日用品技术策略

2010年5月12日技术研究麦克尼尔咖喱+1（212）4125391杰伊·戈文德+1 2124127656菲利普·罗伯茨（Philip Roberts）+44（0）20 7773 2246 phil.roberts@barcap.com乔丹·科蒂克+1（212）4121137杜伦·萨林（Dhiren Sarin）+44（0）20 7773 5429 dhiren.sarin@barcap.com日用品技术策略银突破尽管黄金在过去两个交易日中吸引了很多关注，因为它创下了历史新高，但不要忽视白银。从相对价值的角度来看，自2006年5月以来，其表现优于黄金，目前已突破了长期阻力位19.45。这使金属处于08年第1季度以来的最高水平，重申了17个月的上涨趋势，并以2008年3月的高点和长期回撤阻力为21.35 / 20.49为目标。虽然目前情绪看涨90％，但头寸（由CFTC交易员统计委员会衡量）处于1月份时的水平，当时价格为17把手，这表明市场有进一步的空间竞标白银。资料来源：CQG支撑和阻力–金属金银铂钯铝铜铅镍锡锌锌抵抗性130020.10174555922367340223024400186102260127719.75171654221787206220023650184002200125019.47170953521627147213723270181502185支持122718.85166151220956864198721820172502034121018.60163048320506810191821150170002001120018.35162547420306632187120450169301964支持与阻力–精力，动力和情绪WTI布伦特纳特·加斯（Nat Gas）动量金油铝铜抵抗性78.5182.984.42日常超买超卖超卖看涨77.5682.124.35每周超买看跌看跌看跌77.0081.754.30每月一次看涨超买看跌超买支持74.7581.724.21DSI金油铝铜74.3078.904.131天9837不适用4472.5477.374.0518天7956不适用62资料来源：CQG，DSI由trade-futures.com提供，巴克莱资本（Barclays Capital）请参阅第4页之后开始的分析证明和重要披露 巴克莱资本|日用品技术策略2010年5月12日2贵金属和能源WTI价差进入自由下跌，对平价保持下行压力资料来源：CQG金短期：新高–黄金继续大幅走高，达到了1240/1250地区的最初目标（2010头和肩膀的目标区域取决于我们使用倾斜的还是水平的领口）。情绪超过95％看涨（根据每日情绪指数），价格不太可能大幅上涨，尤其是在日线图和日内图上出现看跌势头时。因此，应该证明1300是第二季度的最大上涨空间。不过，从总体上看，我们仍然认为黄金可以在今年晚些时候测试1500。盘中，高于1227/1210的盘整是看涨的。转向铂族金属，铂金在通道支撑反复失败（现在是1651年）之后，继续走高。的确，趋势线阻力位在1721年的突破为移动至新的牛市高点以及在1805年区域测试18个月通道阻力扫清了道路。中期：头肩底–完整的头肩基础表明将推至1250的新高，而较大的牛市趋势目标为1300和1500。原油（6月）短期：要约–几个能源市场的看跌逆转周（周五完成），加上前月价差的极端疲软，将在未来几个交易日的6月WTI上继续打压。确实，CLM0正在巩固并处于较低水平，尽管它仍低于其200天平均线和79.51的回撤阻力，但我们希望在上涨时卖出。跌破74.51低点可能会触发通道底线72.15和2月低点70.75之间的区域的下一个弱点，我们将寻找新的下探迹象。中期（WTI）：锯齿状上升–波涛汹涌的前进到87/90。 巴克莱资本|日用品技术策略2010年5月12日3贱金属铜试图建立支撑资料来源：CQG铜短期：打基础–铜价试图维持自上周三触及的低点以来的向上动能，与6864/6810（200日均线和2008年12月/ 2010年4月高位的23.6％）之间的支撑汇合处。由于周三的价格极端高涨，预示着近期的卖盘高潮，全球风险资产在上周恐慌的状况下仍显示出企稳的迹象，我们希望铜价能维持其向7342/7430的涨势4月30日/ 04年5月开放的差距，将导致更大的阻力。需要穿过此处暗示更大的基数，然后将注意力重新转向更大的牛市高点8000附近。但是，每日动能已经从超卖中撤出，我们不愿大胆转向看涨。跌破6760，将有理由让我们对在6550的通道底运行有观点。中期：牛市趋势保持不变–较宽的6100/8000范围，然后才回到危机前的峰值，接近8620/8940.铝短期：受支持–自4月见顶以来，跌幅在2030年斐波纳契支撑位之前停止，我们认为这是近期利好。在允许近期进一步上涨的同时，尤其是考虑到近期看涨势头的差异，需要突破2270以恢复更大的看涨信心并表明重返2010年峰值2494。在此之前，更大的风险是震荡区间势头进一步减弱时处于较低水平。尽管进展明显变得比我们预期的更加不稳定，但我们在中期仍保持正面看法。中期: 牛市趋势恢复–牛市趋势向2575/2600倾斜。 巴克莱资本|日用品技术策略2010年5月12日4全球技术战略研究分析师乔丹·科蒂克（Jordan Kotick）全球技术战略主管+1 212 412 1137德伦·萨林（Dhiren Sarin）技术策略+44 (0) 20 7773 5429菲尔·罗伯茨技术策略+44 (0) 20 7773 2246杰伊·戈文德（Jay Govender）技术策略+1 212 412 7656麦克尼尔咖喱技术策略+1 212 412 5391朱迪·帕达亚切（Judy Padayachee）技术策略+27 (0)11 895 5350 分析师认证我们，乔丹·科蒂克（Jordan Kotick），麦克尼尔·库里（MacNeil Curry），菲利普·罗伯茨（Philip Roberts），德伦·萨林（Dhiren Sarin）和杰伊·戈文德（Jay Govender）在此证明（1），本研究报告中表达的观点准确反映了我们对本研究中提及的任何或所有标的证券或发行人的个人观点。 （2）我们的薪酬中没有任何部分与本研究报告中表达的具体建议或观点直接或间接相关。重要披露有关与本研究报告相关的公司的最新重要披露，请向以下机构发送书面请求：巴克莱资本研究合规部，纽约第七大道745号，第17层，纽约，NY 10019或访问https：//ecommerce.barcap。 com / research / cgibin / all / disclosuresSearch.pl或致电212-526-1072。巴克莱资本与研究报告中所涉及的公司开展业务并寻求开展业务。 因此，投资者应注意，巴克莱资本可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。 对巴克莱资本的任何提及均包括其附属公司。 巴克莱资本和/或其附属公司（以下简称“公司”）定期交易，通常作为委托人交易并通常（作为做市商或其他方式）提供作为本研究报告主题的债务证券（及其相关衍生工具）的流动性。 公司的自营交易账户可能在此类证券和/或衍生工具中拥有多头和/或空头头寸，这可能与投资客户的利益构成冲突。 在允许的情况下，并受到适当的信息壁垒限制，该公司的固定收益研究分析师会定期与其交易台人员互动，以确定固定收益证券的当前价格。公司的固定收益研究分析师会根据各种因素获得报酬，这些因素包括但不限于他们的工作质量，公司的整体绩效（包括投资银行部门的盈利能力），盈利能力和收入。固定收益部门以及投资客户进行研究的公司的未偿还本金和交易价值，获利能力以及潜在利益，涉及分析师所涵盖的资产类别。 如果从巴克莱资本交易台获得了任何历史价格信息，该公司不代表其准确性或完整性。 所有水平，价格和价差均为历史记录，并不代表当前的市场水平，价格或价差，自本文档发布以来，其中某些或全部可能已更改。 巴克莱资本（Barclays Capital）生产各种研究产品，包括但不限于基本面分析，股票挂钩分析，定量分析和交易建议。 一种类型的研究产品中包含的建议可能与其他类型的研究产品中包含的建议有所不同，无论是由于不同的时间范围，方法论还是其他原因。 本出版物由Barclays Bank PLC的投资银行部门Barclays Capital和/或其一个或多个关联公司准备，如下所示。本出版物仅供参考。本出版物中显示的价格是指示性的，巴克莱资本（Barclays Capital）不提供购买或出售或要求购买或出售任何金融工具的要约。除与巴克莱资本有关的披露外，本出版物中包含的信息均来自巴克莱资本认为可靠的来源，但巴克莱资本不代表或保证其准确性或完整性。本出版物中的观点仅代表Barclays Capital的观点，并可能随时更改，Barclays Capital没有义务更新其观点或本出版物中的信息。巴克莱资本及其关联公司及其各自的高级管理人员，董事，合伙人和雇员，包括参与编写或发行本文件的人员，可以不时担任公开发售或其他形式的经理，联合经理或包销商，与本出版物所涉及的证券或相关衍生产品有关的委托人或代理人的能力，交易，持有或充当做市商或顾问，经纪人或商业和/或投资银行家的能力。本报告中的分析师建议仅或完全反映了作者的建议，这些意见的制定独立于任何其他利益，包括巴克莱资本和/或其分支机构的利益。巴克莱资本，任何关联公司，或其各自的高级管理人员，董事，合伙人或雇员均不对因使用本出版物或其内容所造成的任何直接或间接损失承担任何责任。本出版物中讨论的证券可能并不适合所有投资者。巴克莱资本建议投资者独立评估本出版物中讨论的每个发行人，证券或工具，并咨询他们认为必要的任何独立顾问。由于相关经济市场的变化（包括市场流动性的变化），任何投资的价值和收益可能会每天波动。本出版物中的信息无意于预测实际结果，该结果可能与所反映的结果大不相同。过去的表现并不一定表示未来的结果。根据2000年《金融服务和市场法》（《金融促进令》 2005年）第19条的定义，该通讯在英国和欧洲提供给投资专业人士。在投资相关事项上具有专业经验的人员所依赖。与之相关的投资仅适用于此类人员，并且仅与此类人员订立。巴克莱资本是由金融服务管理局（FSA）和伦敦证券交易所的成员授权和监管的。美国注册经纪人/交易商兼FINRA（www.finra.org）成员巴克莱资本公司（Barclays Capital Inc.）正在美国分发本材料，并对此承担责任。任何希望通过此处讨论的任何证券进行交易的美国人都应仅通过联系位于纽约第七大道745号，纽约10019的美国巴克莱资本公司的代表来进行交易。在遵守上述出版物条件的前提下，授权金融服务提供商Absa Bank Limited的投资银行部Absa Capital（注册号：1986/004794/06）将在南非分发本材料。 Absa Bank Limited受南非储备银行监管。本出版物不是（也不是）2002年第37号（南非）《金融咨询和中介服务法》所定义和/或考虑的建议，也不是其他任何金融，投资，交易，税收，法律，会计，退休，精算或其他专业建议或服务。希望以本文讨论的任何证券进行交易的任何南非个人或实体，都应仅通过与南非的Absa Capital代表联系，该代表位于豪登省约翰内斯堡桑顿市爱登巷15号爱丽丝巷15号，豪登省2196。AbsaCapital是Barclays Capital的关联公司。非美国除非当地法规允许，否则人员应通过其所在国家/地区的巴克莱银行（Barclays Bank PLC）分支机构或分支机构联系并执行交易。在日本，外汇研究报告由巴克莱银行PLC东京分行准备和分发。其他研究报告由巴克莱资本日本有限公司分发给日本的机构投资者。 Barclays Capital Japan Limited是一家在日本注册成立的股份制公司，注册地址为日本东京都港区六本木6-10-1邮政编码106-6131。它是