煤炭行业第80期：发改委发布《关于进一步加快建设煤矿产能置换工作的通知》，3月份中国未从朝鲜进口煤炭

导语：“中债资信行业及发债企业监测系列”是中债资信最新推出的风险监测产品。凭借中债资信成熟的研究团队、丰富的数据积累、高频的日常监测，每周对行业及发债企业进行定期监控，并对行业及发债企业重大事项进行及时评价，为市场人士传递即时讯息与专业分析。本次推出的是煤炭行业监测产品第80期。 中中债债资资信信行行业业及及发发债债企企业业监监测测系系列列煤煤炭炭行行业业————第第8080期期（（2017.4.10~2017.4.162017.4.10~2017.4.16））发发改改委委发发布布《《关关于于进进一一步步加加快快建建设设煤煤矿矿产产能能置置换换工工作作的的通通知知》》，，33月月份份中中国国未未从从朝朝鲜鲜进进口口煤煤炭炭 中债资信煤炭行业研究团队 一一周周煤煤炭炭数数据据简简评评名称本周数据上周数据变动国内动力煤价格（元/吨）环渤海动力煤（Q5500）603604-1大同动力煤（Q5500，车板价）510515-5秦皇岛优混动力煤（Q5500，平仓价）679.67683-3.33广州港山西优煤（Q5500，库提价）740750-10国际动力煤价格（美元/吨）澳洲纽卡斯尔港83.8388.18-4.35国内焦煤价格 （元/吨）京唐港山西主焦煤（提库价、含税）151015100山西柳林4#焦煤（车板价，含税）139013900国内无烟煤价格（元/吨）山西阳泉洗小块（车板价）81077040河南永城洗中块（车板价）108010800煤炭海运数据（元/吨、艘）秦港到广州港海运费（2~3万吨）5765-8秦港日均锚地船舶数53458煤炭库存情况（万吨）环渤海四港库存1269.71238.231.5六大发电集团煤炭库存985.90957.2928.61 u动力煤：本周动力煤较上周呈现小幅下滑，环渤海动力煤指数下降1元/吨至603元/吨。需求方面，随着采暖季结束，煤炭需求逐渐进入淡季，本周六大电厂日耗电量维持相对高位但有下降趋势，日均约63万吨；供给方面，煤炭产量相对稳定。预计短期内动力煤价格稳中有跌。u炼焦煤：本周炼焦煤价格维持上周水平，澳洲飓风导致国际市场焦煤供应紧缺，澳洲焦煤价格上涨，进而导致国内部分焦煤出口至日韩地区，预计短期将影响国内焦煤供给，短期焦煤价格或有所上涨。u无烟煤：本周山西阳泉洗小块车板价上升40元/吨至810元/吨，或由于3月份朝鲜无烟煤暂停进口导致局部供应紧张，但由于下游化工等行情一般，需求扩张的可能性较小，预计后期价格仍以维稳为主。市市场场行行情情监监测测 u海运：运价方面，由于国内煤炭需求逐步减弱，本周秦港到广州港海运费（2~3万吨）为57元/吨，较上周减少8元/吨；船舶方面，本周秦港日均锚地船舶数为53艘，较上周增加8艘。u库存方面：本周环渤海四港库存为1269.7万吨，较上周增加31.5万吨；六大发电集团煤炭库存为985.90万吨，较上周增加28.61万吨，主要原因为电厂日耗煤量有所降低。u进出口方面：2017年3月份进口煤炭2209万吨，环比上升24.9%；出口煤炭138万吨。2017年一季度进口煤炭6471万吨，同比上升33.8%，出口245万吨，同比下降12.1%。3月份煤炭进口环比上涨的原因为随着3月份下游企业陆续复产，煤炭需求开始恢复。而出口量仍然较小，主要源于在国内产量受限的情况下，煤炭企业出口动力不足。市市场场行行情情监监测测 u2017年4月13日，国家发改委发布《关于进一步加快建设煤矿产能置换工作的通知》（以下简称《通知》，通知要求在建煤矿项目应严格执行减量置换政策或化解产能过剩产能的任务。鼓励跨省（区、市）实施产能置换、鼓励兼并重组、鼓励已核准（审批）的煤矿建设项目通过产能置换承担化解过剩产能任务。（锡林郭勒盟发改委网站，4月13日）中债资信点评：（1）2016年7月23日，国家发改委、能源局、煤矿安监局等联合发布《关于实施减量置换严控煤炭新增产能有关事项的通知》（以下简称《原通知》），要求未经核准擅自开工的违规建设煤矿一律停建停产，确需继续建设的违规煤矿项目，严格执行减量置换政策。本次《通知》是在《原通知》基础上作出的修订，主要对于跨省（区、市）实施产能置换、实施兼并重组后新建煤矿项目、已核准的煤矿项目以及部分实施方案以内的煤矿项目的置换指标进行了一定的上调。煤煤炭炭行行业业监监测测 煤煤炭炭行行业业监监测测序号新通知原通知置换方案解读1鼓励跨省（区、市）实施产能置换。关闭退出煤矿与建设煤矿在不同省（区、市）的，交易的置换产能指标按发改委1602号文件折算后产能的130%计算。1）未经核准擅自开工的违规建设煤矿确需建设的，已纳入煤炭工业发展规划或同意开展前期工作的煤矿项目，退出煤矿产能原则上不小于新建的110%。2）因结构调整、转型升级等原因确需在规划布局内新建煤矿、且不存在未经核准擅自开工建设行为的，关闭退出煤矿产能不小于新建产能的110%。新建煤矿中，对于跨省（区、市）以及实施兼并重组后新建的项目，退出产能不小于新增产能的84.6%(110%/130%)2鼓励实施兼并重组。实质性兼并重组后，主体企业建设煤矿项目使用兼并重组企业产能指标的，置换产能指标按发改委1602号文件折算后产能的130%计算。3鼓励已核准的煤矿建设项目通过产能置换承担化解过剩产能任务。国发7号文件印发前已核准的煤矿建设项目使用其他企业产能指标的，置换产能指标按发改能源1602号文件折算后产能的130%计算。国发7号文前已核准的在建煤矿项目，按不低于20%的比例核减产能，或关闭退出不低于建设煤矿产能的20%。已核准的在建煤矿项目，退出产能不小于新增产能的15%(20%/130%)4以下两种情况下纳入2017-2020年化解煤炭过剩产能实施方案内的煤矿项目可按实施方案外的规定置换：1）超出全国去产能任务比例以上的省（区、市），不享受中央奖补资金；2）未超出全国去产能任务，不享受中央奖补资金，按80%折算后。实施方案内的置换产能指标根据不同情形按照退出产能的30%~50%计算。以上两种情况下纳入实施方案内的煤矿项目可按实施方案外的规定置换表1：两次政策对比表 （2）《通知》还在签订产能置换指标交易协议的时间上作出要求。“已纳入年度化解过剩产能实施方案并按期关闭退出的煤矿，应在次年6月30日之前签订产能置换指标交易协议，其中2016年已关闭退出的煤矿，最迟应于2017年9月30日前签订协议，逾期未签订的退出产能指标作废。2017年6月30日前签订协议并上报产能置换方案的，之前130%折算比例可提高为150%。”这一规定有助于督促煤炭企业尽快退出落后产能。煤煤炭炭行行业业监监测测 u据最新海关数据显示，一季度我国自朝鲜进口煤炭267.8万吨，比去年同期减少51.6%，全部为2月18日以前进口。3月份，中国遵守联合国对朝鲜和计划和导弹的制裁协议，未从朝鲜进口任何煤炭。（中国煤炭资源网，4月14日）中债资信点评：（1）2017年2月18日，商务部会同海关总署发布《关于2017年12月31日前暂停进口朝鲜原产煤炭的公告》，自2月19日起实施年度暂停自朝鲜进口煤炭措施，有效期至2017年12月31日。自公告实施之日起，中国海关对所有朝鲜原产煤炭均未予办理进口手续。本次暂停进口朝鲜煤的政策执行力度较大，效果显著。煤煤炭炭企企业业监监测测 （2）朝鲜是我国无烟煤进口主要来源国，2016年我国进口朝鲜无烟煤2244万吨，占我国无烟煤进口量的85%，占全年煤炭总进口量的8.8%。该部分无烟煤的煤质较好，主要用于烧结和喷吹。2016年我国无烟煤产量约3.4亿吨，其中用于钢铁及化工的量约占60%，即2亿吨，按照2016年进口朝鲜无烟煤计算，年度暂停进口朝鲜煤的政策对该用途无烟煤的供给影响约占10%，或对国内喷吹煤价格有一定推升作用。煤煤炭炭行行业业监监测测 u恒源煤电：公司预计2017年一季度实现归母净利润2.87亿元左右，同比大增60倍。公司于一季度大幅度提高员工工资，一季度公司工资总额同比增加9000多万元，安全费用从之前的33元/吨提高至50元/吨。（公司公告，4月11日）中债资信点评：（1）恒源煤电为安徽省皖北煤电集团有限责任公司（以下简称“集团”）的上市子公司。皖北煤电为安徽省第三大煤炭企业，控股股东和实际控制人均为安徽省国资委，主营煤炭生产、煤化工、物流、电力等业务。集团煤种主要为动力煤、炼焦煤等，截至2016年10月末，在产矿井12个，产能2235万吨，其中省内9个（恒源煤电7个），产能1875万吨（其中恒源煤电1325万吨）；山西3个，产能360万吨。在建矿井2个，合计产能740万吨。2015年集团煤炭产量1939万吨。2016年1-10月，商品煤不含税坑口价295元/吨，其中省内约340元/吨。商品煤完全成本260元/吨，生产成本200元/吨（期间费用约60元/吨）；其中，省内完全成本为320元/吨。财务方面，集团近年经营性业务利润持续为负，盈利较为依赖政府补助，盈利能力和经营获现能力较差。近年债务规模逐年增长，截至2016年9月末，全部债务277.02亿元，资产负债率72.14%，债务负担较重。煤煤炭炭企企业业监监测测 （2）根据恒源煤电2016年年报计算，2016年煤炭价格约378元/吨，生产成本约266元/吨，按照期间费用60元/吨计算，吨煤盈利约52元/吨。根据一季度工资总额同比增加9000多万元估算，2017年一季度吨煤职工薪酬上涨幅度约25-30元/吨，加上吨煤安全费用增加17元/吨，若其他成本因素不变，那么吨煤生产成本约增加42~47元/吨，预计2017年一季度生产成本约308~313元/吨，吨煤完全成本约368~373元/吨。考虑2017年以来煤炭价格维持相对高位，高于2016年煤价平均值378元/吨，因此，在当前煤炭价格下，公司煤炭业务仍能实现盈利。煤煤炭炭企企业业监监测测 u免责声明：本报告根据中债资信认为可信的数据及信息加工整理而成，但中债资信评估有限责任公司并不保证其真实性、准确性、完整性。在任何情况下，本数据库中的信息或所表达的意见不构成对任何机构或个人的投资建议。除法律规定必须承担的责任外，中债资信评估有限责任公司不对因使用本数据库而引致的损失负任何责任。免免责责声声明明