LLDPE早报：注意上方压力,多单见好即收

能源化工分析师 汪洋 010-88085515 专业创造价值 1 LLDPE 早报 ¾ 要点 1、工厂出厂价暂稳。7042 型中石化华北挂牌 9700（0）；中油华北 9950（0）；中石化华南 10050（0）；中石化华南 9900（0）；上海赛科 9700-9800（0）； 2、现货市场继续窄幅波动，成交较为平淡。7042 型齐鲁化工城 9720（-20）；上海9900-10000（+100）；余姚 9800-9850（0）；广州 9750-9800（0） 3、亚洲乙烯稳定，昨收盘 1020 美金/吨 CFR CMP（+10），东南亚乙烯市场收盘 CFR 东南亚 975 美金/吨（0） 4、中国主港进口 LLDPE 单吨成本折合 9930 元/吨（0），亏损 60 元（0） 5、期价升水拉大，大商所注册仓单昨收 12281 张（0） 6、石脑油：亚洲轻质馏分油走低；石脑油市场面疲软，台湾、日本市场需求少于预期。交易员表示，台湾中油因合约供应充足而不进口 10 月现货船货；台塑石化的现货需求可能也有限，预计多数产品将从自己炼厂获取。基准日本公开规格石脑油船货，10 月下半月交付船货价格下跌 0.50 美元，至 670.50 美元/吨；10 月下/11 月上半月间差价为 0.50 美元/吨，10 月下/11 月下差价为 3.00 美元/吨。 7、现货市场方面：原油反弹受阻、现货市场成交清淡则对其造成一定压力；但亚洲乙烯价格坚挺对连塑形成有力的支撑；并且国内石化企业出库价格也将为现货市场带来一定支撑作用。在以上多空因素相互交织的作用下，笔者认为今日下午 PE 现货成交价格或将略高于昨日成交价，但成交量料难有改观。 ¾ 结论 L1101 作箱体震荡已有多日，下方 10250-10300 元/吨支撑及上方 10700 元/吨阻力位始终无法突破。我们认为，现货疲软及宏观面看多，形成了 L1101 近期独特一面。缺乏做多动能也是 L1101 无法形成有效突破的主要原因。现货商可以采用卖出套保方式对手中货源进行保值。由于昨日上涨已经较多，不建议投资者继续追高。并且昨日尾盘拉升有赌通胀的嫌疑，我们认为空单可暂时观望。主要思维仍以逢低做多为主，今日适宜观望。获利多单可逢高减仓。 注意上方压力，多单见好即收 期货研究中心 能源化工小组 分析师:汪洋 TEL:010-88085515 EMAIL:wangyang1@hysec.com LLDPE早报-100903 2 能源化工分析师 汪洋 010-88085515 专业创造价值 LLDPE 早报 图表 1：WTI 原油与新加坡石脑油价格比值分析 020406080100120140160Jan-08Feb-08Mar-08May-08Jun-08Aug-08Sep-08Oct-08Dec-08Jan-09Feb-09Apr-09May-09Jul-09Aug-09Sep-09Nov-09Dec-09Feb-10Mar-10Apr-10Jun-10Jul-1000.20.40.60.811.21.41.6WTI新加坡石脑油FOB中间价新加坡石脑油与WTI比值 数据来源：隆众石化网，宏源期货研究中心 图表 2 WTI 原油与阿拉伯石脑油价格比值分析 020406080100120140160Jan-08Feb-08Mar-08May-08Jun-08Jul-08Sep-08Oct-08Dec-08Jan-09Feb-09Apr-09May-09Jul-09Aug-09Sep-09Nov-09Dec-09Feb-10Mar-10Apr-10Jun-10Jul-1000.20.40.60.811.21.4WTI阿拉伯海湾FOB中间价/10阿拉伯海湾/10与WTI比值 数据来源：隆众石化网，宏源期货研究中心 图表 3 WTI 原油与日本石脑油价格比值分析 020406080100120140160Jan-08Feb-08Mar-08May-08Jun-08Jul-08Sep-08Oct-08Dec-08Jan-09Feb-09Apr-09May-09Jul-09Aug-09Sep-09Nov-09Dec-09Feb-10Mar-10Apr-10Jun-10Jul-1000.20.40.60.811.21.4WTICFR日本石脑油中间价/10日本石脑油CFR/10与WTI比值 数据来源：隆众石化网，宏源期货研究中心 能源化工分析师 汪洋 010-88085515 专业创造价值 3 LLDPE 早报 图表 4 新加坡石脑油与 LLDPE 价格对比图 -101030507090110130150Jan-08Feb-08Mar-08May-08Jun-08Jul-08Sep-08Oct-08Nov-08Jan-09Feb-09Mar-09May-09Jun-09Jul-09Sep-09Oct-09Dec-09Jan-10Feb-10Apr-10May-10Jun-10Aug-10020004000600080001000012000140001600018000新加坡石脑油FOB中间价扬子出厂7042余姚市场价数据来源：隆众石化网，宏源期货研究中心 图表 5 历年 LLDPE 期货价格走势动态 LLDPE连续收盘价4000600080001000012000140001600018000Jul-07Sep-07Nov-07Jan-08Mar-08May-08Jul-08Sep-08Nov-08Jan-09Mar-09May-09Jul-09Sep-09Nov-09Jan-10Mar-10May-10Jul-10 数据来源：宏源期货研究中心 图表 6 历年 LLDPE 现货价格走势动态 齐鲁石化7042出厂价4000600080001000012000140001600018000Jan-06Apr-06Jul-06Oct-06Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08Jan-09Apr-09Jul-09Oct-09Jan-10Apr-10Jul-10 数据来源：宏源期货研究中心 4 能源化工分析师 汪洋 010-88085515 专业创造价值 LLDPE 早报 图表 7 历年 LLDPE 价格走势动态（各年度对比） 600080001000012000140001600018000Jan-06Feb-06Mar-06Apr-06May-06Jun-06Jul-06Aug-06Sep-06Oct-06Nov-06Dec-062006年2007年2008年2009年2010年 数据来源：宏源期货研究中心 图表 8 各地现货市场价格动态及价差情况 600080001000012000140001600018000Jan-08Feb-08Mar-08May-08Jun-08Aug-08Sep-08Nov-08Dec-08Feb-09Mar-09Apr-09Jun-09Jul-09Sep-09Oct-09Dec-09Jan-10Mar-10Apr-10Jun-10Jul-10Aug-10-1500-1000-500050010001500广州-天津价差广州-齐鲁化工城价差广州余姚市场价齐鲁化工城天津 数据来源：宏源期货研究中心 图表 9 亚洲乙烯与 LLDPE 现货市场价波动情况对比 020004000600080001000012000140001600018000Jan-08Feb-08Mar-08May-08Jun-08Aug-08Sep-08Nov-08Dec-08Feb-09Mar-09Apr-09Jun-09Jul-09Sep-09Oct-09Dec-09Jan-10Mar-10Apr-10Jun-10Jul-10Aug-10020040060080010001200140016001800扬子出厂价7042余姚市场价东北亚乙烯中间价 数据来源：隆众石化网，宏源期货研究中心 能源化工分析师 汪洋 010-88085515 专业创造价值 5 LLDPE 早报 中国主港进口 LLDPE 单吨成本折合 9930 元/吨（0），亏损 60 元（0） 图表 10 进口 LLDPE 盈利情况波动图 020004000600080001000012000140001600018000Jan-08Feb-08Mar-08May-08Jun-08Jul-08Sep-08Oct-08Nov-08Jan-09Mar-09Apr-09May-09Jul-09Aug-09Sep-09Nov-09Dec-09Jan-10Mar-10Apr-10Jun-10Jul-10Aug-10-4000-3000-2000-100001000200030004000盈亏情况CFR中国折算价华东平均价（扬子）7042数据来源：隆众石化网，宏源期货研究中心 图表 11 LLDPE 美湾，东南亚及东北亚船货价格对比 05001000150020002500Jan-07Mar-07May-07Jul-07Aug-07Oct-07Dec-07Feb-08Apr-08Jun-08Aug-08Oct-08Dec-08Feb-09Apr-09Jun-09Aug-09Sep-09Dec-09Jan