2010年9月8日技术研究麦克尼尔咖喱+1（212）4125391杰伊·戈文德+1 2124127656菲利普·罗伯茨（Philip Roberts）+44（0）20 7773 2246 phil.roberts@barcap.com乔丹·科蒂克+1（212）4121137杜伦·萨林（Dhiren Sarin）+44（0）20 7773 5429 dhiren.sarin@barcap.com日用品技术策略玉米延续图表发出警告上周，在续约合同的基础上，玉米突破了其18个月的交易区间，果断上涨。此举警告市场情绪将发生重大变化，并可能在今年余下时间内进一步取得实质性增长，目标是500区域（回撤和阻力位），甚至可能超出该区域。然而，鉴于近期情绪和头寸的极端情况，12月合约需要突破其470的2009年6月高点，以确认延续图表的跌破。在此之前，仍存在近期下行修正的风险。资料来源：彭博社支撑和阻力–金属金银铂钯铝铜铅镍锡锌锌抵抗性130020.90160556022207865230024800221902290128020.45158055121907800227524180219102260126520.15156653521807750225023700217002236支持123819.40154051521257500214521500202302095122119.20152050820907470210021100200002060121018.75150549820557415204520000197502035支持与阻力–精力，动力和情绪WTI布伦特纳特·加斯（Nat Gas）时刻嗯金油铝铜抵抗性77.0880.854.27日常超买看涨超买超买76.5080.004.02每周看涨看跌看跌超买75.6078.853.95每月一次超买看跌看跌看跌支持73.1075.433.68DSI金油铝铜72.0474.103.581天8525不适用7370.7673.253.4318天7928不适用66资料来源：CQG，DSI由trade-futures.com提供，巴克莱资本（Barclays Capital）请参阅第4页之后开始的分析证明和重要披露 巴克莱资本|日用品技术策略2010年9月8日2贵金属和能源 对黄金的担忧日益增加资料来源：CQG金短期：越来越多的担忧–尽管我们仍然看好黄金和贵金属综合体，但短期内我们越来越担心。如昨天所示，存在大量以前的高点作为枢轴和振荡点的历史。此外，未平仓头寸正在迅速接近60万张合约的历史最高点，而CFTC交易员承诺数据显示，非商业（又名大型投机者）多头头寸为273k张合约，并迅速接近283k / 297k区域的先前看涨极端。当加在一起时，它们会警告看涨饱和，尤其是在对冲基金界。因此，我们希望市场在1165年左右挣扎，并随后出现获利回吐。趋势线支撑位于1238/1240，但除非1210跌破，否则图表不会损坏，这是我们不希望的。校正完成后，我们希望到年底达到1300或更高的位置向1350过渡。同样，正在测试白银在20.00附近的重要峰值（测试并于2009年12月和2010年5月举行）。接下来通过这里打开21.35。中期：多头趋势的目标是今年晚些时候的1350点和更高。原油（十月）短期：三角剖分–原油被锁定在逐渐收缩的范围内。我们并不是积极看跌石油，而是在持续的下降趋势中看跌三角旗表明进一步走弱。如果WTI未恢复到高于回撤水平的位置75.60和77.10，我们继续关注更广泛的低点（70.35 / 71.41）。更大的图景，我们需要跌破70才能打开重要的63/65区域（图表和Ichimoku的低点）。要使信号旗方案无效，需要回到75.60以上。转向12月WTI-布伦特原油价差，看涨动能背离，因为价格测试-.66 / -1.03区域的21个月低点，警告近期将在转高之前形成。中期（WTI）：保持65/90的范围。 巴克莱资本|日用品技术策略2010年9月8日3贱金属铜顶的证据尚未达到铜底资料来源：CQG铜短期：打顶过程– 昨日的低点收盘价确保了动能得以延续，并在日线图上产生了看跌背离信号。但是，只要支撑位在7460限制了下行空间，尽管我们认为本周的总体走势较低，我们仍不能排除近期进一步上涨的可能性。需要进一步看跌的证据来证明7800，以使我们更积极地看跌目标7205/7250（趋势线和回撤水平）。中期：2月低点的突破表明趋势转向，目标为5430。铝短期：超买–鉴于总体处于顶部形成状态，从2009年末到2010年初无力跟随上升，今年夏天较低的高位以及整体动力减弱，我们的长期观点是空头的。短期内，我们一直并保持中立，尽管每日缓慢随机滚动看跌处于超买水平，但我们倾向于预期在8月（2250）的峰值下方跌破，目标是更广泛的低点，从而重新测试之间的每日云2033/88。理想情况下，我们将寻找本周2200交易机会进顶的证据。中期：2月低点跌破表明趋势转向，瞄准1776/1743地区支撑。 巴克莱资本|日用品技术策略2010年9月8日4全球技术战略研究分析师乔丹·科蒂克（Jordan Kotick）全球技术战略主管+1 212 412 1137德伦·萨林（Dhiren Sarin）技术策略+44 (0) 20 7773 5429菲尔·罗伯茨技术策略+44 (0) 20 7773 2246杰伊·戈文德（Jay Govender）技术策略+1 212 412 7656麦克尼尔咖喱技术策略+1 212 412 5391朱迪·帕达亚切（Judy Padayachee）技术策略+27 (0)11 895 5350 分析师认证我们，乔丹·科蒂克（Jordan Kotick），麦克尼尔·库里（MacNeil Curry），菲利普·罗伯茨（Philip Roberts），德伦·萨林（Dhiren Sarin）和杰伊·戈文德（Jay Govender）在此证明（1），本研究报告中表达的观点准确反映了我们对本研究中提及的任何或所有标的证券或发行人的个人观点。 （2）我们的薪酬中没有任何部分与本研究报告中表达的具体建议或观点直接或间接相关。重要披露有关与本研究报告相关的公司的最新重要披露，请向以下机构发送书面请求：巴克莱资本研究合规部，纽约第七大道745号，第17层，纽约，NY 10019或访问https：//ecommerce.barcap。 com / research / cgibin / all / disclosuresSearch.pl或致电212-526-1072。巴克莱资本与研究报告中所涉及的公司开展业务并寻求开展业务。 因此，投资者应注意，巴克莱资本可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。 对巴克莱资本的任何提及均包括其附属公司。 巴克莱资本和/或其附属公司（以下简称“公司”）定期交易，通常作为委托人交易并通常（作为做市商或其他方式）提供作为本研究报告主题的债务证券（及其相关衍生工具）的流动性。 公司的自营交易账户可能在此类证券和/或衍生工具中拥有多头和/或空头头寸，这可能与投资客户的利益构成冲突。 在允许的情况下，并受到适当的信息壁垒限制，该公司的固定收益研究分析师会定期与其交易台人员互动，以确定固定收益证券的当前价格。公司的固定收益研究分析师会根据各种因素获得报酬，这些因素包括但不限于他们的工作质量，公司的整体绩效（包括投资银行部门的盈利能力），盈利能力和收入。固定收益部门以及投资客户进行研究的公司的未偿还本金和交易价值，获利能力以及潜在利益，涉及分析师所涵盖的资产类别。 如果从巴克莱资本交易台获得了任何历史价格信息，该公司不代表其准确性或完整性。 所有的水平，价格和价差都是历史性的，并不代表当前的市场水平，价格或价差，自本文档发布以来，其中的某些或全部可能已更改。 巴克莱资本（Barclays Capital）生产各种研究产品，包括但不限于基本面分析，股票挂钩分析，定量分析和交易建议。 一种类型的研究产品中包含的建议可能与其他类型的研究产品中包含的建议有所不同，无论是由于不同的时间范围，方法论还是其他原因。 本出版物由Barclays Bank PLC的投资银行部门Barclays Capital和/或其一个或多个关联公司准备，如下所示。本出版物仅供参考。本出版物中显示的价格是指示性的，巴克莱资本（Barclays Capital）不提供购买或出售或要求购买或出售任何金融工具的要约。除与巴克莱资本有关的披露外，本出版物中包含的信息均来自巴克莱资本认为可靠的来源，但巴克莱资本不代表或保证其准确性或完整性。本出版物中的观点仅代表Barclays Capital的观点，并可能随时更改，Barclays Capital没有义务更新其观点或本出版物中的信息。本报告中的分析师建议仅或完全反映了作者的建议，这些意见的制定独立于任何其他利益，包括巴克莱资本和/或其分支机构的利益。巴克莱资本，任何关联公司，或其各自的高级管理人员，董事，合伙人或雇员均不对因使用本出版物或其内容所造成的任何直接或间接损失承担任何责任。本出版物中讨论的证券可能并不适合所有投资者。巴克莱资本建议投资者独立评估本出版物中讨论的每个发行人，证券或工具，并咨询他们认为必要的任何独立顾问。由于相关经济市场的变化（包括市场流动性的变化），任何投资的价值和收益可能会每天波动。本出版物中的信息无意于预测实际结果，该结果可能与所反映的结果大不相同。过去的表现并不一定表示未来的结果。根据2000年《金融服务和市场法》（《金融促进令》 2005年）第19条的定义，该通讯在英国和欧洲提供给投资专业人士。在投资相关事项上具有专业经验的人员所依赖。与之相关的投资仅适用于此类人员，并且仅与此类人员订立。巴克莱资本是由金融服务管理局（FSA）和伦敦证券交易所的成员授权和监管的。美国注册经纪人/交易商兼FINRA（www.finra.org）成员巴克莱资本公司（Barclays Capital Inc.）正在美国分发本材料，并对此承担责任。任何希望通过本文讨论的任何证券进行交易的美国人，都应仅通过与位于纽约第七大街745号，纽约10019的美国巴克莱资本公司的代表联系来进行。此材料由加拿大巴克莱资本公司发行。 Canada Inc.，注册投资交易商，IIROC成员（www.iiroc.ca）。在遵守上述出版物条件的前提下，授权金融服务提供商Absa Bank Limited的投资银行部Absa Capital（注册号：1986/004794/06）将在南非分发本材料。 Absa Bank Limited受南非储备银行监管。本出版物不是（也不是）2002年第37号（南非）《金融咨询和中介服务法》所定义和/或考虑的建议，也不是其他任何金融，投资，交易，税收，法律，会计，退休，精算或其他专业建议或服务。希望以本文讨论的任何证券进行交易的任何南非个人或实体，都应仅通过与南非的Absa Capital代表联系，该代表位于豪登省约翰内斯堡桑顿市爱登巷15号爱丽丝巷15号，豪登省2196。AbsaCapital是Barclays Capital的关联公司。非美国除非当地法规允许，否则人员应通过其所在国家/地区的巴克莱银行（Barclays Bank PLC）分支机构或分支机构联系并执行交易。在日本，外汇研究报告由巴克莱银行PLC东京分行准备和分发。其他研究报告由巴克莱资本日本有限公司分发给日本的机构投资者。 Barclays Capital Japan Limited是一家在日本注册成立的股份制公司，注册地址为日本东京都港区六本木6-10-1邮政编码106-6131。它是巴克莱银行（Barclays Bank PLC）的子公司，也是由日本金融服务局（Financial Services Agency）监管的注册金融工具公司。注册编号：关东再三极町（金商）第143号。巴克莱银行有限公司香港分行作为香港金融管理局监管的授权机构，正在香港分发本材料。注册办事处：香港中环皇后大道中2号长江中心