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英皇金融集團 2010年10月4日至10月8日 Emperor Financial Services Group 一週分析 香港灣仔軒尼詩道288號 英皇集團中心 8樓801室 電話：2591 2768 傳真：2574 1630 縱橫匯海網址: www.MW801.com 電郵地址：mw@emperor.com.hk - 1 - MMAARRKKEETT WWAATTCCHH Weekly 222000111000年年年111000月月月444日日日至至至111000月月月888日日日 10月4日重要經濟數據公佈： 16：30 歐元區Sentix 10月投資者信心指數‧前值7.6 16：30 英國9月建築業PMI‧前值52.1 17：00 歐元區8月生產者物價指數(PPI)月率‧預測+0.1%‧前值+0.2% 17：00 歐元區8月生產者物價指數(PPI)年率‧預測+3.6%‧前值+4.0% 22：00 美國8月工廠訂單‧預測 -0.4%‧前值+0.1% 22：00 全美不動產協會(NAR)8月成屋待完成銷售指數‧預測+3.0%‧前值+5.2% XAU 倫敦黃金 倫敦黃金 10月份 預測波幅： 阻力位：1321 – 1350 – 1361 - 1373 支持位：1290 – 1280 – 1268 - 1240 倫敦黃金 10月4日至10月8日預測波幅： 阻力位：1322 – 1335 – 1348 - 1357 支持位：1307 – 1296 – 1283 - 1269 倫敦黃金 10月4日 預測早段波幅：1309 - 1326 阻力位：1331 – 1335 - 1348 支持位：1299 – 1283 - 1271 全球經濟復蘇的速度仍存在不確定性，因此作為避險投資工具，對黃金的投資需求依然強勁。高失業率、消費者信心不足、大量公共債務，以及各國政府過於寬鬆的貨幣政策可能導致通脹等，所有這些因素都會推升對黃金作為通脹對沖的需求。當前至年底還是黃金首飾需求的傳統旺季。10至11月期間，印度將迎來結婚旺季和排燈節，而中國人通常也會在農曆新年期間購買 英皇金融集團 2010年10月4日至10月8日 Emperor Financial Services Group 一週分析 香港灣仔軒尼詩道288號 英皇集團中心 8樓801室 電話：2591 2768 傳真：2574 1630 縱橫匯海網址: www.MW801.com 電郵地址：mw@emperor.com.hk - 2 - 黃金首飾，亦可望延續金價的強勢。金市中看漲的陣營正在逐漸壯大，眾多國外知名大行均拋出了看漲黃金的研究報告。德意志銀行發佈的商品季度報告指出，除非名義金價觸及二千美元，否則金市距離泡沫仍有一段距離。瑞銀則預計未來12個月，金價有機會升至1500美元水準。持有同樣觀點的還有全球最大的金礦生產商BarrickGold，其宣稱金價在明年將輕鬆突破千五美元大關。 金價上周持續刷新歷史紀錄高位。由於市場對美聯儲量化寬鬆措施將壓低美元的擔憂情緒加劇，使得黃金作為替代投資品的吸引力持續提升。金價上周最高觸及1320.80美元，雖然進程中曾見回調，但仍持穩9天平均線往上移，金價於秋天繼續做神話。技術走勢而言，上月黃金收高持穩1300美元，其4個月及9個月平均線分別在1262及1212元，前者同為早前整固之支持區域。本月分界線估計在1290水平，守穩可繼續攀升，上試1350位置，中期目標在1374美元；倘若後市出現大調整，失守分界線，則有機會試回1267美元。而周線圖之4周及9周平均線分別在1282及1250水平，後者為圓底之頸線支持位；相對強弱指數示漲，估計仍有力持穩。日線圖方面，其9天平均線目前處於1299水平，守穩金價可繼續小回大漲局勢，若然收市失守9天平均線，則漲勢將稍作歇息，多天延續此線下方，則調整加深挑戰25天平均線1271位置。此外，由七月至今已超過兩個多月之上升通道，上下位分別為1330及1276，目前已正在測試頂部，或者在其通道會出現兩上兩落等波動。通道若然下破，由於形成時間太久，後市或會出現較急之波動。本周而言，預期早段在1296至1322美元，阻力支持分別在1336及1269水平。短線可於1299至1331內買賣。 XAG倫敦白銀 倫敦白銀 10月份預測波幅： 阻力位：22.22 – 23.23 – 24.00 支持位：21.12 – 20.20 – 19.36 倫敦白銀 10月4日至10月8日預測波幅： 阻力位：22.57 – 23.00 – 23.56 – 24.00 支持位：21.33 – 21.00 – 20.58 倫敦白銀10月4日 預測早段波幅：21.77 – 22.33 阻力位：22.48 – 22.57 支持位：21.47 – 21.00 倫敦白銀方面，上月波幅可謂一柱擎天，最高觸及22.15美元，突破上季之橫盤區後，銀價近兩個月升幅有近4美元。本月分界線預計在21.12水平，守穩可上試23.23及24水平，下方支持看4個 英皇金融集團 2010年10月4日至10月8日 Emperor Financial Services Group 一週分析 香港灣仔軒尼詩道288號 英皇集團中心 8樓801室 電話：2591 2768 傳真：2574 1630 縱橫匯海網址: www.MW801.com 電郵地址：mw@emperor.com.hk - 3 - 月平均線20.24美元。周線圖繼續沿著4周平均線上移，目前4周及9周平均線分別在20.97及19.69水平，後者為近段時間之整固區阻力現變支撐區域。中線相對強弱指數仍示意有力攀升，但短線則示意須見調整。而短期平均線在八月中旬18.50美元開始攀越22美元，當中小回大漲，繼續調整後再挑戰近期新高，故目前9天平均線支持21.46美元較為重要，買進者仍以此區收市作分界線平倉。其25天平均線在20.50美元，可作為判斷單邊升市會否結束之跡象。本周而言，預期早段在21.34至22.57美元內運行，阻力支持在23及20.56美元。短線可於21.46至22.48內買賣。 EUR 歐元 美國聯邦儲備理事會(FED)官員表示美國經濟成長基本上令人失望，這鞏固了美聯儲進一步採取量化寬鬆政策的預期。紐約聯邦儲備銀行總裁杜德利周五表示，除非經濟前景改善，否則美聯儲將進一步行動，提振經濟成長。美元沒有從強於預期的美國個人收入和消費數據中得到提振，在美國經濟數據以及報告顯示中國製造業表現優於預期後，風險意願的抬頭也令避險美元遭殃。許多分析師預計美聯儲可能早至11月2-3日下次政策會議就宣布開始新一輪的債券購買或量化寬鬆政策，此舉可能拉低美國公債殖利率，從而令美元的吸引力降低。 歐元兌美元在9月大漲超過7%，為2008年12月來最佳月度表現。至於上周則上揚約2%，最高見於周五的1.3793。市場對美國進一步採取寬鬆貨幣政策的預期升溫，為美元繼續走軟做準備。技術圖表所見，估計闖過1.38關口後，下一重大目標位將為1.3890，這是歐元去年11月高位至今年6月低點跌勢的61.8%回檔位；進一步則會直指1.40關口。RSI及STC均在持續上升，未見有出現明顯之回調跡象，不過，兩指標亦已處於極度超買區，彷且，單在9月份歐元已漲近1000點，因此建議都是待其先作回調才再行買入。下方支持位預計在1.3650及1.36水平，其後則會參考10天平均線1.3470。若果以黃金比率計算，此段升幅之38.2%回調水平則將為1.3355。 JPY 日圓 本周二日本央行將舉行議息會議，多數分析師預計央行將放寬政策，因近期經濟數據突顯下行風險，但許多分析師預計僅會出台微小的寬鬆措施，影響有限。分析師認為最可能的舉措是再度擴大一項低利率的資金供應工具，或是增加規模或是延長期限，該項工具於去年12月出台，今年3月和8月進行了兩次擴張。原先部分分析師認為，日本央行將等到10月28日公佈半年度經濟和物價展望報告後再放鬆政策，但上周公佈的數據促使分析師前推了預期。上周四公佈的數 英皇金融集團 2010年10月4日至10月8日 Emperor Financial Services Group 一週分析 香港灣仔軒尼詩道288號 英皇集團中心 8樓801室 電話：2591 2768 傳真：2574 1630 縱橫匯海網址: www.MW801.com 電郵地址：mw@emperor.com.hk - 4 - 據顯示，日本8月工業生產意外下滑，並且下滑步伐可能加速。另一方面，日本央行在9月15日拋售日圓的干預行動中估計撒了230億美元銀彈，然而在兩個星期過後，美元兌日圓又逼近央行進場前的價位。從好的一面看來，日本上半會計年度結束，可望在9月所浮現的日圓買氣將獲得緩和。在強勢日圓令出口商飽受壓力，且令製造商的預算計畫承壓的情況下，日本有充份的理由啟動大規模的刺激方案。日相菅直人曾表示，日本規畫了一套方案，以刺激需求及協助日圓貶值；他並下令部會首長擬訂一項追加預算案，規模仍未定案。上周一公佈的數據顯示，受強勢日圓衝擊，日本8月貿易順差縮減，出口年增率連續第六個月減緩。日本對美國出口較上年同期成長8.8%，但遠低於7月的增幅。對中國出貨增加18.5%，亦遠較7月為低。周三發佈的日本央行短觀調查報告顯示，此間製造業信心連續第六季改善，但業者對於前景仍抱持審慎看法，顯示日圓強勁勢頭恐將損及脆弱的經濟復甦。周五數據顯示，日本8月核心消費物價連續第18個月較上年同期下降，其所透露的通縮威脅，或許是更具說服力因素。日本政府及央行有充足的理由採取進一步的行動。他們看來不太可能在干預美元兌日圓後袖手旁觀，尤其是在未進場沖銷干預所釋出的資金之後。在美元普遍走疲之下，日本央行很可能重操買進美元兌日圓的舊業。不過，由於美國聯邦儲備理事會(FED)料將祭出刺激方案，或許輕易就能挹注1兆美元進入美國市場，使日本所採取的行動或顯得相形見絀。 美元兌日圓近兩周緩步走跌，至上周五觸及83.13，逼近9月中旬觸及的82.85的15年低位；部分市場人士估計若跌穿該水準或可能引發干預行動。而日本財務大臣野田佳彥周五亦重申，會繼續在必要時對匯率走勢採取果斷措施。圖表走勢方面，美元仍傾向繼續朝著央行干預前的低位82.85邁進，雖然央行在此前或已有所行動，但若意外見失守則跌勢料將加劇，預計進一步支撐為81.70水平；關鍵則為市場矚目的80關口。另一方面，較近阻力可先見於10天平均線84.20；另外，美元兌日圓自七月跌幅之50%回檔位置見於86水平，而在8月及9