出色。 2.全球主要市场表现 周四，美国股市休市。 周四，欧洲股市小幅上涨，欧洲央行管理委员会委员阿克塞尔-韦伯称，欧元区援助机制中拥有足以安抚金融市场的充足资金。 3.相关政策 国家发改委11 月 25 日在其网站上发表题为《多措并举 稳价安民——四论贯彻落实〈国务院关于稳定消费价格总水平 保障群众基本生活的通知〉精神》的评论。 央行周四以价格招标方式发行30 亿元3 个月期央票，参考收益率1.8131%，连续第三次持平于该水平。央行同日以利率招标方式发行10 亿元3 年期央票，中标利率 3%，连续第二次操作持平于该水平。 期指今日逢低做多操作为主 期货研究中心 股指期货小组 分析师: 刘健、曹自力 TEL:010-88085531 EMAIL: liujian1@hysec.com 宏源股指早报-101126 2 股指期货分析师 刘健 010-88085531 专业创造价值 股指期货早报  结论： 从外围市场上看，周四欧洲三大股指普遍小幅上涨，有色金属期货价格也同样出现一定幅度上涨，这对短期沪深300指数走势将产生正面刺激作用；从权重股表现上看，周四银行、地产等权重股呈现企稳回升的迹象，有助于推动沪深300 指数上涨；从技术上看，周四沪深300指数成功跃上10日均线，成交量小幅放大，技术上呈现强势。我们认为，今日期指震荡走强的可能性较大，投资者逢低做多操作为主。 股指期货分析师 刘健 010-88085531 专业创造价值 3 股指期货早报 图1：三大指数走势图 三大指数走势图010002000300040005000600070002008-1-32008-3-32008-5-32008-7-32008-9-32008-11-32009-1-32009-3-32009-5-32009-7-32009-9-32009-11-32010-1-32010-3-32010-5-32010-7-32010-9-30500010000150002000025000沪深300上证综指深圳成指 数据来源：wind、宏源期货研究中心 图2：三大指数日涨跌幅图 三大指数日涨跌幅-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%10-11-1910-11-2010-11-2110-11-2210-11-2310-11-2410-11-25 数据来源：wind、宏源期货研究中心 图3：国内主要指数估值图 国内主要指数市盈率10.015.020.025.030.035.040.045.02008-05-092008-06-132008-07-182008-08-222008-09-262008-11-072008-12-122009-01-162009-02-272009-04-032009-05-082009-06-122009-07-172009-08-212009-09-252009-11-062009-12-112010-01-152010-02-262010-04-022010-5-72010-6-112010-7-162010-8-202010-9-212010-11-5上证综指深圳成指沪深300 数据来源：wind、宏源期货研究中心 4 股指期货分析师 刘健 010-88085531 专业创造价值 股指期货早报 图4：股指期货期现套利图(IF1012) 股指期货期现套利图280029003000310032003300340035003600370010-9-2710-9-2810-9-2910-10-810-10-1110-10-1310-10-1410-10-1810-10-1910-10-2110-10-2210-10-2610-10-2710-10-2910-11-110-11-310-11-410-11-810-11-910-11-1110-11-1210-11-1610-11-1710-11-1910-11-2210-11-2310-11-25沪深300IF1012无套利区间上边界无套利区间下边界 数据来源：宏源期货研究中心 图5：道指与标普走势图 6000700080009000100001100012000Jan-09Feb-09Mar-09Apr-09May-09Jun-09Jul-09Aug-09Aug-09Sep-09Oct-09Nov-09Dec-09Jan-10Feb-10Mar-10Apr-10May-10Jun-10Jul-10Aug-106007008009001000110012001300道琼斯指数标准普尔500指数 数据来源：wind、宏源期货研究中心 图6：沪深300指数行业近期收益图 沪深300指数行业近期收益-20-15-10-505101520沪深300能源沪深300材料沪深300工业沪深300可选沪深300消费沪深300医药沪深300金融沪深300信息沪深300电信沪深300公用5日涨跌幅[%]10日涨跌幅[%]30日涨跌幅[%] 数据来源：wind、宏源期货研究中心 股指期货分析师 刘健 010-88085531 专业创造价值 5 股指期货早报 图7：沪深300指数各行业所占权重图 沪深300指数行业所占权重0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%40.0%45.0%沪深300能源沪深300材料沪深300工业沪深300可选沪深300消费沪深300医药沪深300金融沪深300信息沪深300电信沪深300公用总市值权重流通市值权重 数据来源：wind、宏源期货研究中心 图8：沪深300指数十大权重股 沪深300指数十大权重股(%)3.783.752.922.722.282.231.91.731.631.6100.511.522.533.544.55招商银行中国平安交通银行民生银行兴业银行浦发银行中信证券中国太保中国神华万 科Ａ权重（%） 数据来源：wind、宏源期货研究中心 图9：沪深300指数行业风险收益图 沪深300行业风险收益图0510152025303540沪深300能源沪深300材料沪深300工业沪深300可选沪深300消费沪深300医药沪深300金融沪深300信息沪深300电信沪深300公用00.20.40.60.811.21.41.6年化波动率[%]Beta值 数据来源：wind、宏源期货研究中心 6 股指期货分析师 刘健 010-88085531 专业创造价值 股指期货早报 图10：沪深300指数各行业Alpha收益图 沪深300各行业Alpha值-0.4-0.200.20.40.60.81沪深300能源沪深300材料沪深300工业沪深300可选沪深300消费沪深300医药沪深300金融沪深300信息沪深300电信沪深300公用Alpha值 数据来源：wind、宏源期货研究中心 图11：沪深300指数各行业市盈率图 沪深300指数市盈率0.010.0