http://www.etf88.com TEL：0571-88086553易天富基金研究中心 2010年10月30日 报告类型：周报 wxj@etf88.com结构性行情 选择主题型基金 一、基础市场综述与分析 本周沪深两市出现了剧烈的震荡，除了红周一，之后就是四个交易日的连跌。虽然主要股指表现一般，但中小板指数和创业板指数却是异常活跃，前者本周创出历史新高，后者则是 7 月反弹以来的新高。本周由于美元指数反复震荡，因此影响了国际大宗商品价格的走势，也影响了国内有色金属板块的阴晴不定。而稀土板块则是重新成为市场焦点，主要原因是外交部发言人近日强调，管控稀土资源是中国的主权权利，也符合世界贸易组织的有关规定，不违反中国的入世承诺。另据有关人士表态，明年我国有望设立稀土资源储备制度，加大稀土战略资源储备量。这对于拥有稀土资源的处于产业链上游的上市公司而言无疑是最大的利好。本周大盘“八二”现象十分的明显，市场的负面消息较多是造成这种现象的主要原因——房贷的再次收紧、楼市的趋冷、央行公开市场净回笼资金加大和史上单周最高解禁股的到来，都影响了金融、地产等权重股集体走弱。而且板块轮动现象十分明显，超级细菌概念的医药股、新兴产业的三网融合概念股、亚运概念股、云计算概念股此起彼伏，往往都是一日游行情。具体来看，本周一，云计算概念股表现出色，沪指创反弹新高；周二、新兴产业概念股集体上涨，大盘冲高回落；周三，稀土永磁板块再次活跃，沪指震荡走低；周四，权重股集体低迷，股指震荡加剧；周五、由于周末效应，两市继续震荡整理，中小板指和创业板指逆市上涨。截止本周五，上证综指报 2978.83 点，周涨幅 0.13%；深证成指报 13367.24 点，周涨幅 1.08%；两市合计成交 20095.36 亿，日均成交 4019.07 亿，和上周日均成交额相差不大，依然保持在 4000 亿上方。技术上看，大盘的短线技术指标已经走坏，KDJ 指标死叉向下，MACD 也出现死叉，5 日线趋平，所以短期大盘仍将以震荡调整为主。但 60 分钟Ｋ线的逐渐企稳，下方有一根均线强力支撑，点位在 2950 点，因此维持下周大盘继续震荡的判断，预测运行区间为 2870 点-3200 点。债券市场方面，上海市场的国债指数本周继续回调，连续三周下跌，跌幅放大为 0.16%；企债指数则是企稳回升，上涨了 0.05%。 表 1：A股各指数上周表现 名称（代码） 全周涨跌幅 名称（代码） 全周涨跌幅 上证综指（999999） 0.13% 深证成指（399001） 1.08% 沪深300 （399300） 0.04% 中证500 （399905） 3.64% 深证100 （399004） 1.38% 中小板指（399005） 4.16% 基金指数（000011） -0.25% 基金指数（399305） 0.80% 国债指数（000012） -0.16% 企债指数（000013） 0.05% （数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） http://www.etf88.com TEL：0571-88086553外围市场方面。本周欧美股市一起出现了回调，美股则是出现了分化，道琼斯工业指数下跌了 0.13%，而纳斯达克指数和标准普尔指数则是上涨。主要原因还是美元指数的走势出现了反复，有止跌企稳的迹象，因而影响了黄金、铜、铝等大宗商品的价格，并传导到了股市。这几个月的国际国内反弹行情都是以美元贬值为主导的，因此它的走势对各国股市影响较大。欧洲股指本周跌幅较大，虽然本周的欧洲股市利好消息居多，比如德国Ifo学会10月份企业景气指数上升至2007年5月以来的高点，远远好于市场预期；第三季度英国GDP环比增幅初值为0.8%；同比增幅为2.8%，创2007年第三季度以来的最大同比增幅。但三大主要股指还是下跌了。亚洲股市表现不一，日经225指数继续下挫，跌幅达到了2.39%。而唯一上涨的只有台湾加权指数和澳大利亚普通股指数，分别上涨了1.44%和0.29%。上周末二十国集团财长和央行行长会议在韩国庆州闭幕，各国就国际货币基金组织(IMF)的份额改革问题达成共识，会议商定将在2012年之前向包括新兴国家在内代表性不足的国家转移6%以上的份额，并且表示避免竞争性货币贬值，反对一切形式贸易保护主义。 表 2：全球重要指数上周表现 名称 全周涨跌幅 名称 全周涨跌幅 道琼斯工业指数 -0.13% 英国富时 100 指数 -1.15% 法国 CAC 指数 -0.91% 德国 DAX 指数 -0.07% 台湾加权指数 1.44% 香港恒生指数 -1.79% 日经 225 指数 -2.39% 澳大利亚普通股指数 0.29% 韩国汉城指数 -0.76% 新加坡指数 -0.55% （数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） 二、基金市场表现 图 1：各类型基金与两市上周涨幅比较图 0.13%1.08%0.90%0.84%1.05%1.39%0.54%0.62%-0.18%-1.00%0.00%1.00%2.00%沪指深成指 开放式封基股票型 混合型 债券型 保本型 QDII （数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） 据易天富基金研究中心统计，本周市场资金整体呈现净流出状态。数据显示，本周金融银行、能源等行业资金流出较多，特别是金融银行，出逃资额近百亿，而电子元器件、传播文化等行业资金小幅净流入。全周热点转换较快，稀土永磁再次成为市场焦点，其他的有色金属、稀缺资源、新兴产业等板块偶尔一两天有不错的表现。本周两市成交量与上周基本持平，市场人气依旧高涨，但受到获利资金卖盘增加的影响 http://www.etf88.com TEL：0571-88086553股指出现回调整理。本周多数基金上涨，混合型基金涨幅最多，债券型基金也有不俗的表现，QDII 基金整体收益下滑。 1、开放式基金表现 图 2：开放式基金上周整体对比图 （数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） 1.1 偏股型基金表现 本周股票型基金平均涨幅为 1.07%。300 多只股票型基金中，有 230 只基金实现了正收益，77 只基金则为负收益，其余的 9 只基金与上周持平。由于本周沪深股市双双展开震荡整理的走势，因此股票型基金分化较为严重。本周涨幅第一的为光大中小盘，实现了 6.40%的增长，该基金今年成立以来表现尚可，已经累计收益达到了 14.61%。排在第二位的是银华内需精选，涨幅达到了 6.39%，该基金本月表现较好。紧随其后的是海富通中小盘，这只基金是近期表现比较强势的几只基金之一，在十月的大盘股行情中也取得了 20%的增长，成立不足半年但累计收益为 30.86%，是同期光大中小盘的两倍多。景顺长城公司旗下的两只基金本周表现不俗，涨幅均超过 5%。本周跌幅最大的是长城双动力，下跌了 3.07%，还有不少的指数型基金也是跌幅居前。 表 3：股票型基金前5名 代码 名称 周涨幅 360012 光大中小盘 6.40% 161810 银华内需精选 6.39% 519026 海富通中小盘 5.41% 260104 景顺长城内需增长 5.19% 260109 景顺长城内需增长 2 号 5.16% （数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） 本周混合型基金平均涨幅为 1.39%。148 只混合基金实现正收益的混合基金有 131 只,收益为负的基金达到了 16 只，有 1 只收益为 0。中邮核心优势以 4.73%的涨幅，位居第一，该基金近期表现稳定，净值稳步增长。排在第二位的是金鹰红利价值，涨幅为 4.23%。排在第三第四位的是华商动态阿尔法和华富竞争力优选，涨幅分别为 4.17%和 4.16%。涨幅居第五位的是华夏平稳增长，该基金今年的表现还是不错的。 http://www.etf88.com TEL：0571-88086553本周跌幅最大的混合型基金又是长城基金管理公司的，长城久恒跌幅达到了 1.76%，上周也是它跌幅最多，今年长城基金管理有限公司掌管的基金业绩普遍较差。提醒投资者回避该基金。 表 4：混合型基金前 5 名 代码 名称 周涨幅 590003 中邮核心优势 4.73% 210002 金鹰红利价值 4.23% 630005 华商动态阿尔法 4.17% 410001 华富竞争力优选 4.16% 519029 华夏平稳增长 4.08% （数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） 1.2 固定收益类基金表现 受到上周央行宣布加息的后续影响，本周国债指数继续下跌，企债指数企稳回升。本周 141 只债券型基金平均涨幅为 0.57%，全周实现上涨的债基有 131 只；与上周持平的基金有 8 只；收益为负的债基为 2只。本周涨幅最大的为富国优化增强 C，涨幅是 1.92%，能够在债券市场行情欠佳的情况下取得如此收益确实不错，该基金可以继续持有。排在第三第四位的是信诚经典优债 A 和信诚经典优债 B，涨幅分别是1.82%、1.74%。排在第五位的是金元比联丰利，刚好上涨了 1.68%。唯一下跌的是华泰柏瑞稳本增利 A 和B，分别下跌了 0.24%和 0.23%。 表 5：债券型基金前5名 代码 名称 周涨幅 100037 富国优化增强 C 1.92% 100035 富国优化增强 AB 1.91% 550006 信诚经典优债 A 1.82% 550007 信诚经典优债 B 1.74% 620003 金元比联丰利 1.68% （数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） 本周货币市场交易比较活跃，货币市场利率整体上升。因此 5 只保本型基金全部实现正收益，平均涨幅为 0.62%。本周排名第一的交银保本涨幅达到了 1.37%，南方恒元保本以 1%的涨幅紧随其后，其他三只保本基金涨幅都较小，没有超过 1%。银华保本增值涨幅最小，为 0.02%。 表 6： 保本型基金前5名 代码 名称 周涨幅 519697 交银保本 1.37% 202211 南方恒元保本 1.00% 202202 南方避险增值 0.40% http://www.etf88.com TEL：0571-88086553020018 国泰金鹿保本增值 2 期 0.30% 180002 银华保本增值 0.02% （数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com） 2、QDII 基金表现 由于本周欧美股市和亚洲股市普跌。本周 21 只 QDII 平均下跌了 0.18%，有 7 只 QDII 实现了正收益，14 只下跌。其中，表现最好的是国泰纳斯达克 100，期间涨幅达到了 1.39%，其次是华夏全球精选，涨幅为 0.9%，我们一直比较看好该基金。涨幅分列三至五位的是招商全球资源、工银全球精选、银华全球核心优选。而本周跌幅最大的是华宝兴业海外中国，下跌了 1.98%。 表 7： QDII本周（10.22-10.28）前五名 代码 名称 期间涨幅 160213 国泰纳斯达克 100 1.39% 000041 华夏全球精选 0.90% 217015 招商全球资源 0.