研究报告 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 1 金属早报 瑞奇期货研究发展部 金属早报 2010年10月18日 星期一 程 炜 （0791）6663676 ccww521@hotmail.com qq：11965001 上周五铜价微涨，因美元反弹，金属价格受到一定打压，LME三个月期铜收于8400美元，涨30美元，期锌收于2424美元，涨5美元。 美元指数周五收于76.96，上涨0.24%，令投资者的风险意识有所上升。经过过去一段时间的跌势，美元有超卖的现象，存在反弹的可能。 今日早盘，美元指数上涨0.41%，报77.17。料将对今日的走势带来指引。 周末美联储主席贝南克称，低通胀、高失业率意味着需要进一步宽松货币政策，但同时表示政策制定者正考虑合适的力度。这意味着美元可能依然会保持弱势，在相当长的时间里。 库存方面，LME铜库存减少475吨。国内周五铜库存增加9336吨至103510吨，锌库存增加23472吨至258934吨。 整体上，美元出现反弹可能引发市场出现调整，思路上我们依然偏多，投资者可视调整程度而定，逢低买入。 LME交易行情 品种 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 成交量 持仓 库存 增减 铜 8373 8425 8371 8400 +30 115307 301520 371025 -475 铝 2405 2405 2377 2377 -30 191369 711042 4313975 -4125 锌 2405 2425 2401 2424 +5 74824 231521 608250 -1025 LME铜铝锌合约升贴水及国内现货升贴水 LME现货/3M 国内现货价格 国内升贴水 铜 8/c 62870 540/c 铝 36/c 16080 190/c 锌（0#） 28/c 18650 560/c 注：“b”表示升水，“c”表示贴水 瑞奇期货经纪公司·金属早报·2010年10月18日 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 2 美国CFTC铜市场持仓结构表 非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量不可报告持仓量 日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 总持仓投机 净多 2010-7-27 35846 2459619587 696967487812512911906110880 16948 136009112502010-8-3 37984 2502422219 688667777112906912501412769 16824 141838129602010-8-10 40232 2358618274 676958179212620112383213465 15834 139666166462010-8-17 41110 2663119608 671027916812782012540713114 15527 140934144792010-8-24 36304 2689018981 722177692712750212279812375 17079 1398779414 2010-8-31 39392 2616217512 647717536012167511903412531 15172 134206132302010-9-7 41758 2697517683 645297762012397012227813109 14801 137079147832010-9-14 42144 2573516694 670258446112586312689015165 14138 141028164092010-9-21 43852 2680316458 675068610312781612936315524 13977 143340170492010-9-28 48383 2622115410 687129245913250513409015239 13654 147744221622010-10-5 51583 2718417496 678559448113693413916116523 14296 153457243992010-10-12 52794 2872618559 700029732514135514461017562 14307 15891724068 外盘收市情况 LME市况报告---期铜连续五周上涨,受制造业数据和FED放宽政策预期提振 贝南克称美联储可能放宽货币政策 市场关注:下周中国将公布GDP和产出数据 期铜价格周五收高,录得连续五周上涨,因美国纽约联邦储备银行10月制造业指数超越市场预期,且美国联邦储备理事会(美联储,FED)料进一步放宽货币政策,提振金属需求前景. 纽约商品期货交易所(COMEX)12月期铜上涨2.35美分,报每磅3.8390美元,盘中交投区间为3.7945-3.8645美元,周四曾触及3.8675美元的2008年7月7日以来指标期约新高. 伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜收平于每吨8,400美元,盘中触及高位8,484美元,低于周四所创下2008年7月以来高点8,490美元. 分析师称,美国纽约联邦储备银行10月制造业指数大幅飙升出乎市场意料,提振铜价避过贵金属下跌带来的影响. 6月低点算起,铜价已上涨近40%,本周上涨逾1%. LME主要金属合约本周同样走高,其中锡创出新高,锌和铝触及五个月高位,铅触及1月以来最高. 但分析师称,金属周五涨势略为丧失动能,因美元从超卖状态中向上修正. Lind-Waldock资深市场分析师Adam Klopfenstein称:"考虑到上涨的幅度,卖盘没有想象中那么重.仅是上涨趋势中美元反弹带来的调整." 美联储主席贝南克称,低通胀、高失业率意味着需要进一步宽松货币政策,但同时表示政策制定者正考虑合适的力度. 美国银行分析师Michael Widmer认为,美联储新一轮量化宽松将刺激资金流入亚洲,追求更高的收益率."发展中国家愿意将利率维持在低位,所以我预期其经济健康发展,需求良好." **美国铜进口量下降** Sarhan Capital首席执行官Adam Sarhan表示:"从进口和消费的角度看,美国和发展中国家的重要性将降 瑞奇期货经纪公司·金属早报·2010年10月18日 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 3低.取而代之的是新兴市场." 美国8月铜进口量下降至一年低位,结束连续四个月的上升趋势,而铝进口量下降至两年最低,这些都暗示美国经济在下滑. 下周中国将公布第三季国内生产总值(GDP)和工业生产数据,料将为中国经济状况捎来新的讯息. LME铜库存暗示市场紧张,提振铜价.2月铜库存触及555,000吨至今,已下降逾30%.今日铜库存减少475吨至371,025吨. 但是上海期货交易所铜库存较上周增加9.9%. 三个月期锡收低200美元,报每吨26,750美元,周四曾触及记录高位27,338.50美元.LME仓单和现货合约中有三个较大持有者提振锡价. 三个月期铝下滑33美元,收报每吨2,377美元. 三个月期锌收高9美元,报2,424美元,盘中一度升至4月底以来高位每吨2,451美元. 三个月期铅收报每吨2,425美元,周四收报每吨2,411美元. 三个月期镍收低270美元,报每吨24,035美元. 下周LME合约将面临10月结算,空头交割料将令库存增加. 瑞奇期货经纪公司·金属早报·2010年10月18日 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 4 南昌总部 南昌市广场南路333号恒茂国际中心A座6层 电话：（0791）6663536 联系人：石青 邮编：333003 上海办事处 上海市浦东松林路333弄10号902室 电话：（021）68767696 联系人：钟军 邮编：200122 郑州办事处 郑州市未来大道69号郑商所22号席 电话：（0371）5612751 联系人：赵睿 邮编：450003 大连办事处 大连市沙河上区会展路18号大商所89号席 电话：（0411）84800172 联系人：于晓 邮编：116023 上饶营业部 上饶市赣东北大道房地产大厦601室 电话：13907936555 传真：（0793）8300906 联系人：金明 邮编：334000 萍乡营业部 萍乡市跃进南路93号恒隆国际大厦6楼 电话：（0799）6889666 传真：（0799）6860868 联系人：邓海涛 邮编：337000 九江营业部 九江市滨江路577号五丰大厦三楼 电话：（0792）8226788 联系人：蔡厚威 邮编：332000 赣州营业部 赣州市红旗大道56号创意大厦2楼 电话：（0797）8302208 联系人：陈旭 邮编：341000 吉安营业部 吉安市吉州区阳明东路3号 电话：（0796）8220681 联系人：雷斌 邮编： 宜春营业部 宜春市东风路283号青龙大酒店A座十二 电话：（0795）3238808 联系人 ：彭军 邮编： 新余营业部 新余市仙来东大道720号瑞奇期货大厦1-3楼 电话：（0790）6451938 联系人：文勇 邮编